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浅谈投融资中小企业金融风险控制策略

2019/05/29 阅读:

摘要如何有效防范和控制金融风险,已成为中小企业应解决的现实问题。风险控制应做好以下几项工作:提高风险防范意识,规避政策风险、提升市场分析能力,降低市场风险、加强风险管理,防范对外投资风险。

关键字:投融资;中小企业;金融风险;控制策略

中小企业的“融资难”问题近年来受到越来越多的关注,国家出台了各项鼓励措施来解决这一问题,虽然取得了一定成效,但是中小企业依然面临诸多金融风险。无论从投资还是融资来看,中小企业只有对金融风险进行控制,才能实现健康发展。

一、我国中小企业投资与融资概况

(一)我国中小企业投资概况从中小企业的整体情况来看,投资特征主要有:1.投资方式较为单一根据数据统计,我国中小企业70%的投资为对内投资,因此,方式比较单一,这与中小企业自身的特点有一定的关系[1]。2.投资期限相对较短中小企业自身规模比较有限,且流动资金比较少,同时技术等各方面条件也不成熟,因此一般会选择短期的项目进行投资,避免因缺乏流动资金而影响正常运营。3.投资风险较高中小企业在投资之前往往缺乏足够的市场调研,投资的盲目性较大,因此承担的风险也较大。中小企业的投资风险具有诸多特征,一方面具有高风险、高收益且不可逆的特征,企业要实现自身扩张,往往需要承担较大的投资风险;另一方面,投资风险是一个循环资本运作机制,主要是指中小企业在资本投资、回流、再投资的过程中承担着循环往复的投资风险。

(二)我国中小企业融资概况我国中小企业的融资方式主要分为直接融资和间接融资。直接融资主要是以债券、股票为主要金融工具的融资方式。但是中小企业自身资产有限,很难达到发行债券的要求;而股票的风险又比较高,中小企业一般很难承担,所以直接融资不是中小企业的首要选择[2]。间接融资主要是通过贷款的形式获得资金,目前,主要有银行贷款和民间借贷等形式。由于中小企业规模较小,且多数实力不强,因此银行出于风险考虑,往往无法完全满足中小企业的融资需求。但是近年来国家为了缓解中小企业“融资难”的问题,出台了一系列政策措施,鼓励银行为中小企业提供贷款,取得了一定成效。而民间借贷则主要是企业与企业之间、个人与个人之间、企业与个人之间发生的资金借贷行为,风险较高,但手续便捷,也成为中小企业的融资方式之一,如担保圈民间借贷、网贷等。从整体上看,中小企业融资中银行贷款仍占据较大比重,且近年来融资总额呈现不断上涨趋势(见下图[3])。2017年,中小企业融资总额达到62.2万亿元,较2012年增加32.8万亿元,增长率约112%。但是,随着中小企业融资需求的增加,仍然存在很大融资缺口,并且中小企业依然面临融资风险。

二、基于投融资视角的中小企业金融风险分析

(一)中小企业投资风险分析1.政策风险虽然近年来国家出台了诸多措施促进中小企业的发展,从各个方面对中小企业进行扶持,但是相关的政策体系依然不够完善。这样中小企业在进行投资时,由于缺乏全面考虑,可能投资一些风险较高的项目,追求高收益,而这样的项目往往面临更大的损失风险[4]。另外,国家出台的一些政策可能对某个行业的中小企业产生一定的冲击。例如,最近几年,我国越来越关注对环境的保护,不断提高人居环境,因此出台了诸多环保方面的政策和法规,用于约束企业的行为。这样同一行业中生产绿色产品的中小企业就迎来发展机遇,而生产非绿色产品的企业就会销量下滑,甚至面临退出市场的风险。2.市场风险对于中小企业来说,市场的不确定因素增加了企业的投资风险。如果市场的供求关系发生变化,而企业未能及时捕捉到产品的供求信息,则可能因为投入过多造成产品滞销,企业无法及时回笼资金,可能造成一定的损失。另外,随着经济的发展企业之间的竞争变得更加激烈,中小企业本身的竞争实力就无法与大企业相媲美,很可能在竞争中直接被其他企业吞并,或者被驱逐出市场,这也是很难避免的市场风险。中小企业需要做的就是不断提高自身的核心竞争力,才能降低市场风险。3.对外投资风险“一带一路”倡议实施以来,我国企业纷纷走出国门,在外国进行投资,中小企业也逐渐“走出去”,寻找新的发展机遇。在对外投资中,中小企业面临着诸多金融风险。(1)汇率风险。中小企业在对外投资过程中,需要通过交易账户将部分资金汇入国内,而汇率具有波动性,在折算过程中就有可能给企业造成损失,这属于汇率的折算风险。同时,中小企业在对外投资中,可能部分项目资金选择用人民币结算,部分用外币结算,一旦汇率发生波动,则企业就会造成相应的经济损失。(2)信用风险。中小企业在对外投资过程中,受到地域限制,无法获得充足的交易对手信息,而交易对手也可能为企业提供虚假信息误导企业决策,从而会引发信用风险,造成企业经济损失。(3)政治风险。在对外投资中,中小企业难以避免地会面临政治风险。例如,中小企业所投资的国际一旦发生领导人换届等政治事件,对外国投资的相关政策可能做出调整,此时企业就会面临经济损失的风险。另外,中外两国的外教关系变化,也会对中小企业投资带来影响,一旦外交关系恶化,则企业可能面临倒闭等风险[5]。

