影子银行发展论文(共2篇)范文

第一篇：影子银行发展的途径

一、影子银行对我国经济影响分析

影子银行是市场经济条件下的现实情况、现实反映，与各个金融机构、金融市场之间联系、影响都比较多。正如硬币的两面，影子银行一方面加速资源的配置，另一方面也有可能伤及金融市场，甚至带来系统性风险。

（一）影子银行是传统银行体系的有效补充影子银行虽然是非银行传统业务，但又确实在发挥着事实上的银行功能。在现达的市场经济条件下，影子银行作为一种金融创新，很大程度上填补了传统银行业务空白，是传统银行体系的一个有效补充，服务于那些被传统银行忽视的中小企业和消费者，为次级贷款者和市场富余资金搭建了桥梁，成为次级贷款者融资的主要中间媒介，帮助结束中国的金融抑制局面。在中国，银行的利率是中央银行确定的，可以小幅度调整，整体不能动。但是影子银行不受央行规定的利率约束，贷款利率比较自由，为中国储户提供了有价值的服务。如成千上万的储户购买的理财产品回报率达4~6%，远高于约0.35%的普通活储蓄存款利率。这些理财产品反应了真正的资金市场价格。一般找影子银行贷款的企业，都是从正常银行体系贷不到款的企业，风险略高，所以利率也会略高。影子银行具有灵活、强大的业务创新能力，使资金得到更合理的配置。影子不仅可以延伸、改良传统的业务，并且其创新的空间巨大，缩小与国际银行业发展差距的捷径和机会。影子银行通过向中小企业提供后者迫切需要的融资，创造了数以万计的就业，在服务实体经济方面发挥了不可替代的作用。影子银行的资金流向有很大的比重流向了地方性融资平台和房地产等，积极推动了城镇化过程中的基础设施建设项目，解渴了地方城镇化过程中的资金需求。

（二）影子银行蕴含风险巨大当然，影子银行产生时间短，本身发展不健全，高杠杆率、低透明度、外部监管又相对滞后，一旦危机爆发，将对整个市场信用，货币市场流动性等造成不可估量的损失，极有可能引起经济危机。首先，影子银行游离于常规意义的监管体系之外。影子银行的产品结构设计通常非常复杂，许多金融衍生品交易大都在柜台交易市场进行，信息披露制度很不完善，使得包括对手风险在内的一系列风险都未被监管机关以及金融市场的参与者所认识和警觉。其次，由于没有商业银行那样丰厚的资本金，影子银行往往大量利用高财务杠杆举债经营，人员的风险意识也比商业银行低。影子银行进行大规模的次级贷款发放和融资，扮演了类似传统商业银行的角色，却没有像商业银行一样享有存款保险公司和中央银行贴现窗口的支持，有充分的监管来保证金融安全，其中隐藏着巨大的风险。传统银行遇到流动性风险时，可以选择向中央银行借款（再贴现）；或者银行倒闭，存款保险制度会保证破产银行的债务得到清偿，可以有效地减缓存款人的恐慌，防止商业银行发生挤兑。再次，影子银行会削弱中央银行的调控能力。一方面，社会上的货币不是由银行体系供给，造成中央银行传统的存款准备金率、再贴现利率等货币政策失效；另一方面，许多资金流向了直接融资市场，监管不足的信托公司将资金投入到高风险高回报的领域。最后，影子银行的资金使用不匹配，以短期资金投向长期项目，容易带来流动性风险。据不完全统计，大概80%以上的影子银行资金进入了房地产，很多理财产品动辄7%、8%甚至12%的预期回报，目前只有房地产行业的毛利润从16%到30%不等，可以满足影子银行高回报诉求。利率水平偏高给融资者增加很多压力，一旦经济下滑阶段，企业利润达不到利率水平的话，违约便不可避免。更为严峻的是，影子银行所产生的风险不是单一的，会产生系统性的连锁反应。无论是商业银行理财业务，还是以证券公司、基金子公司、信托公司、金融租赁公司为通道的影子银行业务，涉及到多个跨行业主体，联结多个金融市场，已经构成系统性风险的潜在隐患。

二、规范影子银行健康发展的有效途径

从目前情况看，影子银行迅速发展，对金融乃至整个经济体系产生着重大影响，我国对银行业的现有监管和调控方式亦要及时适当调整，发挥其规范和保障作用，促进影子银行体系推动社会生产力的发展。

