融资平台中的城镇化建设论文范文

一、融资平台SWOT分析

（一）优势分析1.信息成本和价值优势。信息不对称是影响金融资源配给的重要因素。融资平台的政府背景使其在政策信息获取方面处于绝对优势地位，它可以从各政府机关、民间企业广泛收集信息，有些信息在民间难以获得，如果将这些信息准确把握并策划项目实施，即可形成可持续发展的信息生产力。同时，项目的成功运作和经济效益的实现将产生很强的“溢出效应”，引导其他资金不断进入该领域。2.政府组织增信优势。市场信用是项目融资的必要条件。对于投资期限长、额度大的城镇化社会建设项目，很难找到法人治理结构完善、市场信用良好的法人企业。而政府机构发挥其组织协调优势，对其影响范围内各方面信用资源发挥归集、整理和处置安排，对融资平台风险提供有效担保，形成新的信用增级，即可使融资平台提高商业信用。3.政府资源优势。融资平台由政府出资成立，享有政府特许经营权、土地、国有企业股权、财政建设资金等资源，通过将国有资产及各种资源整合并集中运用，将不动产转化为可投资资金，既盘活政府资产，又促进地方投资，增强地方财力。

（二）劣势分析1.过度负债。地方政府为追求高速经济指标，不顾债务承受能力促使融资平台大量举债拉动投资；同时，商业银行为做大贷款规模并取得即期收益，高估政府信用，对融资平台大量放贷。这些激进的融资政策，带来了财政和金融风险隐患。资产负债期限错配，短贷长投，致使平台现金流不足，面临巨大流动性偿付风险。2.法人治理结构不完善。融资平台具有浓厚的行政色彩，政企不分，导致部分融资平台公司治理薄弱，公司治理制度没有切实执行，偏离现代企业制度发展方向。强行政化使得融资平台经营发展缺乏自主权，有些甚至成为政府贷款的空壳公司，自身没有实际经营。3.信息透明度低。融资平台经营情况和财务状况信息披露缺乏，以及财政对融资平台债务情况和担保状况信息的不完全掌握，抑制了外部主体对融资平台负债的约束能力。

（三）机遇分析1.城镇化建设需要融资平台继续发挥作用。中国城镇化建设离不开政府宏观调控，现阶段仍是政府引导经济发展战略。一方面，城镇化速度和质量的提高要求有更完善的基础设施配套。融资平台在基础设施等固定资产投融资方面积累了丰富的经验，成为实现政府战略的融资主力；另一方面，目前普遍存在的政府债务率高的问题不能仅靠财政收入增加来弥补，而应该依靠融资平台经营能力提高和盈利水平提升来弥补财政资金不足。2.规范发展融资平台，提高业绩。政府融资平台可以国家对政府融资平台清理、规范和整顿为契机，在功能定位、治理结构、信用建设、机制建设和模式创新等方面加以完善，改变过去融资资本实力差、融资结构单一、资本利润率低的状况，整合成市场透明度高、运作规范、治理结构完善的平台公司。在实施有现金流的公益性或非公益性项目时通过融资杠杆撬动社会资金，提高资金运转效率。

（四）挑战分析1.投融资体制不完善。投融资规划不到位，地方经济社会发展需要、财政承受能力及债务对经济社会的影响等因素摸底不清楚，致使融资行为盲目；投融资风险内控管理不到位，对政府直接债务、融资平台间接负债、各类或有负债统计不全面，上一级财政不了解下一级财政负债情况，没有制定可操作的风险控制制度；信息披露制度欠缺，金融机构难以获取准确的政府债务信息，导致无法评估合理的融资边界。2.融资机制和模式单一。融资平台资金来源大多是银行贷款，如果现金流与还款期限不相匹配，还款现金流存在断裂风险。大多数融资平台对财政依赖程度高，与土地收入关联度高，一旦财政吃紧或土地出让价格下降，就会造成现金流紧张，还款困难，影响再融资。

二、融资平台发展路径选择

（一）构建统一评级授信机制，提高债务透明度目前，各金融机构分别对融资平台评级授信，由于各自掌握信息的能力不同，有些金融机构很难准确判断融资平台的偿债能力。融资平台资金需求和银行贷款规模扩大需求的一致性促使双方都希望多贷款，在政府债务透明度不高的情况下，造成了融资平台过度负债。为此，需要能够对融资平台进行统一评级授信的机构，其他金融机构在此评级授信范围内开展业务，从而控制融资总量保证不突破偿债能力。一是需要掌握平台债务结构信息，以确定总债务负担。二是考察平台总营运资金是否连续三年至五年做到预算平衡。三是确定平台可得到的地方税和政府间接收入具体款项，以及收集有关税收征得率和地方预算对特定收入来源依赖程度的历史记录。四是评估平台所处整体社会经济环境。另外，公开融资平台债务信息，包括依赖政府财政资金还款情况、依靠自身经营现金流还款情况和抵质押物情况，积极制定政府对融资平台的债务集中统一管理办法，提高信息对称性。

