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企业融资论文范文

企业融资论文

企业融资论文范文第1篇

以表2中6大因素作为结构模型中的要素,建立一个表明因子之间关系的结构模型。该研究选择解释结构模型作为分析模型。解释结构模型(ISM)是J.华费尔特教授在1973年开发的一种系统分析方法,它可以把模糊不清的思想、看法转化为直观的具有良好结构关系的模型,具有启发性。ISM模型的操作步骤除了包括挑选实施ISM的成员、设定问题、选择构成问题的要素、建立要素之间的相互关系外,还包括构建结构模型和解释结构模型的意义,其中,构建结构模型包括建立可达矩阵,并据此建立结构解析模型[8]。解释结构模型把这6大因子定义为一个系统,系统的最高层次就是该研究的主题———林业企业融资,最高层次以下是各影响因子所形成的一个子系统;利用解释结构模型就可以对这个整体的子系统进行分解,找出各影响因子所处的层次,从而建立一个结构递阶模型;明确哪几项因子作为应该首先解决的基础性因素,哪几项因子作为高级性因素。

2模型的建立及分析

2.1确定影响林业企业融资因素的相关性。假设S1、S2、S3、S4、S5、S6分别表示以上6大影响因子,S0表示因变量融资,若Si对Sj有影响,则Sij=1,表示两因素有相关性;否则Sij=0。林业企业融资影响要素的相关关系见表3。

2.2建立邻接矩阵和可达矩阵。模型中的这6因子是相互关联的,用邻接矩阵(B)来描述他们之间的关系。矩阵的元素bij表示要素Si对Sj有直接影响,否则,bij=0。分析与讨论之后建立邻接矩阵,见表3。邻接矩阵只是反映了要素之间的直接关系,它们之间的间接关系用可达矩阵M来表示这样的直接或者间接的要素之间的影响关系。

2.3划分可达矩阵得到骨架矩阵。对M进行区域分解,计算系统中各要素的可达集合和先行集合,以及两者的共同集合,包括可达集为R(Si)、先行集为B(Si)、共同集为C(Si),见表4。第一级可达集与先行级只有R(S0)=R(S0)∩B(S0),故这一层级最高要素为0,所以第一层要素为(S0),同时划去S0所对应的行和列,得到第二级可达集与先行集(表5)。

2.4建立解释结构模型。通过对可达矩阵的分解,最终得到因子解释结构模型,如图1所示。

3结论

企业融资论文范文第2篇

1.传统信贷模式对比分析传统担保制度是指以第三人的信用或特定财产上设定的权利来确保特定债权人实现的一项重要的民事法律制度。总体上看,传统担保人制度对债权人确实非常有利,而对债务人却相对较为苛刻和不利。一旦被担保企业出现经营危机,资金融通和企业债务遭遇重大困难,无法向金融机构履行债务责任时,责任将会落在担保人身上,最糟的可能性是冻结负债企业或担保人的现金或有价证券,对中小微企业的资金周转造成巨大冲击。除此之外,传统担保人制度还会造成以下常见的不良后果:假借订立合同,恶意进行磋商,容易导致欺诈和滥用职权;故意隐瞒与订立合同有关的重要事实或者提供虚假情况;有其它违背诚实信用原则的行为。本方案的优势主要体现在金融贷款连坐工程三大模式的组合运用。首先,贷款连坐模式,形成一种小组之间互相监督的“连坐”制度,组内每家企业都会影响整个小组信誉;其次,保证金模式,连坐小组成员除每月必须缴纳必要贷款利息外,还需要向上缴“小组合作中心”缴纳保证金,由金融机构代为保管,保证金额视小组企业规模及融资规模而定;最后,惩罚激励模式,通过建立贷后管理预警监控检查系统实现对信贷资产的有效监控,为贷后检查提供风险预警信息和便捷的数据查询方式。对于信贷状况良好的企业,金融机构可视情况适当放宽信贷额度,并在贷款利率上给予一定优惠;而成员信誉过低则会招致多梯度惩罚。

2.机遇风险分析近年来,中小微企业的经济发展遇到了空前严峻的挑战。一方面,由于中小微企业贷款存款派生能力较低,导致金融机构从事中小微贷款不但成本高,风险也较大,常常会出现金融机构“贷大不贷小”的倾向;另一方面,民间贷款的高额利息使得无法还贷、越借越多的恶性循环愈演愈烈,加剧了中小微企业的融资困境。与此同时,中小微企业客观上对融资贷款却拥有极大的需求,而本方案的推出,能够激励金融机构在信用风险可控的前提下投向实体经济,提高中小微企业信贷资金的可获得性,降低社会融资成本,减轻中小微企业融资发展负担。本方案在分析当前浙江省中小微企业的融资状况和瓶颈问题,并充分借鉴孟加拉国经济学家穆罕默德•尤努斯的经济理论基础,他从第一笔生意向42名农妇贷款27美元,到今天向大约660万贫困人口贷款超过57亿美元,而被称为小额贷款之父。孟加拉乡村银行独特的运作方式使它维持了高达97%的还款率,稳居世界银行业之首。本方案引入尤努斯格莱珉银行管理理念,充分结合浙江省中小微企业实际,经过充分结合金融机构放贷和企业融资的现实状况,总结得出了“风险共担,责任连坐”的融资新方案。通过问卷调查与实地考察,目前,金融机构正努力采取加快信贷审批工作、创新信贷投放方式、推进与其他金融中介的合作等措施来解决中小微企业融资难问题,大部分金融机构都表示“金融连坐、风险共担”的方式在理论和实践上都具有较强的的可行性,非常值得进一步探索,与此同时多数中小微企业对本方案也表示了极大的认同和支持。

3.成本收益分析本方案主营利润点旨在吸收更多可信任的贷款投放对象,在不增加投资风险的情况下增加贷款额度,获取更多的贷款利息。此外,该方案的主要附属利润点就是为企业介绍符合条件并有意向共同合作的企业,履行中介职能,将每一家报名企业的条件记录在案,为有意向合作的企业提供沟通交流渠道,收取相应费用。①成本分析。本方案成本主要体现在显性与隐性两个层面。显性(固定)成本主要为内部评级的系统开发上,包括信息技术的实施费用与集成成本,聘用专业人员设计分析模型、系统正常维持费用等;隐性成本主要是风险数据分布在整个经济体系,量化并跟踪较为困难,当一个小组中的企业全部都有贷款,一家企业出现问题,在“连坐制度”下会影响其他企业的资金链,出现所有企业全部亏损或破产的情况,导致金融机构的损失扩大化。②收益分析。本方案降低金融机构贷款风险的作用主要体现在:当其中有一家企业破产无力偿还贷款的时候,其剩余的债务可以根据合同有其它企业承担一部分,或直接从该小组的保证金里扣除,这样金融机构的损失就会减少;另外一部分收益体现在:金融机构可以把贷款业务扩展到更多的中小微企业中去,获得更多的贷款利息收入。金融机构为中小微企业解决融资难问题,就是为社会解决就业问题,就是为推动社会的发展提供动力。这不仅有助于提高社会效益,帮助信贷双方获得良好的市场口碑,还能获得国家相关政策的扶持。

二、风险评估及控制

1.建立金融方案动态跟踪机制针对贷款连坐融资工程,金融机构对其进行动态跟踪,针对中小微企业这一重点客户建立用户及方案信息库。信息库的内容主要包括月度贷款额度、月度各类上期和去年同期贷款增减数据、金融市场各渠道放贷信息、主销金融市场的重点客户信息等。对收集的金融信息和客户信息要即时分类整理。做到对本方案放贷动态、市场同类金融竞争方案动态、中小微企业资金需求状况熟知于胸。

2.建立金融方案分析与预警机制根据本方案提出的贷款连坐融资工程,针对中小微企业建立信贷风险预警制度,细分为贷款前、贷款时和贷款后三种模式:①贷款前,通过金融机构内部风险评级,对中小微企业信用风险进行多层次、多角度、连续性的监测、定位和预警分析。如确定客户在同行业中的位次,或在当地企业中的排名,或者在其所在地区和所在行业中的排名等等,对客户实施连续的跟踪监测,如何建立金融风险预警机制;②贷款时,建立预警模型应用于中小微企业的信息记录、还款周期和意见反馈进行登记和分析,并及时反馈给相关决策部门;③贷款后,金融机构定时通过反馈的信息,去发现本方案实际使用时候出现的情况,如果出现异常就召集专家研究,进行完善。

3.建立金融方案全方位检测和定向修复机制根据长期对该方案的跟踪调查,结合对中小微贷款客户的相关信息反馈,金融机构主管召集项目经理及其团队一起对该金融方案分析中发现的问题进行讨论,研究解决办法,论证办法的可行性,并形成《贷款连坐融资工程金融方案维护项目计划书》,按照项目计划书展开对本方案的维护管理工作。该项目经理及其团队根据《贷款连坐融资工程金融方案维护项目计划书》,针对这一金融方案在推广过程中,出现或预计有可能出现的问题,聘请优秀金融专家团队,提出解决问题的策略,并通过对策略的论证,形成一个可执行的整体操作方案,项目经理及团队按此方案来推进落实中小微企业贷款连坐融资工程的维护和提升工作。

三、前景与意义

1.前景探索资金是企业的血液,若无法妥善处理中小微企业“融资难”问题,将会对我国经济发展、社会稳定产生极为严重的后果。中小微企业外源性融资的首选对象仍然是商业银行等金融机构,而浙江省金融机构在中小微企业融资服务上仍存在着诸多亟待改善的问题,将会对其顺利成长甚至浙江省经济社会稳定健康发展产生严重的威胁。

企业融资论文范文第3篇

摘要:

本文基于我国中小企业融资困难与当下融资担保的政策导向背景,结合江西省中小企业融资担保发展状况,以南昌市信用担保机构作为主要研究对象,从政府机关、政策性担保公司、商业性担保公司、银行等角度展开分析,通过分析担保机构的功能性作用、风险控制、运作机制类型等,探讨江西省中小企业融资担保问题。

关键词:

融资担保;中小企业;信用担保机构

一、江西省中小企业融资担保发展状况

中小企业作为经济持续发展的重要组成,针对其融资难问题应运而生的中小企业融资担保体系已然成为社会重要关注点。江西省中小企业融资担保机构经过数年探索和实践,逐步形成了以政策性担保机构为主导、商业性担保机构日渐发展的融资担保体系,尤其以南昌市为代表。但南昌市的融资担保体系尚处于建设发展阶段,在市场运行中存在诸多困难,暴露出很多不足。江西省中小企业信用担保机构发展势头强劲,但近几年受经济下行因素影响,截至2015年6月,担保机构数量从2011年的253家减少到153家。一些注册资本金不实、不以融资性担保业务为主业、或是受到自身实力影响而无法正常开展融资性担保业务的机构悄然退出融资性担保行业。机构数量锐减的同时业务收紧,2015年融资担保机构在保责任余额为342.2亿元,在保责任企业为9337户,分别较年初减少10.1亿元和1925户,业务收缩明显。2015年担保机构代偿情况也较往年增长明显,包括江西省华章汉辰担保集团有限公司等在业界较为知名的担保机构均出现了担保代偿情况,据江西省统计局数据显示,2015年上半年全省新增担保代偿3.1亿元,比上年同期增加1.5亿元,增长近1倍;发生代偿担保机构35家,担保代偿率2.3%,比上年同期增加1个百分点。

二、南昌市中小企业融资担保中存在的主要问题

(一)担保机构自有资金不足,规模偏小,运作模式单一南昌市担保机构准入门槛不高,注册资本大部分集中在1亿元以下,规模普遍偏小,没有取得经营的规模效应。而担保机构一旦遭遇经营不善或市场黯淡导致资金链断裂,就容易出现担保机构破产,负责人不知所终的现象。这不仅严重损害中小企业的利益,使其因资金融通中断而影响其长期发展;同时一些银行可能因此抬高融资担保的门槛,减少与担保公司的合作,使担保公司的生存更加艰难。另一方面,由于融资担保业务风险大、盈利困难,商业性担保机构未形成足够规模,民营性担保机构因为规范化问题数量极少,南昌市现有融资担保体系仍以政策性担保机构为主,很难形成市场活力。

(二)担保机构内部控制不足,专业人才缺乏现有担保机构大都未能建立有效的风险控制和债务追偿等制度,很多担保机构将全部精力放在融资审批前了解与评估,对审批后资金用途是否符合申请初衷,资金供给是否帮助申请公司提高经营能力以支持其偿还担保款项等没有做到足够的尽职调查,出现很多将担保款项用于权益投资等不符合融资担保条件的现象,加大了担保款项由于申请公司经营不善而需要代偿的风险。此外,融资担保行业需要经济、金融、法律等多方面的知识支撑,然而目前江西省中小企业信用担保公司的中层管理人员大多仍是本科学历。能胜任风险识别与分析评估的专业人才稀缺,导致担保机构识别和控制风险能力得不到有效提高,增大了担保机构自身经营的风险。

