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俄罗斯在国际金融危机时应急方案范文

时间:2022-10-18 09:13:21

俄罗斯在国际金融危机时应急方案

2009年是俄罗斯经济受到国际金融危机严重影响的年份。按照俄罗斯总理普京最近的预测,“2009年俄罗斯国内总产值将下降8.7%,工业产值下降13%”。也有的西方学者认为,2009年俄罗斯GDP降幅只有7.3%。②从2009年年底的情况看,国际金融危机对俄罗斯经济的冲击和影响正在逐渐减弱,经济进入缓慢的恢复时期。如果世界经济能够基本稳定并逐渐转好,在2010年,“俄罗斯国内生产总值增长率可能超过预期的1.6%”。2010年,俄罗斯经济将会实现不低于2%的经济增长。

一、俄罗斯经济复苏迹象逐渐开始显现

从总的趋势看,金融危机对俄罗斯冲击最严重时期已经过去。按照俄罗斯经济发展部部长埃利维拉·纳比乌林娜在2009年7月15日的说法,俄罗斯经济下降的速度在放缓。她最近又指出,2009年夏天俄罗斯经济衰退已经触底,2009年下半年,经济增长可能达到3.9%至4.5%。④俄罗斯总理弗拉基米尔·普京最近提出,俄罗斯经济在这次经济危机中成功地避免了类似1998年的经济崩溃后果,经济危机的程度低于1998年的金融危机。

(一)俄罗斯政府反危机措施的效果

从俄罗斯反危机的进程、措施和目的来看,俄罗斯政府第一阶段以稳定金融体系的目的已经实现,第二阶段的措施正在实施之中,如果全球经济能够保持回稳,俄罗斯经济随之走向恢复。

第一阶段的措施重点,主要是支持并稳定金融体系,避免金融机构垮台。因此,这一阶段的措施“带有救急性和临时性特点”。2008年第四季度以来,俄罗斯用于救市资金总额为59870亿卢布。按当时汇率27.02卢布兑1美元计算,相当于2217亿美元,或GDP的13%。②2009年,根据其(2009年反危机措施纲要》,俄罗斯用于反危机的资金总计为3.66万亿卢布,其中联邦预算支出1.61万亿,用于贷款和国家担保资金4500亿,提供优惠税收8486亿,央行向银行注资5000亿,动用国家福利基金2550亿。

第二阶段的措施重点,则是从支持金融稳定转向社会领域和扩大内需,以促使经济尽快恢复。为此,俄罗斯政府出台了保护国内市场、提高进口关税、减免企业税收、刺激生产恢复等一系列措施。

2009年俄政府出台的新一轮反危机的资金,将补充拨款29315.52亿卢布,按当13汇率34.42卢布兑1美元计算合851亿美元。俄罗斯反危机投入总资金占到其国内生产总值的9。1%,这表明俄政府反危机的决心和力度。

从政策效果看,俄罗斯政府第一阶段的措施已见成效,银行体系基本稳定,没有出现大规模银行破产和储蓄外流,市场流动性较为充裕,卢布缓慢贬值后币值稳定并小幅回升,2009年7月以来俄罗斯RTS指数已上涨逾20%,较年初上涨了60%。第二阶段的措施也取得进展,工业建筑业的各项指标逐月转稳和趋好,国有控股大型企业经济保持稳定,外资开始回流,零售商品额有所增加。

在俄罗斯政府反危机的最后阶段,俄罗斯政府的方针是关注“后危机”时期的发展政策问题。从政府的政策倾斜看:(1)投资重点,将把主要投资领域确定为“与发展交通和能源基础设施、通讯、数码电视领域相关的一切”。(2)内需拉动,主要提高私人对住房的需求,这将刺激住房建设以及经济型住宅的购买。(3)吸引外资,加强对外合作机制,主要以能源和油田的开发合作为重点。(4)鼓励发展中小企业,以提高俄罗斯中小企业的生存力与竞争力。

