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浅谈国企股权投资管理现状及其措施

2021/10/17 阅读:

摘要:在我国经济社会飞速发展背景下,深化国有企业改革成为必然的要求与趋势,股权投资是国有企业进行战略发展、实现战略重组的有效方法途径。在对外股权投资过程中,国有企业必须要保证国有资产保值增值,充分重视股权投资管理工作,促进股权投资管理模式的不断创新与完善,提高国有企业的核心竞争力。文章将从多个方面分析国有企业股权投资管理工作,对其现状进行阐述,并总结优化股权投资管理的措施,以期能够提高国有企业股权投资效益。

关键词:国有企业;股权投资;管理工作;现状与措施

随着我国经济社会水平的迅速提高,我国国有企业获得了长足的发展。对于国有企业而言,国有资产保值增值是考核国有企业发展的主要指标。新时代背景下,国有企业发展普遍面临着机遇和挑战并存的环境,而股权投资是其实现资本运作获得成功并获得可观经济效益的一种有效方式与途径。国有企业进行投资,必须要以科学客观的策略与方法为指导,必须要加强投资管理。因此,文章对国有企业股权投资管理现状与措施进行分析研究,具有重要的价值和意义。

一、股权投资的概念与意义

股权投资是企业追求经济利益,或是调整产业结构的一项常态化的经营活动。如今,我国大多数国有企业采用股权投资,但是并未实现股权投资效益最大化,有的国有企业还出现投资低效、真实无效的状态,出现国有资源浪费或资产投资效益低的现象。通常情况下,股权投资属于国有企业对外投资中比较常见的活动类型,其是在本身经营业务外,企业以实物、现金或无形资产等方式,或以购买债券、股票等有价证券方式来投资境内外其他单位,最终目的是获取一定的经济效益。在企业总收益中,投资收益属于比较关键的核心部分,直接决定企业的经济效益和市场竞争力。除此之外,股权投资还希望对被投资单位施加一定的影响,或直接与被投资单位建立密切关系,从而减少企业在经营中所面临的风险。在市场经济体系下,股权投资具有投资周期长、投资规模大、投资利益大和投资风险大等特点,其不仅可以有效盘活国有企业的闲置资产,提高资产利用率,而且还能够实现对企业优质资源的整合,并将其延伸到国有企业产业链,帮助国有企业开拓市场,提高国有企业的核心竞争力。

二、国有企业股权投资管理的重要性与投资动机分析

对国有企业而言,在股权投资时,由于各方面因素影响不可避免会面临巨大的投资风险。良好的股权投资管理工作,能够有效地提高国有企业股权投资管理水平。下面对国有企业股权投资管理的重要性以及投资动机进行分析。

(一)国有企业股权投资管理重要性分析

国有企业进行股权投资,必须要充分重视应用科学方法,提高股权投资管理水平,贯彻落实国家相关法律法规与规章制度要求,不断完善股权投资管理制度与体系,这样既可以降低股权投资风险,还可以促进国有企业健康、可持续发展。强化国有企业股权投资管理工作,不仅是深化国有企业改革的关键,同时也是国有企业现代化制度构建与完善的必然和客观要求。在国有企业经营活动中,股权投资是其重要形式,只有加强国有企业股权投资,才能够积极促进国有企业深化改革。对于国有企业而言,股权投资是实现混合制改革的关键,其既可以推动国有企业良好转型,还可以满足国有企业可持续发展要求。股权投资管理工作事关国有企业股权投资是否可以取得成功。当前,在我国经济多样化发展的背景下,国有企业只有不断创新完善股权投资管理模式制度,提高股权投资管理工作开展水平,才能够确保股权投资真正受益,提高国有企业的经济效益。同时,国有企业进行股权投资管理工作,能够显著提高国有企业发展水平,提高其筹资能力和投资决策能力,并不断强化国有企业管理人员的投资与风险意识,进而提高国有企业的市场竞争力。

(二)国有企业股权投资动机分析

国有企业在开展股权投资活动中,动机是必不可少的,其是国有企业进行资本运营的主要途径之一。在市场经济发展过程中,国有企业进行股权投资活动,主要有以下目的:第一,有效盘活国有企业资产,扩大国有企业的经营范围,从而提高市场风险抵御能力,增加国有企业经济收益。第二,提高闲置资金与资产的利用率,将闲置资金资产投资于特定项目与企业中,最大化发挥资本价值,实现利益最大化。第三,国有企业进行股权投资,改变自身经营模式,有效规避经营风险。国有企业进行长期股权投资,能够形成多种经营业务格局,进一步充实国有企业的经营内容,扩大收入渠道与方式,能够有效避免单一业务经营风险,优化国有企业经营模式。

