浅谈集团公司财务预警体系构建应用范文

【摘要】随着经济环境的变化，子公司经营业务越来越复杂，集团公司不能实时了解子公司经营中的不确定性事项及其影响，重要子公司的风险将直接影响集团公司的生存和发展，因此，集团公司需要采取对策对可能导致危机的事项进行预警，提前采取措施。文章分析了财务预警体系构建的原则、指标要求、可选模型种类，并以LY公司为例，阐述其利用F分数模型、变量判定模型构建的财务预警体系的具体应用。

【关键词】集团公司；财务预警；F分数模型；变量判定模型

财务预警是以企业的财务报表、经营目标与计划等为依据，采用计算、统计、比较、分析等方法，对企业的经营管理活动、财务活动等结果进行预测的管理活动，并以管理活动为中心，确立财务分析指标体系，建立一整套包括规划、预警和整改落实等内容的长期财务预警系统。其目的是发现企业经营管理中潜在的风险和危机，并在危机发生之前向企业相关负责人员发出风险警示，督促其采取有效措施，消除不利影响，以利于企业的可持续发展。

一、财务预警体系构建的主要原则

（一）全员性。风险是企业在生产过程中无法回避的问题，但风险并不是独立存在的，各种风险相互联系。风险管理是一个系统的工程，面对风险，要从上往下，从公司战略出发，各部门在管控好本部门风险的前提下，树立全员风险意识，做到全体员工通力合作，科学应对。

（二）全面性。在各子公司年度战略目标和计划执行前，要将预警体系与预算体系相结合，从财务预算编制开始就进行全面性的设计，并贯彻到各项经营活动开展过程中，定期进行计算与分析，并利用结果采取相应的措施，对风险因素进行提前干预。

（三）简易性。财务预警和管控体系如果设计和实际执行过程太复杂，将不利于工作持续有效的开展，因此，在设计时就应该考虑企业自身数据及财务特点，并加以利用。一方面让基础财务人员不需要另行培训指导就可以使用，另一方面能够减轻收集数据的压力，不增加工作负担。总之，要使财务预警和管控体系操作起来简便易行。

（四）有效性。财务预警和管控的目的，是做到预警和管控有效，得到企业的重视并积极整改落实，从而能够督促企业重视经营效益，加强资金管控，使企业风险置于可控的范围内。

二、财务预警指标的基本要求

（一）强调盈利性。盈利能力是企业获取利润的能力，盈利能力越强，说明同样多的资产或资本投入可获得更多的利润。利润是企业及利益相关者都非常关注的重要指标，是投资者获得投资收益、债权人收到本息、经营者经营业绩的集中体现。盈利能力的大小体现企业赚取净利润的能力，同时也说明其在市场环境中的竞争能力。

（二）体现现金流。企业财务风险演变为财务危机的主要原因就是无法偿还到期债务，而能否偿还债务取决于企业的现金支付能力。现金的充裕及现金流的正常流转会使企业健康发展，否则将危及企业生存。现金流量是衡量企业资本运营状况和预测企业财务危机的有效变量。将获得的盈利与现金流相比较，一定程度上可以说明收益的质量。

三、财务预警模型的种类

企业在实践中，从战略规划到生产经营，始终要贯彻风险管理。财务的主要工作是记录其过程，反映其结果，所以将财务预警纳入风险管理将会起到很好的危机预防作用。财务预警模型的种类很多，常见的有以下四类：线性判定模型（含单项变量简易模型和多元线性模型）、线性概率模型（含Logistic模型和Probit模型）、人工神经网络模型（ANN）、F分数模型。线性判定模型分为单项变量简易模型和多元线性模型。单项变量简易模型是以某一单项财务指标为判别标准，根据各单项指标的预测方向与能力不同区别使用；多元线性模型建立在单项变量简易模型基础上，通过统计技术筛选离散度最小的变量，将多个标志变量转换为分类变量，获得有效提高预测值的多元线性判别方程，最常用的有Z计分模式。线性概率模型分为Logistic模型和Probit模型。Logis⁃tic模型即多元逻辑回归模型，这一模型假设企业破产概率为P，破产取1，非破产取0，其判别规则是：当P大于0.5时，表明企业财务异常概率比较大；当P小于0.5时，表明企业财务正常概率比较大。Probit模型即多元概率回归模型，与Logistic模型很相似，又具有一定的差异。以上两类在国际上应用比较广泛，但由于我国市场不够成熟，影响数据准确性的不确定因素较多，所以一般不采用该模型。人工神经网络模型，即ANN模型，是对人类大脑的模拟，可以更加合理地预测企业财务危机，只是理论基础还比较弱，目前适用性不强。F分数模型特别引入了现金流量性的指标，是将全部变量作为判别函数的自变量而建立的模型，克服了权责发生制下由于经营成果不能直接反映企业偿债能力及收益的质量而产生的问题，是企业建立财务预警的一个理想选择。