(二)国际石油价格的拉动与促进

俄罗斯经济受国际油价涨跌的制约,全球石油价格的回升对于俄罗斯经济恢复是利好消息。2009年年初,国际油价一度跌至每桶35美元,这使经济悲观情绪充斥俄罗斯。在俄罗斯官方看来,只有国际油价不低于每桶41美元,其经济复苏才令人期望。例如,俄总统助理阿尔卡季·德沃尔科维奇曾经认为,俄罗斯经济将在3年内走出危机,但期间无法将希望寄托于石油价格的回升。他认为,国际石油价格大概很难回到国际最高水平。⑨俄罗斯经济发展部一直按照2009年乌拉尔牌石油平均价格每桶54美元,来预测俄罗斯经济的年增长率(而2008年后的3年,则分别为每桶55、56和57美元)。目前,国际石油价格已经达到俄罗斯政府预测的最高水平。按照俄罗斯经济学家的预测,当国际油价达到每桶60美元价位时,俄罗斯经济将企稳回升。的确,在短期内,国际石油价格难以回到146美元1桶的价位,但是目前,国际油价已经在70美桶的水平上下浮动。从近几年俄罗斯的石油价格对于经济增长的影响看,只要国际石油价格超过60美元/桶,油价就能够拉动俄罗斯经济增长率。因此,如果从国际石油价格预测俄罗斯经济,国际原油价格的稳定与回升,将促使俄罗斯经济保持复苏趋势。

(三)俄罗斯经济复苏追随全球经济趋势

本次俄罗斯经济危机是一种全球化背景下的“输人型”危机。因此,俄罗斯经济复苏,将不仅取①俄新网,RUSNEWS.CN,2009年9月7日。

②俄新网,RUSNEWS.CN,2009年12月7日。

③俄联邦政府公布的(2009年反危机措施纲要》,2009年3月19目。

④俄联邦政府公布的(2009年反危机措施纲要》,2009年3月19日。

⑤俄新网RUSNEWS.CN,莫斯科2009年5月25日电。

⑥这里“可能”指的是,按照国际经济组织的估计2010年全球经济出现复苏。但是,难以预测的是世界经济复苏过程有可能幅度很小,或者出决于俄罗斯政府反危机措施的效果。在一定程度上说,它更决定于全球经济走势,特别是美国经济是否真实复苏,以及美国和主要发达国家的经济态势。

如果美国经济真实复苏,世界经济平稳回升而不出现大的起伏和二次危机,那么俄罗斯经济在2009年的经济萎缩持续时间比较短,2010年俄罗斯经济将走出萎缩和衰退,实现经济弱增长。但是,按照俄罗斯财政部长库德林的说法,尽管俄罗斯经济形势已有改善,其经济前景仍存在众多的不确定因素,“这意味着,尽管经济呈上升趋势,但所有人都担心可能发生新一波危机。”也就是说,从全球经济的角度看,同样存在着经济发生新的危机的不确定性。根据一些权威机构的言论和数据,世界经济已经出现复苏的迹象,诸如中国和美国。即便如此,2009年整个世界经济将萎缩2.9%,按照国际经济组织的预测,2010年世界经济将实现微弱增长。

从经济周期的理论看,全球经济恢复到危机前的2007年经济高涨的增长率,这需要一个比较长的时期。总之,俄罗斯经济出现缓慢的恢复,一方面是其国内稳定金融体系的各项措施,对于保证起资金流动的充裕性起到积极的作用;另一方面,国际经济因素对于俄罗斯经济快速恢复也起到支撑作用。

二、国际金融危机对俄罗斯经济的影晌程度

无论是俄总统梅德韦杰夫还是总理普京,在关于金融危机对于俄罗斯经济影响的看法上,俄罗斯高层的看法是一致的。在他们看来,尽管国际金融危机对俄罗斯经济产生严重影响,但是俄罗斯宏观经济尚在国家能够掌控的范围,其经济情况并没有其他一些国家那么困难。俄罗斯能够应对这次危机,对其严重程度,则不应被过分夸大。俄罗斯总统梅德韦杰夫认为,虽然俄罗斯当前处于困难时期,但国内并未发生“极端戏剧性”的情况。④俄罗斯总理普京表示,受国际金融危机影响,俄罗斯经济状况比较复杂,但仍在国家可控范围之内。他说,确保国家宏观经济稳定和预算平衡,“是有效解决当前和后危机时代社会经济问题的重要前提”。

国际经济组织比较一致的看法认为,俄罗斯是这次金融危机中经济萎缩程度最大的国家。经济合作与发展组织(OECD)在2009年4月的预测中认为,“包括‘金砖四国’在内的主要国家经济将严重衰退,俄罗斯是2009年经济下滑幅度最大的国家,失去l9.7点,中国和巴西的经济下降l2点以上,美国经济下滑11.8点”。世界银行报告认为,与1998年相比,此次俄罗斯经济危机的持续时间更长,后果更严重。但是不久,世界银行的报告又新的数据,认为俄罗斯2009年经济将缩减4.5%。对于俄罗斯经济的前景,经合组织认为,俄罗斯2009年经济将下滑5.6%。国际货币基金组织(IMF)的预测是,俄罗斯2009年经济将萎缩6%。

