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中小企业筹资渠道与方式

2010/04/18 阅读:

编者按:本文主要从引言;通过企业自身解决;多元化中小企业的筹资方式,拓宽中小企业的筹资渠道;充分利用银行机构针对中小企业推出的业务服务,为企业筹集资金、积极发展企业债券市场和长期票据市场,完善资本市场,对中小企业筹资渠道与方式进行讲述。其中,主要包括:加强自身的管理,特别是财务管理和企业信用等方面;对企业自身的发展进行长期规划、盘活企业内存量资产,出租或出售闲置资产,实现结构优化、企业也可通过其企业内部来筹集资金,如筹集企业员工个人存款、大力发展民营的、地方性的中小金融机构,在全国范围内建立完善的中小企业服务组织体系、建立中小企业的数据库,通过各地区政府网站向国内外宣传,并由政府牵头组织中小企业与外商、银行或是大型企业洽谈筹资,以增加各地区中小企业筹资的机会、信用担保筹资信用担保筹资是指信用机构以注册资金的放大倍数来为企业提供资信担保,协助中小企业获得贷款,如中小企业信用协会、利用股权进行筹资、通过海外筹资、创业风险基金方式筹资、杠杆购买也称举债购买,筹资企业以拟购企业的资产做抵押取得贷款,然后取得的贷款支付购买企业所需的价款,不够的部分则通常由筹资企业发行股票来补足、场外交易市场筹资,是指OTC筹资,即买卖不上市证券的市场,一般由证券商在其营业所自营或代客买卖、充分利用银行机构针对中小企业推出的业务服务,为企业筹集资金、建立多层次的、专门为中小企业服务的中小资本市场体系,积极发展企业债券市场和长期票据市场,完善资本市场,具体材料请详见:

摘要:着市场经济的进一步发展,中小企业已成为我国国民经济的基础。然而,大多数中小企业都面临着筹资难的困境,严重阻碍中小企业的发展。如何解决中小企业在筹资中的问题?应从加强自身的财务管理和信用等方面着手,多元化筹资方式、拓宽筹资渠道,抓住机会争取筹得更多资金。针对经济发展较缓慢地区的中小企业,可通过政府扶持和协助,向外商或银行筹集资金。

关键词:中小企业筹资筹集资金筹资渠道筹资方式

0引言

随着市场经济的进一步发展,中小企业已成为我国国民经济的基础,在增加就业岗位,缓解就业压力,实现科技创新与成果转让等方面发挥越来越重要的作用。然而,大多数中小企业都面临着筹资难的困境,严重阻碍中小企业的发展。如何解决中小企业在筹资中的问题?主要从筹资渠道和筹资方式两个方面着手:

1通过企业自身解决

1.1加强自身的管理,特别是财务管理和企业信用等方面;对企业自身的发展进行长期规划。中小企业通过加强这些方面管理,以争取可能的筹资机会。

1.2盘活企业内存量资产,出租或出售闲置资产,实现结构优化。

1.3企业也可通过其企业内部来筹集资金,如筹集企业员工个人存款。员工以其个人存款投入企业运营中,让员工成为企业的主人,一则可以调动员工工作热情,提高员工工作效率;二则可以帮企业有效管理员工和筹集资金。

2多元化中小企业的筹资方式,拓宽中小企业的筹资渠道

我国加入WTO后,将逐步放松外资金融机构准入的范围和区域限制。越来越多的外国金融机构进入,必将使我国金融市场发生全面而深远的变化,呈现出一些新的特征。如金融市场规模的扩大、资金供给的增加和金融工具的不断创新,为我国企业筹资提供了多种可供选择的组合方式;外商直接投资大量涌入我国的制造业、电信业、金融业和保险业等。这些新特征对中小企业的筹资渠道和筹资方式会产生极大的影响,因此,我国中小企业要充分利用中国入世所带来的种种际遇,在我国金融市场变化的情况下,走向市场,大胆使用创新金融工具、拓宽筹资渠道、多元化筹资方式,筹集更多的资金。

2.1大力发展民营的、地方性的中小金融机构,在全国范围内建立完善的中小企业服务组织体系。由于地方中小金融机构熟悉当地情况,容易了解到地方企业的经营状况、项目前景和信用水平,因而得以克服信息不对称而导致的交易成本较高的障碍,降低服务价格,满足资金供求双方的需求。

