金融制度对国际贸易的影响探析范文

一、作为比较优势决定要素之一的金融制度

信贷市场允许当期的中间投入成本由下一期的收入来偿还，各国信贷优势的差别会影响该国的比较优势，决定该国出口中间品或最终品。信贷优势差别可能表现在该国可获得的资金成本的差异上，或者表现在该国可获得的资金数量上。声誉是有成本的，如果国际信贷市场存在国家贷款风险的话，那么声誉较差的国家将会面临更高贷款成本。那么声誉较好的国家就能使用更廉价的资金，专业化生产复杂的、需要较多流动资金和贸易信贷的制造品，从而在生产最终产品方面具有比较优势;声誉较差的国家借款成本比较高，则专门生产资金需求较少中间产品。均衡时，信贷市场处于劣势的国家将出口中间品，进口最终产品。此后，又有很多的学者对制度差异如何产生比较优势的问题提供了进一步的解释。

第一个建立了金融市场是比较优势来源的模型，证明了金融市场更发达的国家能更好地分散专业生产风险商品的风险。将一个包含着制度差异的不完全合同分析框架融入国际贸易模型之中，并将其中的制度性差异视为比较优势的来源。继而用美国的产业及国家进口分类数据进行了实证分析，很好地证明了制度较完善的国家在美国市场上的制度依赖型产品进口中占有较大的份额。

二、融资方式对国际贸易的影响

1．贷款融资对国际贸易的影响。大约一半的世界贸易是通过进出口信贷进行的，供应商通过交易双方的商业银行给外国买家贸易融资贷款。对于一个产业来说，汇率变动对进口价格影响的传递率与产业的外部融资依赖程度和贸易贷款使用正相关。此外他使用美国商业银行和七国集团债券的贸易融资贷款的数据，发现贸易融资贷款的数量与总进口额、进口产品的差异化程度以及银行债权额正相关，在系统性银行危机期间，融资成本和国贸模式的关系也依赖于贷款安排(比如贷款期限)、商业银行规模(是否是货币中心，是大还是小)以及债权人的种类(是商业银行还是官方银行)。

2．债务融资对贸易的影响。在主权债务的主流模型中，债权人通过把债务和贸易限制联系起来以威慑一些国家拖欠偿还本金和利息的行为。用国内外产品的可替代性来衡量贸易的独立性，而贸易的独立性决定债务支付。国内外产品的可替代性越低，贸易独立性越高，则这个国家在国际市场上的竞争力就越弱，可能的资源输出就越多，从而该国面临的风险就越小，更容易借款。即贸易依赖度较高的产业，其外部融资的保障性越高。有大量研究债务融资与贸易关系的文献。债务政策最终目标应该是扩大贸易和提高投资效率，而不是最大化资本流。为了解决国际债务问题，除了债权国与债务国之间讨价还价能力之外，金融政策还要与贸易政策相结合，各国不仅融资成本和债务状况不同，经济中不同部门贸易和金融的联系也不同。

三、汇率波动对国际贸易的影响

1．汇率波动对国际贸易具有负的影响。运用误差修正模型对八个欧洲经济体进行研究的结果表明:不论在长期还是在短期，实际汇率波动的增加对于样本国家的出口需求都有显著的负面影响，不论这些国家是否是ERM成员国。运用ARCH模型分析印度、韩国和马来西亚的数据表明，汇率的不确定性对贸易量有着显著的负面影响。

2．汇率波动对国际贸易的影响不明显。用随机系数模型预测了实际汇率变动，并且用加拿大、美国和墨西哥钢铁行业的月度数据检验了实际汇率对双边贸易的影响。认为汇率变动对双边贸易流量的影响相对来说是很小的，汇率的持续变动、经济增长以及贸易产品的价格对贸易水平的影响都要大于汇率变化的影响。模型同时表明随着汇率变动越来越显著，投资者可以通过组合多样化在发展良好的美国－加拿大货币市场获利，这导致了汇率变动与贸易之间的正向相关。

3．汇率波动对国际贸易具有正的影响。对现存的出口对汇率波动不敏感这一现象提出了一个可能的解释。当货币升值时，已有的出口商在国外市场上失去竞争优势，被迫减少出口额。然而，国内潜在的出口商持有的外币标价的国内资产价值上升，从而面临的流动性限制减少了。这样，一些公司开始出口，部分抵消货币升值带来的负效应。有些情况下，这一效应很强，以至于导致总出口增加。

四、金融发展与国际贸易的其他关系

1．固定成本融资对贸易的影响。进入出口市场的固定成本的存在很久以来就被国际贸易的文献所认可。由于沉没成本的存在，市场参与者会受到之前出口经验的影响。他们用哥伦比亚制造业企业数据证明沉没成本是很显著的，并且发现出口经验能够提高出口的概率达到60%。同时也认为一旦企业退出了外国市场，则出口经验就没有价值了。

2．流动性限制对国际贸易的影响。除了生产力问题，流动性资金的限制也可能影响公司的进入决定。公司通过向不完全受经济周期影响的市场出口产品来获得相对稳定的现金流入，这使得出口企业具有更多的优势相对于只在国内市场经营的企业。通过一个具有流动性限制的垄断竞争模型认为因果关系与之相反:他认为如果公司必须要支付一定的进入成本来进入外国市场，并且这些公司面临着流动性限制，则只有有足够流动性的公司才能够出口。即使进入出口市场有利可图，一些公司由于流动性的限制仍然不能够进入。流动性的可获得性越难，在公司之间的分配越不公平，则总出口量越低。

3．国际贸易对金融发展的影响。金融压抑事实上是一种隐性税，发展中国家通过金融压抑作为对储蓄的征税方式。这是因为金融压抑会导致对资本的争夺，而政府对这种争夺行为投入的监管和执行成本越多，对资本流动的控制将会越有效。这反过来说明了金融自由化一定程度上是贸易自由化的副产品。产出的变化会影响到金融发展，由于国际贸易会影响产出的变化，因此国际贸易也会影响金融发展。从这个角度看，在国际贸易和金融发展之间存在着一个互动的关系。

五、结语

国内外学者从制度、融资方式、汇率等方面对金融发展对国际贸易的影响作了研究，但是迄今为止的研究仍然存在着一些问题。

首先，从制度这一角度看，金融发展通过影响一国的资金供给规模和成本，对一国的比较产生影响，进而影响贸易。但是，现实中规模经济是普遍存在的，尤其是在制造业行业，模型却没有考虑到金融发展对规模经济的影响。

第二，自由贸易会给经济中的每个人带来一些不确定性，这些不确定性的存在可能会使得人们反对自由贸易，金融市场分散风险的功能是不是能够减少这种不确定性，从而促进国际贸易，目前鲜有这方面的文献。

第三，金融发展程度的指标没有统一界定，不同学者采用不同的指标来代表金融发展水平，这就导致了采用不同的数据进行实证研究的结果缺乏稳定性。这不利于对金融发展趋势及其影响因素进行进一步的研究。金融发展与国际贸易的关系是一个比较前沿的领域，国内外的研究都还比较少且不系统。

虽然学者从国家、产业和企业三个层面上对金融发展对国际贸易的影响都做了研究，但这还只能说是从理论上具有说服力，实践上还很难说到底二者谁影响了谁。这个领域的研究有待进一步深化，金融发展与国际贸易关系的研究是一个值得深入探讨的领域。