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中小企业现金流管理对融资的重要性

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摘要:融资难、融资贵是中小企业长期以来发展的桎梏。在当前金融偏紧的环境政策下,企业现金流的压力越来越大,甚至债券爆仓违约的上市公司也越来越多。重视现金流的管理、拓展多样的融资手段是企业的一项核心要务,既能够体现出企业经营管理水平的高低,也是企业稳定发展的基石。因此如何在复杂多变的市场环境中提高现金流管理水平和资金使用效率,把控现金流风险,对新形式下企业的发展至关重要。本文对经营性现金流管理对中小企业融资风险的影响、中小企业经营性现金流管理存在的问题进行分析,并提出解决的对策建议。

关键词:中小企业;经营性现金流;融资

一、经营性现金流管理对中小企业融资的重要性

企业经营的好坏不能仅仅看资产负债表和利润表,从对资产负债表和利润表的关注转换到对现金流量表的关注,是经济管理过程的必然阶段;因经营性流动资金匮乏导致经营失血以致资金链断裂后阵亡的例子不胜枚举。在如今竞争激烈的信息化时代,企业如不能实现快速发展,就会被竞争对手吃掉,被市场淘汰,银行等金融机构只会“锦上添花”,不会“雪中送炭”。现金流的好坏不仅关系到企业的信用等级和融资成本的高低,而且相对于利润指标更能反映企业的发展质量和持续发展能力;现金是企业正常运转的血液,只有流动起来,才会推动企业的发展并能产生效益;所以,加强现金流量管理,特别是经营性现金流管理,保持现金流的流动性与收益性的平衡,对促进企业的健康发展并有效降低财务风险至关重要。

二、经营性现金流分析对中小企业融资风险判断的影响

(一)经营性现金流管理的衡量指标企业不仅自己需时刻关注自身的现金流,报表使用者可能也在关注企业现金状况,特别是向银行等金融机构申请贷款时,金融机构更会关注企业的盈利及现金流情况。第一,通过经营性现金流指标可反映企业生产经营活动是否正常,经营性现金流是生产经营活动的“晴雨表”,能够反映出企业真实的生产经营状况。第二,通过经营性现金流指标可分析企业的偿债能力,如现金到期债务比率、现金负债总额比率等,有利于企业正确决策,结合现有资源将企业的资金用到它最需要的地方。第三,通过现金流量指标分析判断企业未来发展前景。一个企业未来现金流量充沛,说明企业的偿债能力强、能有效抵御市场风险能力,同时能够降低融资过程中的风险。

(二)通过分析经营性现金净流量解读企业融资风险1.判断企业现金净流量来源如果企业现金净流量主要来自于投资活动,说明企业净现金流量靠投机或投资产生,不是来源于主营业务,企业的发展前景堪忧;如果企业现金净流量主要来自于筹资活动,说明企业的持续经营能力值得怀疑,企业靠借钱过日子,一旦融资环境变化,将因资金链断裂而破产;如果企业现金净流量主要来自于经营活动产生,说明企业可持续经营能力好,有发展前景,也是金融机构关注和乐于合作的企业。2.分析企业经营现金净流量的具体构成如果企业两项资产(应收账款和存货)占用较多流动资金引起资金流紧张,要么是产品滞销,要么是采购政策改变,要么是应收帐款信用政策出现问题,说明企业在产业链里处于弱势地位,对上下游都没有什么议价能力,下游客户的回款速度越来越慢,而对上游供应商非但不能获得账期、还要预付资金,等于每做一笔生意都要往里垫流动资金,总之这种情况下出现生产经营现金净流量负数,虽然不能完全说明该企业的生产经营出现了问题,但企业自身需加强关注资金的运用情况,对企业融资的信用和风险将产生影响。如果企业因扩张经营规模,造成短期内的付款压力激增,而回款仍然要经过现金周转期才能收回,这种情况可能需要持续的对外融资来支持其扩张,如果中长期内不能改变其价值链内的地位、增强对上下游议价的能力,万一融资能力跟不上资金链可能随时断裂。这种情况引起的资金流紧张,说明投资战略出现了问题,如果这家公司维持现有的经营规模、不做扩张,那么无非是损失一些隐性的资金成本,但在一个经营周期结束后一旦资金流入就可以缓解资金现状。总之,当企业的现金净流量为负时,说明企业的现金流出大于现金流入,现金净流量出现问题,直接影响企业的盈利能力;盈利能力降低影响企业偿债能力;偿债能力下降将直接影响企业的信用能力,从而带来融资风险。