(二)中小企业融资风险分析1.信用风险在中小企业的融资模式中,银行贷款占较大比重,与大型企业相比融资模式较单一,因此容易引发信用风险。之所以会发生信用风险,是因为中小企业自身实力有限,且业务模式比较单一,一旦产品出现滞销等问题,就会造成资金链断裂而无法偿还银行贷款。另外,中小企业往往采用担保圈的方式进行融资,但是这种方式依然面临信用风险。以温州为例,在对3万多条客户担保信息的整理中,发现共存在超过900个担保圈,担保金额超过1800亿元,涉及多家银行及企业,其中存在诸多中小企业,担保圈十分复杂。在这种情况下,如果一家企业发生资金链断裂等风险,则担保圈内多个主体都会面临信用风险,损失将不可估量[6]。2.市场风险(1)利率风险。利率风险是中小企业融资中面临的主要风险,因为利率的高低直接企业偿还贷款利息的多少。中小企业从银行贷款都是采用浮动利率,这样基准利率上升的情况下,贷款利率也随之上升,企业就需要偿还更多的利息,因此面临利率风险。利率高低主要由市场的实际情况决定,我国银行贷款利率基本上采用基准利率进行上浮的方式,企业很难进行规避。(2)银行一旦对中小企业失去信心,企业会面临市场风险。当市场环境恶化时,银行的不良贷款率也会上升,这时银行对中小企业会收紧信贷政策,甚至会对中小企业失去信心。这时中小企业要从银行获得融资就变得十分困难,中小企业的融资模式又较单一,所以可能会因缺乏流动资金而影响正常运营[7]。3.其他风险中小企业在融资过程中,除了面临信用风险和市场风险之外,还面临信息不对称、技术等风险。(1)由于中小企业的流动资金有限、规模较小、发展不稳定,银行可能无法及时掌握企业的全面信息,因此会因为信息不对称降低对中小企业的信任程度,这样中小企业就无法获得充足的资金。另外,由于中小企业对信息的获取能力有限,信息的敏感度不高,所以对银行或其他金融机构的贷款政策并不了解,容易错失融资的时机。(2)在网贷模式下,中小企业还面临技术风险。随着网贷模式的兴起,中小企业为了及时获得足够的资金,也会选择进行网贷。但是,我国对网贷的监管并不完善,很多平台的技术水平并不高,容易导致中小企业信息的泄露,从而为企业带来经济损失[8]。因此,技术风险也是中小企业融资中应规避的风险之一。

三、基于投融资视角的中小企业金融风险控制策略

(一)提高风险防范意识,规避政策风险1.建立自上而下的金融风险防控体系,不断提高风险防范意识风险意识是对于中小企业至关重要,是企业长远发展的重要推动力。企业的管理人员应当对金融风险进行深入认识,结合企业自身,充分了解企业可能存在的风险点,并制定风险防范策略。同时,企业的员工也要树立风险意识,要将风险意识常记心头,这样才能在日常工作中防范风险的发生。2.对投资相关的政策进行分析和研究只有先了解政策,才能制定相应的发展战略,才能有效规避政策风险。当然,这里不是说企业的发展战略要与政策相抵触,而是要顺应政策的发展要求,从中找到适合自身的发展方向,避免由于某项政策的出台而影响企业产品的销量,进而造成企业的经济损失。

