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探究物业企业并购的财务风险

2021/10/22 阅读:

摘要:我国现阶段物业服务在行业发展过程中呈现出上市以及收并购浪潮。物业服务行业(以下简称“物业行业”)在投资市场上愈发被投资者引起重视,尤其是当房地行业处于低迷状态时,物业行业能够表现出良好的抗压水平,甚至整体还会呈现出猛烈上升形式。由于当前社会发展水平不断提升,让国民对生活服务提出较高要求,物业行业也在这一环境下得到空前发展,同时也拥有较为宽广的发展前景。而鉴于当前物业行业中的龙头企业正在积极抢占市场份额,由此让投资并购这一现象成为物业行业当前发展较为明显的特征。本文对物业企业在并购过程中所面临的财务风险开展探讨,以供参考。

关键词:物业企业;投资并购;风险管理

我国物业行业在当前发展背景下,各物业企业对于市场份额的追求程度以及竞争关系愈发紧张,进而引起一股企业并购发展浪潮。对任何企业而言,借助于并购形式能够让其核心竞争力得到有效强化,进而发展成为我国经济新一轮增长点,可是在企业并购过程中往往需要体现出财务部门在管理方面的职能,尤其是对于物业企业而言,其在得到飞速发展的过程中也对其自身财务管理方面提出较高标准。公司之间实现兼并收购主要是借助于产权交易来获取其他企业掌控权,达到经济发展目的。由于企业收购整个过程具有一定复杂性,其主要包含事前评估和事后管理等工作,并且由于其所具有的复杂性特征,也导致物业企业在财务管理中必将会面临一定问题,进而导致大部分物业企业因并购之后财务管理相关工作未做到位,使其并购失败[1]。

一、企业并购论述

企业并购是企业实现扩张自身规模的有效方式之一,在企业发展过程中,并购已经是其对内部结构进行有效调整的主要手段。并购是指企业在控制权发生变更时,对权利进行转移的一个过程。当前依据不同特点,能够将并购划分成诸多种类,其中主要种类可分为战略型和财务型[2]。我国当前企业在并购时的根本目的就是实现利益最大化,企业在开展经营活动时的初始动力会体现在多个层面上,而企业在并购过程中也会受到诸多因素的制约,例如协同效应以及发展目标等方面。其中,并购时核心目的就包含对外界不良因素进行有效克服,使其能够获取协同效应。而外界不良因素主要是由于个体理性或非理性行为,致使大型并购根本价值就是强化对市场把控力度。当企业自身管理团队实际水准已经超出企业管理实际需求,只有依靠集体实现自身效率,所以企业往往会并购缺少管理经验或者经营效率不足的企业,同时由于当前市场中经营表现较差的企业占据大多数,所以经营良好的企业会并购较差企业[3]。

二、物业企业并购风险类型

并购风险主要来源于对企业未来经营状况不稳定性,使预计收益和实际收益之间表现出一定差异性,同时并购风险也表现在企业在并购时需要在一定程度上承担损失的概率。并购所产生的财务风险是企业在并购过程中开展融资活动所出现的难以偿还的资金风险,其中包含核心风险以及在决策过程中所产生的其他风险。并购风险根本成因体现在并购对象、定价以及支付形式等相关财务决策和并购之后对财务开展整合的过程,其会在一定程度上受到经济态势等外界因素所干扰,让企业财务情况受到波及,进而产生承担财务损失的概率,让整体战略规划以及现实状况出现偏离而引发财务风险[4]。

(一)盈利层面

当前大多数物业企业都存在管理能力不高以及财务核算工作缺少规范性等现象。而通过对标的企业真实盈利水平加以明确,能够让并购时对确立估值以及交易等工作在开展时得到一定保障,进而避免在盈利层面出现财务风险。

(二)债权层面

债权层面的风险主要体现在以下几点。首先,对于物业企业而言,其主要资产来源就是物业费收取,对于其应收物业费款项真实性加以确定,以及未收取款项是否可以顺利收取,都会让标的企业在并购完成之后资金回笼产生关键影响。其次,预收款项以及押金款等资金也会在一定程度上对并购之后现金流的稳定产生较大影响。最后,银行抵押以及担保等诸多债务情况能够保障真实性以及完整性,对于并购风险管理而言同样关键。

(三)税款层面

通常情况下物业企业会根据实际收款金额确立收入,或者是根据开具发票数额向上级加以申报,而若是出现未能及时足额对相关税款进行缴纳、享受税收政策优惠时缺少合理性、没能结合相关规定缴纳保险以及没有结合申报人员实际所得税等情况,就会导致物业企业面临税款税收层面的风险。同时当并购结束时,很大概率会让物业企业面临税务审查以及惩罚的现象。

(四)资金层面

物业单位当前收取物业费的形式十分丰富多样,例如现金、第三方支付等,同时还具有单项资金额度较小以及交易数目较多等特征。而由于当前在收费时存在较为丰富的主体以及账外收款等不良现象,导致目标企业实际资金数额和资金真实收付量很难得到精准计算。而目标企业收费水平、可支配资金以及资产体量若是难以符合并购后在日常经营过程中对资金的需求,就必将在很大程度上让并购之后对资产进行整合时出现较大风险,甚至还会让并购收益大打折扣。

