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中小型上市公司财务战略思考

2022/03/01 阅读:

摘要:本文以中小型上市公司为重点,根据财务战略基本内容,深入分析我国中小型上市公司财务战略制定的必要性,并结合当前我国中小型上市公司财务战略上存在的问题,提出中小型上市公司财务战略构建对策,希望可以给中小型上市公司财务战略制定提供些许参考。

关键词:中小型上市公司;财务战略;对策

近几年,中小型企业实现了稳定发展,特别是中小型上市公司,在就业、促进社会经济发展等方面起到了重要作用。通过调查得知,我国中小型企业近几年淘汰率超过50%,有25%以上的中小型企业呈现出亏损状态。而导致这种现象的原因就是财务管理薄弱,制定的财务战略不能满足企业战略的发展要求。为了实现中小型上市公司的更好发展,需要给予财务工作高度重视,结合企业实际情况,制定可行性财务战略,以此将财务管理价值充分发挥,提高中小型上市公司财务管理水平,给其健康发展奠定扎实基础。

一、财务战略基本内容

1.筹资战略

如果中小型上市公司呈现出高利润、高现金流情况,企业在资金统筹方面思考的问题有三点:第一,该阶段企业财务面临的风险比较小,可以结合实际情况适当增加债务,引进现代化技术和理念,进军新的发展领域,开发出更具发展潜力的新产品,展现企业发展实力,充分发挥经营资产实际价值。第二,在中小型上市公司出现高利润、低现金流量的情况下,将会面临一定经营风险,该阶段的企业应尽可能通过资金统筹方式扩大权益资本,选择适宜的债务融资方法。第三,在中小型上市公司出现低利润、高现金流的情况下,该阶段企业内源融资相对较为薄弱,应适当提高外源融资水平,防止发生资金不充足的状况。

2.投资战略

在中小型上市公司出现高利润、高现金流量现象时,该阶段企业产品呈现出高销售、高利润等状况,但是在短期内不能全面提高产品销售业绩,此时,企业应注重新产品开发建设,更好选择投资项目;如果中小型上市公司出现高利润、低现金流量的情况,说明企业规模在扩大,但是风险增多,此时,企业应综合思考适当增加流动资产,实现销售额提升;在中小型上市公司出现低利润、低现金流量情况下,该阶段企业不具备充足的资金,同时也没有相应的资金补偿来源,这时企业应做好成本控制管理工作,适当降低市场占有率,把投资投放在效益高、潜力强的项目中。

3.分配战略

在中小型上市公司出现高利润和高现金流量的情况下,通过减少企业现金流量等方法实现利润科学分配。如企业没有开发新产品,应合理采取股票回购和提高企业股利支付率等方法,或者通过高流量性的政策,增加股东权限,便于企业资金统筹,增加企业产品份额。在中小型上市公司出现低利润、低现金流量的情况下,通过确定利润留存比,对利润适当调整。通过提高企业潜在产值,增加企业总产值。

二、中小型上市公司财务战略制定的必要性

通过统计调查得知,当前我国中小企业平均发展期限不足7年。在市场经济环境不断变化的情况下,中小型上市公司为了实现稳定发展,需要做好财务管理工作,结合企业发展战略制订详细的财务管理计划,完善财务战略体系,强化企业内控管理,将财务战略执行到位,增强企业综合竞争实力,促进企业更好发展。首先,在知识经济时代背景下,企业所处的市场竞争压力逐渐加大,市场环境不断变化,更加复杂。对于中小型上市公司来说,正处于企业发展的重要阶段,在这种情况下,如果企业决策者制定的决策出现失误,必然会影响企业整体发展。在实际中,部分决策者过于注重眼前利益,忽略长效发展,没有在制定财务战略上投放大量的资源,影响企业发展。一个成熟的企业,需要制定成熟的财务战略管理计划,如果一味注重眼前利益,企业在经过短暂发展后将会丧失发展方向,影响财务效能的发挥。其次,任何经济实体建设都要建立在财务管理之上,财务业务能力的增长反映企业经济效益的增长情况,如果财务战略和企业发展战略不迎合,必然会增加企业周转难度,让企业陷入倒闭危机中。所以企业在制定发展战略时,需要严格按照财务战略要求,两者之间既要展现整体与局部的关系,也要反映表象与本质的关系。最后,通过建立精准的财务战略,实施多元化财务管理,制定详细的财务战略计划,让企业更好地适应时代发展要求,制定长远发展战略,整合企业各项资源,协助企业完成健康发展目标。

