保险投资状况与措施范文

从当代国际保险市场看，保险投资和保险业的发展已融为一体，承保业务和投资业务的并驾齐驱已成为保险业发展的一种潮流。随着承保能力日趋过剩、竞争日益加剧，保险投资不仅是推动保险业前进的车轮，也是弥补承保业务亏损、维持保险业经营的生命线。另一方面，保险投资的失败则极有可能影响到保险公司自身的生存安危进而影响到社会的安定。2008年以来，国际金融格局发生巨变，次贷危机在很短时间内演变成一场百年不遇的金融海啸。美国保险业在危机中遭受重创，我国保险业应从这次全球金融危机中认真吸取经验和教训,在做好风险防控、保障市场安全的根本前提下,继续稳步推进保险业的改革与发展。进入新世纪以来，我国的保费收入增长迅速，资金投资规模也日趋扩大。但与此形成强烈反差的是，保险资金运用的综合收益率却呈逐年走低的趋势，足以说明我国保险投资存在诸多问题。

一、投资风险不断积累，保险公司盈利能力和偿付能力下降

受国际金融环境恶化的影响,我国股市持续走低,保险公司损失惨重。国内最大机构投资者中国人寿及其竞争对手中国平安同时公告2008年三季报。根据三季报,中国平安受富通投资损失影响,三季度净利润亏损78亿元;而中国人寿在国内资本市场也损失惨重,营业利润直降55.71%;中国太保三季度首次出现投资亏损15亿元。从三家上市公司三季度报告来看，保险机构盈利能力仍出现了大幅下滑。2008年前三个季度，保险资金运用平均收益率仅有2.1％。保险行业巨额收益的权益投资出现大幅亏损，给保险公司带来了巨大冲击，保险分司面临巨大的投资压力。

1.偿付能力不足风险凸现。2007年，不少保险机构依靠权益投资收益一举解决了困扰自身多年的偿付能力危机，全行业偿付能力充足率大幅攀升。进入2008年以来，保险机构偿付能力溢额迅速消失，偿付能力急剧下降：一方面，保险机构承保业务急剧扩张，公司法定最低偿付额度大幅上升，另一方面，股市上演惊天逆转，权益资产价格大幅下跌，保险机构实际偿付能力额度大幅缩水。

2.现行保险投资渠道狭窄已经日益显现。保险公司有充分的资金来源进行投资，也有对保险投资收益的迫切需求，寻找合适的投资渠道，在保证资金安全的前提下获取投资收益，是保险公司经营管理的主要目标。尽管近几年投资于基金、金融债券的比重在逐年上升，但整体还是以银行存款为主，占可用资金总额的1/3，而银行存款对资金并非一个有效的运用渠道。投资结构的不合理必然导致投资收益率的偏低。当前资本市场形势下，传统资产已无法满足保险公司的投资需要，保险公司传统投资面临极大考验，急需拓宽投资渠道。现有的投资渠道都存在不足。银行存款安全性高但收益低；证券投资基金和股票风险大；债券收益较低；因此，一方面要增加投资工具，另一方面要适当拓宽投资渠道。

3.目前我国保险业监管仍处于起步阶段，其中的投资监管更是薄弱环节。由于外部投资环境不够适宜，监管部门不得不着重强调安全性原则，严把投资渠道及投资比例关卡，以保证保险经营的安全、稳健。但是，随着保险业内激烈的竞争，保险业投资方式及结构的弊端日益显现，国内保险公司处于不利境地。这就使得保险监管机构要重新权衡利弊，根据现阶段宏观经济政策、经济发展状态，一步步放宽投资渠道，提高收益性高的投资方式的比例及对盈利性的要求。

二、对策建议

借鉴国内外同业的经验，参考国际金融危机给我们带来的教训，建议我国的保险投资在今后的操作中采取以下的措施加以应对。

1.强调保险投资策略的稳健性和安全性。风险管理和投资管理从来就是相伴相生，任何投资收益都是在控制风险的前提下取得的，在当前保险资金运用所处的市场环境下，风险管理水平和风险管理能力的高低决定了资金运用的成败和效益，因此加强资金运用风险管理，提高风险管理水平对资金运用是非常重要的。一方面，保险公司要做好自身投资策略规划，坚持以固定收益投资为核心，把握正确投资策略；严格控制权益投资风险，配置优质战略性资产；抓住基础设施投资机遇，积极开拓投资渠道；深化基础研究，提高资产配置前瞻性和科学性。另一方面，保险公司要建立保险投资的风险管理体系。首先，要建立全面的风险信息收集分析系统，保证与保险资金投资风险有关的信息能够准确和完整地汇集起来，为风险管理奠定信息基础；其次，建立风险管理指标体系和风险预警系统，以定期和不定期风险报告的形式，多角度、多层面地评估保险资产存量的风险，以便在市场特殊情况下能最大程度地减少损失。近年来我国保险业对外开放不断深化,外资金融保险机构对华投资和在华设立机构不断增加,中资保险公司的对外投资和“走出去”步伐不断加快,在金融危机造成金融市场投资环境急剧恶化的背景下,我国保险公司将面临巨大的投资压力。2008年平安保险公司投资富通浮亏157亿的教训应当引起足够的反思。因此更应强调保险投资策略的稳健性和安全性,避免盲目的投资多元化和海外扩张,绝不能片面理解保险业国际化。这次金融危机的蔓延昭示了国际化的负面效应,处于次贷市场国际化的国家在次贷繁荣时期都赚得盆满钵满,而危机爆发时染指次贷关系的各个国家都不同程度地陷入金融危机的漩涡。反思我国保险业未来国际化进程,应全面度量参与全球化的利弊,以安全和稳定为前提,加强风险预警和风险控制,提高危机处理和应对能力。