(二)提升市场分析能力,降低市场风险1.不断提升市场分析能力,提高预测的精准度中小企业在进行投资之前应当对市场进行全面分析,并作出预测,对市场的供求等状况进行整体判断,这样才能提高投资的回报率,并有效降低市场风险。2.制定专门的利率风险应对策略在贷款利率上升后,中小企业要迅速筹集可用资金用于偿还贷款利息,避免因流动资金不足而造成违约风险。3.加强与银行的联系,提高信息的对称性,增加银行对企业的信心在银行对企业进行贷后调查的过程中,中小企业应积极配合,让银行人员充分了解企业的实力与发展前景,避免因贷款提前回收而影响企业正常运营。

(三)加强风险管理,防范对外投资风险随着中小企业走出国门,对外投资的风险也日渐增加,企业应制定完备的风险管理体系,才能有效应对相关风险。1.培养和引进对外投资管理人才从我国的情况来看,高学历、高素质的人才更倾向于选择实力雄厚的大型企业,因此中小企业的人才配备并不充足。而在对外投资中,中小企业需要投资管理方面的人才,以应对政策、汇率等风险,并让企业获得更多投资利润。因此,中小企业可以通过培养和引进的方式,多措并举,满足自身人才需求。2.制定严格的对外投资管理制度中小企业应结合自身实际情况,建立严格的投资管理制度,以制度为行为导向,严格遵守投资地的法律法规,从而规避信用等方面风险。3.借助国家政策优势规避相关金融风险我国提出的“一带一路”倡议,对国家之间的经济交流与合作具有积极影响。因此,中小企业可选择与我国密切合作的国家进行投资,以有效降低政治风险。

(四)探索多元化融资渠道,转移信用风险中小企业应改变现有单一的融资模式,探索更加多元化的融资渠道,从而实现信用风险的转移。1.继续保持与银行间的友好合作关系中小企业只有继续保持与银行间的友好合作关系,才能提高银行对企业的信任度,企业才能更快地获得所需资金,保证企业正常运营。2.借助网络平台优势,利用众筹进行融资目前,我国已有“京东”等优质网络平台,具有专业的众筹体系,可以为中小企业提供众筹服务。企业应充分利用这些优质平台,将优质项目进行众筹,以提高品牌的信誉度,为日后的融资活动树立口碑,降低信用风险。3.拓宽融资渠道中小企业可以选择信誉度高、运营良好的民间借贷机构进行合作,拓宽融资渠道,控制金融风险。

(五)提升自身实力,全面控制金融风险中小企业要想全面控制金融风险,就应建立全面的金融风险管理体系,不断提高自身实力,以提高风险应对能力。无论是投资还是融资,潜在的风险在不断变化,企业面临着诸多未知风险。中小企业应从资金、规模等方面提升自身综合实力,对潜在的金融风险进行评估。对已知的金融风险,企业应具体问题具体分析,采取有针对性的措施进行控制。对未知的金融风险,企业应制定完善的风险防范机制,当风险出现时,有计划地实施控制策略,将风险降到最低。中小企业的可持续发展,离不开有效的风险应对策略,特别要对金融风险进行有效控制。

参考文献:

[1]张珊珊.中小企业投资效率研究[D].延安:延安大学(硕士学位论文),2016.

[2]刘丽华.浅析中小企业融资存在问题及对策[J/OL].辽宁工业大学学报(社会科学版),[2019-03-27].

[3]天逸俱乐部.中国中小企业融资[EB/OL].[2019-3-19].

[4]王定洪.中小企业投资风险防范及规避探析[J].当代会计,2018(9):26-27.

[5]李祺.浅析中小企业对外投资中金融风险的防范[J].中小企业管理与科技(上旬刊),2018(12)93-94,196.

[6]缪典林.担保圈中小企业民间融资风险研究[J].经贸实践,2018(19):139-140.

[7]李峥伊.中小企业融资风险研究[J].合作经济与科技,2019(1):61-64.

[8]张亚丽.P2P网贷模式下中小企业融资风险探究[J].科技经济市场,2019(1):53-54.

作者:陆敏敏 单位:浙江萧山农村商业银行

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