(三)政府干预过度,政策支持有待进一步落实南昌市政策性担保机构多由政府出资辅助成立,相关部门忽略了担保机构业务运行的市场规律,在人事任用、日常工作等方面行政干预色彩严重。担保机构若不能自负盈亏,就会出现“关系型人情担保”、“盲目担保”等寻租问题,扰乱了经济市场正常秩序,给担保机构和银行带来了额外的风险,导致中小企业担保体系不能有效发挥担保市场机制作用。另一方面虽然政府每年会向政策性担保机构下发风险补偿金,但扶持力度远远不够。而对于商业性担保机构,不存在政府风险补偿金,完全由自身承担这些风险,致使融资担保公司无法具备充足资金扩宽业务渠道、创新担保模式,不利于取得长远发展。

(四)风险分担机制不健全,缺乏再担保体系目前南昌市担保机构与银行合作过程中,几乎都是由担保机构承担100%的责任。江西省中小企业信用担保公司自开业以来发生了3次代偿的案件,总额为2000多万,每次都是全额代偿。缺乏风险分担机制导致担保贷款一旦出现风险,融资担保机构需要代偿全部本金和利息,担保机构与银行的权利和责任不对等,违背了公平原则,加重了担保机构的负担。同时再担保机构的缺乏也使得融资担保风险得不到有效的分散,截至2015年5月,江西省再担保机构的建立还尚在商讨阶段,相关政策尚在制订中,这严重制约了江西省担保行业的发展。

(五)发展环境落后,信用评级滞后,辅助程序繁杂在对企业的信用评级方面,银行和担保机构拥有各自的评级系统,担保机构对中小企业信用评级多是内部进行,缺乏与银行的信息交流。信息在两者之间得不到共享。而在对担保机构的信用评级方面目前还缺乏权威机构和外部评级指标体系,在担保机构信用情况不确定的情况下,银行对担保机构能否履行银保合约存在怀疑,尤其是对中小企业逃债情况下担保机构能否依然履行代偿责任存在很大顾虑,这些都严重影响银行与担保机构的合作效率。另一方面,由于相关运作环境不完善,融资担保涉及的建筑物和其他土地附着物、建设用地使用权等抵质押登记程序存在手续麻烦、程序繁复、历时过长等问题,降低了风险规避的实际可操作性。

二、江西省中小企业融资担保发展对策

(一)加强担保机构自身建设与内部管理,减量增质担保机构应基于自身暴露出来的问题加强自身建设,完善担保业务内控制度,强化担保业务的评估机制,严格规范业务操作流程,制订科学、严密的决策程序,建立事后追偿处置制度、风险预警机制和突发事件应急机制,强化对担保项目的风险评估和管理。争取减量增质,通过做精、做强一批有实力和影响力的融资担保机构,建立数量适中、结构合理、有序竞争、良好运行的机构体系。

(二)鼓励民间资本进入,发展混合所有制担保机构近几年来,江西省民间融资和一些传统银行体系之外的信用中介机构和业务活动(影子银行)日益活跃,整合资源构建混合所有制担保机构有利于推动民间融资阳光化,弥补正规金融担保发展的不足。支持民营担保机构通过增资、合并、重组等方式做大担保资源、做强担保实力,鼓励农民出资自发成立贷款担保基金与银行业金融机构开展合作,有利于丰富融资担保运作模式,缓解融资需求,更好地为中小企业提供定向资金募集和管理、资金撮合、征信、咨询等服务。

(三)创新融资担保模式,提高风险容忍度南昌市担保机构的利润很大部分依赖保费收入、委托贷款收入以及部分对国债、企业债的投资,收入渠道不多。对此江西省中小企业信用担保公司在奉新县试点的中小企业信用互助融资项目值得借鉴。“企业信用+互助式风险补偿金+政策性担保”的无抵押纯信用抱团融资模式使得一些信用良好的企业能够进入信用互助融资体,享受信用贷款风险补偿金与银行等金融机构优惠政策,南昌市其他担保机构也应当尝试创新融资担保模式以求自身更好更快发展。同时担保机构在完善对担保业务评估机制的基础上可以适当提高风险容忍度,更加充分地发挥担保资金的杠杆效用,使担保机构在中小企业融资问题上能发挥出最大效力,从而更好地促进江西省中小企业融资问题的解决。

(四)加快建设多层次担保体系,合力促进融资担保发展目前江西省虽然已经有“联合担保方式”的再担保试点,但是再担保机构仍然在讨论建设中,还没有正式建立起再担保体系。相关部门应加强组织领导推进多层次担保体系建设,争取省级再担保机构尽快落成,并着手研究省级融资担保基金的建设。有效利用省政府金融工作办公室、省中小企业局、江西省中小企业信用担保行业协会等单位,形成合力完善担保代偿补偿制度,协调促进各方共同致力于融资性担保业务监管和信息交流,促进融资担保发展。

(五)完善银企担保合作方式,合理确定风险分担机制目前南昌市大多数担保机构都是全额代偿,相对较低的担保费无法完全覆盖担保机构经营风险,这种不公平的风险分担模式严重挫伤担保机构积极性。因此政府部门一方面应协调或立法促进银行与担保机构之间建立相对合理的风险分担机制,引导银行提高授信额度,推动银行降低担保机构保证金费用,将担保贷款利率控制在合理范围以促进担保行业的发展。另一方面,研究筹划设立政府性担保基金,使融资担保风险能够在政府、银行业金融机构和融资担保机构之间合理分摊;以省级再担保机构对银行业等金融机构担保贷款发生的风险进行合理补偿,推动落实合理且操作性强的银担商业合作模式,扩大深化银担合作。

(六)优化发展环境,加快征信建设,注重专业人才培养一是继续落实好现有担保机构业务补助、担保费补贴等扶持政策,完善担保机构注册资本金补充和担保风险补偿机制,推动融资担保监管法规体系建设。二是加快征信建设以便银行业和再担保机构对合作的融资担保机构给予差异化管理以提高风险控制水平。三是简化担保机构办理反担保物抵质押登记相关程序审批手续,提高登记效率、减免手续费用,并为其债权保护和追偿提供必要协助。四是加强专业人才建设,引进高层次担保专业人才,建立高校培养基地,常态化融资担保从业人员培训,组织担保机构外出学习、交流经验等,为江西省融资担保行业输入新鲜的血液和力量。

作者:张刘佳 刘灿之 谢门圣 龚明 梁潇艺 单位:江西财经大学

第二篇:中小企业融资担保现状分析

【摘要】

中小企业是我国国民经济的关键组成部分,在劳动力就业,多样化产品与服务的供给等方面扮演着重要的角色。然而由于激烈的市场竞争,近些年来许多中小企业的生存与发展面临较大困难,其中融资难问题一直影响和制约着中小企业的进一步发展。本文通过对中小企业的融资现状进行分析,探析中小企业融资难的原因,为解决我国中小企业融资难问题提供一种可靠的、有效的建议。

【关键词】

中小企业;融资结构;信用担保

随着我国社会主义市场经济的不断发展,中小企业成长迅速,已经逐步成为支撑国民经济发展的中坚力量。根据国家统计局近期的数据显示,我国目前大约有4000多万家中小企业,占全部企业总数的九成以上。同时,中小企业创新能力强,可以促进就业,带动经济稳步发展。但由于经营规模等一些客观事实的存在,中小企业的融资道路并不一帆风顺。与实际情况相呼应的,从全国的调查结果观察,中小企业融资难问题非常普遍,由融资难所带来的种种结果也伤及企业的良性发展。中小企业资金的不足的现状不仅制约到企业自身的发展前途,同时也对我国经济大环境造成了不利的影响。现阶段,深入研究中小企业融资难题,帮助中小企业拓宽融资渠道,促进中小企业又好又快发展,对中国经济的转型升级具有重要促进作用。

一、中小企业的定义

中小企业是指与所处行业的大企业相比在人员规模、资产规模与经营规模上都比较小的经济单位。在这一类的企业中通常由单个人或少数人提供资金,其雇用的员工人数与营业额都不是很大,因此在经营上多半是由业主直接管理,受外界干涉较少。2003年,我国财政部等四部委联合了中小企业标准。以工业企业为例,中小型企业的标准为:职工人数2000人以下,或销售额30000万元以下,或资产总额为40000万元以下。其中,中型企业须同时满足职工人数300人及以上,销售额3000万元及以上,资产总额4000万元及以上;其余为小企业。小型企业在此基础上还必须具备不对外筹集资金,经营规模较小等标准限制。由此看来,中小企业无论在员工数量、资产规模,还是在销售金额上与大型企业都有较大差距。

二、中小企业融资中存在的问题

(一)内部融资方面内部融资方面,根据对东部某省份中小企业现状的调查报告显示,该省59%的中小企业把自有资金作为最重要的融资来源。中小型企业大部分为家族产业,许多企业思想落后,认为融资过度会让自己在企业中丧失话语权,所以宁愿企业不发展,也不通过新方式接受融资,大多数钱是通过自己的积蓄投入。34%的中小企业都有这样的情况,另外员工内部融资占比为9%,企业员工对企业的热爱程度有限,没有自己的企业文化,没有自己的核心理念,成为了阻碍中小企业发展的主要因素。

(二)外部融资方面外部融资方面,有23.96%的中小企业选择银行融资,银行作为以让渡资金使用权来获得报酬的股份制企业,既愿意扶持中小型企业成长,希望让他们成为核心客户,同时也希望做到风险防范,在中小企业的发展阶段只投入少量资金,等到企业有一定盈利能力以后再扩大资金投入。还有许多企业主认为,即使形成规模化生产,“有市场、有产品、有技术、有生产能力、无固定资产、缺乏担保单位”,银行也会因为无抵押品、无担保而放弃资金支持。中小企业创业阶段的资金缺乏,让许多有潜力的企业步履维艰,失去了占领市场的先机,更无法带动经济发展。

三、中小企业融资难存在的原因分析

(一)中小企业信用等级普遍较低我国目前中小企业产业发展水平普遍较低,其中许多还停留在劳动密集型阶段,企业所生产的产品科技含量较低,资源浪费比例较大。此外,中小型企业自身规模比较小,企业财务制度不够规范,会计制度不够完整,资金管理上一盘散沙,有的企业甚至没有设立会计账目,企业资金调度往往是一人做主,没有监管或者仅有的监管也是走形式。这些都在无形之中大大的降低了企业自身的信用等级,增加了融资的难度。

(二)政府对担保行业的发展扶持不足,信用担保体制不完善目前,由政府牵头出资的担保机构数量不是太多,并且这些担保机构大多是由政府一次性出资建设,得不到后续资金支持,缺乏后续风险抗压机制,这就导致了担保机构不能得到可持续性发展。我国信用担保体系存在的诸多不足,很大程度上制约了中小企业的融资,基本无法为中小企业的融资提供保障。由政府出面牵头建立的信用担保机构也并没有发挥它应有的作用。这些政府组织的信用担保机构在开始建立之初会获得一定的资金支持,但这些资金只是一次性的,后续的资金没有出现。这就使得中小企业的融资断断续续,没有很好的延续性。

(三)专业金融机构的缺乏在多层次经济环境下,金融机构的设置也应该多层次化。在国外,有专门为中小企业发展的融资服务平台、特定的贷款机构以及担保基金。在我国,像国外这样如此成熟的市场资本机构还是不够完善的,这样就给中小企业的融资带来了一定的障碍。虽然在我国存在城市商业银行、农村信用合作社、股份制商业银行,但由于缺乏政策性融资的权限,自我发展问题还没有得到完整的解决。整个社会的融资的大环境不是非常的活跃,这导致中小企业融资项目在市场上处在相对弱小的位置,很大一部分金融机构面临着很大的风险压力。

四、中小企业融资难的解决途径

(一)从企业自身角度出发要解决现有的融资难问题,首先要从企业内部进行改变。首先,增强企业内部调控,完善整个会计制度,建立合格规范的内部管理制度,积极学期其他优秀企业的管理模式,不生搬硬套,找到适合自身企业特点的公司模式。其次要打破传统的企业家族传承模式,积极增加企业的科技含量,努力寻求转型发展,在发展中寻找机遇,然后在完善企业自身的信用制度,这也是解决企业从银行贷款的关键,在企业内部要培养有信用的工作作风,努力提高企业自身的信用等级。规范会计账目的设置,增加企业的管理透明度。对外树立积极、诚信的企业形象。最后,积极需求融资的各个渠道,合理选择适合企业自身的融资渠道。

(二)从担保机构角度出发由政府牵头出资建设担保机构需要逐步形成。政策应当鼓励社会筹建民间商业担保公司,为中小企业的融资选择增加一条可行性路线。规范担保市场秩序,根据实际情况降低担保行业的准入门槛,制定相关的法律法规,为市场的健康发展提供标准的温床。比如江苏省成立了自己的中小型企业发展平台,通过省级的专项资金,由省级财政预算安排,主要用于支持地方各市,中小企业融资担保、公共服务平台建设、创业投资与风险补偿等方面。有了政府牵头,江苏中小企业融资难的问题正在逐步解决。

(三)从金融机构角度出发我国目前金融体系体现出来的不成熟现状也中小企业成长路上的拦路虎。首先,建立专门为中小企业提供各种服务的融资平台,这些机构要以服务为目的,专门为那些符合条件条件的企业提供资金帮助。其次,合理发展民间信用融资市场,规范民间信用市场的秩序,建立专门为中小企业保驾护航的基金。我们各个金融机构要改变传统的观念,积极推出新的适合中小企业的金融产品,为中小企业的发展保驾护航。金融机构在审批贷款时,对以往还贷情况良好的企业简化审批手续,这有助于区别对待,简化流程,及时能让中小企业获得资金。中小企业的金融机构发展迅速,与此同时,目前各家金融机构都设立了支持中小企业信贷的专营服务机构,制定各银行定期联席制度,明确将中小企业贷款纳入考核目标,并且相继推出了针对中小企业的金融贷款产品。

参考文献

[1]张娇姝.中小企业融资问题探讨[J].行政事业资产与财务,2013,24:90.

