金融革新的股权投资基金探讨范文

天津市采用政府调控下的基金引导与驱动模式给予股权投资基金和基金管理机构大量优惠政策，如明确对合伙制基金企业实行“先分后税”的税收优惠；对聘用的高层次金融人才给予优惠人才政策；对基金管理机构新购或租赁办公用房给予补贴和契税优惠；对基金管理机构营业税和所得税进行减免；对投资于天津市的股权基金项目给予税收返回等。建立股权投资企业和股权投资管理机构信息统计制度。明确将天津市产业（股权）投资基金发展与备案管理办公室（市备案办）设在市发改委，建立项目推荐制度，定期将适合股权投资基金投资的大项目、好项目优先推荐给在天津注册并备案的基金管理机构，实现部门资源有效利用。规定股权投资企业中单个出资人的认缴（出资）金额不少于200万元，大大降低了自然人投资者进入股权投资企业的门槛，为民间资本提供新的投资渠道。成立了天津股权投资协会，建立协会与政府部门良好沟通渠道。组织股权投资基金业管理人才的职业资格培训，开展各类交流合作。

——产业优，融资畅。天津围绕本市产业发展建立股权投资基金，用于发展重点优势产业，为相关企业提供融资服务。如渤海基金首笔15亿元投资于天津钢管集团；船舶产业基金则通过购建船舶且拥有船舶的所有权并以出让或租赁等方式运营，为航运企业提供股权、债权等投融资服务，促进天津国际航运中心和国际物流中心建设；中航工业和建设银行发起设立的航空产业基金，吸引金融资本和民间资本进入航空工业，为天津航空产业提供进入资本市场的便捷、高效通道，通过参与航空企业的整合和资本运作，为基金的投资者带来优良的业绩回报，对实现发展天津航空产业、强化金融资本实力、促进地区经济升级产生了不可替代的作用。

——责任明，服务好。为促进股权投资基金发展，营造良好市场环境，天津市发改委、金融办等部门加强分工合作，为股权投资基金发展建立了比较完善的服务体系。每年的“融洽会”为企业搭建股权融资平台，使项目的投融资方直接见面洽谈。设立滨海国际股权交易所，采用会员制专门为股权投资基金提供项目信息和咨询服务，用专业的水平向股权投资基金推介项目，和“融洽会”形成互补。滨海新区在股权投资基金注册及行政审批环节较国内其他地区具有更高的工作效率、更简便的办理方式以及更公开透明的操作流程，由此形成了行政审批的效率优势。坐落于滨海新区金融街的天津市股权投资基金中心，可为基金提供登记、注册、项目对接等一站式、个性化服务，目前在中心注册的基金公司共有700多家，中心通过与亚洲商学院合作，为基金和企业人员提供大量的培训服务，并积极促成基金与企业对接。

与股权投资基金中心一墙之隔的天津股权交易所（天交所），则为股权投资基金进行股权交易和退出提供平台，2011年天交所交易额达20亿元，是温州股权营运中心交易总额的100多倍。天津通过补贴的方式积极推动全国企业到天交所挂牌，天交所对企业挂牌费用实行总额控制，每家企业控制在100万元以内，挂牌成功后天津市和开发区分别补贴50万元，极大地降低了企业挂牌费用，现137家挂牌企业平均获得股权投资基金投资额为1800万元，不仅有效解决了年营业额5000万元以下的小微科技型企业融资难题，也为股权基金投资项目提供了退出保障。

温州的思考与谋划

抢抓重大机遇。应抓住国务院批准设立温州金融综合改革试验区的重大机遇，将温州股权投资基金的培育和发展作为战略而不仅仅是战术层面来抓，以“全省领先、全国一流”作为谋划温州股权投资基金的标准，发改、金融、财税、工商等部门要形成合力，完善工作机制，整体规划，出台适合温州进一步加快股权投资基金发展的具体细则，将发展股权投资基金作为推进政府投资项目建设、促进温州产业转型升级的关键抓手和助推器。第一批设立的股权投资基金允许收益率适当高一些，让利于民，成功后树立典型，逐步加以规范和推广。

理清发展思路。温州本地优质投资项目资源的储备是股权投资基金快速发展的前提和保障，在梳理项目的同时应明确吸引股权投资的项目先后顺序，前期应筛选目前已开工但因资金紧张而建设缓慢的重大政府投资项目向股权基金推介，以市级基础设施项目为先导，运作成功后逐步向县市区、功能区推广，同时可视情况设立引导基金，充分发挥财政性资金的杠杠作用，以形成机构聚集、投资活跃的良好局面；中后期应以重点产业项目为着力点，将发展优势产业与培育本地股权投资基金结合起来。可结合海洋经济、战略性新兴产业、服务业发展、“退二进三”、瓯江口产业集聚区等重点领域和重点区块，设立适合温州发展、可促进温州形成产业新优势的股权投资基金；也可通过设立产业转型升级股权投资基金，坚持“淘汰一批、扶持一批、提升一批”的理念，加快温州中小企业结构调整和转型升级步伐。搭建服务平台。建立温州股权投资基金中心，为基金提供一站式注册和其他个性化的服务。完善股权投资基金退出机制及渠道：大力发展温州股权营运中心。对在温州挂牌的企业予以奖励，为企业提供各类服务，可提出“零费用融资”作为宣传口号，吸引国内各地未上市企业到温州股权营运中心挂牌；积极推动被投资企业上市，使股权投资基金通过IPO获得高额回报，产生示范作用；在股权投资基金进入退出阶段时，利用市发改委掌握的企业信息资源，引入以整合产业链为目的战略性投资者收购股权投资基金持有的股权。

加强基金知识培训。现在温州市各部门、县市区、功能区和国有投融资集团相关工作人员对股权投资基金认识不足、概念不清，对发展股权投资基金存在疑虑，基金发展工作推进缓慢。应尽快加强培训，不仅要理清创业投资基金与股权投资基金、引导基金与股权基金、公司制基金与合伙制基金、基金管理机构和托管机构等概念之间的区别及联系，还要邀请高层次股权投资基金专家进行对话交流，掌握各类投资基金的运营模式及特点。通过引入国内外知名基金管理团队，了解基金实际设立操作过程中需面对的具体问题、细节和处理技巧，为在温州设立一批股权基金、培养一批股权基金人才扫清障碍。

单位：温州市发改委课题组