内部控制信息披露与盈余管理研究范文

摘要：

2012年1月1日，《企业内部控制配套指引》在深沪主板上市公司中正式实施。按此指引规定，上市公司必须对外披露内部控制信息，公布经注册会计师审核的鉴证报告。本文对该指引的施行效果进行了研究。结果发现：内部控制信息披露与盈余管理显著负相关；指引的实施能够提高上市公司披露的内控信息质量、增进财务报告可靠性，并抑制盈余管理行为。

关键词：

内部控制信息披露；盈余管理；相关性

一、引言

2012年1月1日，《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指引》和《内部控制审计指引》在深沪主板上市公司中正式施行。这一系列指引是由包括财政部在内的5个部委共同颁布的，被称为“中国的萨班斯法案”。该系列指引在勾勒我国公司内部控制制度框架的同时，强制要求上市公司对外披露内部控制信息、经注册会计师审核的鉴证报告。盈余管理水平与会计信息质量休戚相关，内部控制的目的之一便是保证财务报告及相关信息的质量（陈丽蓉等，2010）。科恩和利斯等（Cohen和Lys等，2008）对比了萨班斯法案颁发前与颁发后上市企业的操控性应计盈余，指出萨班斯法案的推出改良了内部控制制度，削减了盈余管理行为。内部控制的实施效果影响了盈余操纵，内部控制信息的披露反映了内部控制，相应地与盈余质量联系起来。因此近年来内部控制信息披露成为国内外学者研究的热点。

二、内部控制信息披露与盈余管理相关性的理论基础

委托理论认为会计信息反映了企业经营活动的过程和成果，是人受托责任履行效果的记录，也是委托人了解人效果的重要凭证。内部控制信息披露将企业的内部控制制度置于公众的监督之下，无论是企业的所有者还是外部利益相关者，都可以了解到企业内控情况，一方面可以有效防止人为了私人利益而进行的逆向选择，另一方面促使管理者发现内部控制缺陷、健全内部控制建设、提高会计信息质量、抑制盈余管理行为。信息不对称理论认为在委托人与人之间存在信息不对称现象。企业管理者对内部控制信息进行披露，能够清晰反映企业内部控制的情况，缓解委托人与人之间的冲突。信息披露已经成为委托人了解管理者对受托责任履行情况的工具，也是管理者“博取”委托人信任的手段。此外，信息不对称现象也产生于企业内部管理者与外部投资者之间。内部控制信息的披露程度成为投资者进行投资决策的依据，也成为外部投资者判断企业管理者工作成效的依据。根据信号传递理论，公司内控质量越高，管理层越有动机将公司内控制度好的信号及时传递给投资者，并聘请具有鉴证资质的外部审计师审计，进一步增加信息披露可信度，以影响投资者的投资决策。信号传递理论同样解释了人的自愿披露动机。为了激励人以委托人的利益从事活动，委托人常常制定一些激励措施。内部控制信息披露向委托人传递了企业内部控制良好的信号，良好的内部控制意味着企业财务报告可靠性高，会计盈余质量高。内部控制信息披露越充分，说明人的工作做得越好，人也越容易获得奖励。综上所述，内部控制信息披露在资本市场中扮演了重要的角色，但是它并没有直接与企业盈余管理相联系。能够决定企业盈余管理水平的是企业施行的内部控制。通过内部控制信息披露，企业真实的内部控制质量得以揭示，据此推测出了企业盈余质量的高低。正是公开的信息披露，实现了内部控制信息披露与盈余管理程度相关性的衔接。

三、实证分析

（一）研究假设基于上述理论分析可知，内部控制信息披露质量与盈余管理程度存在相关性。以往学者衡量企业内部控制信息质量的依据大多为企业内部控制评价报告或者内部控制审计报告。具有鉴证资质的外部会计师出具的内部控制审计报告，与企业自身编制的内部控制评价报告相比，更具有独立性、客观性，因此以内部控制审计报告作为衡量企业内部控制信息披露水平的依据更为合适。注册会计师对企业的内部控制评价报告出具为标准无保留意见，说明企业内部控制信息披露质量好，传递出企业内控制度设计运行有效、盈余管理程度低的信号；反之，则说明企业内部控制不完善，盈余管理程度高。因此，本文提出假设H。H：内部控制信息披露质量与盈余管理程度显著负相关。