四、案例分析

LY公司是一家以农业养殖、农业贸易为主的大型集团公司，目前LY公司整体销售增长率高于公司的可持续增长水平，主要通过举债来平衡公司的快速发展，举债资金主要用于其下属的三家贸易子公司。贸易子公司的主要特点如下：（1）从资金、技术和人力资源方面来看，属于小企业；（2）自身筹资能力弱，基本上依靠LY公司的资金支持；（3）贸易业务增长较快，所需资金量较大却又具有较大的波动性与不稳定性；（4）贸易业务所涉及的产品种类较多，且产品价格受市场影响较大。由于贸易子公司占用了LY公司的大量资金，具有较大的经营风险及财务风险，因此LY公司必须加强对贸易子公司的财务预警监测，以防止业务发展受限以及资金链断裂，从而提高经营效益，促进集团公司的整体发展。LY公司已连续多年在全集团公司范围内推行全面预算体系，在公司三年战略目标基础上，确定各分子公司年度经营目标，并由各分子公司制定经营计划，采用权责发生制原则编制财务预算，全面反映年度经营活动及成果。根据实际情况，LY公司在财务预警体系中主要选用的是F分数模型和单变量线性判定模型。首先，将F分数模型引入前置财务预警模型。前置财务预警就是将财务预警设置在年度经营活动开展前，利用预算编制结果提前对经营活动及计划进行干预和管理。利用F分数模型构建预警模型，可以利用预算体系中全年经营数据做全面的分析，将财务预警提前在预算阶段进行应用，为年度经营目标的达成提供正确的执行方向。其次，将单变量线性判定模型引入季度跟踪财务预警模型。在年度经营计划与预算执行过程中，为了年度目标和任务的完成，以及适应市场和企业经营的变化要求，可以采用一定的频率对经营活动的过程和结果进行实时的了解、计算和分析。利用单变量线性模型，以某一单项财务指标为判别标准，使监督和管理更为直观和容易获得，也更利于长期发挥作用。

（一）预算阶段前置财务预警模型的应用。财务风险预警体系的有效运行离不开其他配套工作的运行，其中关键的是要制定完善、准确、可行的预算体系，并能随着企业内外部环境的变化，及时修订原先编制的预算。为了防止权责发生制下产生的只是账面收益，实际利润不能转化为现金，影响公司的流动性和偿债能力，需要对是否有足够的现金流量及与经营规模适应的现金支付能力进行预警。相对于其他模型，F分数模型引入了现金流量指标，提高了预测财务风险的准确度，将其用于年度预算，将会起到很好的前置预警作用。F分数模型为：F=-0.1774+1.1091X1+0.1074X2+1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5其中：X1=（期末流动资产-期末流动负债）/期末资产总额，X2=期末未分配利润/期末资产总额，X3=（净利润+折旧）/平均负债总额，X4=期末股东权益/期末负债总额，X5=（净利润+利息+折旧）/平均资产总额。F分数模型的临界点为0.0274，根据预算值得出的F分数若高于0.0274，则将企业预测为财务状况较好，若低于0.0274，则预测企业可能会发生财务危机。下面以LY公司下属的贸易子公司（B公司）提交给LY公司的预算数据为依据，来分析LY公司设计的前置预警模型的预警作用以及督促B公司整改落实的过程。B公司年度财务预算数据见表1．根据F分数模型，计算得出结果为0.0186，表明企业很可能会发生财务危机。通过分析原因发现，该企业资产负债率高达90.96%，流动资产中存货与应收款项占用的大量资金主要来源于集团借款，需要支付大额利息费用。为了消除可能发生的危机，LY公司提示并通知B公司应考虑提高存货与应收款项周转率，减少资金占用或提高利润目标，责成财务部门与业务部门充分沟通，从源头出发，在业务经营中找出解决问题的关键因素，必要时调整公司发展战略，按新的目标与计划重新编制预算，将风险降低在可控范围内。在LY公司的督促下，B公司采取了以下措施：业务部门与对应的供应商、下游客户就款项的结算账期进行谈判，双方达成一致意见后，使流动资产的周转率有了一定的改善，然后通过财务部门的核算，形成可执行的预算数据（见下页表2）。根据F分数模型，计算得出结果为0.05，说明风险已降低在可控范围内。LY公司认为仍应当保持高度警觉，对预算的执行情况进行滚动跟踪和管控。