三、中小型上市公司财务战略存在的问题

1.缺少对公司实际经营情况的思考

在中小型上市公司经营发展中,管理层变动频繁,再加上缺少规范的经营管理战略,没有制定明确的财务战略目标,采用的财务管理方式缺少合理性。以S中小型上市公司为例,该企业没有将财务战略转变为合理的投资、资金统筹等内容,使得企业财务战略与经营发展战略不符。S公司于2017年成立A企业,因为金融投资经验不丰富,投资项目前期调查不充分,投资以后管理不当,A公司采用贴牌生产方式,造成产品竞争力不断下降,2018年亏损额超过300万元,并于2020年注销。即便S公司领导制定了综合发展战略,但是在产品结构上主要以生产制造为主,财务战略没有对经营生产起到辅助作用。

2.整体战略结合不充分

以S公司为例,该公司收益来源主要以经营生产为主,企业营业收入来源比较单一,当前该公司只是获得一家企业控制权和参股权,由此可知,其在战略投资上相对比较保守,企业产业投资规模比较小,近几年新增长期股权投资主要以制造生产为主,投资战略不满足企业整体战略发展要求。现阶段,该企业投资方向以经营性资产投资为主,对投资性资产投放力度低。近几年,随着该企业经营性资产盈利水平的降低,大部分经营性资产投资没有促进企业利润质量的提高,即便结合该企业投资性资产效益情况分析,得知该企业的投资性收益效果并不理想,但是适当扩大投资性资产投资,可以扩充企业经营规模,分散经营风险。然而,由于S公司经营性投资收益来源比较单一,无法帮助企业分散经营风险,单一的投资方向没有充分展现其综合发展战略。

3.重短期轻长期财务风险

通过调查得知,大部分中小型上市公司在筹资战略上呈现出重短期状况,通过上例对S公司权益资本发展情况分析,呈现出降低发展趋势。在2020年底,该企业权益资本逼近50%,企业每年都要统筹大量短期贷款。企业在筹资战略上应该从生命周期角度进行,重短期资金统筹将会给企业筹资渠道扩充带来影响,不能提高企业长期筹资能力,过多短期负债筹资则会增加企业短期贷款偿还压力,这种筹资方式将会造成企业资金链的断裂,引发财务风险。

四、中小型上市公司财务战略构建对策

1.增强管理层财务战略意识

通常情况下,财务战略实施效果往往和战略意识有着直接关联。企业财务战略作为整体战略中不可或缺的一部分,是结合企业整体战略要求进行设定,从企业长期利益和短期利益两个方面确定战略目标,从而实现企业效益最大化。以上例结合S公司财务战略制定情况来说,往往和企业其他战略整合性不高,在制定财务战略过程中,比较注重职能部门目标规划,忽略企业整体战略目标的契合度,从而发生各个部门协调不充分,相互争夺资源的状况,影响企业更好发展。为了改变这种状况,企业各个层级都要树立正确的财务战略意识,并将其运用在实际工作中,提高各个部门之间的契合度,从而确保财务战略目标快速完成。

2.优化财务战略管理体系

供给侧改革的全面实施,给中小型上市公司财务战略制定提出新的要求,通过构建完善的财务战略管理体系,可以保证中小型上市公司财务战略顺利制定,完成战略发展目标。一方面,结合供给侧改革要求和市场经营发展状况,从中小型上市公司自身发展角度入手,制定合理的财务战略管理体系,对财务战略制定和实施过程提出明确要求,强化监督管理,保证中小型上市公司财务战略顺利落实到位。另一方面,对现有财务战略管理体系进行改革优化,让中小型上市公司更好满足供给侧改革要求,及时找出财务战略实施中出现的各种问题,采取相应的措施对财务战略进行调整,从而让中小型上市公司在财务战略的引导下稳定发展。