如何评估危机对各个国家的影响程度,无论是俄罗斯政府还是国际经济组织,它们大都采用国内生产总值的增减,作为评价的基本指标(中国政府也采用保证国内生产总值不低于8%,以表明中国抵御国际金融危机冲击的能力)。为了说明俄罗斯所受金融危机的影响程度,本文也采用俄罗斯国内生产总值的增减,作为评估俄罗斯受金融危机影响的程度。

从金融危机的进程看,由于2008年前3个季度俄罗斯经济依然保持较快增长,这使俄罗斯2008年全年经济增长率达到5.6%,俄国内生产总值(GDP)为41.668万亿卢布④。但是后来,俄罗斯政府不断修订其对2009年的经济增长预测。根据俄罗斯政府2009年的第二种方案,则是2009年俄罗斯GDP下降6%-7.4%。①这是因为,根据俄罗斯联邦统计局的数据,2009年第一季度俄罗斯完成GDP现价总量84828亿卢布,同比名义下降4.6%。按照2003年不变价格计算,同比实际下降9.8%。同时,根据俄罗斯联邦财政部的数据,2009年上半年俄罗斯名义GDP预计为178690亿卢布,同比名义下降6.5%。另外,在俄罗斯经济发展部提交给政府的社会经济发展预测中估计,2009年第三季度国内生产总值将可能比第二季度增长1.8%,第四季度的国内生产总值会比第三季度增长0.8%。如果按照这一系列数值对2009年俄罗斯GDP进行估算,则2009年俄名义GDP预计下降大约l1.1%。据俄罗斯经济部长2009年7月15日表示,2009年上半年,俄罗斯经济同比实际萎缩10.1%,是上世纪9O年代初以来最大降幅,GDP平减指数②为3.6%。如果上半年俄罗斯经济平减指数为3.6%,由于下半年经济可能出现.回升,平减指数有可能低于上半年。么我们预计,2009年俄罗斯全年GDP的平减指数将在6%左右,大致吻合。同时,如果2009年俄名义GDP下降大约11.1%,扣除平减指数约6%。我们得出的初步结论为,2009年俄罗斯GDP实际下降幅度估计大约为5%左右,这与俄罗斯政府第一方案6%一7.4%的预测接近。

如果按照卢布折算成美元计算俄罗斯经济的收缩率,其经济收缩幅度则比用卢布直接计算的降幅要大。这是因为,其计算是按照2009年上半年,卢布兑美元平均汇率为34卢布兑换1美元计算。以此计算,上半年俄罗斯国内生产总值数为5398.49亿美元。按照美元计的2009年俄罗斯下降幅度在很大程度上归因于卢布美元汇率变动,而导致俄罗斯汇率变动的因素很多。卢布美元汇率是动态的,自2009年中期起,卢布美元的汇率在缓慢回调。因此,用折算成美元统计的俄罗斯GDP的萎缩程度,难以反映其经济受危机影响的真实动态。

根据我们的研究,考虑到俄罗斯经济2009年全年下滑大约6个点,也考虑到2010年经济有一定程度的弱增长。综合各种影响因素,粗略估算,这次金融危机致使俄罗斯GDP缩减大约8—10个百分点。

三、俄罗斯经济的发展趋势

对于俄罗斯经济的未来趋势,无论是中国还是西方,相当普遍的一种看法认为,俄罗斯经济有可能再一次走到经济崩溃的边缘,因而对于俄罗斯经济发展的潜在能量不屑一顾。我们认为,从近期的2010年看,俄罗斯经济依然疲弱,按照俄罗斯副总理兼财政部长阿列克谢·库德林的估计,再过

一、两年俄罗斯经济才能克服金融危机所造成的后果。俄罗斯经济之所以疲弱,主要由如下原因造成。

第一,由于俄罗斯石油收入缩减,政府需要大量资金以支撑大规模经济刺激方案。2009年是俄罗斯本世纪以来首次从盈余预算转为赤字预算,这使得俄政府将承受未来几年的财政预算赤字的风险。

