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国际实业多元化经营问题与对策

2019/08/19 阅读:

摘要:国际实业作为实施多元化战略的集团之一,其业务涵盖了煤焦化、油成品、房地产及金融投资等等。但由于其主业亏损,依靠金融投资盈利,逐渐显露“脱实向虚”的问题所在,使得企业整体经营业绩和盈利能力下降。在目前“金融为实体经济服务”的大背景下,希望本文可以为其他多元化经营的企业提供一定的借鉴。

关键词:多元化经营;脱实向虚;实体经济

一、引言

国际实业成立之时是一家主营焦炭、煤炭及深加工产品的生产与销售的企业,但是由于煤炭整个行情低迷,公司于2010年前后设立全资子公司进行证券投资业务,脱实向虚依靠“炒股”逐渐成为企业盈利的主要来源。但是所谓的国际实业“多元化”经营,企业的主营业务收入却不及预期,甚至出现大幅下滑,企业整体经营业绩都在走下坡路。基于此,我们对国际实业的多元化经营所存在的问题进行了深度剖析。

二、国际实业现状

1999年3年新疆国际实业公司成立,并于2000年在深圳证券交易所上市交易,目前为止,公司注册资本有4.81亿元人民币。公司自上市以来,迄今拥有控、参股公司20家,涉足领域有油品的炼化、仓储、运输、批发和零售;燃料油、重油的进口与销售;房地产开发、销售、租赁;以及成立子公司进行金融投资等。

三、国际实业进行多元化经营的动因分析

(一)源行业市场竞争增大,另寻企业的利润增长点在国际实业上市之处,由于企业的主营业务定位在麻黄素制品销售,但在当时整体市场的竞争非常激烈,行业外部有宏观调控的压力,例如国家对野生麻黄素植物的限采政策,导致麻黄素制品的成本直线上升,内部又有创新改革的客观需求。只有提升自己的发展速度,寻求正确的利润增长点,才有可能不被社会所淘汰。

(二)分散单一的经营风险国际实业采取了一些相关产业和一些不相关产业的多元化经营,一方面可以规避掉能源业所隐含的经营风险,另一方面可以依靠其他行业中的盈利来提高利润,这样的做法也为国际实业开辟了一条新的盈利模式。从理论上来讲,多元化经营之所以能将企业整体生存能力增强,是由于相对于其他具有专业化性质的企业,其制定价格的弹性也会大大增加,因此可在竞争激烈的能源业市场可以帮助国际实业通过自己的定价优势而占据一席之地,增加自身的竞争力。因此,国际实业的多元化经营可以分散单一经营风险,正如中国老话所言“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。

四、国际实业多元化经营存在的问题

(一)主业扑街热衷炒股国际实业的主营业务油产品收入大致呈现下降的趋势,2012年油品销售达到了一个巅峰值,这是因为在2012年国际实业收购了中油化工;2014年的油品销售业务也有一个较大的增长,这是因为企业在积极拓展油品营业业务,但同时2014年国际实业的油产品销售毛利率为1.8%达到了历史最低,这说明油产品收入增加的同时,成本增加的比率更大。而房地产作为主营业务的补充,并没有带来多大的起色。2011年以来,房地产行业的收入就不断在走下坡路,到了2017年,房地产的收入达到了最低值,虽然房地产行业的销售毛利率比较高,但由于房地产只是主营业务的补充,它的规模并不大,占主营业务收入的比重也不高,因此并不能发挥多大的作用。此外,由于公司房地产的布局在新疆,政策因素和地域的管制也比较严格,公司的房地产行业也是在走下坡路。所以,在这一主业一辅业都基本无药可救的时候,这次国际实业不落俗套,走了一条不寻常路:炒股。

(二)前期扩张过快,并购选择不当,导致收购价格过高仅在2011年,国际实业就收购了4家以成品油零售为主的石油公司:(1)以935.60万元收购的净资产为452万元的吐鲁番市长盛石油有限责任公司;溢价483.6万元;(2)以670.59万元收购的净资产为154.52万元的昌吉市星方石油有限责任公司;溢价516.07万元;(3)以890.28万元收购的净资产为256.94万的托克逊县长信石油有限责任公司;溢价633.34万元;(4)以1500万元收购的净资产1080.9万、净利润为-274.6万(2011年1-11月)的乌鲁木齐金达来化工有限公司。溢价693.7万元。在2011年时,公司刚开拓了石油业务,因此对这些公司收购有利于石油业务的快速发展,但由于公司前期对市场的考察不足,对这些公司的收购价格都溢价了很多倍,造成了资金的浪费。

五、对策建议

(一)宏观层面:把握好国家政策,利用政策红利谋求公司发展与周边国家,应当紧抓“一带一路”的政策导向,紧抓丝绸之路核心区域建设的机会,强化企业内部设施升级改造,加强与周边国家的互联互通建设,探索与周边国家的企业合作发展新模式,做大做强石油产业,形成新的产业发展链。在国内,抓住“西油东送、西气东输”能源战略契机,不断完善公司自己的战略规划,加强与上下游企业的合作关系,形成上中下游一同发展的新格局。

(二)微观层面:发展主业并培育核心竞争力,收缩非相关业务国际实业需要要强化公司核心竞争力,强化基础设施建设降低油产品成本,并不断完善自己的销售渠道,重视产品的协同运营和资源共享。国际实业应积极整合优势资源,发挥好公司原有的竞争优势,加强创新研发投入,进一步拓展公司油气产业链,增强市场竞争力。国际实业应当积极调整产业布局,回归其最擅长的核心业务———石油行业上来。一方面,将国际实业长期忽视的主营业务加以升级和完善,减少对金融市场的依赖,对于“脱实向虚”的业务应进行收缩或剥离。另一方面,收缩或停止某些无法产生充足现金流、难以达到投资预期效果的股权投资,保留投资回报率较高或产业发展必要的投资项目。

参考文献:

[1]卜国军,熊宇,李娟.新疆石油产业结构优化的路径探析[J].北京金融评论,2018(01):238-243.

[2]努日曼古丽•木提力甫.以价值为导向的资产重组效益研究[D].北京交通大学,2014.

作者:王鹏飞 单位:石河子大学经济与管理学院

国际实业多元化经营问题与对策

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