股权多元化改善国有企业公司治理问题范文

摘要：现阶段我国的国有企业在公司治理方面还存在着一些问题，常见的内部人控制问题、国有企业问题、国有企业激励问题以及国有企业监事会监督功能弱化等问题，而股权多元化就能够很大程度上对这些问题进行改善。本文就股权多元化改善国有企业公司治理问题进行探析。

关键词：股权多元化国有企业公司治理

近年来我国的国有企业改革在不断深入，希望通过改革来建立更加完善的公司治理结构，而国有企业的改革也取得了一定的成效，基本上国有企业都建立了现代化的企业制度，但是在改革的过程中也出现了一定的问题，严重影响了国有企业的进一步发展，而导致这些问题的重要原因就是国有股权一股独大，这需要引起人们的高度重视，而股权多元化则能够为这些问题的解决提供有利的条件。

一、股权结构和公司治理的关系

股权多元化是指由多种性质的股权来组成企业的投资主体，包括管理人员股、外资股、法人股、国家股、自然人股等多种形式的股权，按照一定的比例来组成最佳的股权结构。当前对国有企业推行股权多元化是为了避免国有股在公司股中所占的比重太大，以此来避免很多公司治理方面的问题。增加其他性质的投资股比例的方式主要包括增资扩股，吸引其他性质的股权投资，或者是将国有股权转让给自然人、法人、企业内部的管理者以及外商等，或者是通过合作和合资的方式来吸引其他的外资入股。国有企业的公司治理问题主要是由于问题产生的，而股权结构能够影响公司的问题，进而影响公司的治理效率，因此股权多元化能够有效改善国有企业的公司治理问题。近年来我国的国有企业在不断改革，朝着现代化的公司制度来改革，最终的目的是为了让企业的资源能够得到高效配置。但是现代公司制度和关系链有着比较复杂的关联，人和委托人之间的目标有所不同，因此在公司治理的过程中会产生目标上的冲突，如果没有明确规范关系，那么就很难有效监督受托责任的履行情况，从而产生问题。从这个层面来看，公司的问题是由于企业的管理者几乎不拥有公司的所有权或者拥有部分的所有权，所以问题成为了公司治理的核心问题。从股权集中度和公司治理的角度来看，如果公司的股权高度分散，那么股东就会缺乏动力去对管理者的行为进行监督，而问题的存在以及契约的不完全性，会让公司治理结构影响公司的业务。

二、股权多元化改善国有企业公司治理问题的内容

(一)股权多元化能够破除一股独大的困局

以往我国的国有企业产权制度太过注重国有股权的绝对控股，这就形成了国有股权一股独大的情况。而股权多元化改革，通过各种有效的途径和渠道来引入更多的股权性质，能够有效破除以往国有企业一股独大的困境。股权多元化表现为股权主体的多元化，除了国有股权之外，还可以引入其他各种形式的股权，让不同性质的股权的结构更加合理。为了让国有企业的股权主体更加多元化，通过各种方式和途径的投资、私募基金、公募基金以及战略投资者投资来引入各种不同性质的股东，以此来改变股权单一的情况。为了让国有企业的股权结构更加合理，引入各种不同性质的股东之后，还应该降低国有股东的股权，让股权结构更加合理，以此来让国有企业的监事会和董事会表现出多元性和开放性，这样就能够有效发挥出非国有资本的创造力来监督国有企业的内部人，让国有企业做出的决策更加可行和科学，并且不同股东之间的权力能够互相制衡，让国有企业的内部人控制能够有所减少。

(二)完善公司治理的监督机制

股权多元化能够让国有企业公司治理的监督机制更加完善。首先，股权多元化能够让国有企业的独立董事制度更加完善，从而将独立董事的监督作用充分发挥出来。将各种不同性质的股东引入到国有企业之后，中小股东也具有选举以及提名独立董事的权利，他们手中也具有投票权，能够让独立董事的提名和选举更加合理，并发挥出独立董事对公司各项重大关联交易以及公司董事会运作的监督作用，让中小股东的合理权益能够得到有效保护。其次，股权多元化还能够有效加强股东之间的互动监督，各股东的责任和职权都非常明确，并且股东之间会产生鲶鱼效应，从而促进股东之间的互相监督，避免国有产权所有者主体虚置。最后，股权多元化还能够将国有企业监事会的监督职能更好地发挥出来，股权的多元化会让监事会的成员组成表现出多元化的格局，不同性质的股东代表的是不同股东的利益，他们的利益诉求有所不同，因此在行驶监督职权的时候会更加保护自身的利益，尽职尽责，最终发挥出监事会的监督职能。