三、并购后开展财务管理的关键性分析

由于物业企业在进行并购之后会在诸多层面表现出一定风险,所以在并购之后开展有效的财务管理具有一定必要性。并购完成时对财务进行管理,其主要内容就是依据物业企业相关财务标准,全面了解被并购企业的真实财务信息,进而制定出针对性措施,确保可以实现对企业相关财务活动信息加以有效整合,让被并购企业在开展财务活动时能够得到一定规范,也让物业企业在进行财务管理工作时的形式得到进一步统一。这一过程能够让物业企业和并购企业之间达成良好协调,同时进行有机结合,不仅可以充分体现出协同效应,还可以让被并购企业得到整体、全面控制,进而有效达成并购核心目的。

四、财务管理要点

(一)确保统一性

要想让并购之后企业之间协同性得到良好体现,确保内部资源能够得到科学分配,在并购完成之后,需要充分结合被并购企业真实状况,构建出相应管理体制,同时明确管理对象。借助于统一的财务管理形式,可以让标的企业在进行财务管理时和物业企业长期发展目标之间达成统一,而由于当前物业行业整体表现出低负债特点,还应该对整体财务架构加以统一完善,让企业发展和经营得到坚实保障。

(二)体现灵活性

物业行业在当前市场经济中表现强劲,近年来其经过不断发展,已经让其市场整体规模成功晋升到万亿级别,而在当前飞速变化市场环境下,相关人员在并购后开展财务管理工作时应该突破以往管理理念的局限性,强调业财结合,对市场状况加以灵活把控,积极对自身管理手段以及管理方法进行转变,并且对财务权责和相关制度加以明确,最大限度避免出现财务风险现象,提升财务运营实际水平。而对于其内部而言,在对标的企业开展财务管理相关工作时,由于两家企业彼此之间在经营关键以及发展角度存在一定偏差,极易导致文化排斥情况出现,从而影响到财务管理整体工作进度。对此,物业企业应该实行灵活管理方式,确保管理工作能够体现出科学性特点,促使双方进行积极沟通,让财务管理工作具有协调性。

五、在收并购后降低财务风险建议

(一)科学规划资金动向

在并购之后应该积极关注资金动向,确保当资金出现异常流动时,可以第一时间发现。同时应积极完善标的企业资金报销实际流程,构建出科学资金规划制度,尤其是一些非常规性的资金流动款项,必须要确保能够及时上报到物业企业,进而让物业企业能够对标的企业资金运营状况具有充分掌握。

(二)健全风险检验流程

由于潜在债务隐患的存在,所以并购相关财务管理者需要对其进行有效的财务审计工作,对其征信报告核实,密切关注标的企业是否对自身财务风险进行隐瞒,全面落实股权合作协议之中相关债务切割的条例。借助于对风险检验流程加以健全,能够让标的企业和股东利益得到切实保障。

(三)优化财务计算系统

针对物业企业在财务计算方面存在的风险,其解决核心在于针对企业财务过于系统性这一现象制定出有效措施。基于此种现象,物业企业需要在并购前期对标的企业内部财务计算方面的相关问题进行全面了解,同时开展有效分析,依据核算方面的问题制定出针对性解决策略。在优化计算系统过程之中,需要确保相关工作严格按照会计相关法规进行,确保财务工作能够体现出一定严谨性,在处理错账问题时,需要采取科学处理方式,禁止采用反结账形式进行处理,避免让财务出现横纵向难以比较以及相关信息数据缺少统一性的状况。与此同时,还应该结合物业企业相关标准对财务计算相关规定加以明确,让财务计算得到良好保障。

六、结语

综上所述,在当前背景下物业企业并购潮流会在国家相关利好政策引导下,得到进一步上升,推动一大批物业企业经济开展并购,以实现对自身发展的转型和升级。而财务管理在并购过程中占据关键性地位,不但要对企业过去发展情况加以全面分析,还需要对未来市场发展动态进行有效预测,不但要借助于基础管理实现对风险的有效管控,还要让财务在企业发展经营过程中提供一定助力,坚决不让工作底线产生动摇。同时,还应该全面根据公司发展规划以及特点,投前全面调研、投中大力推动、投后科学整合,确保企业可以取得飞跃式发展成果。

参考文献

[1]从“成功并购”到“并购成功”——记乐生活•华特物业的华丽转身[J].中国物业管理,2019(9).

[2]马剑英.论企业收并购后的财务管理重点、难点及解决方案——基于物业服务行业[J].全国流通经济,2020(9).

[3]王学超.物业企业项目并购中的思考——以RC物业公司并购为例[J].纳税,2019(12).

[4]任小东.“互联网+”背景下国有物业服务业企业横向并购风险决策及其案例[J].企业改革与管理,2017(17).158

作者:刘盛魁 单位:太原市怡安居物业管理有限公司

探究物业企业并购的财务风险

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