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金融市场系统的组建与体会

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美国主导下的全球金融市场法人识别码系统的构建

美国财政部金融研究办公室提出的这一设想迅速在美国国内以及国际社会中引发了广泛的反响与热烈的讨论。美国各主要政府部门、各大金融机构以及相关组织纷纷表态支持该系统的建立,而英国和欧盟各国金融当局也认同并在原则上支持金融市场法人识别码系统的构建。此外,国际标准化组织(ISO)等国际组织也表达了为该系统提供技术支持的意愿。在此背景下,美国开始积极推动有关各方就如何建立一个全球性的金融市场法人识别码系统展开调研和磋商。2011年9月,在美国的倡议下,“二十国集团”下属的金融稳定理事会就如何在全球范围内构建金融市场法人识别码系统举行了首场研讨会。同年11月,在法国举行的“二十国集团”戛纳峰会上,美国力主通过了构建全球金融市场法人识别码系统的决议。此次峰会授权金融稳定理事会成立专家组对此展开前期调研。在2012年6月“二十国集团”洛斯卡沃斯峰会召开前夕,金融稳定理事会正式发布了题为《一个全球性的金融市场法人识别码》的报告。

从内容上看,该报告详细阐述了当前在全球范围内建立一个统一的金融市场法人识别码系统的重大意义,提出了全球金融市场法人识别码系统的组织和管理架构、运行机制以及数据采集与报送准则。此外,该报告还详细分析了现阶段构建全球金融市场法人识别码系统面临的主要问题与挑战,并在此基础上提出了35项具体的政策建议。如果将该报告与美国财政部金融研究办公室此前发布的《声明》进行对比,则不难发现,该报告承袭了《声明》的基本思想与主张。由此可见,全球金融市场法人识别码系统的构建完全是在美国的主导下进行的。报告中值得关注的两个问题是,首先,金融稳定理事会建议采纳国际标准化组织于2012年5月发布的ISO17442:2012作为全球金融市场法人识别码系统的标准,即全球每一位参与金融市场交易的法人实体将获得一个唯一的20位的数字化识别编码(由英文字母和数字组成),作为在金融交易和国际金融监管中识别其身份的唯一编码;与此同时,所有获得身份识别码的法人应当向该系统提交诸如公司名称、地址、法律形式以及工商注册信息等数据,该数据将通过法人识别码系统在全球范围内共享。

其次,金融稳定理事会为这一将在未来国际金融监管框架中占据重要地位的系统设计了一个三级治理架构(见图1)。按照金融稳定理事会的设想,这一治理架构主要由监管监察委员会、中央运行体以及本土运行体组成。监管监察委员会为该系统的最高执行机构,对该系统的运行负总责;中央执行体负责实施全球统一的规章制度和标准、向全球用户提供信息查询服务、整合各本土运行体的数据资源以及向各本土运行体提供技术支持;本土运行体由各成员国分别组建,其主要负责在所辖范围内向金融法人实体提供系统服务,如收集、验证和存储相关数据与信息,接受和登记身份识别码申请,维护本土数据信息的安全以及开发本土语言服务系统等等①。2012年6月,“二十国集团”洛斯卡沃斯峰会正式批准了金融稳定理事会提交的上述报告,并提出了在2013年3月前初步建成该系统的目标。届时,首个真正意义上的全球金融信息搜集与分享平台有望正式运行。

结论性评述以及对中国的启示

显而易见的是,在金融市场以及金融交易日益全球化和复杂化的今天,构建一个标准化的金融市场法人识别码系统既是以美国为代表的各发达经济体改革金融监管体制的必然要求,而且也是各类金融市场参与方识别交易对手风险和提高风险管理能力的需要。对金融监管机构而言,由于金融市场法人识别码系统涵盖了金融市场的全部参与主体,并且各主体须按照统一的数据报送标准向监管机构提交相关信息,这不仅有利于整合在分业监管和多头监管模式下的金融监管资源,从而提高监管效率,而且还为金融监管机构全面分析和监控系统性金融风险奠定了坚实的微观基础,进而有效防止金融风险的传染与扩散。

对金融市场的各参与主体而言,该系统的规范性和开放性极大地提高了金融市场尤其是金融衍生交易的透明度,进而使得其能够通过该系统及时掌握和了解交易对手的情况,从而提高其管理“交易对手风险”的能力。总而言之,全球金融市场法人识别码系统的构建是由美国主导和推动的新一轮国际金融监管框架改革,其核心理念即强调微观金融数据的搜集、整合、研究与分享在相当程度上代表了今后一个时期全球金融监管改革的主要方向。

尽管美国主导下的全球金融市场法人识别码系统的构建主要基于发达经济体自身深化金融监管体制改革的需要,但其仍然为我国推进金融监管体制改革提供了有益的借鉴和启示。近年来,随着国际经济金融形势的变化以及我国经济体制改革的不断深入,我国金融市场的开放度和成熟度日益提高。在此背景下,如何在增强我国金融市场有效性和完善金融市场功能的同时,不断强化宏观审慎监管,进而确保我国金融市场的健康、稳定发展,已经成为摆在我国金融当局面前的一个重要课题。全球金融危机过后,各国已经普遍认识到加强宏观审慎金融监管的重要性,但如何在现行的分业监管和多头监管模式下,将宏观审慎监管落在实处,则是备受各国金融当局关注的现实问题。除了在监管体制上有所创新(如美国根据《多德—弗兰克法》增设了对宏观审慎监管负总责的“金融稳定监管委员会”)之外,通过构建金融市场法人识别码系统强化监管部门对微观金融数据的收集与整合,进而提高对系统性金融风险的监控和预警能力,无疑是一个新的思路。

从长期来看,在有效整合我国微观金融数据资源的基础上提高我国金融市场的透明度,对于规范我国金融市场的发展和维护金融体系稳定具有十分积极的现实意义。与此同时,我国作为“二十国集团”和金融稳定理事会的重要成员,不仅有义务,而且也应当积极参与全球金融市场法人识别码系统的构建,并力争在国际金融监管框架的改革进程中扮演重要的角色。事实上,这不仅有利于我国在“二十国集团”的框架下合理地主张和维护自身的利益诉求,而且还有利于拓展国内金融机构的国际化视野,并为我国金融监管部门以及各级金融市场主体积累国际交流与合作的经验。总而言之,现行国际金融监管框架的改革任重而道远。无论是从确保全球金融体系稳定的大局出发,还是从维护我国自身利益的角度来看,中国作为全球最大的新兴经济体都应当在国际金融监管框架的改革进程中发挥更大的作用,而积极参与全球金融市场法人识别码系统的构建无疑是实现这一目标的理性选择。

作者:张启阳单位:中国人民银行长春中心支行

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