[2]马辉.我国中小企业融资问题研究[J].经济论坛,2014,01:68-70.

[3]徐俊艳,华军.中小企业融资难问题调查及对策[J].江西化工,2014,01:31-34.

[4]郑兰祥,朱梦颖.中小企业融资结构研究综述[J].铜陵学院学报,2013,05:56-61.

作者:童林 单位:兰州财经大学

第三篇:中小企业融资方法评析及对策

摘要:

中小企业融资一直是一个热点、难点问题,县域中小企业融资更是不容乐观。通过对中小企业外生性与内生性融资的比较,对传统、常用的一些融资方法或政策的利弊进行总结分析,认为单凭外生性融资很难保持县域中小企业融资的可持续性。可考虑从改善县域中小企业融资条件、增强外生性融资能力、加强内生性融资体系的构建等方面确保县域中小企业融资的可持续性。

关键词:

县域中小企业;外生性融资;内生性融资;利弊分析

一、中小企业外生性、内生性融资的界定

中小企业外生性融资是指中小企业取得的各项资金来源是产生于融资体系之外的。中小企业内生性融资是指中小企业取得的各项资金来源,是内生于自身的融资体系。融资体系是动态变化的[1],既可单指某一类企业,也可指企业与某些金融机构。当企业与某些金融机构主动参与组成一个融合的体系,形成一种共生与相互制约关系时,资金的供需来源于体系内,那么这时就称为内生性融资。内生性融资是体系内各方以自身的可持续性发展为目标,以自觉履行职责、相互制约、相互促进为内在动力,促进体系的有效运转;外生性融资的发展主要依赖外部经济环境、融资政策的刺激等外生性压力。这里的“外”指的是单个企业或一类企业之外的因素,也可指中小企业与金融机构体系之外的因素,当中小企业融资依赖本企业之外的因素时,外生性融资就等同于外源融资;同理,“内”指的是单个企业或一类企业之间的因素,也可指中小企业与金融机构体系之内的因素,当中小企业融资依赖本企业之内的因素时(融资源于企业的自有资产,如企业留存收益、折旧资金等),内生性融资就等同于内源融资。

二、中小企业外生性与内生性融资的比较

内生性视角认为影响系统内各主体发展的因素不是一个独立存在的外生变量,而是各因素自觉、自发、共同作用的均衡结果。县域中小企业内生性融资主要是指整个融资系统以系统内的经济主体的生存和发展为内在动力,突出各自的责任,强调内在激励,通过自我完善与修复,使系统的运转得以持续。也就是说,县域中小企业融资的可持续性不应是外部因素刺激下的一种有意识的反应,而是一种自觉、自主、自发行为。县域中小企业内生性融资体系一旦形成,可将金融资本、商业资本、产业资本有效融合,使得金融聚集带动产业聚集、县域经济要素的聚集,从而促进县域中小企业及县域经济的快速发展;而县域中小企业及县域经济的快速发展又使县域金融聚集进一步增强[2]。而内生性融资,县域金融机构与县域中小企业具有“人缘”、“地缘”和“业缘”优势,能有更多的机会贴近县域中小企业,更能有效克服因信息不对称所引起的逆向选择和道德风险。金融机构对县域中小企业有“知根知底”的优势,县域金融机构在信息收集、监督管理、执行等方面的成本大大降低。因此,对中小企业贷款交易成本具有比较优势。县域金融机构与县域中小企业能保持相对频繁的接触,更易于理解和监督企业的经营状况,因而对抵押品的要求也相对较低。

三、当前县域中小企业融资常用方法及利弊分析

(一)融资的常用方法缓解县域中小企业融资的方法或政策主要是从改善中小企业融资环境或拓宽融资渠道,增加金融供给,促进县域金融有效竞争等的外部因素着手,主要体现在以下几方面:

1.完善融资政策或环境:

(1)完善中小企业信贷考核体系、中小企业授信业务制度及信贷人员尽职免责机制;

(2)建立健全中小企业贷款风险补偿基金,对发放中小企业贷款的金融机构按增量给予适度补助,对不良贷款损失给予适当风险补偿,提高中小企业贷款呆账核销效率;

(3)要求商业银行建立中小企业金融服务部,提高贷款审批效率,提高中小企业中长期贷款的规模和比重;

(4)创新金融服务方式,完善财产抵押制度和贷款抵押物认定办法,以缓解中小企业贷款抵质押不足的矛盾;

(5)完善中小企业信用信息征集及评价体系与信用惩戒机制[3]。

2.拓宽融资渠道:

(1)创新金融产品,积极开展风险投资、创业投资、天使投资、中小企业融资租赁、联保融资、众筹融资等模式。

(2)完善多层次资本市场,加快区域性股权交易市场建设,培育和规范产权交易市场。

3.在县域设立新型农村金融机构:通过鼓励商业银行发起设立、民间资本,参与组建村镇银行、小额贷款公司和农村资金互助社等三类新型农村金融机构,支持民间资本参与农村商业(合作)银行、城市商业银行的投资入股,以增强县域金融的适度竞争,促进县域中小企业融资的改善。

(二)方法或政策利弊评析这些方法或措施在一定程度或一定阶段对化解县域中小企业融资难的问题起到了一定的作用。在存量方面,据《中国农村金融服务报告(2014)》,截至2014年年末,全部金融机构本外币农村(县及县以下)贷款余额19.4万亿元,同比增长12.4%,占各项贷款余额比重23.2%,2007—2014年间平均年增速为21.7%。在增量方面,据《全国村镇银行综合业务发展情况暨全国百强村镇银行排名活动报告》,截至2015年6月末,全国共组建村镇银行1270家,县域覆盖面达到57%,民间资本持股比例72.2%。央行的《2015年上半年小额贷款公司统计数据报告》报告显示,截至2015年6月末,全国共有小额贷款公司8951家,贷款余额9594亿元。然而,这些政策往往是从不同角度去缓解中小企业融资难的问题,着重从市场主体的一方来考虑。而在金融市场中,则是市场主体的各方以赢利为最终目标的一个博弈过程,金融机构的“趋利避害”原则,使得资金的供求方为了减少坏账损失,保证资金的安全性,对资金需求方做出审慎要求。因此,融资市场主体离开了赢利、企业的自身建设及信用来谈中小企业融资,这样的融资方式也是不会长久的,这也是为什么中小企业融资问题没有从根本上解决的原因所在。

1.商业银行贷款。商业银行是负债经营,能长期集聚大量低成本、较稳定的资金,能为中小企业提供中、长期贷款。弊端:中小企业符合银行抵押、质押的资产有限,信用等级不高,财务制度等不健全,融资担保系统缺位都是影响商业银行提供中小企业贷款的因素。商业银行是经营货币资金的特殊企业,盈利性是其经营目标之一,因此,往往倾向为国有大中型企业或是资信等级高的客户提供贷款,而易于忽略为县域中小企业提供贷款。依据审慎性原则,商业银行贷款的流程通常比较复杂,手续繁琐,审批周期较长,与县域中小企业融资的“急、小、频、繁”不相一致。

2.风险投资。就是风险投资人将资本投向有潜力、发展迅速的企业,尤其是创业期、高新技术企业,无须融资方提供抵押担保,无须偿还,但可以出卖控股权以获得资本收益的投资方式。弊端:首先,资本的“逐利性”要求高风险必有高收益。因此,风险投资对投资回报率要求较高,一般倾向具有一定资本规模、有较强的抗风险能力、信用保障较好的企业,因此,除了少数投资回报率较高的高新技术企业可以满足风险投资人的要求外,大多数中小企业融资仍然与风险投资无缘。另外,风险投资资金供给有限,往往对企业后期资金供给不足。再次,风险投资人参与企业决策,可能在一定程度上对中小企业的经营管理产生影响。

3.天使投资。是由天使投资人(单个天使投资人或多个天使投资人)和非传统的风险投资机构,对中小企业进行的前期投资。天使投资相比风险投资对中小企业融资的门槛要求相对低些,其融资规模大多在50万元以下,不仅仅局限于高风险高回报的中小企业。由于对企业的信用保障要求相对较低,有更多的中小企业可获得融资的机会。弊端:一是目前对天使投资相关的法律规范还不完善,如天使投资人的退出机制不健全,对投资资金的保护还待进一步完善。二是在一定程度上对中小企业形成控股,可能会干扰中小企业的决策和控制权,也在某种程度上影响了天使投资人的积极性。

4.融资租赁。出租人根据中小企业的要求出资购买中小企业所需的设备,再将该设备出租给中小企业,每期收取租金的一种融资方式。

(1)融资和融物于一体,通常手续比较简便,对企业资信、财务信息披露、担保的要求相对不高,降低企业融资的难度。

(2)可根据企业实际,灵活制定租约,确定还款安排,减轻企业还款压力。

(3)由于融资租赁物可享受加速折旧的优惠政策,获得税收方面的优惠,折旧款可于税前偿还租金,减少企业的税收金额,降低融资成本。融资租赁属于表外融资,不体现在企业的资产负债表的负债项目中,因此,不会影响企业的资信状况。

(4)能缩短项目建设周期,加快资本的积累。

弊端:

(1)融资租赁公司是按承租的中小企业的要求购买出租设备,再出租给中小企业收取租金的,设备的专一性比较强,因此,对承租企业未来盈利的能力有较高要求。

(2)由于租赁物涉及到出租人、供货商、承租人,导致出资、供货、验货的分离,可能会引发租赁物不能按时交货及货物质量不合格的问题;在融资租赁交易中,所有权与使用权分离,租赁物的保管、保养等问题对融资租赁业务产生负面影响。

5.众筹融资。以互联网为平台的融资模式,以“无抵押、成本低、快捷”的借贷方式实现金融借贷的普惠,并提高了资金融通的效率。为缓解中小企业创业初期的资金融通开辟了新的模式,是一种“金额小、报酬低”的模式,能明显降低中小企业的融资成本。弊端:这种“金额小、报酬低”的模式有利也有弊,弊端是由于为投资者带来的投资收益不明显,因此,融资额度小,不能从根本上缓解中小企业融资难的问题。另外,该模式仍需基于融资企业的信用,且杜绝融资者的舞弊行为难度较大,保护投资者权益的措施仍存在很大缺陷,投资者有可能无法获得相应的回报。所以,这种模式的普及有待相关制度法规、技术的完善。新兴的互联网融资方式仍处在非常初期的阶段,并不能为中小企业提供充足的资金融通。

6.联保融资。以中小企业群体信用为担保,以增强中小企业群体信用来增加授信机会与授信额度,在一定程度上实现“抱团取暖”效果,有效解决中小企业的融资难问题。弊端:中小企业“抱团取暖”式的联保融资,一旦外部经济环境变差,其中一家或几家企业倒闭就有可能造成连锁反应,甚至可能导致相关企业接踵破产,最终还会引起整个中小企业融资体系产生恶性循环。

7.民间融资。资金供给充足,融资的手续相对较少,灵活的利率与期限,借贷门槛相对较低,甚至不需要抵押,融资效率高。随着民间资本逐步“阳光化”,民间借贷具有融资规模逐年扩大的趋势,在一定程度上缓解了中小企业融资的压力,促进了金融市场的完善与竞争。弊端:民间资本虽然总量大,但分布散,这使得民间借贷仍然面临较高的交易成本。正由于民间资本分散导致借贷双方“力量不均”而难以监管,引起纠纷不断,易于出现资金链断裂。另外,由于监管部门对民间资本的监管难度大,民间融资有时还会演化为“非法”集资。

8.典当融资。典当行是以质押、抵押形式及以物取信进行放贷的一种信用机构。与银行贷款相比,典当融资具有:

(1)简便、快捷,放款快,不需要中小企业提供财务报表和贷款用途等说明,不用进行审查、担保这些程序,只须提供符合规定的抵、质押物品即可获得融资。

(2)灵活,一是在典当融资期限内,经双方同意,当户可以随时赎当续当,期限最长可以半年;二是典当的利息及费用可以在一定范围内依据实际情况灵活制定。

(3)门槛低,与银行相比,典当行对抵押品的要求相对宽松,可抵押物范围也较广,动产与不动产都可以用作抵、质押,如金银首饰、珠宝钻石、家用电器、汽车等;通常“认物不认人”,典当行对信用度要求不高,对中小企业的信用状况和贷款的用途基本上不作考量。总之,对融资额度小、资金需求急、融资频率高、财务报表不完善、符合银行的抵、质押物品少,自身信用度不高的县域中小企业而言,典当融资更贴近县域中小企业的融资需求,的确为其提供了快速融资的便捷渠道,能帮助他们解决临时、救急的资金难题。弊端:

