企业管理与资本运作的研究范文

1实证研究

研究样本的选取选择了2010-2012年连续三年的沪市上市公司的相关数据作为样本数据，且从中随机选择了具有连续3年年报的公司；选择资产总额大于2亿元的公司；剔除了被风险警示的ST公司。最终选择了30家上市公司作为样本公司，即有90个样本值。

2实证回归结果

本文利用SPSS17.0的软件，采用的是多元线性回归分析，同时选择的是向后剔除法，此方法是先建立全模型，然后根据设置的条件，每次剔除一个使方差分析中的F值最小的自变量，直到回归方程中不再含有不符合要求的自变量为止。回归结果如下表3-1,表3-2和表3-3.a.已输入所有请求的变量。b.因变量:净资产收益率根据上述表3-1和表3-2的结果，可知所有指标的相关系数都是小于0.05的水平，但是流动负债比率的显著系数Sig.大于0.05，并且同时依据表3-2的结果可以，最终进入模型的变量只有流动资产周转率和流动资产比率。相关系数如下表所示：a.因变量:净资产收益率从表中可知，Sig.的值都小于0.05，因此可以认为流动资产比率和流动周转率都通过了检验，依次建立的模型是显著有效的。因此我们可以建立流动资产比率和流动周转率和净资产收益率的二元回归模型：Y=-0.015+0.022X1-0.122X2。

3结论与政策建议

3.1结论根据实证回归的结果我们可以知道，流动资产周转率与企业盈利能力之间呈现出正向关系，也就是说流动资产周转越快给企业带来的盈利更多；同时流动资产占总资产的比率与企业的盈利能力呈负向关系，这都与实际情况和之间的假设是相符。因此，公司应该注重对营运资本尤其是流动资产的管理，从而提高企业管理表1-1营运资本管理指标表1-2盈利能力指标与资本运作的能力，最终提高公司的盈利能力。

3.2政策建议具体的提高企业的管理水平和资本运作的能力可以从以下几个方面来进行：(1)提高企业的流动资产周转率。周转速度越快说明流动资产利用效率越高，那么给企业创造的价值就越多。(2)适当的降低流动资产占总资产的比重，也就是降低流动资产的持有量。因为它的盈利能力是很低，能给企业带来更多的盈利的资产是长期资产。所以，应该适当降低流动资产的持有规模。

作者：李小燕胡书清单位：南昌大学共青学院经贸系