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浅谈宏观审慎金融监管

2019/09/17 阅读:

摘要:在介绍宏观审慎金融监管的基础上,从国内、国外两个方面简要说明了我国实施宏观审慎金融监管的原因以及存在的问题,并提出相关的建议,以供参考。

关键词:宏观审慎;金融监管;金融风险

1宏观审慎金融监管的内容

西方经济学家明斯基曾在1985年《稳住不稳定的经济》一书中提出了宏观审慎政策的基本理论。该理论主要有两个要点,一是顺周期理论,二是防止市场得“传染病”。顺周期理论是指当经济发展顺利时,人们往往会忽视风险,盲目扩大生产,从而提高杠杆率。一旦经济出现波动,企业便会出现雪崩式覆灭。防止市场得“传染病”主要是为了防止系统性风险,避免某一市场出现问题而导致全面经济危机。

2宏观审慎金融监管提出的原因

2.1借鉴国际经验

20世纪70年代,美国金融创新不断涌现,金融发展呈现蓬勃发展态势,国内要求放松金融管制的呼声不断升高,金融效率优先成为主旋律。80年代储贷危机使得金融监管当局对金融自由化产生质疑,进而在80年代末以及90年代初兼顾金融效率与安全。但是由于自由主义思潮的影响,美国金融监管机构在21世纪前后再次放松了对金融机构的监管。直至次贷危机后,美国在深刻总结自身原因的基础上,将金融安全放在首位,2010年的《多德-弗兰克法案》便是为了确保金融安全与稳健而出台,成为危机后金融监管的基石[1]。

2.2国情需要

金融危机后,我国持续实施货币宽松政策。截至2018年,10年货币(M1)发行总额的增长规模是之前30年的2倍,导致国内资产价格泡沫严重,经济杠杆率严重超标。与此同时,国家推动国内金融自由化,金融监管放松,使现阶段我国金融体系变得更加脆弱,一旦管控不当,极有可能引发系统性经济危机。因此,我国必须实施宏观审慎金融监管,减小风险的发生概率,防止市场间“感染”。

3目前我国金融存在的风险

当前我国金融风险主要存在以下几个方面。①法律建设落后于金融实践,导致金融违法事件层出不穷,严重影响了经济社会的健康发展,损害了广大投资者的利益。②长期货币宽松政策调整为稳健中性货币政策,债务风险加剧。此外,货币导流存在结构性问题,应当更多地扶持中小企业的发展。③要建立良好的心理预期引导机制。我国投资者投资理念尚不成熟,很容易被一些经济现象误导。只有认清以上风险,找准目标,精准解决问题,才能有效管控经济金融波动风险[2]。

4对策与建议

4.1加快完善金融监管法律体系

在制定金融监管法律的过程中,必须要未雨绸缪,借鉴美国次贷危机后的法律制定经验,重点防范大型金融机构“大而不能倒”问题,同时对于目前金融机构的混业经营问题,应该在法律上进行规范。此外,必须要治理金融乱象,打破刚性兑付,结合我国实际情况制定统一的约束标准。

4.2实施稳健中性货币政策

长期的货币宽松政策,使得我国经济发展进入了高杠杆、高增长的模式,但这种经济增长模式不能长久维持。随着国际上新一轮货币政策收紧,我国也由货币宽松政策改为稳健中性的货币政策[3]。

4.3建立良好的心理预期机制

与发达国家相比,我国金融市场的发展时间不长,投资者大部分不成熟,容易受到一些经济信息的误导。鉴于此,有必要完善政府官方信息引导机制,确保官方信息的权威性、可靠性、有效性。要保证政策的长期有效,且必须严格贯彻落实,避免朝令夕改和政策不落地的现象发生[4]。

5结束语

由支持金融自由创新到实施宏观审慎金融监管,是政府对当下经济脆弱性以及金融风险的清醒认识。经济要想持续发展,就要守住底线,减少系统性风险发生的概率,必须正视存在的金融问题。在经济的调整过程中,金融监管必须不断适应经济发展的实际情况,保障金融市场的稳定与安全。

参考文献:

[1]周文渊.建立新型宏观审慎金融监管体系迫在眉睫[N].中国证券报,2017-06-28(A04).

[2]董希淼.金融监管机构改革符合发展趋势[N].经济日报,2018-03-26(013).

[3]尹继志.英国金融监管改革与新的金融监管框架[J].金融发展研究,2013(9):26-31.

[4]窦星辰,乌訢洋.我国金融腐败的现象及原因分析[J].法制博览,2016(35):46-47.

作者:赵亮亮 单位:西安财经大学

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