(三)国有企业股权投资风险类型分析

在国有企业股权投资阶段,由于各方面因素影响不可避免会出现各种类型的风险,只有针对不同风险做出应对,才能够提高国有企业股权投资管理水平,下面将对国有企业股权投资风险类型进行分析阐述。1.决策风险决策风险是国有企业在进行股权投资活动中首先面临的一个投资风险,主要体现为国有企业股权投资管理决策不完善,例如在投资风险管理上存在明显盲目性,投资规划方案制定内容不合理,投资规划方案科学性不足等。同时,部分国有企业在股权投资活动前并未做好投资项目的调查工作,财务分析不充分,对于项目本身所带来的收益没有进行合理预测,导致国有企业在进行股权投资时存在明显的决策风险。2.市场风险通常情况下,市场风险包括如下内容:第一,融资市场趋紧,国有企业在风险投资时的资金来源不仅需要依靠企业自身积累,还需要依靠部分社会资本融入。就目前而言,我国融资市场表现较为一般,主要原因为多数企业本身资金不足,市场形势较为低迷,这些情况导致出资人出现较大顾虑,进而影响到国有企业融资。第二,优质股权投资项目少,挖掘难度较大。当前我国市场中符合上市条件且较为成熟的拟上市项目,基本上已经在各中介机构以及全民PE排查下所剩无几。因此,优质投资标溢价情况愈发严重,行业竞争加剧,投资行业所面临的挑战不断增加。第三,投资回报率下降。自2008年世界金融危机爆发以来,社会生产过剩情况较为明显,尤其是近些年来,我国经济呈现出相对低速而稳定的增长态势,国有企业的盈利能力受到一定影响,从而影响到投资市场整体发展,带来巨大的市场风险。3.营运风险国有企业在进行股权投资活动时,面临着管理以及代理两个层面风险,容易对国有企业正常经营带来影响。我国部分国有企业缺乏成熟完善的管理制度与体系,企业管理水平较低,容易导致国有企业出现经营不善、盈利不足等问题,严重阻碍国有企业健康稳步发展。代理风险出现的原因主要为被投资企业方面因素,若国有企业进行股权投资活动时,被投资企业出现信息瞒报、虚报等情况,则必然会对国有企业的股权投资带来严重的不利影响,甚至影响国有企业本身运营。4.退出风险近些年来,我国政府积极鼓励和引导国有企业进行风险投资,相关政策不断出台,满足了资本市场的需求,在此背景下,各类风险投资兴起,为资本市场风险投资发展带来了一定的动力。但不可否认的是,我国资本市场仍然存在较多缺陷和不足,相应的风险投资机构在对企业投资几年后,一旦被投资企业最终无法成功上市,则投资企业通常情况下会将所持有股份退出,但退出方式较为有限。若风险投资机构股权无法上市退出,则投资收益会受到严重的影响,因此,国有企业在进行股权投资时,存在一定的退出风险。

三、国有企业股权投资

常见问题如今,我国国有企业加强了对股权投资的重视,从而使得股权投资带来的收益也在不断扩大,但不可否认的是,国有企业股权投资仍存在一定的问题和不足,这些问题和不足从多个方面影响着股权投资的实际收益。下面对国有企业股权投资的现状与存在问题进行分析。

(一)投资方案的科学性不足

当前,我国大部分国有企业对于股权投资方案制定的评估方法存在一定的不足,主要原因在于国有企业对股权投资评估条例以及方法的选择、使用上存在较为单一的问题。目前我国多数国有企业在投资方案上选择的评估方法多为纯语言形式主观描述评价,而对于客观、量化评估的方式应用较少。同时,部分国有企业投资决策制定者在制定股权投资方案时,存在较为明显的主观倾向,对于国有企业实际的财政、可行性等方面分析较少,导致股权投资方案的科学性与合理性不足,增加了国有企业进行股权投资的风险。

(二)股权投资存在盲目性

我国部分国有企业在股权投资过程中存在盲目性投资的问题,在股权投资中,投资行为缺乏科学依据,且难以保障预期收益,对于相应的股权投资行为实施缺乏合理科学的规划,且并未制定股权投资风险防范举措。除此之外,国有企业与政府之间的联系较为紧密,为了促进国有企业所在地的综合实力与经济水平发展,在选择股权投资项目时,未进行可行性分析进行投资,导致投资成为赞助。部分国有企业在进行股权投资时,也并未对股权投资项目进行全面调查与研究,导致决策失误情况出现。