三、中小企业经营性现金流管理中存在的问题

(一)缺乏有效的预算管理机制资金预算管理机制反映了企业资金管理的总体水平。资金预算管理是在企业总体战略目标指导下,通过资金的全面预测和统筹规划来指导经营活动的一种手段,并与实现的执行情况不断对照和分析,以修正实际工作执行过程的偏差。实际情况中一些公司忽视了管控经营现金流预算的重要性,把事后编制现金流量表做为管理的重心,对事前的资金预算没有建立健全的资金预算管控制度。有的企业虽然有一定的预算管理制度,但是执行过程中随意性较大,导致现金流预算与实际支出差异较大,使得企业经营现金流管理制度不能发挥其应有的作用,预算管理效力差,没有发挥自身在现金流管理中的作用。

(二)未建立有效的信息化决策信息化平台建设对企业现金流管理可起到事半功倍的作用。中小型企业由于对经营性现金流管理过程中的信息化认识重视程度不够,信息化平台的数据缺失,各部门无法及时共享财务信息,不能对日常资金状态进行实时分析和监控,难以对潜在的现金流管理风险进行预警,往往等到问题发生的时候才发现,对平时经营的现金流量管理缺少有效的科学数据决策,现金流信息化管理严重滞后,从而给企业带来巨大的财务隐患。如何通过数据分析和信息化建设,为企业现金流管理提供战略决策并制定出有针对性的管理方案,对中小企业加强现金流管理至关重要。

(三)不注重持续发展能力很多中小型企业进行考核与评价时依然是以盈利等能力为主要经营目标,过于注重利润的实现,不注重现金流的管控,在生产经营管理中注重销售净利率资产报酬率等盈利指标导向,忽视了企业持续发展的应收账款周转率、现金流量比率等现金流量指标的分析决策,导致管理者在忽视经营性现金流量流的管理。只注重扩大销售,不注重应收账款与库存的管理,利润增长与资产质量的相背离,经营性现金流的增长与利润的增长不同步。长此发展将给企业带来严重的资金压力,严重的会导致企业经营的现金流变为负资产,极大降低企业盈利和持续发展能力,直接影响企业资金链,增加财务风险。

四、中小企业经营现金流管理的改善措施

现金流量表全面、系统地描述了企业现金流动的历史、现状和结果,它具有历史性和概括性特点。中小企业通过现金流量表分析,及时发现经营过程中存在的资金问题,使企业能够持续健康发展。通过现金流量指标分析,当经营现金流的数据不符合正常预测数值或者进入财务或金融机构预警范围时,企业应及时发现问题,找出问题部分,避免问题的恶化。同时金融机构通过对企业现金流量表等指标分析,推断和把握其经营的前景和未来现金流量的情况,从而确认优质客户防范融资风险。针对现金流管理中存在的问题,中小企业应采取以下三个方面的措施来有效改善。