2.2建立中小企业的数据库,通过各地区政府网站向国内外宣传,并由政府牵头组织中小企业与外商、银行或是大型企业洽谈筹资,以增加各地区中小企业筹资的机会。

政府也可适当推行优惠政策,增加企业资金。如实行有利于中小企业增加自有资金、鼓励中小企业投资行为、促进中小企业科技进步的税收优惠政策。

2.3信用担保筹资信用担保筹资是指信用机构以注册资金的放大倍数来为企业提供资信担保,协助中小企业获得贷款,如中小企业信用协会。根据我国的实际情况,各地区政府可以积极组织建立的中小企业服务组织体系,推动中小企业信用担保机机构的建设,为企业筹集资金创造条件。近一两年来,信用担保机构发展迅速。以福建省为例,全省现有40家左右的专业担保机构,如福建省中科智担保投资有限公司、中联信担保有限公司和福建省宏发担保有限公司等。目前全国30个省(市、区)组建的为中小企业服务的各类信用担保机构则已达260个,共筹集担保资金76亿元。

2.4利用股权进行筹资。深交所中小企业板块自2004年6月25日正式启动以来,已有34家公司完成了公开发行,发行总规模8.34亿股,发行总融资额82.21亿元;平均发行规模2452万股,平均融资金额2.42亿元。目前,已有30家公司在中小企业板块挂牌上市。中小企业可以在国内证券市场发行股票筹资,或是通过海外证券市场进行资金的筹集,如美国的纳斯达克市场。

2.5通过海外筹资。国外大多数国家都设有专门为中小企业筹资服务的机构和银行。如日本有中小企业金融公库、国民金融公库;德国有以中小企业为主要服务对象的合作银行、大众银行和储蓄银行;韩国有中小企业银行、国民银行、大东银行和东南银行等等,中小企业可以通过海外的金融机构和银行筹集资金。规模较小的企业则可以通过地方政府担保,向海外的金融机构和银行筹集资金。

2.6创业风险基金方式筹资。对于高科技企业来说,由于存在高风险、高潜在利润的特点,因而在创业阶段可以通过社会上的创业风险基金实行筹资。美国著名的苹果电脑公司就是在70年代由风险投资家马克库拉进行创业风险投资而发展起来的,马克库拉当年对苹果公司投资9.1万美元,十几年后便拥有了苹果公司1.54亿美元的股票。这种高风险、高回报可能性的创业风险投资也正是我国一些有眼光的投资企业目前正在大力开展的事业。1998年初,上海新黄浦集团投资1亿元与复旦大学合作开发人类基因工程,就是一种创业风险投资。

2.7杠杆购买也称举债购买,筹资企业以拟购企业的资产做抵押取得贷款,然后取得的贷款支付购买企业所需的价款,不够的部分则通常由筹资企业发行股票来补足。杠杆购买的前提则是企业并购决策必须正确,并拥有足够的经营管理能力,否则会有较大的负债经营风险。这种筹资方式在我国不失为一个新的筹资方式。

2.8场外交易市场筹资,是指OTC筹资,即买卖不上市证券的市场,一般由证券商在其营业所自营或代客买卖。这种筹资方式在很大程度上解决了中小企业上市筹资困难的问题,同时可以对外引进更的投资者参与,从而筹得所需资金。目前,世界许多发达国家都设有场外交易市场。从我国情况来看,为了控制金融风险,政府近年来已将证券交易严格控制在证券交易所范围之内,其余的场外交易基本上均属于非法交易,但这种筹资方式仍值得我国借鉴并推广。

3充分利用银行机构针对中小企业推出的业务服务,为企业筹集资金

中国银行先后出台了《中小企业贷款指导意见》和《中小企业信贷政策》,而中国建设银行也在2005年3月28日正式出台了《中小企业业务发展指导意见》,全面启动推进中小企业业务发展的系统工程。目前中国银行对中小企业贷款余额已达3200亿元人民币,扶持一批中小企业走出了困境,取得了良好的经济效益和社会效益。

由此可看出,商业银行越来越重视中小企业。中小企业应充分比较和利用各银行为中小企业制定的不同业务服务,选择适宜本企业的业务服务,为企业筹集资金。

4积极发展企业债券市场和长期票据市场,完善资本市场

建立多层次的、专门为中小企业服务的中小资本市场体系,积极发展企业债券市场和长期票据市场,完善资本市场。中小资本市场体系应主要包括两个层面:二板市场和区域性小额资本市场。

参考文献:

[1]刘俊彦.《筹资管理学》.[M].中国人民大学出版社.2003年.

[2]阎小彦.王中华.《新编国际融资方式》.[M].首都经济贸易出版社.1999年.新晨

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