人民币进出口额分析范文

一、VECM模型的构建

（一）协整检验首先建立VAR模型，通过VAR模型的滞后阶数的选择确定协整检验的滞后阶数。通过VAR模型滞后阶数的结果可知，滞后阶数为3阶时为最优。因此协整检验的滞后阶数选择为2。对于协整形式的选择，由于三个序列均存在截距项和趋势项，因此选择第二类的第四种形式作为协整形式。具体的协整结果如表2。通过结果可以看出，迹检验和极大特征值检验结果均显示存在一个协整关系。由Eviews得出协整方程如表3。可以看出，USDCNY变量与SEX变量是负向相关，与SIM变量是正向相关，这符合经济理论。同时通过参数系数和标准差，也能大致看出相关统计量的值是显著。因此认为协整方程是合适的。由该序列的单位根检验结果可知协整序列是平稳的，各变量之间存在着协整关系。

（二）VECM模型的估计与检验输入命令：varv1.ec(d,1)12usdcnysimsex得到估计结果如表4。通过残差相关图（图2）可以看出，除了sex序列存在一点自相关以外，其余均不存在自相关性。

（三）VECM模型的应用1.脉冲响应在Eviews中直接得到脉冲响应的组合图如图3。通过图3，可以得到如下结论。出口额的变动对汇率的变动是负向的且长期存在，而进口额对汇率的变动影响时正向的，且存在一定的滞后效应，影响时长期存在的。汇率变动对进口额的影响相比于对出口额的并不明显，但对两者的影响都是长期的。2.方差分解方差分解分析了内生变量变化中来自自身和其他内生变量冲击的贡献度。因此，通过方差分析我们可以定量的看出三个序列之间的相互影响程度。运用Eviews得到方差分解的结果如图4。由usdcny的方差分解可以看到，汇率的变动受自身的影响由当期的100%不断减弱。进出口对汇率的变动的影响有一定的滞后效应，但影响也是不断增大，其中又以出口对汇率的影响最大，达到了20%多，两者总的对汇率的影响可以达到30%。由sim的方差分解可以看出，进口对自身的影响是不断减弱的，到60期为止已经减弱到了60%左右，并且有不断减弱的趋势。而汇率对进口的影响很小，在长期只占了不到10%。出口对进口的影响则不断增加，在长期达到了30%以上的水平。由sex的方差分解可以看出，出口对自身的影响也是不断减弱的，长期对自身的总影响还不到60%，并且有着继续减弱的趋势。而汇率对出口的影响明显要大于对进口的影响，长期可以达到13%左右并维持。进口对出口的影响则是不断增加的，长期可以到30%。综上，方差分解的结果与脉冲响应基本是一致的。

二、实证结论

根据本文的实证结论，认为中美之间国际收支状况与人民币对美元汇率水平的之间的关系符合国际金融的理论，即国际收支状况与外汇汇率有着互为因果的关系，国际收支的顺差或逆差会影响汇率的变动，而汇率的变动又会影响国际收支的状况。同时通过建立的VECM模型的相关应用得出了出口额的变动对汇率的变动是负向的且长期存在，而进口额对汇率的变动影响时正向的，且存在一定的滞后效应，影响时长期存在的。汇率变动对进口额的影响相比于对出口额的并不明显，但对两者的影响都是长期的等相关结论。

作者：石倍嘉 单位：武汉大学经济与管理学