商行风险测度指标系统创建范文

银行对现代经济和金融的稳健良好运行具有关键性的作用，正如经济学家彼德.伯恩斯坦所概括的“银行管理风险的能力，以及进一步承担风险以做长远选择偏好，是驱动经济系统向前发展的关键因素”。20世纪90年代日本经济危机中大量银行破产。近期FDIC（美国联邦储蓄保险公司）公布的数据显示，2009年美国银行倒闭总数约为140家，而在其“问题银行”清单上仍有约500家银行，诸如雷曼等实施了新巴塞尔协议的大银行也未幸免，一定程度上动摇了新巴塞尔协议的权威性，新巴塞尔协议关于风险管理的理念和方法的实施效果也有待检验和完善。本文探讨构建一个全面风险测度方法，试图解决我国目前银行资本充足率普遍不高，信贷冲动下连续天量信贷背景下，银行风险评估如何激励商业银行实现风险偏好、资本优化、收益和经营策略的均衡。

1研究现状

现代风险测度较之传统方法的主要区别即在于风险评级,较具代表性的主要有以下几种模式：信用评级方法[1]、多变量信用风险判别模型[2]、信用风险的期权定价模型[3]、债券违约率模型[4]、神经网络分析系统[5]、敏感度分析法[6]、信用风险评估法[7]、CreditPortfolioView模型[8]等。就银行风险而言，目前的研究主要集中于对信用风险、市场风险、操作风险及流动性风险等几大主要风险的测度研究。传统的信用风险测度方法主要是根据客户的具体风险要素进行评价，主要包括专家法、评级法、信用评分法等。信用风险测度模式在20世纪90年代取得了突破性进展，以Creditmetrics和KMV模型为代表的信用风险量化管理模型得到了很大的发展，为信用VaR技术的应用创造了条件。现代信用风险测度模型依据建模方法主要可分为两种，一种是Merton等人[9]提出的结构法模型；另一种是以Jarrow等人[10]为代表提出的简化法模型。一些学者试图将两者结合起来，如Zhou[11]提出的跳跃扩散过程模型，DuffieandLando[12],CetinandJarrow[13]提出的不完全信息模型等。对于信用风险组合的研究，目前应用较广的几种模型包括：JPMorgan的CreditMertics[14]、KMV模型[15]、CSFP的CreditRisk[16]、McKinsey的CreditPortfolioView[17]以及NikolaA.Tarashev的简约估计[18]等。目前Copula函数已被越来越多地应用于风险管理中[19]。

目前，国内信用风险研究主要集中于企业违约影响因素的分析、信用评分方法的应用和实证研究等。总体上来说，信用风险和市场风险测度在方法上具有较高的互通性，相对操作风险和流动性风险测度研究来说较为成熟。目前关于全面风险管理的理论与方法主要有下列两类。一是基于组织结构体系全面风险标准化测度的全面风险管理方法（ERM）的概念。二是从风险决策因素角度提出的一种全面风险管理理论TRM。国内黄安平[20]提出了全面综合的风险管理的中心理念。赵家敏，陈庆辉，彭岗[21]设计了基于RAROC的金融机构全面风险管理模型框架。本文所构建的以RAROC为基础的全面风险测度体系，实现对商业银行风险的集成测度，将各风险因素及其相关性的测度指标和风险忍受度融合到一个模型中，从不同层次（整体风险和个别风险）和风险要素构成等角度全面反映商业银行风险状况。