(1)相比银行,典当融资利息较高,只能适合中小企业短期的快速融资,而不利于企业长期融资需求。

(2)“只贷不存”,资金来源狭窄,当前典当行资金来源除了股东的自有资本外,很少有其他合法筹资途径。由于资金规模有限,对中小企业融资的能力受到限制。

(3)典当业未列入金融体系,法律上定位不明晰,缺乏专业的金融监管,行业面临较高风险。[4]

9.组建新型农村金融机构。在新一轮农村金融体制改革中,放宽了农村金融市场的资本准入,允许境内外银行业资本、民间资本和产业资本到农村地区投资、收购、新设村镇银行、资金互助社、小额贷款公司等新型农村金融机构,增加农村金融供给,在一定程度上促进了农村金融适度竞争,的确对县域中小企业的融资起到一定的促进作用。弊端:基于外部力量组建的新型农村金融机构对中小企业的融资属外生性融资。

(1)经营机制缺乏适应性,尽管具有“小银行优势”,但在信用及法制观念淡薄的农村地区,还是以传统的商业银行贷款模式为主,对大多数缺少抵押物的县域中小企业而言贷款可获得性并不高。

(2)目前新型农村金融机构由于资金、技术、人才缺乏,导致提供的金融产品单一,金融服务功能受到限制,经营效益不高。

(3)公众认可度还不高,吸储压力较大,贷存比高,实现可持续性运营还面临不少困难。

10.新三板及区域性股权交易市场。虽然新三板的开立,在一定程度上缓解了中小企业融资难的问题,但对大多数县域中小企业来说仍然难以企及上市标准。区域性股权交易市场虽能为那些未达到上市标准的中小企业提供直接融资,由于流动性不强,投资者参与积极性不高,在短期内对县域中小企业融资的促进作用有限。

四、突破县域中小企业融资困境的对策

县域金融机构是否愿意留在县域并成为县域经济发展的重要力量,关键要看其能否实现可持续性发展。而适当的利润,无论对于县域金融资金的提供者还是接受者,都是重要而有益的,因为,它是决定县域金融能否实现可持续性发展的关键。

(一)改善县域中小企业融资条件,增强外生性融资能力

1.县域中小企业要加强自身的“内功”建设。

(1)强化核心技术。引进和使用优秀人才,避免过度相信“亲戚或熟人”,而对“外来人”的不信任。加强人员培养与技术开发,促进企业人才和技术积累,推动技术水平和创新能力的提高,增加产品的技术含量及附加值。

(2)完善经营管理、财务制度,加强企业信用文化建设。鼓励县域中小企业组建股份制企业,引入现代企业管理制度,改变传统的家族式管理模式,明确所有者、高管理者、经营者各自的职责。强化信用意识,完善规范财务制度,改进企业财务信息的真实性,强化信息披露制度,尽可能降低外部信息需求者获取企业信息的成本,提高财务状况透明度及企业的资信。

(3)增强自身风险管理能力。确定产品的市场定位,及时调整产品结构,市场开拓能力。善于运用期货、期权等金融衍生产品为原材料或产品进行套期保值。

(4)增强县域中小企业主或管理人员的金融意识。县域中小企业主或管理人员受教育水平普遍较低,金融知识欠缺,金融意识淡薄,是制约县域内生性融资体系可持续发展的因素之一。因此,需向县域中小企业主或管理人员传授金融知识,增强其金融意识。

(5)鼓励“大众创业,万众创新”,但必须审慎行之。可设立县域中小企业咨询服务中心,为中小企业的设立,项目、技术的选择,甚至经营管理等提供服务,尽可能降低中小企业的失败率,延长企业的生命周期。

2.强化县域金融创新。一方面可促进县域金融机构提供更多、更适宜的金融产品,使得其收益与风险相匹配。另一方面为民间资本的借贷提供更多的合法途径,便于民间资本获得集中管理、规模运营。

(1)组建民间借贷登记中心,规范民间资本,使其阳光化。既可加强资金的信用和保障程度,增强市场的信心,又使得民间资金得到更好的配置。

(2)发展产业投资基金。县域企业中不少是依赖地方特色产业发展起来的,因此,发展产业投资基金,可使那些愿意进行股权投资,为获得高风险高收益的民间资本,对县域特定产业的非上市企业提供融资。

(3)进一步完善区域性股权交易市场。一个运作机制健全,监管完善,活跃的区域性股权交易市场有利于一些经营业绩稳定,财务状况较好、信用级别较高的优质县域中小企业,通过资本市场直接融资,有利于培育社会投资者的风险意识。

(4)组建再担保机构。由于大多数县域中小企业拥有符合银行要求的抵、质押品非常有限,发展针对县域中小企业的担保机构,能提高中小企业的信用度。担保公司在企业和银行之间建立稳固的关系,是解决县域中小企业融资问题的基本保证。

(5)鼓励农村金融机构创新金融产品,简化贷款程序,提供符合县域中小企业“急、小、频”的资金需求特点的金融服务。

(二)构建内生性融资体系外生性融资在供给县域中小企业贷款方面面临较高的交易成本,较高的交易成本导致外生性融资在县域中小企业金融供给上,不可能有效地消除县域金融市场供需不匹配的矛盾。县域金融机构与县域中小企业是构成县域经济的两大微观主体,彼此存在一种相互依存的共生关系。县域金融机构为中小企业融通资金,满足中小企业的发展需要,同时,离开了中小企业,县域金融机构的生存就变得举步为艰。如前文所述,如果县域金融机构与县中小企业构成一种内生性融资体系,建立长期合作关系,易于达成共识,能够有效消除信息不对称,降低交易成本,提高融资的效率,还会增加县域中小企业信贷供给总量[5]。银监会出台的《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》指出,“支持符合银行业行政许可规章相关规定,公司治理结构完善,社会声誉、诚信记录和纳税记录良好,经营管理能力和资金实力较强,财务状况、资产状况良好,入股资金来源真实合法的民营企业投资银行业金融机构。民营企业可通过发起设立、认购新股、受让股权、并购重组等多种方式投资银行业金融机构。”。支持民营企业参与村镇银行发起设立或增资扩股,并规定村镇银行主发起行的最低持股比例由20%降低为15%。支持民营企业,特别是符合条件的农业产业化龙头企业和农民专业合作社等涉农企业参与农村信用社股份制改革或参与农村商业银行增资扩股。这为县域中小企业投资银行业金融机构及构建县域内生性融资体系提供了政策支持。

1.积极鼓励有资质的民间资本及县域中小企业参与村镇银行等新型农村金融机构的投资入股。村镇银行是股份制商业银行,属一级法人机构,产权明晰且多元化,组织结构简单、机制灵活、具有“小银行优势”,有利于获得中小企业的软信息和发放关系型贷款。县域中小企业对村镇银行等新型金融机构的投资入股,更能加强彼此之间的长期合作关系,村镇银行对中小企业经营状况会有更深的了解,有助于解决存在于彼此之间的信息不对称问题。根据《村镇银行管理暂行规定》第三十九条,村镇银行在缴足存款准备金后,其可用资金应全部用于当地农村经济建设。村镇银行发放贷款应首先充分满足县域内农户、农业和农村经济发展的需要。村镇银行不得发放异地贷款。这规定了村镇银行的经营范围,在一定程度上也限制了其盈利空间。因此,村镇银行与县域中小企业之间建立长期的合作关系有利于村镇银行资本的积累,又能使其资本金得到有效利用,从而有效地缓解县域中小企业融资问题。但要想发展村镇银行与县域中小企业内生性性融资体系,笔者认为须对《村镇银行管理暂行规定》总则第五条,“村镇银行不得向关系人发放信用贷款;向关系人发放担保贷款的条件不得优于其他借款人同类贷款的条件”适当修改为“村镇银行不得向关系人发放信用贷款;在风险可控的情况下,向关系人发放担保贷款的条件可优于其他借款人同类贷款的条件”。这不仅有利于更好地缓解县域中小企业的融资,也更好地体现一种正向激励。因为只有存在“互利互惠”的利益交换机制,内生性融资体系的存在才会持续,才会发挥这种融资的“鲶鱼效应”。

2.鼓励有资质的民间资本及县域中小企业投资创办或投资入股区域性的民营银行、农村商业(合作)银行。民营银行的本土性能确保其与县域中小企业有较好的亲和力和适应性,能保持长期、密切的合作,降低坏账风险;并能发挥“中小银行优势”,针对性地提供金融服务与产品,提高竞争力。民营银行的自主性与私营性,能按市场机制自主运作,最大程度地减少政府的干预,确保其在利率市场化条件下灵活、高效经营。存款保险制度的建立与实施可提高民营银行的信用度,增强公众对民营银行的信心,为其可持续性经营提供内在动力,也为其退出银行业等金融市场做好铺垫,因此,存款保险制度为民营银行的发展奠定了基础。另外,银监会的《关于促进民营银行发展的指导意见》明确指出“坚持依法合规,鼓励符合条件的民营企业以自有资金投资银行业金融机构”,为县域内组建区域性的民营银行指明了方向。农村商业(合作)银行的前身是农村信用社。依托信用社发展的股份制银行,也与县域中小企业有着天然的“地缘、人缘、业缘”联系。让更多的有资质的民间资本及县域中小企业投资入股农村商业(合作)银行,一方面可增强农村商业(合作)银行的资本实力;另一方面也能更好地促进银行与企业的相互了解。然而,单凭县域中小企业投资创办民营银行、农村商业(合作)银行,并不能达到完全意义上的内生性融资,因为《商业银行法》第四十条规定,商业银行不得向关系人发放信用贷款;向关系人发放担保贷款的条件不得优于其他借款人同类贷款的条件。因此,要想形成真正意义上的内生性融资,就有必要对民营银行、农村商业(合作)银行股东及股东所拥有的企业在贷款条件上予以适当的优惠,使民营银行、农村商业(合作)银行与县域中小企业形成相互依存的关系,这样能有效启动和形成县域中小企业内生性融资。当然,这种内生性性融资的稳健发展必须要做好以下防范措施:

(1)建立起规范的市场准入、退出机制,避免造成金融投机盛行;

(2)健全监管机制,尤其加强对民营银行股东行为的监管,对股东及股东所在的中小企业的贷款数额要明确限定,原则上不能超过其出资额,并报送监管当局备案,对股东贷款逾期不还的,必须按其出资额强制还款并追究法律责任。

(3)完善风险防范措施,规范特权集团介入、内部人控制和关联企业贷款。

参考文献:

[1]李锦宏、彭晓禹:《比较优势的内生性与外生性研究》[J].中共贵州省委党校学报,2009.4。

[2]何登录:《农村普惠金融内生机制研究》[J].农村金融研究,2014.4。

[3]国务院:《关于进一步促进中小企业发展的若干意见》,[EB/OL].(2009-09-22).