第二,俄罗斯的中小企业仍然面临困境。目前,俄罗斯大型企业特别是石油天然气企业的经济略见好转,但其中小型私人经济为主的实体部门,包括建筑业、商业服务、零售贸易等的经济恢复仍然缓慢,其融资能力和流动资金非常有限,经济表现尚难以支撑俄罗斯经济的恢复。

第三,银行和资本市场仍有可能发生新的债务危机。这主要因为实体企业内债外债都面临问题,以及企业累计的欠账所致。俄罗斯银行在危机过程中发放的“有毒资产”,占所发放贷款总额约20%。

2009年一季度,俄罗斯的逾期债务增速为每月20%,只有60%的借款企业有能力偿还银行债务,为此可能需要1万亿卢布至3万亿卢布的总支出。

第四,俄罗斯外资流人减少使企业还债发生困难。2009年俄罗斯企业总计应偿还大约1500亿美元的外债,考虑到再融资和依靠债转股的需要,资本净流出将达700亿至800亿美元。而在前几年俄罗斯经济的增长期,俄每年从国际资本市场吸引的外资不低于其GDP的约5%。

从俄罗斯经济近期发展看,我们认为,一方面俄罗斯已经度过金融危机最为艰难的时期;另一方面俄罗斯要完全消除金融危机对其经济所带来的后果,大概还需要2年左右的时间。从俄罗斯经济的长远走势看,尽管俄罗斯经济受到金融危机的重创,但就俄罗斯已具备的经济实力估算,俄罗斯经过l0年的转型发展,已经具备应对危机和走出危机的经济实力。目前,俄罗斯黄金外汇储备位居世界第三,国家仍然握有约4000亿美元以及俄罗斯对全球石油资源的控制能力,这是其抵御金融危机的重要保障。

更为主要的是,从俄罗斯历史上经济崛起的路径来看,俄罗斯经济的崛起有着与其他国家所不同的实现方式。在美国战略分析家看来,“事实上,俄罗斯依靠的是自己的一套丰富手段”。该作者认为,俄罗斯具有如下的六大经济实力支柱,这些支柱比以往任何时候都更加强大和实用。这六大支柱是:(1)地缘地理优势。即俄罗斯与自己想要投放力量的大部分地区接壤,没有任何地理屏障将俄罗斯与其目标隔开,例如乌克兰、白俄罗斯、波罗的海国家;俄罗斯与中亚之间也没有地理障碍,它能够以低廉的成本在当地施加各种影响和威慑。(2)政治“控制机制”。这种控制体现在俄罗斯生活的方方面面:由一个主要政党统治国家,缺少多元化的媒体,群众示威活动受到限制,安全部门几乎渗入到俄罗斯社会的各个角落。这样的控制地位在斯大林统治下得到了巩固,并在目前担任总理的前总统普京领导下得到了恢复。俄罗斯运用铁腕统治维持对国内的控制,而其国内几乎没有政府无法控制或协调的势力。(3)人民的支持。面对金融危机,大多数俄罗斯人一般不会像西方国家那样频频举行群众示威。相比之下,俄罗斯当局可以指望人民继续支持政府,保持国家运转,对生活毫无怨言。尽管俄罗斯也爆发过几次小规模示威活动,但这些示威活动主要是针对金融局势,而不是抗议政府的应对措施。

这说明,俄罗斯能够指望人民继续支持它。(4)资源自给自足。俄罗斯的资源供给,能够实现从食物到金属再到黄金与木材。不仅如此,俄罗斯已然把它的能源资源作为一种政治武器,在当前的国际关系中或者提高价格,或者中断供应。(5)军队的力量。俄罗斯军队正处于全面现代化和重组的过程中,正在恢复自己的基本作战能力,虽然仍面临许多挑战,但莫斯科通过派往格鲁吉亚的军队,把一个新的现实摆在了人们面前:和能源于段一样,在经济压力下,俄罗斯军队会变得越来越有用。(6)情报的作用。俄罗斯拥有的情报机构是世界上最先进最强大的情报机构之一。④因此,西方战略家提醒我们,俄罗斯政府其实并不指望利用金融地位维持其经济的稳定,它所依靠并尽力巩固的是这六大支柱,并以此来维持自己的国际角色。

如果俄罗斯能够平稳度过这次金融危机,并对其经济发展战略和结构进行调整,并仗其经济社会发展的独特支柱,它将有能力继续其经济发展的势头。新晨

参考文献:

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