（一）加快金融深化的步伐在我国工业化、信息化和城镇化的进程中，在经济和金融体系整体运行平稳的前提下，应加快金融深化的步伐，推进金融创新。目前，我国金融市场发展的主要问题不是自由化过度，金融管制较多，金融发展相对滞后，实体经济特别是小微企业仍然融资贵、融资难等问题长期未能得到有效解决，这凸显了当下提高金融服务实体经济水平、强健实体经济的紧迫性。特别是商业银行在金融抑制环境下自发实施的金融创新如各种理财产品，既扩展了传统金融服务的边界，缓解了金融抑制的程度，有助于提高储蓄投资转化能力与资源配置效率。如果一味地加强影子银行业务管制，限制金融机构创新业务，反而会使金融机构采取更多创新手段规避管制，从而迫使决策层将不得不进一步加强管制，最终结果是政策意图不仅得不到实现，反而可能事与愿违。要想解决影子银行带来的负面问题，需要放松取消不恰当的金融监管，加快金融深化的发展，推进利率市场化改革，放开银行存款利率上限，消除银行存款负利率以防止银行存款大量流失；要注重培养中小型银行的发展降低准入“门槛”，消除银行业市场垄断，促进公平竞争；要注重发展股票、债券、基金等直接融资工具，拓展投资渠道，规范市场行为，强化证券市场在资源配置中的功能。使利率和汇率能充分反映资金和外汇的供求状况，金融体系一方面能以适当的利率吸收社会闲置资金，另一方面也能以适当的贷款利率满足各经济部门的资金需求，从而推动经济的增长和金融体系的扩展。通过金融市场的发展，来消除金融压抑，实现利率、储蓄、投资的市场化，让市场机制在金融中充分地发挥作用，以实现货币供给带动经济增长的目标。

（二）尽快完善影子银行体系相关的法律法规新的金融市场发展格局和新的金融模式要求各个金融机构要以全新的风险管理理念和手段技术，在风险识别、度量、监控等方面不断创新，全面提高风险控制和管理能力。一是通过立法扩大监管范围并将游离于常规监管体系之外的影子银行纳入监管范畴，保证金融监管的全覆盖。影子银行规范发展的前提是将各类影子银行主体纳入监管，将金融监管范围扩大到资产证券化市场、私募股权基金、对冲基金、信用评级机构和场外衍生品市场。二是探索新的金融市场信息披露制度，提高金融产品和金融市场的透明度，完善场外交易市场的信息披露，使影子银行“阳光化”，减少误导性的虚假信息，确保投资者对影子银行资金的具体投向、性质与风险有充分了解。三是研究不同衍生产品之间、不同信用层构之间的风险传递机制、系统风险评估、影子银行体系内部道德风险发生的条件和概率，建立金融体系稳健性分析检测和评估制度，定期评估各类机构和业务的风险水平，根据评估结果对资金池—资产池中不同风险不同类型的产品确定适当的监管方式和监管强度，推动金融机构强化风险管理，防范衍生品市场风险，确保影子银行稳健发展。四是建立合理的市场退出机制与救助机制，使不满足监管要求或出现清偿问题的影子银行能平稳有效退出，避免影子银行体系资金链断裂衍生出系统性冲击。

作者：罗恩东江莹凤单位：中国建设银行广西区分行广西银行学校

第二篇：影子银行与商业银行发展

一、中国影子银行体系的发展对商业银行体系的影响机制

(一)影子银行对商业银行发展有补充效应和挤出效应随着巴塞尔新资本协议的实施以及日趋严格的商业银行监管模式，一方面，商业银行对于资本的需求越来越强烈，而商业银行通过资本市场补充资本金又受到了很大的限制，这就制约了商业银行融资规模的进一步扩大;另一方面，随着市场经济的日益发展，市场对资本的需求也更加丰富多样化，综合以上两方面因素，传统的商业银行已经不能满足这些复杂的市场需求。影子银行体系就是借助创新的金融工具和风险分散安排，使传统商业银行模式不能满足的融资得到满足，进而扩大了传统金融体系的效率边界和所服务的群体范畴。影子银行有一系列的优势，比如，它具有灵活高效、可操作性强的特点，通过金融衍生品创新和制度创新，能够满足中小企业零散多样的融资需求，对于缓解中小企业融资难问题，起到了积极的作用。因此，影子银行的发展是对商业银行信贷体系的一个有效补充，缓解了商业银行业务覆盖不足引起的中小企业融资难问题。与此同时，影子银行同时也加速了商业银行的金融脱媒现象的发生，所谓金融脱媒，是指在金融管制的情况下，资金供给绕开商业银行体系，直接输送给融资需求方，完成资金的体外循环。随着经济金融化、金融市场化进程的加快，商业银行的金融中介地位正在逐步下降，影子银行的一大功能就是能够开展传统商业银行的信用创造业务，通过各种渠道变相吸收存款和发放贷款，虽然各个影子银行在募集资金和发放贷款的名义和手段不同，但是由于其发放贷款的准入门槛较低，也就基本达到了商业银行融资贷款的功能［5］。因此，影子银行的发展必然对传统银行存贷业务造成了挤出效应，加剧了信贷市场的竞争的激烈程度。