（二）季度跟踪财务预警模型的应用。1.指标的设定和计算。在全年预算确定的基础上，出于工作量和公司管理成本方面的考虑，除了日常的实时管控外，LY公司对其子公司滚动跟踪的频率选用的是每个季度一次。为了让数据采集比较简单、财务分析变得更直接和方便，在季度跟踪中，选择了线性判定模型中的单变量简易预警模型，采用各不同分析目标的相关变量进行比较。主要财务指标的设定如表3所示。每个季度财务人员利用电子信息系统将以上定量指标值计算出来，并对每项定性指标进行实时扣分，扣满一定的分数为止，从而进行预警。2.季度财务预警方式。将定量指标设置量化预警区间，不同的指标设置不同的预警方式，主要有以下三大类：一是与预算对比，将与预算的差异设置不同的警示标准区间，将实际指标计算结果与预算值进行对比，在某一区间内为安全，另一区间内为存在风险，否则为重大风险。二是与上期对比，首先确定上一季度指标值的完成情况，在此基础上进行分析，可以更好地了解趋势并减轻本期工作量。三是将单项数据变动幅度设置一个幅度区间，单项数据在各月间的变动超过这个幅度就定为异常，否则为波幅正常。预警方式用以下符号来表示：√表示比上期好、安全、波幅正常；×表示重大风险、比上期差、波动异常、扣分已满，O表示安全、与上期持平。建立预警指标体系后，结合定性指标，对于三项以上主要指标显示为“×”的企业，将其划入财务危机区。3.财务预警风险控制措施。对于财务预警为财务危机区的子公司，LY公司责成其上报财务风险分析报告，该报告由子公司财务负责人与公司负责人共同签字，报告内容至少应包括如下内容：一是本单位所处风险的程度；二是预警指标的情况及发生的原因；三是对原因进行经营管理上的分析；四是拟采取的经营管理措施及改善后的预期目标。

（三）财务预警结果的应用。1.动态管理。实行动态管理，具体需要执行以下循环过程：评估风险→财务预警→分析原因提出建议→发整改通知→执行整改措施→重新评估风险→财务预警→……，充分利用预警结果及时采取有利措施，并进行实时的管控。对未按LY公司财务预警体系要求或者出现财务危机预警未采取有利整改措施的子公司，LY公司将采取限制其资金管理、项目运营、逐步收回借款、核减公司工资总额等措施。2.与考核挂钩。将预警指标的应用结果纳入考核，LY公司人力资源部门可以利用各子公司得分情况进行量化考核，并采取相关奖惩措施，督促企业重视经营效益，加强资金管控，控制风险。财务部门配合人力资源部，结合财务预警事项的发生及整改情况，将其与各子公司领导的聘任和绩效兑现挂钩，作为考核子公司领导的重要依据。

五、结论

企业发生财务危机往往是管理者对财务风险的监测与危机前的种种征兆重视不够，以至于不能及时采取措施，不断恶化的结果。运用管理会计思维，将企业的业务运营过程与财务监管过程进行高度融合，建立财务预警体系，及时觉察企业经营管理中的风险具有非常重要的意义。本文以LY公司为例，对集团公司财务预警体系构建进行了初步探索，分析了集团公司财务部门在履行职责时，如何管控下属子公司的经营风险、财务风险，对影响公司整体发展的风险进行预警，提前采取措施，以防危机的产生，希望能对其他企业有所启示。

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作者：唐若嘉 单位：湖北省粮油食品进出口集团有限公司