2现代商业银行全面风险内涵

银行业务所带来的风险可以分解为三个层次的损失：可预期损失、超出预期平均水平的未预料的损失以及超出银行正常承受能力以外的异常损失。其中可预期的损失可以通过调整业务定价和提取准备金来覆盖，未预料的损失必须有充足的资本（称为在险资本）来覆盖，以保证银行在不利的情况下也能正常经营，异常损失通常发生的概率极小，但一旦发生就可能使银行面临破产，它应该通过适当的方法如存款保险来给予保护，此一因素一般更多的是政府行为，因此本文不予考虑。2004年颁布的《新巴塞尔协议》界定了商业银行核心风险，对全面风险管理提出了要求，但对全面风险内涵和界定尚没有明确，当然也就无法实现真正意义上的全面风险管理。对于全面风险内涵的考虑应当从整个机构内各个层次的业务单位，各个种类的风险的通盘管理角度考虑，要求将信用风险、市场风险及各种其他风险以及包含这些风险的各种金融资产与资产组合涵盖进来，并将承担这些风险的各个业务单位纳入到统一的体系中。从国际一流银行的经验而言，全面风险主要关注信用风险、市场风险及操作风险。但是，随着国际经济合作日益密切，尤其是金融全球化后全球资金的短期和长期流动对区域和国家的经济产生很大影响，这种影响通过2006～2007年世界经济流动性过剩和近期美国次贷危机所引发的国际经济波动表现得非常充分，这也进一步促使学术界和金融界进一步强化对流动性风险的重视和防范，本文由此将流动性风险视为独立风险要素也作为商业银行主要风险范畴加以研究。本文认为，全面风险内涵应该从三个角度加以界定：（1）从风险要素构成角度，银行全面风险应该包含信用风险、市场风险、操作风险和流动性风险等主要风险要素及其相关性；（2）从风险构成的层次来看，全面风险可分为预期风险、非预期风险，超出银行正常承受能力以外的异常风险实际上已不是银行本身风险管控范畴，因此本文不涉及；（3）银行全面风险应当反映银行整体收益或损失的不确定性即整体风险状况。因此，全面风险测度是指以数量方法全面反映和描述商业银行各风险要素、不同层次风险状况以及银行整体风险状况。一方面要反映各风险要素状况，另一方面又要反映不同层次风险的状态，同时还要反映和描述商业银行面临的整体风险状况及其风险容忍度。

3基于RAROC的全面风险测度体系

3.1RAROC模型RAROC的计算公式为：其计算公式为：RAROC=(收益－经营成本－预期损失)/抵御非预期损失的资本金=(收益－经营成本－预期损失)/经济资本=(净收益－预期损失)/经济资本=调整后的收入/CAR=调整后的收入/在险资本(VaR)。其中，CaR为抵御非预期损失所必须的资本金，即经济资本，在数量上应等于在所有可能事件中某一给定容忍度下才会被超过的最大损失，即(VaR)。模型的关键变量在于预期风险和非预期风险。一般而言，预期风险损失=违约概率(PD)×违约损失率(LGD)×风险敞口(EAD)，而非预期风险主要通过VaR值或其改进方法ES（一致性风险测度）估计来进行。

3.2基于RAROC的全面风险测度的内涵RAROC模型参数涵盖了现代商业银行的几乎所有主要风险类型、要素和来源，全面计量和反映了商业银行风险：首先，模型参数预期风险和非预期风险的测度反映了商业银行业务经营中面临的两类风险，为商业银行的风险准备提供了精确计量，也为银行业务经营提供了更多参考标准；其次，非预期损失的测度过程中，可测度信用风险、操作风险、市场风险和流动性风险，使得银行风险准备更加全面；再次，RAROC不仅通过其局部参数反映具体业务风险状况（包括PD、LGD、EAD和预期风险及非预期风险），同时，RAROC值本身反映了股东价值增值风险和经济资本配置状态，并与标准值相比较，具体反映商业银行的全面风险状况。

3.3指标体系构成RAROC模型及其参数构成了一个反映商业银行全面风险的指标体系：预期风险测度预期风险及其包含的参数PD、LGD和EAD基本构成了IRB高级法体系，形成了商业银行业务经营中预期风险的测度体系；非预期风险测度及风险集成测度测度商业银行业务经营中核心风险要素的尾部风险，包括对信用风险、市场风险、操作风险及其流动风险的尾部风险测度。同时，考察分析风险要素间及银行间（银行网络）风险相关性并进行风险集成测度。风险调整的资本收益率（RAROC）RAROC模型整体上测度和反映了商业银行业务经营绩效，通过风险调整的资本收益率反映商业银行股东资产增值风险，并通过RAROC值的正负及其与风险容忍度（标准值）相比较，整体反映商业银行的全面风险状态。RAROC通过（1）、（2）和（3）相结合构成了由违约率、违约损失率、违约窗口以及非预期风险等多个参数构成的多维、系统的商业全面风险测度体系（如图1），克服了过去单纯信用评级（违约率）的单维风险测评缺点，能够更加有效的支持准备金提取、资本配置、贷款定价和信用组合管理等银行内部管理功能。本论文所构建的全面风险测度体系的最大特点是通过整体风险测度模型RAROC将商业银行的各主要风险要素的测度指标融合在一起，构成了一个多维度、多层次、多角度反映商业银行风险状况的风险测度体系。在这个体系里，既能描述商业风险的构成要素和各风险要素的状况，又能反映商业银行整体风险状况，同时又能针对具体银行的风险容忍度的确定做出风险调整和测度。

