闲置理念对投资银行的启发范文

一、文献综述

职业道德是投资银行的立身之本，因为职业道德是产生信任的源泉，没有客户的信任，投资银行将无法生存。关于投资银行业道德问题的表现，一部分学者以是否违反监管规范的角度，将其归纳为内幕交易、操纵市场、欺诈客户、虚假陈述等；另一部分学者以行为特征作为划分标准，将其总结为利益冲突、泄露客户的商业机密、信息披露不充分、内幕交易等。对于出现以上道德问题的原因，大多数文献将其归结为投资银行自身对利益的追逐、内控制度不规范、信用体系缺失、法律制度不完善、外部监管不成熟等，因而解决办法也集中于诚信教育、构建文化、提倡风气等偏重精神层次的思路。这种思路并非不可取，只是可行性较差，原因在于没有从投资银行以及投资银行业从业者的角度思考道德问题发生的必然性，以及改善道德问题将给投资行业带来怎样的成本。另外，对于许诺过多、兑现不足这一最常见的道德问题，学者并未给予过多关注，究其原因，也许是其表现不够典型，或者因为其解决方案十分单一，能给出的建议似乎也仅限于“据实承诺”。然而思及产生道德问题背后的利益原因，可以得到一些有益的结论。本文从投资银行家的利益角度出发，为其解决许诺过多、兑现不足提出一些也许可行的解决方案，但更重要的是，希望本文的分析思路可以得到认可与推广。

二、许诺过多、兑现不足

以往关于讨论投资银行业及其从业者道德问题的讨论，集中于投资银行家自身的素质，或者投资银行关于商业原则的声明中，对于诚信的重视程度。然而投资银行家为何明知会触及道德诚信问题，却又屡次违背原则而选择过度承诺，却又兑现不足？

思及投资银行家的利益，笔者认为其原因在于投资银行业过度激烈的竞争为机构及其从业者带来了过于沉重的压力。为了争夺客户与人才，投资银行用过度许诺的方式为目标人群绘制美好的蓝图，从而尽可能击败对手，达到自身利益最大化。虽然长期来看，这种违背道德原则的行为有损于公司或个人形象，然而其短期效果十分显著。在金融市场尚不完善的今天，短期利益在决策约束集里的位置明显优先于长期，因而过度承诺、兑现不足的问题无可避免。

那么，如何才能有效的解决“许诺过多、兑现不足”问题呢“？据实承诺”是一个解决方案，但并非最有效的解决方案。解决此道德问题的最有效方案在于缓解投资银行对于客户和人才争夺的压力，即提升投资银行自身对于客户与人才的吸引力。对于客户而言，投资银行的吸引力在于诚信的态度与优秀的业务能力；对于人才而言，投资银行的吸引力表现为职业发展机会、成就感、归属感以及幸福感。对于如何提高投资银行的吸引力，建立长期的客户关系以及稳定的员工关系，ZARA的闲置产能理念可以为其提供一些借鉴。

三、ZARA闲置产能理念

ZARA是西班牙Inditex集团旗下的一个子公司，它既是服装品牌，也是专营ZARA品牌服装的连锁零售品牌。1975年设立于西班牙的ZARA，隶属于Inditex集团，为全球排名第三、西班牙排名第一的服装商，在世界各地56个国家内，设立超过两千多家的服装连锁店。ZARA深受全球时尚青年的喜爱，设计师品牌的优异设计，价格却更为低廉，简单来说就是让平民拥抱HighFashion。

ZARA的经营理念是哈佛商学院必讲的内容之一，美国商人对于ZARA的经营理念一直持有迷恋与推崇的态度。ZARA的经营理念简单说来就是“三位一体”，绝对高速有效的信息渠道，保持闲置产能，紧跟市场需求。ZARA认为闲置不等于浪费，闲置产能是为了随时应对市场变化，最大可能性地满足消费者需求，不论是否有订单，员工都应随时待命，在休息的同时积极设计开发新产品。

笔者认为，闲置产能理念对于投资银行业的借鉴意义在于，一方面可以帮助投资银行与客户建立长期有效的合作关系，另一方面可以帮助投资银行吸引并且保留人才，将其打造成为最佳雇主。首先，对于客户关系而言，闲置产能理念可以为客户提供“专属打造、随时待命”的服务感受，从而大幅度增加客户对于投行的信任感和满意度，有助于培养客户的忠诚度，最终达到良好的长期合作关系。明确的前台与后台分工，即“寻求客户、开拓市场”与“提供专业金融服务”的分工，可以将分析师的精力集中在提供专业服务上，为客户提供更好的解决方案。其次，对于人力资源管理的益处在于，闲置产能理念可以有效缓解投资银行从业者的工作压力，吸引一大批热爱并且擅长资本市场运营，但无法适应投资银行业高强度工作现状的人才，缓解投行对于人才的渴求；同时可以帮助企业与员工建立良好的长期合作关系，增加员工的幸福感与归属感；另外，适当的职位轮岗等手段可以缓解由于闲置产能而带来的成就感降低的后果。

四、阻力分析

闲置产能理念的一个基本问题是浪费。虽然ZARA认为闲置与浪费存在区别，然而对于投资银行业而言，人才与时间非常宝贵，而前台后台的明确分工也使得优秀的投资银行家自身的品牌价值被浪费了，这是因为由优秀的投资银行家亲自出面议价可以为投资银行赢得更多利益。然而现代营销观点认为，营销的关键在于制度和程序的设计，而非人员的选择；在于品牌的打造，而非美好的承诺。因此，积极建立品牌信誉，打造良好的营销体系，比评选“投行全职明星”更为重要。同时，优秀的投资银行家最重要的品质是其出色的专业工作能力，而非吸引客户的能力，因此其精力与时间应该用于思考与创新，寻求资本运作中制度、流程、方法的改进方案。对于闲置产能理念的第二个阻力表现为理念冲突。投资银行业的发展历史决定其拥有行业自身独特的传统、文化以及理念，其中“激情”、“进取”是投行工作者共同的特点，而ZARA的闲置产能理念似乎与这种积极开拓新客户，培养全能员工的理念背道而驰。然而投行的文化是指投资银行业以及在这个行业所工作的人所表现的精神与品质，是可以随着时间改变，而非固态的。笔者认为虽然调整行业文化是一个长期的过程，但是改变必然会发生。

五、总结

投资银行面临许诺过多、兑现不足等道德问题，反映了其对于客户以及人才的激烈争夺，提高投资银行的吸引力是解决之道。ZARA的闲置产能理念对投资银行提高其对于客户及人才的吸引力方面有借鉴意义。然而传统理念的阻力，以及投资银行业对于人才的稀缺等问题的存在，使得改变不能一蹴而就，而应经过一个长期的过程。立足于投资银行及其从业者的利益考虑，寻找投资银行业道德问题的解决办法，才是最优途径。