[4]陈岩、郭佳:《典当融资与银行融资的比较研究》[J].北京金融评论,2012.1。

[5]张婷:《集群融资模式的内生性组织载体研究——以高新产业园区为例》[J].经济体制改革,2013.2。

作者:何登录 单位:梧州学院经济管理学院

第四篇:中小企业融资困境及对策

【摘要】

重庆地区中小企业的融资困境可以说在相当程度上阻碍了其发展,对我国的创新创业的形式较为不利,因为全国的中小企业也显现出这样一种状况。在此情形之下更需要各方面进行不懈的努力。“大众创新,万众创业”不再仅仅是一句口号,而是现在我们现在遇到危机应该秉持的信条。中小企业、政府、商业银行和相关的金融机构都应做出努力来保障中小企业的健康发展。

【关键词】

中小企业;融资;合作;银行;发展

大众创业,万众创新。这是国务院总理在公开场合发出的号召,最早是在2014年9月的夏季达沃斯论坛上。要形成“万众创新”“人人创新”的新态势。此后我国的就业形势就显现出另外一番新气象,以大众就业为主,部分掀起了创业创新的浪潮,席卷全国。一大批创新创业企业如雨后春笋在我国生根发芽,这样也给我国的经济发展带来了新的生机。就本地而言,重庆本地自2014年以来就创建了许多创新创业孵化园,许多大学都专门设立了此种机构,供创新创业的大学生使用,为他们创造条件。但是,随着全国经济发展形势下行压力加大,各个行业都显示出较为乏力的发展态势,所以也给中小企业带来了生存挑战,所以本文将重点阐述重庆中小企业融资困境及解决对策。

一、目前中小企业的主要融资方式

(一)以民间自由借贷为主的融资方式目前来说以这种融资方式的还是比较多,主要是指企业或者个人手中持有的一些闲置资金用来供给给其他的一些个人或者企业的融资方式。使用这种融资方式所注意的一点就是双方达成协议来进行资金的流通互转。与银行借贷相比,民间自由借贷的优势在于非常灵活便捷,银行贷款一般需要繁杂的手续步骤进行资金互转,而这种民间借贷只需要简单的协议达成就可以拿到款项。对于这些优点,也正是因为这些明显的优势成为了中小企业最常用的融资方式之一。通过这种融资方式的通用方式一般有以下三种情况:首先是双方以一种口头方式达成协议,口头协议这种方式的发生用我们的常识应该就可以推测,这其实就只是通常发生在亲戚和朋友之间,而且这种情况之下一般没有中介参与,都是借贷双方主动发生借贷关系,而且借贷所涉及的金额一般都比较小。最重要的是,凭借亲戚朋友之间的这种关系,双方之间的借款行为将会降低高昂的利息费用,倘若借贷双方关系比较好,甚至可以免除利息。其次双方也可以以一种非常简单的协议来进行借贷,完成资金互转,这种情况之下,发生借贷关系的双方之前都不认识对方,所以双方都需要一种中间力量的介入来完成交易,那就是中介人。中介人进行担保才能保障信誉。最后就是我们非常熟悉的高利贷,高利贷一般情况下要比银行贷款的利息高的多,这种形式一般都只有中小企业遇到特别困难的情况下才会采用。

(二)银行贷款就当今世界来说,银行贷款不仅仅成为中小企业资金来源的主要渠道之一,也是所有主流企业的主要的融资渠道。之所以银行贷款会获得众多企业的信任就在于银行贷款的安全信用。根据调查显示,重庆现在也根据本地中小企业发展的特点推出了一些特殊的优惠政策,例如“助保贷”等优惠政策等等,关于“助保贷”这一政策,主要是针对中小企业的发展现状,帮助中小企业获得政府的支持。据了解重庆本地市政府已经和多家银行达成协议在中小企业贷款方面发展优惠政策,帮助中小企业度过生存难关。目前政策已经初见成效,有效的帮助了重庆本地的中小企业解决了融资困难的问题。此外民生银行也根据自身业务情况制定出了“互助基金”的信用贷款业务,初步在部分区县进行试点工作,这些银行贷款事项都说明了银行贷款在中小企业的资金流中发挥着不可替代的作用。

(三)以担保公司为主的融资方式担保公司的主要作用在于帮助相关的金融机构有效降低贷款所形成的可能风险,从另外一个角度来说也可以帮助个人或者企业获得贷款。担保公司的运作方式是促进贷款人和金融机构之间的相互合作,从而从中获取一定的手续费作为担保公司的主要盈利来源。担保公司的存在有一定的社会意义,首先他在很大程度上控制了不良或者恶性贷款的发生,有效利用贷款人的身份进行贷款,不仅提高了还款率而且还保证了银行的利益和自身的有效盈利。同时也调动了广大中小企业的积极性,因为毕竟不是中小企业的信誉差,而是一般人都会认为中小企业经营规模过小,一旦进行贷款,很有可能款项就不能按时收回。现在有了担保公司就不会再担忧这些问题了。近来,重庆市也加紧建立融资担保体系,很多措施都有效缓解了中小企业的融资困境,例如:财政税收扶持、培育担保机构等等。数据显示2014年,中小企业通过以上途径获得的专项发展资金已经达到7230万元,与2013年相比增长了2670万元,与此同时,政府还出台一系列相关辅助政策,帮助重庆市本地中小企业健康发展。

(四)中小企业之间直接建立的融资平台中小企业直接融资平台的特点在于不需要任何中间人或者中介公司的介入,融资平台上的双方不需要担保直接进行融资资金款项互转,这种融资方式主要通过两种方式:第一就是债券融资,第二就是股权融资。第一种就主要包括:企业债券、公司债券、中小企业私募债券。而第二种就主要包括:私募股权融资、IPO融资方式、上市公司增发。实际数据显示,重庆市在2013建立了首批融资服务平台,主要包括江北、南岸、重庆工业服务港、西阳这些主城主要地区,地区间的共同协作构建了这个有助于中小企业发展的直接融资平台,这个平台的建立可以说拓宽了中小企业的融资渠道,最关键的整合的融资铲平服务可以有助于中小企业更加快捷的办理融资。

二、重庆市本地中小企业的融资现状

(一)重庆市本地中小企业的融资需求对于某些企业来说,如果财务状况不好,那么相应的经营的状况和偿还贷款的能力自然不是太强,这就间接给企业融资带来了困难。一方面,随着全国以及重庆市本地的中小企业的不断发展,在将来对资金的需求必然大大超过以前。另一方面,在企业经营和生产过程中都需要有资金流的存在,故此需要不断提高企业的经营水平和盈利能力。

(二)本地中小企业的融资成本具体说明

1.本地中小企业的融资原始成本比较高主要表现在近几年来,随着我国经济的不断发展,贷款利率也在随着经济的发展不断提高,导致中小企业无论是贷款还是筹集资金的原始成本都非常高,就拿重庆来说,2011年-2014年利率的上涨率远远高于周围地区,这也就形成了在重庆本地的融资成本远远高于其他地区。就算是其他的融资渠道也是如此,例如我们经常所说的地下钱庄,地下钱庄的资金一般来说是比较雄厚的,但是地下钱庄的资金来源往往存在着极高的风险,针对这一点,地下钱庄一般都会收取非常高的利息,这就给极大的增加了中小企业的融资成本。社会上的其他民间融资机构也都是向社会各界的闲置资金来作为存款向企业发放贷款。这里有一点需要注意的是,同地下钱庄一样,这种机构本身也存在着极大的风险,如果要进行放贷,就必须提出很高的利息率,因为他们不仅要收回他们的本钱还要实现他们机构本身的盈利。综上所述,中小企业单单从民间融资这个版块来说就融资成本就很高。从另外一个角度来看,银行贷款也是如此,虽然银行贷款所提出的利息不像民间融资机构那么高,但是对于中小企业的承受能力来说还是差距还是比较大,近来银行的贷款利率比过去几年上升的都比较快。此外除去银行贷款的利息不说,中小企业本身还要承担贷款所带来的服务费和手续费。如果还要通过担保公司来进行借贷,那么还要向担保公司支付一定的手续费用,这样繁杂的手续所带来的成本将会与民间机构所带来的成本相差无几。所以从某个方面来说,中小企业的融资负担正在无形中慢慢加重。

2.从风险而言,民间融资风险相比于其他机构较大从我们的日常生活就可以看得出来,民间融资的风险本身就要比其他金融机构的风险大,这其中的原因一方面有企业本身的,另外一方面的原因就是民间融资机构本身所具备的特点。首先企业本身的风险在于重庆市本地的中小企业大部分都是属于劳动密集型的企业,经营规模相比之下就显得比较小,资金雄厚的力度也不够,因此在激烈的市场竞争中一开始就处于劣势,再加上如果企业在日常经营出现任何大的风险就会因为无法承受风险而走向灭亡,因此这种潜藏性的风险是很多金融机构不愿意进行贷款的原因。这样就导致了中小企业面临着无法筹措到资金的困难局面,中小企业本身初创时就资金微薄,最终出现的情况自然就会使中小企业的生存困难。其次是民间融资机构的风险,民间融资机构的运作方式在上文已经谈到,此处不再赘述。因为民间融资机构自身独特的原因,就必须要承担中小企业面临破产时不能结算贷款的风险,重庆大部分民间融资机构都是不合法的,而且这样的资金来源于非常高额的利息。所以这样来说,重庆本地的中小企业融资压力将会非常大。

三、重庆市本地中小企业融资问题及其解决对策

(一)深入加强重庆中小企业自身维护建设

1.中小企业自身要明白,管理问题永远都是属于自身问题,一个企业的成败关键就在于管理者能否在各种危机来临之际很好控制危机,临危不乱。泰然有效的处理危机,要想做到这种地步,管理者就必须提高自身素质,不论是心理素质,专业知识素养还是高瞻远瞩的眼光,洞察市场能力都是属于企业管理者应该提升的专属能力。企业要想发展,也就必须要有这样的领袖;企业要想发展,也就必须要求管理者具备这样的专业素质和能力。市场的竞争是正当的,但是不代表市场的竞争是温和的,相反是出人意料,难以想象的残酷。物竞天择,适者生存。只有不断将自己投入市场竞争中磨练,才能在激烈的市场竞争中占得鳌头,促进企业的不断发展。

2.改革规范中小企业的自身内部管理问题。很多中小企业都没有注意到这点,自身的问题都没有解决急于实现高利润,到最后只能是得不偿失。中小企业在建立时,本身就存在着内部制度不完善,内部管理不规范的问题。企业要想完善自身,就必须进行各方面大刀阔斧的改革,忍痛割除企业有害之处,保留企业精华,努力完善企业各项管理制度,另外建立严格的监管制度。在市场竞争中要始终保持自身的本性,也就是要坚持企业文化,反对不正当竞争和虚假交易等违法犯罪行为。企业的发展是一个曲折而光明的过程,在这个过程实现健康的发展就必须要使得企业的每一步发展程序经得起实践的检验。这样才会有更好的发展前景。

3.提高中小企业自身的信用,加强中小企业信用管理。过去部分中小企业利用自身的资金微薄劣势,骗取了金融机构的款项,导致中小企业现在的信用程度普遍下降,要想挽回这种局面,就必须建立非常严格信用管理体系,进行信用监管。与银行和社会上合法的民间融资机构保持深度的合作。市场经济下的中小企业尤其讲究信用,企业规模本身就很小,就恰好适合了以信为本的企业信条来加强发展,企业只有从小做起,日后逐渐发展起来之后才会得到社会的认可。对于银行贷款来说,企业能不能做到诚实守信也就是可以更加顺利贷款成功的关键了。今后的中小企业的在诚信方面应该作出的努力是大力约束自身的不良行为,对自己的每一笔款项作出详细的财务分析和资金流分析。不断深入完善自身诚实守信原则。在今后的市场竞争中始终坚持这项原则,才能赢得大家的信任。

4.对于政府来说要加强中小企业的融资环境的周边建设

(1)不断完善与银行之间的合作关系协议,加强与银行的合作伙伴关系。中小企业在平时业务来往之中最多基本上就是银行,但是商业银行在现实生活中,并没有很好的实现彼此之间良好协作,商业银行在平时只是作为个收发账款的通道而已,并没有与中小企业形成一种很好的联动机制。中小企业也为了自身的利益没有考虑到商业银行的利益。所以熬过这个方面来说就必须需要政府对商业银行和中小企业进行严格的监督,同时可以利用政府的威信鼓励两者深入合作,中小企业可以为商业银行带来利益,同样商业银行也应该根据实际情况也就是中小企业的具体经营情况制定出合乎现实的决策,来帮助中小企业实现发展。政府要督促商业银行要切实根据市场操作规范做出一份特定的针对中小企业的条款,为促进重庆市本地的中小企业的发展做出一份应有的贡献。

(2)建立健全的民间融资金融机构。过去中小企业的融资渠道空间狭小,根本不足以中小企业筹集的相应的发展资金,虽然可以通过民间融资机构取得资金,但是由于过去的民间融资机构几近高利贷,这使得许多资金实力微薄的中小企业望而却步。近年来也随着经济的发展,民间融资机构也逐渐少了,所以要达成双方的利益实现,就要切实完善民间金融融资机构,建立健全融资金融机构,完善金融机构的利率体系,可以在针对中小企业的基础之上适当减少利率。同时,政府也应该加强市场监管,防止违法的、不合法的民间融资金融机构的出现损害中小企业的利益。就当下而言,市场上的融资需求远远大于供给,倘若政府不加以监管和发展融资供给,只会出现更多的地下钱庄和高利贷等等不合法的融资渠道,所以政府要切实履行建设社会主义经济的职能,帮助重庆市中小企业的发展。

(3)完善商业银行和各个金融机构的风险投资体系。市场上之所以会出现中小企业的融资困境,还有一个很重要的原因在于,商业银行和各个金融机构所承受的风险实在大于他们本身应该有的承载力,中小企业自身的信誉程度不够,如此借贷,风险过大,导致了商业银行和各个金融机构都不再愿意对中小企业进行借贷业务的开展。当然如何规避这种风险中小企业自身也有相当一部分的责任。同时,政府也要引进相应的风险投资体系,来适应当前中小企业的融资困境,将商业银行和各个金融机构的风险努力降低到最小值,保证三方都能够放心的进行各自的业务。政府也要加大力度降低中小企业的融资标准门槛,结合重庆本地的实际情况来进行制度化建设,更好的使用风险投资体系来促进中小企业的发展。

四、结语

当前我们应该看到的是中小企业的融资困境已经严重阻碍了他们的正常发展,为了鼓励他们继续创新,也为了激发“大众创业。万众创新”的实业精神,中小企业、政府、商业银行以及相应的金融机构都应该作出本身应该由的努力。要想解决当下中小企业的融资困境,可以从几个角度来看:首先中小企业应该大力加强自身的建设,无论是管理制度、还是信用管理或者是企业管理者自身素质的提高。其次政府应该制定相应的政策和加快促进与中小企业发展有关的机构合作。银行和金融机构应该根据中小企业的发展情况制定特定的优惠业务和完善风险投资体系。

【参考文献】

[1]谭英双.重庆中小企业融资问题与对策研究[J].《商场现代化》,2008(15):179-179.