(二)影子银行体系和商业银行关系紧密，加大了商业银行系统性风险在近年社会资金整体偏紧的情况下，资金供需矛盾催生了影子银行的迅速发展，当然影子银行的发展也有赖于银行资源的充分利用，一方面，影子银行体系的自有资金有限，融资渠道较窄，无论是理财产品、信托计划，还是财务公司、担保公司，甚至是上市公司的委托贷款，其快速扩展的主要资金来源还是银行。另一方面，影子银行的发展充分利用了银行的信用杠杆，从国内外的历史经验来看，影子银行体系正是巧妙了利用了银行的杠杆，在迅速做大自身规模的同时，也导致了银行系统风险的集聚。这种风险的传导主要是有两条路径，分别是直接传导和间接传导。所谓直接传导，是指影子银行和商业银行之间的债务关系通过各种清算系统和风险暴露头寸产生的风险会直接传导给商业银行，以及商业银行的表外业务日益融入影子银行也会产生风险直接传导给商业银行。所谓的间接传导，风险传导的链条相对较长，由于金融市场存在明显的“羊群效应”，即投资者由于信息不对称而采取的一种跟风行为，在受到某一负面事件的影响时，影子银行会遭到投资者的集体“挤兑”，这种流动性危机又会进一步传导给商业银行，容易造成银行的存贷期限错配和流动性风险［7］。与传统银行相比，影子银行对资产价格具有高度的敏感性，因而抵御市场冲击的能力相对薄弱，一旦资产价格出现大幅波动，影子银行就会由于流动性不足被迫大量抛售资产，导致资产价格下跌，引起新一轮资产抛售的恶性循环。由于影子银行和商业银行的密切关系，这种冲击效应会在整个金融系统中迅速传导，诱发“多米诺骨牌”效应，最终将系统性风险传导给商业银行。

(三)影子银行改变了商业银行中间业务收入占比国内外有些机构测算中国影子银行规模的时候，往往是包括银行理财产品、信托公司资产、小额贷款和民间借贷，其中银行理财产品占有相当大的比重，影子银行特征就是要规避相关部门的监管，一方面通过商业银行表外业务的市场及金融产品创新提高中间业务收入，另一方面，影子银行以中介的身份与其他金融机构，如信托、证券公司、资产管理公司、担保公司、小贷公司等业务上合作，实现商业银行表外理财业务及金融资产业务快速发展。在利率市场化逐步放开的趋势下，单纯依靠利差收入作为银行的主要收入来源已经丧失了生命力，中间业务收入的增加无疑改变了银行的收益结构，也缓解了金融脱媒给银行带来的存贷款压力，增大了银行的利润空间。但是这里需要引起注意的是某些银行理财产品并非真正意义上的理财，而是对信贷产品的投资组合，是一种银行监管套利的手段，这可以理解成“银行内部脱媒”，这种形式的“金融创新”只会导致商业银行中间业务收入的虚增，并未引起商业银行真实业务结构的实质变化。

二、结论及政策建议

中国的影子银行发展还在初步阶段，其杠杆化、证券化程度还不高，但是它的发展速度却相当惊人，由此带来的潜在风险也应引起足够重视。本文首先论述了影子银行的内涵，然后从影响机制分析得出:影子银行对商业银行发展的影响是多方面、综合性的。影子银行的发展推动了商业银行的业务创新，扩大了商业银行的中间收入范围，使得商业银行的业务更加全面，在一定程度上提高了金融资源的配置效率。但同时影子银行也给商业银行带来了诸多形式的系统性风险，当前影子银行已经暴露出一定的风险隐患，我们应该警惕这种风险向商业银行的传导。基于以上论述，本文给出如下政策建议:1．努力发展各类金融市场，推动利率市场化改革，发挥市场在国民经济中的决定性作用，在政策层面消除滋生监管套利的土壤，商业银行本身也应该定期进行压力测试，防止系统性风险向银行体系传递。2．在一个有效的分业经营的金融市场，影子银行和商业银行之间应该建立一道有效的隔离带。我们既要看到影子银行存在的必然性，同时也要防范好它的风险，监管的目的就是要减少监管制度套利的空间，做到正确引导，合理监管，有效发挥影子银行正面的作用。3．随着影子银行“基本法”(107号文)的诞生，影子银行的监管已经落到实处，然而在实施监管的同时也要注意到影子银行也会以各种形式规避监管，其运作在一定程度上会抵消监管部门对金融系统的调控效果。因此，需要设计一个完善的信息披露机制，提高影子银行的透明度，有效控制影子银行的杠杆率和风险传导路径，确保金融市场有效、有序运行。

作者：金萍向侠肖愚单位：重庆市委党校