实业投资与金融投资的结合范文

一、实业投资与金融投资的联系

1.实业投资与金融投资的比例此消彼长。在一定的时期内，企业的投资能力时有限的，两者就会出现发比例的关系。为了获取较高的投资效益与有效的控制投资风险，实业投资与金融投资的投资比例问题将是至关重要的决策。在现在自由竞争的市场中，在一段时期内，若金融投资的回报率高于实业投资的回报率，企业决策者们将会把投资方向转为金融投资市场。从而实业投资就会出现萎缩现象，产品供给量将出现下降趋势，竞争将减缓，利润随之呈现上升现象。然而随着众多企业对金融市场投资量的加大将会迅速降低其投资回报率，企业决策者们则会将方向转向事业投资，从而导致产品利润的下降，又将诱使决策者们把方向转向金融投资。由此可见，实业投资与金融投资的比例受到自身企业与同类企业投资行为的影响。

2.实业投资制约金融投资的资金来源。金融投资是实业投资发展过程中的产物，且也实业投资为根本，其投资资金来源于实业投资。实业投资的运营状况将时刻影响着金融投资的发展情况。

3.金融投资在发展过程中会对实业投资产生负面影响。金融投资的投机性，在发展过程中由于投机性的出现则会导致市场中出现大量的欺诈与违规事件，从而将会扭曲企业的资本配置。此外，金融投资还存在有高风险性和管理成本的上升的弊端。

二、实业投资与金融投资的结合的发展及作用

1.实业投资与金融投资的结合历程。在国外对于实业投资与金融投资的结合在19世纪中期就开始了研究。“金融资本”概念是由拉法格第一次提出的。他认为把银行资本与金融资本相结合，可使托拉斯经济组织拥有雄厚的资本实力，用以扩大组织规模，扩展企业边界。马克思则任务借贷资本是金融资本的最初形式，在企业生产过程中，实业资本主要是购买、审查、销售几个阶段，对应的产生了生产资本商品资本、货币资本三种形式，这三种资本在空间上并存，来完成产业资本的循环。但随着社会经济的发展，一些盈余的货币便从实业资本中分离出来作为借贷资本，同时用于服务实业资本。美国早期的实业与金融结合是通过构筑企业化和一体化的防御体系来提高市场竞争力和占有率。随着规模的扩张，资金需求量加大，金融机构便通过借贷、购买债券和股票的方式来控制企业。后来为取得主动权，一些大型企业魔球控制金融机构。从20世纪90年代我国才开始对实业和金融结合进行研究。关于两者结合的内涵，国内归纳出两大特性。（1）与国外学者观点基本一致，认为两者结合就是隐含资本与工业资本相互渗透的经济现象。（2）是指通过金融机制在出现和投资转化过程中的作用，既是将金融资本向实业投资的资本连接方式和手段。综上前人的研究结果，对于两者结合的内涵应包含宏观和微观两个方面。从微观上看两者是一体化的，在宏观上由体现了其独立性。而对于实业与金融的互相关系和协调统一及影响从微观上有助于提升各经济主体的效益；宏观上则是利于经济发展的重要途径。进入新世纪，为增前国际竞争力，一些发达国家在企业已有的实业和金融结合模式在检讨的基础上开始加快改革步伐。主要趋势为：一是资本市场在实业金融结合作用中日益凸显。如近年来的一些欧洲国家推行包含放宽银行对证券拥有量的限制和提供特别税以鼓励用户把存款以风险资本和长期债务的形式直接融通给企业，以提高其结合效率。二是更改银行制度。三是信贷关系至产权关系的转换。在日益竞争激烈的市场中，信贷关系已经得不到满足，产权关系成为了迫切的需要。

2.实业投资与金融投资相结合的作用。2.1实业投资与金融投资的结合可以优化资源的配置。既是将有限的资源投向不同的区域和企业来获取最大的利益。而资源配置的选择最为重要，它不仅决定了实业与金融投资结合运作的有效率，还对经济体制和经济增长方式的转变有着重要的作用。2.2实业投资与金融投资的结合存在着价值发现作用。既是使实业资本与金融资本的内在价值得到体现。是指资本的真实交易价值，包含两者结合的保值和增值两方面。另外，此价值要建立在具有一定透明度和流动性的基础上。2.3实业投资与金融投资可以分散企业的投资风险。既实业资本和金融资本、产业部门与金融部门的风险得到防范和化解。

三、协调企业实业投资与金融投资结合的对策

1.有效的利用实业投资与金融投资之间的相互依赖、相互促进的特性。以使它们对企业绩效的基础性作用和经济杠杆作用得以充分的发挥，最终达到两者之间的良性互动。

2.确定实业投资与金融投资的合理比例。根据两者存在的此消彼长的关系，企业应该在资源配置中准确的控制好两者的比例关系。即以提高企业效率为前提，企业应根据当时的市场发展情况来确定具体需要投资的量，合理的定出实业投资与金融投资之间的投资比例，用来防范两者出现背离现象。企业还应根据当时的市场发展情况，构建实业投资与金融投资协调发展的格局，优化资源配置，实现两者的互补优势，用以提升企业的市场竞争力，使企业得到长期稳定的发展。

3.加强金融投资的风险意识，防止泡沫经济的出现。在实业投资与金融投资的资源配置时要防范金融投资过度现象，而导致市场风险和企业的投资风险的加大。对此，首先应提高对金融投资的风险意识和对金融产品风险程度的判断能力。其次，政府要对证券市场加强管理，出台明确的政策和相关的法律制度来规范金融投资中的过度行为。在社会经济的发展和对实业金融结合的不断研究情况下，关于实业与金融投资相结合已成了未来发展的方向和协调经济发展的趋势。从整个社会来看，两者构成类一个社会总资本，无法割裂。只有两者的不断融合才可使社会总资本正常运作。

作者：顾兵单位：南开大学中电五十八所