（二）不同平台分类处置按照还款来源，对完全依靠政府财政还款或担保还款的融资平台，要重点监测、关注财政风险、逐步化解转型，综合考虑地方财政收支情况和债务水平，逐步降低其负债水平，进而向有经营收益的方向发展；对于部分依靠财政还款、部分依靠自身收益的融资平台，要合理分析平台的投资经营状况与地方债务情况，充分发挥经营项目市场效益，借助政府信用实现公司可持续发展，积极构建混合型融资平台；对于完全依靠自身经营收入还款的融资平台，积极支持其做大做强，谋求多元融资渠道。按照贷款模式，对于省带市（县）贷款模式的融资平台，尝试建立统一化省级平台，整合资金和资源，利用市场化手段，通过多渠道募集资金，以落实重大项目配套资金、补充项目建设资金，实现政府投资引导意图；对于市带县贷款模式的融资平台，应着重强化治理结构建设，规范投融资决策和管理，加强公司信用，弱化政府信用，加强债务风险管控；对于县直贷模式，应控制县财政实力弱、平台经营能力弱的融资平台贷款。

（三）打造产业融资平台成立政府的产业投资平台，代替政府作为出资人，根据地方产业政策，以股权形式进行投资，以支持关系国计民生的项目或重点发展的高新企业发展。平台完成投资后可以每年获得分红收益，或在适当的时候转让股权实现投资收益。一方面可以开拓投资资金来源，顺利实现政策意图；另一方面采用市场化方式进行运作管理，有利于提高投资效率。

（四）推动融资平台从政府型向市场型转变经济发展方式转变和结构调整要求融资平台有更强的市场适应能力和更大的债务偿付能力，单一依靠财政举债将不可持续。融资平台应逐步按照《公司法》有关规定，充实公司资本金，完善治理结构，实现商业运作，通过市场化途径促进投融资主体多元化，改善平台公司股权结构。1.法人建设明确融资平台的法人独立市场定位。遵循“产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学”原则，逐步恢复地方融资平台的市场法人主体地位。一是职能定位。以企业信用为依托，承载地方城镇发展投融资主体，运用市场手段提高资本回报率，以股权收益将利润上缴财政，支持地方城镇建设。二是市场定位。依据自身实力和当地城镇化水平实际，对于城镇化水平较低地区，着力投资公用基础设施及配套；对于城镇化水平一般地区，投资轨道交通、生态环保、片区开发等领域；对于城镇化水平较高地区，投资金融、信息等现代服务业。2.治理结构建设逐步完善现代企业制度要求的治理结构。建立股东会、董事会（包括经理）、监事会，通过合理分配公司权力资源，建立利益制衡机制，确保企业经济运营效率和可持续发展，实现公司的经营目标并最终实现股东利益的最大化。明确政府对融资平台的投资人身份，减少政府对融资平台经营管理、人事财务决策的行政干预，发挥股东会作用，引进民间资本入股，避免单个股权偏重的弊端。董事会聘任总经理，避免兼任，经营与决策分开，发挥公司治理中的约束机制和激励机制，提高经营积极性。真正发挥监事会作用，聘任具备丰富知识和经验的监督者成立监事会。建立控股集团化组织架构，主要有战略控股模式和金融控股模式。战略控股就是通过股权投资和资产经营管理，对内部资源进行整合和分工协作，实现经营领域综合化，在以往主要涉足城建范畴的投资领域以外，承担起产业升级的任务，同时继续增强资金与项目的纽带作用，发挥地方政府控制的资产与资本效率，有效隔离风险。金融控股模式就是整合地方金融资源，成立金融控股集团，通过换股或股权划拨等方式，将分散在各地国资委等部门的地方性银行、保险、信托的股权，整合成金融控股公司的投资，通过对原有平台的参股或控股，将多元化的资金投向拉动地方经济所需的实体领域。3.现金流管理现金流是融资平台可持续发展的基石，也是平台顺利融资的依据。一是通过经营国有资产产生现金流。政府给予公司供水、电、气等生产销售经营权，出租车、停车场、加油站等特许经营权，增加公司的经营性收入；给予土地一级开发，对熟地进行有偿出让；注入国有股权，获得股权收益。二是筛选项目，增加项目现金流。对于非经营性项目，采用财政支出归集现金流，做好财政预算和融资的匹配，防止过度负债；对于准经营性项目，具有潜在利润但是无法覆盖成本，采用政府适当补贴支出充实现金流；对于经营性项目，做好项目经营活动现金流的分析判断，吸引外部投资，对资金运用期限和收益与负债进行匹配，策划收益良好的项目。4.信用建设将政府组织增信转换为市场信用。一是建立现代企业制度和财务制度，改善公司自身融资条件，提高公司效益和项目收益，积累良好的信用记录。二是整合资源，加快土地交易市场和产权交易市场的培育，做实抵质押物，降低项目融资信用风险。三是制定流动性风险预警办法，设立风险偿债准备基金，合理运用好政府财政支出资金，利用好增信资源，保证长期稳定的偿债能力。

作者：李飞赵阳洋杨光单位：国家开发银行河北省分行