3.完善内部财务预警机制

在中小型上市公司制定财务战略时,通常设有财务预警检验区,确定企业财务安全系数,通过科学预测财务风险等级和影响力,采取相应的对策进行防控与管理。所以中小型上市公司应建立完善的财务预警机制,确保企业财务资产安全,引导中小型上市公司健康发展。在实际中,企业各级人员都要给予财务风险高度重视,找出财务风险产生原因,对财务活动中各项问题进行处理,提出相应的防控对策。出于对中小型上市公司财务安全的思考,加强财务预警机制建设对顺利实现财务战略目标有着重要意义。以S公司为例,其作为一家生产制造企业,在生产之前需要将大量的资金投放在固定资产采购上,在生产制造过程中也容易受到采购成本因素影响,生产以后营销成本占比较高,产品再创新研发支出成本数量多且存在较大研发风险。企业整体展现出高投入、高风险等特征,对于企业经营发展中存在的各种风险问题,该企业不但要对经营生产过程中各项风险科学把控,还要结合财务战略要求,制定一套完善的财务风险预警机制。基于此,该企业应该保持较高的风险预警意识,加强经营风险控制,在资金流动性比较高的情况下,资金使用效率高,风险发生概率小。财务风险预警机制建设作为一项比较复杂的工作,企业应结合财务报表计算结果进行综合分析,制定财务判定区间对企业财务状况综合评估。当前,财务预警机制种类比较多,企业应结合实际情况,选择适宜的财务风险预警机制,及时预测企业经营发展中存在的风险,帮助企业顺利完成财务战略目标。

4.不同规模的企业财务战略管理

(1)大规模的企业财务战略管理。对于大规模企业来说,在其运营发展中经历市场考验,展现出较强的竞争优势,可以引领市场更好发展,成为行业发展的代表。这种类型的企业对国家经济的贡献远远大于中小型企业,成为社会各界关注的重点。并且,这种类型企业在经营发展中享有诸多社会资源和政策优势,发展成行业主力军的可能性比较大,但是也会伴随一些风险。所以企业需要选择以多元化发展为根本的扩张式发展策略,帮助企业减少风险,避免业务停滞不前。对于大规模上市公司来说,在对企业业务上游或者下游发展行业选择时,需要根据行业关注度情况,最好能够在不同宏观经济环境下相互补充,实现企业稳定发展。在实际操作中,需要根据业务发展要求,建立一套和多元化发展战略相融合的组织管理机制,加强人才引进,全力开发人力资源,为企业战略发展提供支持。

(2)中型规模的企业财务战略管理。对于中型企业来说,正处于行业发展的重要阶段,相同条件下的企业数量比较多,将会面临大型企业竞争压迫,相对来说在发展空间比较大的环境下,企业面临的竞争压力相对较大。如何才能增强企业竞争实力,成为中型规模企业的关注重点。在增强企业融资能力的情况下,需要保证企业资金运转的通畅性,提高企业管理者综合能力,加强人才引进,为企业注入更多的活力。这类企业主体可以通过采用规模化发展的方式来稳定运营,在规模化发展中,主要以横向发展为重点,与同行业企业合并,扩充企业经营规模,增强企业竞争实力。与此同时,通过采用品牌化战略,积极吸引更多优秀人才,注入新的经营理念,加强品牌建设,满足不同客户实际需求,提高自身市场占有率。

(3)小型规模的企业财务战略管理。对于小型企业来说,展现出的特点在于经营规模小、资金数量少、业务狭窄,在这种环境下,企业在运营发展中将会面临各种竞争,发展空间不断缩小,成长难度大。但是从另一个角度来说,小规模的企业灵活性强,业务调整便利,市场退缩难度小。对于这种类型的企业在经营发展中,可以以开展个性化服务为重点,增强企业吸引力,提高企业知名度。在实际中,可以把企业业务多元化作为重点,加强服务个性化建设,细分市场,提出可持续发展战略,从资金流管理、成本减少、营销渠道扩充等角度出发,实事求是,不断扩充企业发展规模。企业也可以采用纵向一体化战略模式,和大规模企业并购,保持企业核心业务优势,实现以强带弱。在多方努力下,通过各种方式,协助企业稳定经营,健康发展。

五、结语

总而言之,中小型上市公司要想实现稳定发展,做好财务管理工作是非常必要的,这也成为衡量一个企业发展潜力的重要标准,更给企业投资者制定投资决策提供数据参考。传统意义上的财务管理已经无法满足现代企业发展要求,在财务管理上,应该创新思想理念,科学设定财务战略。当前,中小型上市公司在选择财务战略时,应从自身发展角度入手,科学选择,从而保证财务战略功能全面发挥,带动中小型上市公司更好发展。

作者:张峰 单位:济南高新技术创业服务中心

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