2.拓宽保险投资渠道。由于原保险法规定的保险资金运用形式比较狭窄考虑到保险资金运用既要满足行业和基金发展的需要又要兼顾安全与稳健的原则，于2009年10月1日开始实施的新《保险法》将原先规定的买卖政府债券、金融债券，修改为买卖债券、股票、证券投资基金等有价证券;增加了规定保险资金可以投资不动产。有价证券的范围很广，不仅指政府债券和金融债券，还有保险资金青睐的企业债和公司债，近期市场上热议的无担保企业债自然也包括其中。目前监管机构也已经认识到,不动产投资规模大、期限长,比较符合保险资金追求长期、价值稳健投资的特点。放开该渠道能够发挥保险的资本融通功能,支持国家经济建设,并优化保险资产结构,为保险业培育新的盈利模式。因此,保险资金投资房地产在政策上已经有所松动,新《保险法》法增加了保险资金可以投资不动产的内容。实践中,已有保险公司尝试以购买自用办公楼的方式曲线进入房地产领域,但比例很低,如2007年投资性房地产投资为69.29亿元,较年初增长36.57%,占比仅为0.26%。对不动产的投资,主要是指对房地产和基础设施的投资。不动产投资具有投资周期长、能较好地防止通货膨胀影响的特点,比较适合中长期寿险资金的投资。不过，增加不动产投资，并不意味着保险公司就可以大规模地进入基建和房地产市场，就可以无限制地进行投资了。美国次贷危机提醒我国监管部门，房地产和经济周期关联性十分紧密，投资不动产也将不可避免地面临风险，投资不动产应有严格的比例限制，防患于未然。贷款是可考虑的投资渠道之一。由于保险资金特别是寿险资金的长期性，贷款是比较适合保险公司的投资品种。中小企业资金匮乏，而商业银行和其他贷款方式不能满足中小企业现有的资金需求。与此同时保险公司坐拥资金，急需找到投资方向，如果能够允许保险公司向社会开放贷款业务，无论是对资金需求方还是资金供给方都非常有利。为确保贷款的偿还，保证保险资金的安全，一般采用抵押贷款方式，其利率高于银行存款，收益较高且风险较小。

3.松紧结合、完善保险投资监管。作为保险监管机构，必须把握安全性、收益性、流动性的统一与平衡，转变监管理念，创新监管模式。在放宽保险投资方式的同时，保监会应审慎控制保险资金运用比例。建立健全保险资金运用监管指标体系，对保险公司定期进行资产检查，加大对违法违规行为的处罚力度。加强外部审计，完善保险资金运用的信息披露制度，实行资金运用的分类监管，建立科学的投资绩效评估机制以及保险资金非现场检查监督系统。保险投资监管部门要进一步放宽对投资渠道的限制，允许保险企业进行新投资方式的尝试，进一步提高保险公司的投资收益。只有具有灵活多样的投资渠道，保险公司才可以根据自身的特点，通过选择合适的投资渠道、投资组合，实现资产的保值增值。国外保险公司就是通过多样化投资实现较高的盈利的。保险公司只有实现较高收益，才能弥补承保利润的下降和亏损。保监会新闻发言人袁力表示，为了保持整个行业的稳定发展，更好地发挥保险的资金融通功能，保监会在今年将会对投资的监管政策作出适当调整，一方面要增加投资工具，另一方面要适当拓宽投资渠道。

在放松对投资方式限制的同时，应严格保险资金运用比例，实行严松合一。各国对保险投资的分散性都作出具体规定，以期降低风险。一方面要规定银行存款、政府债券的最低比例。国外保险公司选择证券市场作为主要投资渠道，原因是金融市场比较发达，保险公司可依据不同的收益状况进行资产组合，从而分散风险。而我国证券市场存在诸多不足，即使通过资产组合也很难有效分散风险，这就要求证券化不能一蹴而就，盲目减少收益率低的投资品种，增加高风险、高收益的投资比例，而应在确定具体投资方案时保证一定比例的银行存款、政府债券，以保证保险公司的偿付能力。另一方面要充分认识到股票、不动产投资的高风险，对股票投资、不动产投资应有严格的比例限制。