(一)科学统筹规划,促进企业发展充分运用预算管理手段,事先统筹安排好现金流转,只有这样现金流管理者才能做到运筹帷幄。通过现金流预算,使企业各项经营战略具体化。现金流预算应贯穿于企业价值链全过程,通过价值链的各环节资金流入流出的管理,并加强对资金运行风险的管控,最终实现融资的成本最低、时效性最好,并使资金的使用与业务相匹配,以战略为导向,实现对资金活动关键环节的控制。企业现金流预算的编制应着重于保障企业战略目标的实现,统筹规划,按照全年预算总额按月度分析经营中的资金需求,以财务信息系统为基础,合理计算现金需求量,做好资金需求期间的预测工作,构建企业整体的财务资金管控体系,促进企业经营活动的健康发展。同时在现金流预算执行方面,制定相应奖惩措施,对执行不力的进行问责,从而实现现金流预算管理作用的充分发挥,确保现金流预算编制的科学性。

(二)加强信息化建设,降低融资风险有效的信息化平台建设,能够实时分析企业现金流情况和制定有效的管理策略。“用数据说话”——通过现金流管理数据的及时准确和整合共享,及时发现企业运营过程中的问题,提高了财务信息的处理和分析速度。同时通过建立起信息化的现金流管理方式,企业管理者可以使用现代化数据管理方式,参考现金流管理数据,根据企业的经营战略、风险承受等方面的能力,有效提升企业现金流管理水平,并预测潜在融资风险,快速做出应对措施,降低企业运营风险。信息化工程的顺利推进离不开有效的制度来保证。通过内控制度的设计,对客户的信用政策的评估、应收账款的回收和存货的流转,制定相应的政策。在加快资金周转的同时,争取供应商的信用周期,以获得合理的资金流动的时间差。在这个管理过程中,以信息化建设作为企业现金流管理水平提升支撑点。运用好财务信息系统,使用现代化数据管理方式,并有效提升企业现金流管理水平,以降低企业融资风险。企业管理者应牢固树立“现金为王”的理念,通过对财务指标的分析与整理,建立信息化风险预警机制,在掌握企业发展的同时关注财务状况,为可能发生的风险做好应对措施,预测潜在融资风险。

(三)重视盈利质量,增强风险意识现金流的好坏不但关系到企业的信用等级和融资成本的高低,相对于利润指标更能反映企业的可持续发展能力盈利质量。因此,企业管理者要让企业所有员工都参与到现金流量预算管理中,树立现金流管理在企业管理中的战略地位,要用动态的眼光看待企业的现金流管理。中小企业在实现盈利目标的过程中,应根据自身产品结构和产品定位,结合市场需求和自身优势,实现销售利润和现金流同步增长,注重盈利的质量。加快应收账款的回收和呆滞物料变现能力,减少资金占用。科学把握利润与现金的关系,避免遭遇“资金瓶颈”。同时从保护现金资产安全性的角度出发,建立一套完善的现金流控制系统,对企业的各个环节的现金流量实施调整和控制,减少不必要的现金流出;从片面关注账面利润管理,转向关注盈利质量和现金流管理,提高收益的质量。一些中小企业由于信用不高缺乏足够的资金支持,一但遭遇流动性问题,往往束手无策以致破产倒闭。所以企业应发挥自身优势,把现金流作为企业运营成果的评价标准,在保持良性现金流的前提下实现企业价值最大化。

五、结语

在经济全球化的今天,伴随着经济下行压力,管理层应抓住机遇,在加强现金流管理防控风险的同时,把资金管理与企业的战略目标有机结合起来,适应新形势,把握新动态,掌握新信息,以促进企业健康发展。只有通过全方位的现金流管理,从不同的视角对财务报表进行分析,实施全面有效的措施提高现金的使用效率、降低企业的融资风险,才能避免因资金链断裂对企业生存造成影响,促进企业良性发展。

参考文献:

[1]贺军委.制药企业现金流管理存在的问题及对策[J].当代会计,2018(07)

[2]徐博.浅析企业现金流管理及融资方式选择[J].中国总会计师,2018(10)

[3]吴春英.浅析现金流量与企业竞争力[J].商业经济,2018(07)

作者:侯立祥 单位:上海远跃制药机械有限公司

中小企业现金流管理对融资的重要性责任编辑:张雨    阅读:人次