企业融资论文范文第4篇

1、地区之间担保机构的数量差异大。

从全省范围来看,石家庄、廊坊、唐山、邯郸等地担保机构的发展处于领先地位,但地区之间担保机构的数量差异很大。仅石家庄的担保机构数量就占据了全省总数的1/3,石家庄、廊坊和唐山三市的机构总数几乎占全省的总数的2/3,其余的地市的机构总数占比仅为1/3。数量最少的几个为张家口、承德、邢台和秦皇岛。担保机构的建设存在显著的地区差异。

2、地区之间担保机构资本规模差异大。

各地市除了存在机构数量上的差异外,还存在很大的规模差异。如果以注册资本作为衡量担保机构规模大小的标准,则从图1可以看出,石家庄的大型担保机构的数量在全省遥遥领先,占全省大型担保机构总数的56.5%。同时,大型担保机构在省会占据主导地位,数量远多于中小担保机构的数量。而廊坊和唐山的小型担保机构则占绝对优势地位,两地小型担保机构数量占据全省小型担保机构总数的52%。衡水、张家口和承德同样也是以小型担保机构为主。相比其他地区,邯郸和沧州则是大中小规模的担保机构基本平衡。(图1,单位:万元)图1中小型指担保公司注册资本低于5,000万元(不含5,000万元),中型指高于5,000万元低于1亿元(不含1亿元),大型指注册资本高于1亿元。仅仅从担保机构的数量来说,石家庄占据全省总数的31%,但是比较注册资本的规模,仅石家庄一个地方担保机构注册资本总量占据全省总量的49%。造成这一现象的原因是省会的担保机构大多为大型机构,注册资本规模较大。全省注册资本超过十亿元的担保机构共3个,其中有两个位于石家庄。秦皇岛市担保机构数量虽然少,但是由于其大型担保机构占比较大,所以注册资本规模在要大于张家口、承德、邢台等地区。

二、小微担保融资服务存在地区差异

根据小额担保贷款财政贴息资金管理办法的规定,地方政府每年按照年度新发放的小额担保贷款的一定比例给予奖励性补助资金。河北省财政厅根据2013年各地区小额担保贷款开展情况,公布了2014年小额担保贷款工作的财政奖励资金通知。通知规定“奖励资金用于当地小额担保贷款工作突出的经办担保机构、经办金融机构、信用社区和妇联组织等单位的工作经费补助;风险补偿资金全部用于补充小额担保贷款担保基金,以鼓励担保机构降低反担保门槛或取消反担保”。(表1)可以看出,石家庄、沧州、唐山、承德等地对小型微型企业发放小额担保贷款的情况在全省处于领先地位,这与全省担保机构规模建设情况排名并不相符。比如,廊坊市的中小型融资担保机构数量在全省排名第二,但是小额担保贷款的服务情况在全省位列倒数第二。这说明各地担保机构开展的小微担保融资业务并不均衡。

三、风险与收益、权利与责任双失衡

固定的担保收入和不固定的风险损失导致风险收益失衡。以资本金为1亿元的担保公司为例,假设银行贷款的年利率为5%,担保资金放大倍数为5,年担保费收入最高为1,250万元(担保费率不得超过同期利率的50%),考虑到各种成本和代偿风险可能产生的损失,公司的利润可能所剩无几。河北省担保机构体系还是以小型担保公司为主,资本金低于5,000万元的担保机构几乎占一半,76%的担保公司注册资本金达不到1亿元的标准,特别是一些偏远地区和县级担保机构甚至有些注册资本金只有几百万元。据调查,除了一些规模较大,经营较好的担保机构担保资金放大倍数能超过5倍,甚至达到8倍,很多中小担保机构的放大倍数只有2~3倍。根据行业经验,担保资金放大倍数达到3倍盈亏才能基本平衡,小于3倍基本就是亏损。风险与收益的不对称往往会催生一些不良的后果。对于一些小型的担保机构来说,在低收益高风险的条件约束下,闲置资金不开展担保业务也许是最好的选择。一些担保机构为了提高收益,降低风险,不得不提高服务门槛,制定苛刻的担保反担保条款,超出了小微企业的承受能力,背离了服务小微企业的初衷。有些企业甚至为了获取利润铤而走险,违规经营。此外,在很多担保融资活动中,银行和担保方并没有遵循风险共担的原则,担保机构经常处于弱势地位。特别在对小微企业的融资服务中,银行更是保持谨慎的态度,把风险和义务则完全转嫁到担保机构。银行和担保机构的权利义务完全不对等,但对于没有话语权的担保机构来说,只能按照银行的要求去做,或者是担保机构向银行缴纳足够的保证金,或者被迫选择有利于银行的担保方式。担保机构承担了百分之百的风险和责任,而银行则只有权利不承担责任。权责不对称导致风险完全集中于担保机构。

四、财政投入大幅增长空间有限

近年来,河北省通过财政投入大力支持融资性担保体系的建设,为小微企业融资保驾护航。据河北新闻网报道:“截至2012年底,我省各级财政累计向中小微型企业融资性担保机构注入资本金52亿元(其中省财政注资9亿元),撬动银行贷款4,345亿元。”此外,为了支持担保体系的建设,达到河北融投担保集团和省中小微企业信用担保中心资本金于2015年分别达到100亿元和10亿元的目标,省财政每年投入2亿元。在财政投入的带动下,还鼓励多种形式融资,引导社会资金投入,帮助其增加资本金,做大做强。据河北省财政厅文件显示,截至2013年底,全省各级财政累计筹集担保基金7.32亿元,同比增长7%,担保基金代位代偿3,381万元。相比在财政投资力度越来越大的情况下,很多偏远的地市、县级融资机构得到的财政补助是杯水车薪,甚至很多担保机构根本享受不到部级或者省级的财政补助、奖励或风险补偿,又受到本地财政能力所限,财政投入不足以支持本地担保体系的建设。

五、结论与建议

企业融资论文范文第5篇

1.数据来源与调查样本本次调查使用中共中央统战部、中华全国工商联合会《私营企业调查表》问卷,每两年在全国范围内做一次有关私营企业状况的抽样调查,已连续进行6次。每次抽样调查所得到的数据,都比较准确地反映了私营经济发展中所遇到的迫切需要解决的问题。为了补充军品研制企业的样本量,课题组在此基础上增加了向部分参与军品的民营配套企业发放问卷,共计1050份,总共回收问卷905份,问卷回收率达到86.2%。

2.变量定义和量表衡量(1)因变量军品由于高度定制关系,对于后续使用作训和持续采购的关注度很高。美军在长期的装备建设[10]活动中形成了包含机构设置、运行环境、应对策略三位一体的装备经费管理机制,并且美军装备经费管理机制体现了与系统思维的关系。研究发现,人际技能对心理契约的交易建构和关系建构具有显著正向影响,[12]心理契约交易建构和关系建构对持续采购和采购比例具有显著正影响。这种心里契约是否通过其他方式作用于军品研制的持续采购,还需对各自变量进行考察。在对持续采购的衡量中,要求被试者根据他们的实际情况对3点量表做出选择,从“1没有”到“5有”。(2)自变量根据前面的假设,对融资环境和税赋条件两个自变量进行讨论。融资环境变量,要求被试者根据他们的实际情况对5点量表做出选择,从“1完全不是”到“5完全这样”。企业金融来源分内部和外部资金来源。内部融资指公司通过运营获得资金,它包括留存的收益、应付账款等,由于这部分资金来源于企业内部,因此这在民营企业和上市公司或者国有企业之间差距不大。外部融资是指通过外部借款或投资者筹集资金的融资方式,它受融资环境影响,实证研究发现,外部融资是非财务信息和投资效率之间的中介变量,但同时又受到了外部制度约束的影响。在我国,制度环境的种种缺陷导致民营企业面临严重的信贷融资约束。[16]民营企业融资更多依靠内源性融资,银行贷款作为外源性投资是一个双向选择的过程,在市场约束和双方博弈下形成均能接受的市场条件,从而完成融资交易。由于硬性信息虽然对集群环境中企业的银行融资产生作用,但是,银行融资质量的实现更主要地有赖于软性信息以及企业之间的网络信息。[19]银行的贷款手续复杂、贷款抵押、担保条件要求高是制约民营企业融资的因素。市场化的今天,企业往往面临财务信息公开与商业机密保护的两难选择,不少研究认为公开财务信息对民营企业要求过高。间接融资仍是民营企业融资的主要方式。商业银行对民营企业信用等级评定制度、担保制度等的支持策略与国有企业相同,特定的融资环境造成上市公司偏好股权融资,[23]相对于国有和集体中小企业来说,即使同为中小企业,民营中小企业的融资难度也更大。银行对民营企业的信贷决策过程可以分为是否给予企业贷款和贷款利率贷款期限等成本问题。民营企业缓解自身融资约束不得不转向于非正式机制社会资本。为获得社会资本或者政府的保护,中国的民营企业比国有企业在建立“关系”上投入的资源更多。中小高新技术企业的政治关联通过外部融资的便利实现对技术创新的积极作用,[27]但政治关联降低了会计盈余信息在银行贷款成本决策中的作用。在对税赋条件的衡量中,要求被试者根据他们的实际情况对5点量表做出选择,从“1完全不是”到“5完全这样”。税赋,是由于某种行为或者事项符合了国家相关税法对于应纳税的规定而使行为人(包括组织与个人)产生了应就此行为或者事项面向国家缴纳相关税款的义务,负有纳税义务的人为纳税义务人,简称纳税人。税赋不同于税负,它是国家凭借其升值权利而强制向公民、法人或者企业组织无偿征收的,以固定形式表现的财产。而税负也称为税收负担率,是应交税费与主营业务收入的比率。本文主要研究民营企业参与军品研制向国家缴纳税款的各项义务,而不是税费占据的比例这个内部财务管理指标。除军工、军队系统企业以外的一般工业企业生产的军品,“一律在总装企业就总装成品免征增值税”。[29]而民营企业参加军品研制从规模上还不能等同于军工军队系统单位的总装规模,大多数产品都是军品部(组)件、零件、材料、元器件,因此无法获得同等的税赋减免,但企业希望享受军品销售收入免征增值税的意愿仍然存在。国军标《质量管理体系要求》(GJB9001B-2009)采用“A+B”的结构模式,以包含GB/T19001-2008为基础上增加军用产品的特殊要求,增加了对参与军品研制的质量要求,在企业经济人假设的前提下,如果能够减免税,将会促进民企进入国军标体系的意愿。企业各项资产的评估值应考虑扣除增减值带来的税赋影响,得出的评估值才能定义为市场价值。[30]军品生产占地可以免交土地使用税,对于企业资产评估和确定市场价值都产生了影响,调查其是否是企业增加生产占地的动因,是税赋调查问卷中要研究的一个因子。由于军品的价格采用成本定价法,如果价格合适,企业对军品的免税政策将不会更加关心。“非公经济36条”颁布后,税收优惠政策鼓励民营企业增加研发投入,提高自主创新能力,掌握拥有自主知识产权的核心技术,将会对继续减轻企业税负,满足实体经济有明显效果。(3)中介变量伴随市场经济的全面深入,民营企业经历了从无到有、从小到大的历程,然而在发展壮大的同时,不少民营企业又相继退出军品市场,引发了理论界和实业界的思考。[31]民营企业如何能持续保证军品的采供,其核心问题是参与军品研制的民营企业自身的持续经营。持续经营是财务会计的基本假设或基本前提之一,是指企业的生产经营活动将按照既定的目标持续下去。持续经营一方面来自企业持续正常的业务经营活动的能力,另一方面来自企业持续经营的意愿。持续经营的能力指企业治理、经营管理等自身能力的提高,这一能力提高的动机来源于企业持续经营的意愿。为了对持续经营的意愿进行研究,问卷设计对于企业增加投资金额设置了“意愿扩大股本”因子,扩大经营范围设置了“意愿增加经营项目因子”,扩大投资数量设置了“意愿增设其他分公司”因子;对于扩大进入领域设置了“意愿增加认证以获得更多机会,对于公司的现代企业金融运作模式设置了“意愿向其他企业参股”的因子。在对持续经营的衡量中,要求被试者根据他们的实际情况对3点量表做出选择,从“1没有”到“5有”。在资本结构上,民营企业在保持持续和扩大的经营中,首先是对投资的扩大,然后是经营范围的扩展,表现为扩大股本和增加经营项目的意愿。在经营规模和投资达到一定规模后,公司的税收筹划成为增加所有者权益的一个重要的内容。子公司与分公司是现代公司制企业常见的组织形式。从法律上讲,子公司是一个独立的法人实体,实行独立经济核算,即独立建立账簿、编制财务会计报表,独立计算盈亏。而分公司不具备法人实体资格,是总公司的分支机构,其发生的盈亏要与总公司合并计算,编制“合并会计报表”。子公司与分公司各自具有其有利条件,[32]也就是子公司与分公司的有利条件及各地税制差异。由于子公司和分公司的税收待遇不同,因此二者获取的税收利益也不相同。针对二者不同的税收待遇,民营企业开始探讨设立子公司和分公司的税收筹划[33]获利。市场竞争从根本上说是质量竞争,而提高企业产品质量的关键就是提升企业的质量管理水平,推行ISO9000标准,开展质量认证活动是企业提升质量管理水平的有效手段,因此,越来越多民营企业愿增加认证以获得更多机会。[34]参与军品研制的企业也更加愿意增加军品认证的机会。本文以2006~2010年各年新增参股银行的上市民营企业为研究对象,从参股动机和效果两个维度对民营企业参股银行进行了研究,并考察了参股行为对民营企业融资约束的影响。结果发现,上市民营企业参股银行更多出于追求多元化经营和分享银行业的垄断利润考虑,参股后民营企业的融资约束得到了显著缓解。比较参股前后发现,民营企业在整体负债水平、银行借款方面都有显著增加,借款期限结构显著缩短,显示参股银行的确可以帮助民营企业获得外部融资。相比之下,参股后企业的营业外净收益有所增加,但整体绩效水平显著下降。