(三)将法人治理结构转变为市场主导型

从当前我国的《企业国有资产法》来看，国有企业的法人治理结构具有非常浓厚的行政主导色彩，因为国有企业的监事会以及董事会的成员都需要通过各级的国资委来任命或者提名。这种以政府主导型的法人治理结构会使得行政力量对国有企业的法人治理结构进行干预，这样一来国有企业就会缺乏市场竞争条件下自身独立运营的治理环境。因此，要想促进国有企业的改革，就一定要改变这种法人治理结构，而股权多元化就能够有效改变这种法人治理结构，让国有企业的治理环境达到市场化的要求。股权多元化能够让国有企业的监事、董事以及其他的高级管理人员组成凸显出多元化的特征，让国有企业的高级管理人员能够走向市场化。对于不同性质的股东来说，他们的利益诉求有所不同，而职业经理人就能够对各方股东利益进行有效平衡，并且职业经理人制度会成为国有企业高级管理人员产生的主要方式，通过市场化的方式来选拔出优秀的人才成为国有企业的高级管理人员，促进企业高级管理人员的市场化流动，这样一来，国有企业原来的政府指导性质就会慢慢被消除。另外，股权多元化还能够让国有企业的议事机制也逐渐走向市场化，通过集体决策来决定重大事项，改变以往国有企业的行政性负担，避免国有企业受到太多的行政干预。以往国有企业很多决策虽然表面上是通过经理层和董事会的表决，但是实际上很多决策都是政府的意志，集体表决的形式化非常严重，而股权多元化就让股东真正成为重大事项表决的参与者，不需要在受到政府的行政性指令的影响，相关的管理人员按照企业的章程以及相关的法律来集体表决，这样才能符合市场化的需求。

(四)股权多元化能够提高企业的经营业绩

股权多元化的引入能够让行业的竞争性增强，从而使得国有企业的经营业绩得到提升。多元股权的引入让国有资本退出控股地位或者进行相对控股，引入战略投资者和民营资本等性质的股东，这些股东具有竞争的经营和理念，能够让行业的竞争性增强，在竞争中，国有企业的经营业绩会得到有效提升。另外，股权多元化能够将国有企业经营管理中的行政化模式打破，引入市场化模式，不同性质的股东能够给企业带来不同的活力和创新动力，对经营管理模式进行创新，这样就能够有效提升国有企业的整体管理水平，实现集约式的管理，让国有企业的市场竞争力得到有效提升，进而获得更高的经营业绩。

三、国有企业实现股权多元化的有效路径

①国有企业可以引入战略投资者来实现股权多元化，在引入战略投资者时，一定要选择合适的引进方式，可以通过合资合作、收购、增资扩股以及兼并等方式来引入战略投资者，这需要从国有企业自身的情况出发来选择合适的方式。在合作合资的过程中，一定要选择好合作的对象，并不断完善内部机制，从利益分配、内部管理以及风险防范与分担这几个方面来制定内部机制，避免出现只做股东但是不管经营的情况。

②国有企业还可以通过允许民营资本进入的方式来实现股权的多元化。民营资本在我国的经济发展过程中发挥着非常重要的作用，将其引入到国有企业的股东中，能够让股东更加多元化，并且公司的治理结构也能够变得更加完善。民营资本进入国有企业的方式有很多种，常见的包括收购国有企业股权、出资入股、融资租赁以及认购国有企业发行可转债。在操作的过程中要注意不能违反国家相关法律法规要求的情况，同时要遵循市场的规律，并维护好各方的利益。民营资本可以通过多种形式来参股国有企业。

③另外，国有企业还可以制定股权激励计划，可以对企业的经营者在一定的条件下或者年限内取得公司一定的股权的方式来激励经营这，让国有企业的高级管理人员都能够有可能成为股东，以此来实现股东的多元化。股权激励计划可以通过管理层收购、限制性股票计划以及股票增值权等方式来实现，要根据具体的情况来选择不同的方式。

四、结束语

国有企业在改革的过程中在公司治理方面还存在着较多的问题，而导致这些问题的重大因素就是股权的一股独大，因此可以通过股权多元化的方式来改善国有企业的公司治理问题。具体来说，破除当前国有企业“一股独大”的困局，促进国有企业的法人治理结构从“政府主导型”向“市场主导型”转变，股权多元化能够改善国有企业公司治理的监督机制，促进国有企业经营业绩的提高。

参考文献

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[3]张欣.从企业组织形式演进,看国有企业股权多元化改革[J].国企,2020,11(7):34-37.

作者：李梦阳 吴意 单位：陕西航天技术应用研究院有限公司