金融发展与经济增长的效应分析范文

1模型的建立

1.1变量选取与数据及来源分析

本文选用GDP作为表示经济发展水平，考虑到短期贷款、中长期贷款、票据融资占金融机构人民币贷款余额的比重长期在92%以上，尤其是2005年以来这一比例一直高于99%，因此，我们用贷款(其中包括短期贷款和中长期贷款)来反映金融机构人民币贷款余额及其结构。本文数据来源为甘肃省统计局统计月报和中国人民银行兰州中心支行的金融月报等内部资料，我们所使用的数据为2001年1季度—2013年2季度的季度数据，其中生产总值为当季数据，贷款(其中包括短期贷款和中长期贷款)为季末余额。

1.2数据处理

由于贷款为季末余额数，与当季生产总值口径不一致，因此，首先将贷款的期末数减期初数，得到贷款的季度增量，分别用DK、SDK、LDK来表示。从数据可以看出，甘肃生产总值、贷款等数据在样本区间内呈波动上涨的运行特征，显然是非平稳的时间序列。因此，我们对序列取一阶差分，分别用d(GDP)、d(DK)、d(SDK)、d(LDK)表示。

1.3变量的平稳性检验

对时间序列的平稳性检验常用方法是单位根检验，本文采用ADF方法进行单位根检验。应用ADF检验法对变量GDP、DK、SDK、LDK及其一阶差分序列进行平稳性检验。对各变量序列的ADF检验表明，原始序列各变量检验统计量在5%的显著性水平下均为非平稳序列，所有变量在一阶差分后均在5%的水平上显著，各变量均为平稳序列。在检验结果中，AIC和SC准则是评价检验结果的有效手段，AIC和SC值越小，检验效果越好。表中检验结果均为按照AIC和SC最小准则得出的。

1.4协整检验

由前面的ADF检验结果可知，GDP、DK、SDK、LDK为同阶单整序列，满足进行协整检验的条件，协整检验可以揭示变量之间是否存在一种长期稳定的均衡关系。本文运用Johansen协整检验来进行变量间的协整关系检验，具体考察Johansen协整检验中的轨迹检验结果，做检验时考虑含有常数项的情况，分析结果显示，GDP、SDK、LDK在1%的显著性水平上有一个协整关系，协整方程为:GDP=486.65+1.84×SDK+2.02×LDK从上述协整方程可知，从长期看，生产总值与短期贷款、中长期贷款呈同向变动关系，短期贷款每增加1个单位，生产总值就提高1.84个单位。同时，生产总值和中长期贷款也呈同向变动关系，中长期贷款每增加1个单位，生产总值就提高2.02个单位。

1.5误差修正模型

若变量之间具有协整关系，则它们之间的短期关系可由误差修正模型来表述，GDP、SDK、LDK之间存在一个协整关系，为了考察短期贷款和中长期贷款对经济增长的短期影响，根据格兰杰表述定理，建立误差修正模型，结果如下:d(GDP)=52.64+0.05×d(SDK)+3.17×d(LDK)－0.33×ECM(－1)在误差修正模型中，差分项反映了短期波动的影响。对经济增长的影响可以分为两部分:一部分是短期贷款、中长期贷款波动的影响;另一部分是短期波动偏离长期波动的影响。误差修正项的系数的大小反映了对偏离长期均衡的调整力度。从系数的估计值(－0.33)来看，当短期波动偏离长期均衡时，将以(－0.33)的调整力度将非均衡状态拉回均衡状态。

2政策建议

根据上述结论，结合甘肃省省情，我们提出以下几点建议:一是充分发挥金融机构贷款对经济增长的促进作用。金融是国家宏观调控的重要杠杆，金融业要充分发挥其在国民经济中的宏观调控作用，有效地运用货币政策和手段，加强对信贷总量及结构的调控，使经济沿着健康的轨道运行。二是加大金融机构的授信额度，促进经济与金融业双赢。“招行引资”是金融产业扩张的一个通行办法，目前甘肃省金融业总体数量少，规模小，同时针对甘肃省金融业基本现实，高度重视存贷差越来越大的现象，积极营造较好的投资环境，改变甘肃省银行为别的省份“做嫁衣裳”，而对自身发展促进不够的现象。同时，金融机构应当针对甘肃相对落后的局面适当降低贷款门槛，加大对高新科技、中小企业、非公有企业、资源开发、生态环保、循环经济、消费等方面的信贷投入，达到甘肃经济增长与金融业快速发展双赢的局面。三是针对甘肃工业产业结构单一、层次低，能源和原材料生产在工业经济中占的比重大的现象，应当在加大传统产业改造力度的同时推进企业技术创新，大力发展低碳经济和先进制造业，不断延伸产业链，积极承接沿海产业转移，实现我省工业速度、结构、质量相统一的发展。此外，应充分重视第三产业，尤其是服务业的发展，充分挖掘多层次、多样化的服务性消费需求，拉动甘肃全省经济增长。尤其要对市场性服务业(租赁和商务服务业、文化体育娱乐业、居民服务业等)给予更多的关注。还要关注第三产业发展中相关产业链的建设，如旅游业、文化产业、体育健身产业等。这些产业不仅涉及第三产业，还涉及第一产业、第二产业，其产业链条长，对甘肃省经济影响作用较大。

作者：姜晓霞史进学孔晴单位：中国人民银行兰州中心支行