3.测量结果(1)融资环境问卷根据问卷调查数据,测量结果如下:融资环境问卷结构效度。在融资环境的问卷中,共提取了1个因子,方差累积贡献率达到64%,因子负荷都在0.6以上,说明结果符合要求。其因子负载及公因子方差见表。融资环境因子命名。共提取了一个因子,命名为融资环境。融资环境是参与军品研制的民营企业在融资中遇到的不利环境,主要是贷款难和缺乏国家研制项目经费支持。(2)税赋条件问卷税赋条件问卷结构效度。在税赋条件的问卷中,共提取了1个因子,方差累积贡献率达到61%,因子负荷都在0.6以上,说明结果符合要求。其因子负载及公因子方差见。税赋条件因子命名。共提取了一个因子,命名为税赋条件。税赋条件是按照税法向国家缴纳税款的义务。因子命名中体现了民营企业对减免税赋的意愿和税赋调整可能的效果。(3)持续经营问卷持续经营问卷结构效度。在持续经营的问卷中,共提取了1个因子,方差累积贡献率达到66%,因子负荷都在0.8以上,说明结果符合要求。其因子负载及公因子方差见表3:持续经营因子命名。共提取了一个因子,命名为持续经营。持续经营是企业按照既定目标持续下去,可以预见未来,不会面临破产清算、解散等变故。如果将参与军品研制作为既定目标,这里的持续经营是持续提供产品和服务的保证。持续采购因子命名。共提取了一个因子,命名为持续采购。

二、实证分析与结果

本文在前面提出了研究框架,以探索融资环境和税赋条件通过企业持续经营影响军方持续采办的对策。运用结构方程模型技术,采用LISERL8.0对理论模型进行分析,如果反映民营企业融资环境和参与军品研制的税赋条件形成军方持续采办风险的作用对策。模型作用结果及相应的拟合指数如图2和表5所示。如表5模型的拟合指数所示,模型的各项指数都符合模型的拟合优度要求,说明模型的拟合效果很好,如图3所示。融资环境与税赋条件融资环境和税赋条件都对企业持续经营有积极作用,标准化系数分别是0.64和0.61,企业持续经营对军方的持续采办也有正的直接作用,标准化系数为0.66。

1.融资环境方面缺少国家专项科研费拨款。《军品价格管理办法》规定了“国家拨款用于研制生产军品的费用支出”。军工企业在从事军品科研项目时,一般都有国家专项科研费拨款,解决前期启动和投入的问题。《空军航空装备审价工作标准》规定,军品不予承担的管理费用中包含“研究与开发费”,可见审价过程中就不考虑前期科研费投入问题。但是,对于没有国家拨款、自筹资金搞科研的民营企业来说,科研成果被军队采用后,先期投入的大量科研经费,在军品价格上又得不到必要的补偿,会挫伤民营企业生产创新的积极性,也增加民营企业持续经营风险,加大了军方持续采办风险。同时,民营企业还要面对融资难、自身资金量不充足的问题。在全国银行贷款规模中,民营企业的贷款仅占20%,从贷款结构上看,民营企业的这些贷款多数属于流动资金贷款,技术改造贷款和基建贷款等长期贷款比率低;从贷款利率上看,民营企业取得贷款的利率也比国有企业高。在通过金融机构为媒介的间接融资中,民营企业处于被压制的环境下。在通过证券市场的直接融资上,民营企业多为中小企业,起步比较晚,自2004年深圳证券交易所在主板市场设立中小企业板块以来,其发行要求仍然和主板市场一样需要3年盈利,这等同于主板市场的上市标准,民营企业难以进入和融资。民营企业最大的融资来源是内源融资,即企业将自己的留存盈利等转化为投资。但这种投资的原始性、自主性使企业的抗风险渠道单一,不利于军品持续采办的风险分散。

2.税赋条件方面税收政策不利于民营企业减免税。根据(1994)财税字第011号文规定,军品销售收入免征增值税。军品合同免征印花税,军品生产占地免交土地使用税。在国防产业的税收政策执行中,不仅按照产品来确定税率,通常还用企业性质来确定是否减免税。因此,一些民营企业参与军品研制后,仍然没有得到这些减免,相对同等条件、同等价格产品的军工企业,是处于不利条件下的。在纳税筹划上,不利于民营企业合理避税。国有军工企业规模较大,亏损较大的单位与利润较大的单位一旦合并计算,可大大减少所得税成本和现金流出,实现企业利润的最大化。而民营企业往往规模有限,即使《国家税务总局关于对军队系统用地免征城镇土地使用税的通知》和《国家税务总局关于印发〈税收减免管理办法(试行)的通知》减免税,也要提供房产、土地“用于生产军品、民品比例计算”,难以实现纳税筹划。因此,通过问卷调查与因子分析,民营企业不利的融资环境和不利的税赋条件,客观上降低了民营单位的利润空间,激励政策措施缺位,必然影响民营企业参与军品科研生产和技术创新的积极性和持续经营动力,从而造成军方的持续采办风险。

三、研究结论与启示

企业融资论文范文第6篇

美国的信用担保体系。美国的小企业服务体系是以SBA为核心架构的多层次的、多元化的组织结构体系;运作的机制是以相关结构的分工为运作特征的。小企业服务体系的内容分为信用担保服务、资金支持服务、管理与信息服务、市场拓展服务等专业化的服务。多层次的信用担保体系已成为解决美国中小企业融资瓶颈的有效途径之一。美国具有非常完善的小企业信用担保体系,根据覆盖的范围可分为三个层次:SBA直接操作层面的小企业信用担保体系;地方政府层次的区域性专业信用担保体系;社区层次信用担保体系。SBA对创业初期的小企业提供贷款担保,并引导商业性金融对中小企业贷款融资。中小企业管理局向商业银行进行担保,对15万美元以下的贷款可担保85%,15万美元以上的可担保75%,最高可对200万美元的贷款提供50%的担保。出口及国际贸易担保的最高贷款可达90%或100万美元;小额贷款担保最高可达35000美元,并责成当地放款机构为借款人提供管理及技术支持。美国7(a)贷款担保计划贷款担保比例为75%。美国信用担保体制在不断发展和完善中逐渐形成了一种分散和规避风险的模式,包括规定担保比例来分散风险、透明的制度与规范的管理、对企业进行风险约束、规范担保业务的操作过程。具体措施如下:担保机构对银行不进行全额担保,其担保额一般不超过75%~80%;对企业实行风险约束,要求企业主要股东提供财产抵押以增加其责任意识;SBA每年向国会提交应用贷款担保计划执行情况报告;召开国会听证会,审查预算和计划执行情况;不断完善担保受理、评审、收费、签约的操作流程。另外,美国政府通过《中小企业法》对信用担保提供立法上的保障,不仅明确中小企业的标准,专门为中小企业提供担保支持,而且明确企业主动投入资金的比例以及流动资金的比率。美国的小企业资金支持体系。小企业服务体系为小企业的发展提供了全过程、各个阶段的资金支持,是美国小企业服务体系最成功的方面。SBA管理了众多的资金支持项目,包括a504贷款项目(指为小企业购买房地产和机器设备提供长期固定利率融资,以扩大小企业的规模,使其具有竞争力)、小额贷款(指SBA先向社区民间借贷中介提供资金,再由中介转带给小企业)、社区调整贷款和投资项目、微型贷款7(a)、预审贷款、污染控制贷款、能源贷款等。以7(a)贷款为例,为落实《小企业法》,SBA根据法案中的7(a)条款提出了专为小企业融资提供服务的7(a)贷款计划。《小企业法》规定了小企业予以保护、支持以维护并促进小企业间的自由竞争精神,其中的7(a)条款详细阐述了政府如何为小企业提供融资服务。另外,7(a)贷款计划还必须遵守《联邦监管法规》(CodeofFederalRegulation,CFR)中第13卷“企业信用和帮助”的规定。技术、管理、信息支持体系。技术支持主要和资金的支持联系在一起,资金上的支持是以政府机构为主导,研究机构、大学、非营利性机构以合作伙伴的关系起到重要的作用;管理咨询方面,主要由SBA联合其他机构对创业者提供免费的咨询和训练。相关机构包括小企业发展中心、美国退休经理服务团以及在职经理服务团等;信息支持方面,也由美国政府机构与民间机构共同提供;SBA还设立美国企业咨询者项目,提供对政府商业信息和服务的电子链接。小企业信息中心的咨询与培训是由美国退休经理服务团以及其他SBA合作伙伴和社区提供的。一些社会机构和个人也提供信息服务。美国的小企业市场拓展体系。帮助小企业获得大的市场份额也是小企业支持体系的主要内容,包括帮助小企业拓展在国内和国外的市场,扩大出口以及帮助小企业获得更多的政府采购合同等方面。

二、发达的资本市场

美国的资本市场大致分为全国性证券交易所、区域性证券交易所和场外交易市场等几个层次,其分层结构最为复杂,但也最为完善与合理,被认为是世界上最发达的资本市场。主板市场。主板市场是第一层次的全国性质的市场,以纽约证券交易所(NYSE)为核心,为成熟企业提供上市融资服务为主,具备严格的入市标准;在该交易所上市的公司多为大型优质跨国公司,以蓝筹股为基础的纽交所的总市值长期居于世界首位。创业板市场。纳斯达克(NASDAQ)全国资本市场和纳斯达克小型资本市场(NASDAQSmallCapitalMarket)是创业板市场的主体,两者上市的标准存在较大的差异,因而在财务、资本、管理等方面也存在较大差异,前者面向成熟型公司,后者面向规模较小、处于成长期的新兴企业。1998年之前,美国证券交易所(AMEX)是NYSE的预备阶梯。1998年10月30日,AMEX与NASDAQ合并,成立NASDAQ-AMEX市场集团,主要服务于新兴中小企业,其上市条件比NYSE低得多。从交易所市场的角度来看,可以划分为全国性市场和区域性市场,其中全国性交易所市场有纽约证券交易所(NYSE),区域性交易所主要包括芝加哥证券交易所(MSE)、太平洋交易所(PCX)、费城股票交易所、波士顿股票交易所(BSE)、辛辛那提证券交易所(CSE)等五家。全国性市场是美国金融业和大型企业上市的首选市场;区域性市场是规模较小的区域性企业的上市融资平台,基本上没有上市功能,已发展成为NYSE和NASTAQ的区域交易中心。场外交易市场。在美国,广义场外交易市场(OTC)包括纳斯达克(NASDAQ)、场外交易市场公告板(OTCBB)、粉红单市场(Pink-sheets)、私募证券交易的PORTAL(PrivateOfferingResaleandTradingthroughAutomatedLinkagesSystem)市场和场外交易市场灰色股票市场;狭义OTC市场仅指除纳斯达克外的其他场外市场。OTC灰色股票市场是场外交易市场的基础,指为那些达不到NASDAQ、OTCCB和Pink-sheets报价要求的公司筹集资金的市场,并主要通过做市商推荐进行买卖。Pink-sheets是OTC的初级市场,OTCBB是最主要的场外交易市场,而NASDAQ是场外交易市场的最高阶段。Pink-sheets被认为是独立于OTCBB存在的另外一个全国性场外市场,在整体上并不存在明显的分层关系。为此,Pink-sheets和OTCBB被认为是美国柜台市场的两个孪生兄弟。私募证券交易市场。1990年,为增强私募证券的流动性,美国证券交易商协会建立私募证券交易的PORTAL市场。私募证券交易市场是为合格机构投资者专门从事交易私募股权的市场。该系统为私募证券提供交易平台,参与交易的是合格机构买方。美国各层次市场间连接紧密,几近无缝隙对接,所有企业和任何投资者都可以在该资本市场中找到投机、投资、融资的机会和场所,加上美国还具有发达的债务市场,所有这些均极大地推动了美国经济的创新与增长。