(三)投资项目尽职调查工作不足

国有企业在股权投资时进行尽职调查工作,能够帮助国有企业更好地了解和掌握被投资方的实际运营情况,进而确保国有企业的投资效益。但部分国有企业在进行股权投资时,尽职调查工作存在明显漏洞,未能及时发现部分影响国有企业经济效益提高的因素,进而导致股权投资风险增加。此时,国有企业股权投资未充分了解投资项目,难以保障股权投资方案的科学性与合理性,导致实际收益与投资目标相背离,极大地降低了股权投资效果。

(四)其他方面问题

除上述国有企业股权投资中存在的问题,部分国有企业在股权投资中还存在诸如风险意识薄弱、过度投资、责权划分不清、后续管理不到位等问题。企业在投资前对于投资项目预判不准,就会导致企业缺乏风险评估,不利于企业长远发展。同时,部分国有企业在进行股权投资后对于投资项目不管不问,未建立完善的绩效考核与奖惩机制,未遵循市场化利益与风险共享原则,从而导致投资出现亏损情况。甚至部分国有企业在出现投资亏损的情况下,仍追加投入,既对企业经济效益产生不利影响,还会造成不必要的经济损失,进而增加国有企业的经营风险与审计风险。此外,少数国有企业对于自身经营状况以及资金抗压水平认知不足,为了股权投资选择负债,导致资产负债率升高,进而导致企业抵御风险能力下降,不利于企业健康发展。

四、提高国有企业股权投资管理的措施

市场经济体系下,股权投资可以使国有企业更好地满足市场发展需求,进而有效提高企业的经济收益,但由于股权投资风险较大,国有企业在进行股权投资时,必须要提高自身股权投资管理水平。

(一)加强股权投资管理制度建设

近年来,我国国有企业股权投资规模不断扩大,在此背景下,通过细化和完善股权投资管理制度,不仅能够从宏观上为股权投资管理提供帮助与指导,也能够为各类管理工作提供参考。同时,加强股权投资管理制度建设,能够帮助国有企业明确认知自身经营发展情况,确定股权投资方向,并规范股权投资行为流程,这样既可以有效避免投资行为产生的浪费投资、重复投资等问题,而且还可以确保国有企业资本的稳定性、安全性,提高国有企业股权投资效益。

(二)科学全面评估投资对象

在国有企业进行股权投资前,开展细致的尽职调查工作,对投资对象进行全面的科学评估,能够帮助国有企业充分了解和全面认知投资项目的实际经营情况,并对投资进行合理预测与分析。在必要时还可以根据自身实际情况聘请专业机构来全方位调查投资对象,以便从市场前景、资本收益、法律法规、项目盈利能力、资源整合等方面开展股权投资项目分析工作。在股权投资中,国有企业要对交易方式、投资风险及项目价值等要素给予综合考虑,以期为股权投资决策方案的制定奠定良好基础。

(三)创建项目团队,完善奖惩机制

对于国有企业而言,在进行股权投资时,建立投资项目团队,是十分关键且必要的。良好的项目实施团队能够显著地提高股权投资效率,在选择与建立投资项目团队时,必须要考虑项目的特征特点,建立具有管理经验的项目团队,在投资管理项目团队建立后,要明确具体职责,以确保其得到有效落实。同时还需要完善奖惩机制,根据绩效考核结果来确定股权投资目标。通过完善奖惩机制的方法,将投资项目管理团队的收益、风险与项目公司的发展经营情况相结合,从而保障国有企业获得良好的投资效益,推动国有企业的快速发展。

(四)加强股权投资后期监管

在完成股权投资后,国有企业需要加强后期监管工作,采取多样、有效的措施对投资对象企业进行管理,这样既可以确保其持续健康发展,还可以提高投资对象的经济效益。作为国有企业,在股权投资管理中,可以委任或选举董事、监事等职位,以此确保董事能够参与到被投资企业的实际管理运营决策中,并可以充分发挥监事的监督职责,进而使国有企业的合法权益得到有效维护。同时,国有企业还应充分利用现代科学技术,诸如大数据、云计算等,推动股权投资管理一体化、智能化、信息化管理,进而提高股权投资管理水平。此外,完善退出机制,避免国有企业遭受投资风险,进而使国有企业资产利用率实现最大化。

参考文献:

[1]侯曼华.国企股权投资管理现状及其措施建议[J].企业改革与管理,2020(1):38-39.

[2]郭锋.国企股权投资投后管理及其措施研究[J].今日财富,2020(3):81-82.

作者:伏振坤 单位:山东黄金矿业股份有限公司

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