4标准值的确定

风险忍受度是评估一个银行风险状况的重要指标，但往往又是一个比较容易被忽视的指标，“十斤的撞击对于一个一岁的儿童和二十岁的壮汉来说其风险显示是不同的”。风险容忍度的设定可以通过设置RAROC标准值来反映，国际上通行的RAROC标准值都是用股票市场中资本的收益率或者将其适当处理后计算的。但是股票市场的系统风险价格除了受到银行真实经营状况影响，还受到许多外部因素的影响，比如：资金的供求关系，经济周期等。再者，银行的资本并不像假设状况那样可以随时筹集。实际上银行的资金成本、经营成本在短期内是缺乏弹性的。针对中国股票市场的弱有效性，银行在股票市场的市值并不能反映资本的真实成本。用资本收益率来代表RAROC标准值的做法就更加不妥。在中国商业银行都积极引入RAROC管理技术进行风险管理和资本管理的时候，如何确定RAROC标准值就显得尤为迫切。对于RAROC标准值的计算方法，主要有三种：（1）根据资本资产定价模型（CAPM）计算E(rE)=rf+β()rE-rf（1）其中，rf是无风险资产收益率；β是权益资本风险对市场风险的反映程度；rE是权益资本收益率。（2）用Black-Scholes的期权定价理论来修正资本资产定价模型，从而得到经权益的看涨期权调整后的权益资本成本。rEqC=rf+Nè÷÷ln()V/DC+[]rf+()σ22tσt()rˉ-rfVEqC（2）其中，σ2表示标的资产的波动性，DC为债务资本，EqC为权益资本价值，V是公司整体价值。（3）Froot和Stein模型计算的标准值u=gCov()εT,εm+GCov()εN,εP（3）其中，g为风险的市场价值，G为银行风险厌恶程度，εT为贷款的可交易风险，εN为贷款的不可交易风险，εm为市场系统风险部分，εP为整个组合的不可交易风险。上述方法计算标准值仍然很复杂，笔者认为（3）式综合考虑了商业银行风险忍受度和系统风险等主要因素而设置一个“门槛”，相对来说比较科学，可行性也较高。实际上，只要新增项目的RAROC大于0，就可以增加已有股东价值，当RAROC=0时，银行实现已有股东价值最大化。当RAROC小于0，则说明已有股东价值受损，项目风险过大。因此，RAROC0是银行风险管控和授信的门槛，且在资本金总量约束下，结合本风险测度体系中其它风险参数综合衡量和决策。当然，在银行内部的不同部门和流程中的资本配置，可以依据RAROC进行优化。当然，不同的商业银行可根据各自的风险偏好和容忍度确定合适的标准值。

5结论

RAROC全面风险测度体系是一个以RAROC模型为基础，融合PD、LGD、EAD和VaR（或ES）等多个反映银行全面风险不同层次风险的一个指标体系，以RAROC反映银行整体风险和资本配置绩效，以PD、LGD、EAD测度和反映风险要素的预期风险，以VaR（或ES）测度和反映银行风险要素的非预期风险，从而构成一个多层次、全方位、整体性地测度和反映商业银行全面风险状况的系统性的指标体系，克服了很多风险指标只能从一个方面或一个层面局部反映风险的缺点。同时，该测度体系能对银行内不同部门以及银行体系内不同银行的风险管控绩效做出评估与比较，从而能够实现银行资本配置的优化。因此，该测度体系基本满足了巴塞尔新资本协议“不同部门与不同风险类别的风险进行管理”的全面风险管理要求。当然，从1997年泰国货币危机引发亚洲金融危机和2007年以来美国次贷危机引发世界金融乃至经济危机来看，风险相关性所引发的各风险要素间的“风险联动”对于银行风险状况的冲击显然是显著的，而风险相关性一方面可以作为独立的一个指标加以测度考量，同时可以作为非预期风险的一个方面在VaR（或ES）测度中进行调整以纳入指标体系加以衡量以更准确反映银行全面风险状况。同时，通过该指标体系，还可以反映一个风险要素的风险波动与银行全面风险状况变化的联系和演化状况。当然，本文所构建的商业银行全面风险测度体系对于银行乃至金融系统性风险测度的适用性值得进一步商榷和探讨。