三、发达的创业投资市场

1946年6月6日,在美国波士顿联邦储备银行行长拉尔夫•弗兰德斯和美国哈佛大学教授乔治•多里特的推动下,成立了美国研究与开发公司,标志着美国创业投资的诞生。现阶段美国的创业投资市场也具有相对完备的体系。保护创业投资的法律体系。美国创业投资的产生和发展与其法律制度的不断调整与完善分不开。创业投资是科技创新和金融创新相融合的必然结果,更是美国相关法律制度与之相配合的结果。为保护创业投资和技术创新,美国建立了一系列完整的法律体系,《中小企业投资法(1958)》、《史蒂文森一怀特勒创新法(1980)》、《贝赫一多尔法(1980)》、《国家竞争力技术转移法(1982)》、《技术优先法(1991)》、《加强小企业研究发展法(1992)》、《小企业技术转移法(1992)》。1976年,美国修订《有限合伙法》,为投资管理家与风险资本家的结合创造了有效的组织形式,为合伙公司的创业和发展发挥了巨大作用。1979年,美国修订《退休收入保障法案(1974年)》,明确规定私营和公共养老基金进入高风险投资领域,从而改变了创业投资的来源结构。上述法律法规与《技术扩散法》、《专利法》、《知识产权法》和《商标法》等共同构成了对创业投资、知识产权、技术转让、技术扩散等实行强有力保护的法律制度体系,为创业投资业的规范化发展提供了良好的法律保障基础。创业投资优惠政策支持。在税收优惠政策方面,《国民税收法案(1978年)》将风险资本增值税率从49.5%降低到28%,以此激励长期权益的投资。《经济复苏税务法案(1981年)》又将风险资本增值税由28%调至20%,使当年创业投资规模达到16.8亿美元。20世纪80年代以后,为进一步促进高新技术创业投资,美国政府将创业投资额的60%免除征税,其余40%减半征税。在政府采购方面,《小企业法》规定,联邦政府应尽可能向小型企业提供政府采购合同,包括政府采购总合同和分包合同。美国联邦政府采购合同总份额中下属五种类型的小型企业所占比例分别为:一般小型企业23%,历史经济落后地区小型企业3%,伤残退伍军人所有小型企业3%,弱势小型企业5%,妇女所有小型企业5%,加总后为39%。美国小企业获得政府采购金额从1961年的20亿美元上升到2010年的975.9亿美元。另外,美国联邦政府采购法规定,通过小型企业预留制度和分包计划等确保政府采购合同尽量提供给小型企业。有限合伙制为主要组织形式。受1958年《小企业投资法》的影响,创业投资主要采用公司制组织形式。公司制下沉重的税收约束使得小企业投资公司和创业投资发生排斥,创业投资的发展受到约束。有限合伙制能在风险投资领域优而胜出,秘密在于制度为节约交易费用而存在。[1]1978年,美国《雇员退休收入保障法》对“谨慎人”的规制促使有限合伙制风险投资机构长足发展。加上有限合伙制建立起有限合伙人(LP)对普通合伙人(GP)的激励与约束机制,有效地解决了LP与GP之间的委托问题。故而,从20世纪80年代开始,有限合伙制创业投资机构占整个行业的比例达到80%,并成为创业投资机构的主要组织形式。创业投资资金来源结构多元化。由于美国创业投资发展时间较长,在较为完备的法律与政策支持下,创业投资的资金来源呈现多元化的格局,包括各种养老基金、捐赠基金、年金和抚恤专款、家庭和个人资金,还包括大公司资金、保险公司、银行控股公司、投资银行等金融机构、非银行金融机构和外国投资者的投资。按照1979年修订的《退休收入保障法案》,5%比例的养老基金可以进入风险投资领域。美国创业投资方式、阶段、及集聚效应。美国创业投资主要采取股权投资的方式,以可转换优先股和可转换债券为主;待企业通过技术创新进入成长期或成熟期使得股本增值后,通过股权转让获取中长期资本回报;同时还参与企业的投资后管理,实施创业投资投资后管理战略,对投资安全进行风险管控。投资阶段效应方面,由于创业投资企业的高风险性,为规避初早期阶段的风险,它们倾向于在扩张期和中后期阶段投资,2010年美国创业投资扩张期和中后期阶段分别占39%和29%。美国的创业投资主要集中在高新技术产业密集的硅谷地区、新英格兰和西南地区,体现了创业投资的资本集聚效应,尤其是1951年诞生的世界上第一个高科技园区———加利福利亚科技工业园区和“世界高新技术产业的摇篮———硅谷”所形成的创业投资集聚效应尤为突出。可见,美国硅谷的发展和竞争能力表现在其对科技型中小企业创业集聚的巨大吸引能力上,从而形成创业投资的区域集聚效应。[2]畅通的创业投资退出渠道。美国创业投资可以根据各自的状况,在多层次的资本市场上,通过IPO、企业兼并收购、回购、出售、清算等方式退出。2001年之前,创业投资退出主要以IPO为退出方式,2001年以后,创业投资的退出方式以并购为主。2006年创业投资基金的募资额达到峰值,为318亿美元;2010年的新承诺资本再一次减少,为123亿美元。数据显示,受最近经济复苏压力所致,资金募集环境持续恶化。募资额的大量减少表明,科技泡沫破裂以来,美国创业投资行业在不断收缩,发展规模趋于相对理性态势。美国创业投资基金募集与管理资本金额从1985年的37.5亿和175亿美元,提高到2010年的123.08亿和1767亿美元。

四、对于中国科技金融发展的借鉴意义

企业融资论文范文第7篇

(一)中小外贸企业自身存在的问题

1、中小外贸企业经营能力不强。当前河北省绝大多数中小外贸企业以家族式管理模式为多,缺乏现代化管理模式。所有权和经营权划分不清,财务管理不规范,产权概念模糊,经营粗放,产品附加值低,市场开拓能力和抵御风险能力弱。尽管经营灵活,但是对于针对信贷评级提供贷款的银行,这些特点导致省内商业银行较少为中小外贸企业提供服务,这大大减少了企业的外部融资。2、中小外贸企业可以抵押的资产较少。目前,抵押贷款的抵押率,土地、房地产一般为70%,机器设备为50%,动产为25%,专用设备10%。由于河北省大多数中小外贸企业固定资产少,流动资产变化快,无形资产难以量化决定了企业可以用来抵押的资产少。河北省中小外贸企业大多没有建立起自己的品牌和商誉,而这些是企业主要的无形资产。造成了无论是通过以银行为主要形式的间接融资还是以发行债券或股票为主要形式的直接融资都难以进行。

(二)银行等金融机构对中小外贸企业融资的限制

1、商业银行对中小外贸企业的“惜贷”现象严重。当今,河北省商业银行贷款片面的向少数大型企业集团倾斜,同时对中小金融机构和民间金融活动严格限制,这无疑会造成河北省中小外贸企业融资渠道狭窄。在全部信贷资产中,河北省中小企业所获得的比率尚不到30%,四大国有商业银行信贷总量的70%都流向国有大中型企业,只有不到30%流向了占经济总量70%以上的中小企业,流向中小外贸企业的资金就更少。2、银行对中小外贸企业的准入门槛过高。银行要求贷款企业必须提供实物作为抵押,由于银行可以接受的抵押物十分有限,一般仅包括房产、存单等。但是,中小外贸企业通常处在发展初期,固定资产有限,即使运营良好也难以提供抵押,可以提供的担保物又往往不符合银行的要求。不仅如此,银行还要审视企业是否具有持续盈利的能力、良好的财务状况、企业所属的行业是否具有成长性和稳定性以及发展前景。因此,河北省许多中小外贸企业被挡在了银行贷款的门外。3、省内银行贸易融资业务品种单一。随着河北省对外贸易的蓬勃发展,越来越多的中小外贸企业投入国际市场,它们迫切的需要灵活、快捷的融资业务来实现资本的流动性并增强自身的竞争力。而省内银行开展的贸易融资仍然是以信用证结算与融资相结合的传统方式为主,如:减免保证金开证、出口打包贷款等,或者是几种简单融资方式的组合,较为负责的业务如保理业务、福费延业务则开展有限。

(三)宏观环境对中小外贸企业融资的制约。

国家在实施产业政策时更多地考虑政治和经济双重因素,政策层面上以重点大企业为主,而对于中小外贸企业发展的重要性认识不够。另外,省内商业银行至今无法通过企业和个人征信系统掌握企业的实际信息或动态信息,河北省中小外贸企业也无法对其信用额度做出客观公正的评价,进而影响了金融机构对小微企业信用状况的客观评估,造成了信用歧视。

二、河北省中小外贸企业融资难解决对策建议

(一)中小外贸企业自身水平的提高

1、完善中小外贸企业内部管理体系。河北省中小外贸企业必须加强自我约束,规范财务制度,加强财务管理,确保企业的各项经济活动和财务收支在国家的法律、法规及规章允许的范围内进行。河北省中小外贸企业要杜绝经营上的短期行为,壮大经营的实力,促进企业规模经营和规模效益,实现可持续发展。与此同时,要加大技术投入,根据市场情况实时调整产品结构,充分发挥其自身潜力,提高其营业竞争力和市场占有率。2、提高业务人员素质。河北省中小外贸企业要对业务人员进行国际贸易、国际金融、法律等相关知识的培训。注意吸纳国际贸易、金融、法律等方面的高素质人才。在了解银行贸易融资产品情况下,增加扩大融资渠道。另外,从业人员需要对客户进行分类,增加对信用的管理监控,建立本企业主要客户的数据信息库。通过掌握的客户信息状况对客户进行管理,避免可能发生的风险。

(二)银行等金融机构服务的改进措施

1、提高对中小外贸企业的贷款额度。银行贷款的条件应该以还款能力为出发点,不应把企业规模大小和所有制作为首要条件,对于那些有市场、有效益、内部管理严格的中小外贸企业,应当适当放宽对抵押担保的要求,对于合作记录良好的中小外贸企业,还应该考虑适当信用担保方式,以减轻中小企业担保压力,帮助中小外贸企业快速发展。2、适当放宽河北省中小外贸企业融资门槛。河北省商业银行应适当下调个人经营性贷款的利率上调幅度。例如,当中小外贸企业主用自己的固定资产作为抵押物,向银行申请贷款时,如果自身资信条件好,贷款利率下浮。但享受这些优惠措施的前提是企业本身的财务很规范,能让人感觉到企业的经营水平很好,企业订单和市场前景都不错。而且,企业主本人的资信条件也很优秀,对企业有明确的规划,不会贸然的出击不熟悉的领域。3、扩展省内银行贸易融资业务品种。省内银行要能够适时向中小外贸企业推荐合适的业务品种,发挥理财顾问的作用,满足中小贸易企业开展正常进出口业务的贸易融资需求。此外金融机构要积极创新金融产品,对传统产品,要办出新意。如打包贷款业务,不只局限于信用证业务下,要逐步扩展到脱手和出口发票融资,进口业务方面可采用转开信用证、备用信用证等业务形式,满足中小外贸企业的多方面融资需求,促进河北省中小外贸企业的发展。

(三)从宏观环境方面加大政策扶持力度

企业融资论文范文第8篇

我国创业投资起步晚,尚未完全形成体系,存在着包括资金来源不足、投资基金的规模不大、有关的法律政策尚未建立等问题。没有发达的创业投资制度,就不能在投资资本与创业企业之间搭建出通道。

2创业投资特点分析

与传统融资方式相比,创业投资有如下特点:

2.1高风险与高收益并存。创业投资的投资周期长,过程复杂,需要应对企业团队和市场各类不确定性;但一旦成功,其获利十分丰厚。

2.2投资人参与管理。创业投资机构往往会先对创业企业的团队、技术等进行尽职考察,以鉴别出真正有前景的项目。而在投资后则为企业提供丰富的“服务包”,如金融、会计、营销、财务、战略规划以及人力资源管理等领域的咨询服务,帮助企业增值。

2.3创业投资机构能为企业提供信誉,有利于吸引新的资金。经过创业投资家的筛选、观察和增值,减少了信息不对称,提高了企业的信誉,有利于其进一步融资。

2.4对投资者而言,创业投资背景意味着某种“信号”。研究表明,有高信誉的创业投资背景的企业往往有更好的IPO原始收益和后期绩效。原因是创业资本介入已经说明创业企业潜力得到承认,经过投资管理团队的督促与引导后又实现了增值。此外,信誉高的管理团队在监管企业时,通常更注重投资研发,更注意培育市场开拓,因此企业往往有着较强的增长潜力。

2.5创业投资能够满足创业企业长期的资金需求,是一种价值投资,而非控股该企业,企业不用担心经营权丧失。表1是2011-2012年样本创业投资机构投资项目的持股比例统计,前三位依次是5%-15%,5%以下以及15%-25%,充分说明创业投资并不追求控股。同时,创业者在获得较大的股权比例后,也会更加努力工作,实现企业价值最大化。

2.6创业投资最终目的是成功退出,我国现存的主要退出方式包括IPO,收购和回购等。表2说明了收购和回购方式是我国创业投资机构的主要选择。而选择IPO退出只占16.7%,这可能是基于难度、成本等原因。

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