（二）研究设计本文从2010、2011及2012年沪市A股非金融上市公司中，筛选出公布内部控制评价报告的公司为研究对象，收集了上海证券交易所网站公布的上市公司年报、内部控制评价报告和内部控制审计报告；上市公司的财务数据来源于国泰安金融数据库（CSMAR）和万得数据库（WIND），采用SPSS软件进行统计分析。本文从样本中剔除了以下公司：一是证监会对金融保险行业和ST公司有特殊要求，因此剔除所有的金融保险公司和ST、*ST公司；二是由于计算操纵性利润需要上年数据，因此剔除了所有当年IPO公司、上年数据不全的公司。由此共选取了1356个上市公司样本，具体情况如表1。

（三）研究变量选取及模型设定1.因变量度量。国内外学者提出了许多测量盈余管理（DA）的模型，这些模型可分为四类（黄梅、夏新平，2009）：传统的琼斯类模型、扩展的琼斯类模型、非线性的琼斯模型和非琼斯类模型。我国学者研究表明，分年度分行业的截面修正琼斯模型在收入操纵检测以及盈余管理操纵检测上更加优异，更适合我国证券市场（夏立军，2003；黄梅和夏新平，2009）。因此本文采取分行业分年度的截面修正琼斯模型，测量非可操纵性应计利润（NDA），继而获得操纵性应计利润（DA），取其绝对值估量盈余管理程度。2.自变量及其度量。注册会计师针对企业内部控制情况通常会发表客观、真实的审计意见。因此，将企业内部控制审计报告的审计意见类型，作为企业内部控制信息披露质量的替代指标是合理科学的。如果注册会计师对上市公司的内部控制审计报告发表的是标准无保留意见，则ICID=1；若注册会计师对上市公司的内部控制审计表达为非标准意见或该公司没有聘请注册会计师出具内部控制审计报告，则ICID=0。3.主要变量及说明见表2。4.研究模型。依据上述的分析，本文构建了内部控制信息披露质量与盈余管理行为相关性的回归模型。

（四）多元回归分析为了正确分析内部控制信息披露与盈余管理的相关性，本文先进行了全样本的多元回归分析，然后按照盈余管理方向将样本分为正向的盈余管理组（DA＞0）和负向的盈余管理组（DA＜0），分别进行多元回归分析。1.全样本回归分析。如表3所示，在全样本回归中ICID与DA的绝对值呈现显著负相关性，支持假设H，说明内部控制信息披露程度与盈余管理程度显著负相关，即内部控制信息披露越充分，盈余管理程度越低；内部控制信息披露越不充分，则盈余管理程度越高。在分年度回归样本中，2010年、2012年回归结果不支持假设。原因可能在于2010年度只选取了部分沪市A股公司作为研究样本，样本量较小造成了研究的偏差；2012年度为内控信息披露的第一年，大量上市公司首次进行内部控制信息披露，内部控制信息披露与盈余管理间的相互作用明显，因此采用三年度全样本数据回归结果更有可信性。同时还可发现，SIZE在1%的水平上与DA的绝对值显著负相关，说明公司规模与盈余管理程度显著负相关，即规模大的公司经营稳定且更容易预测，操纵性应计利润越少。GROWTH在1%的水平上与DA的绝对值显著正相关，表明公司营业收入增长越快，财务风险越大，越容易进行盈余管理。IND在1%的水平上与DA的绝对值显著负相关，说明不同行业的企业进行盈余管理程度不同。LEV与DA的绝对值相关，在10%的水平上显著，说明财务杠杆对企业操纵性盈余也产生了影响。ROE、LOSS、BIG4、AUDIT与DA绝对值关系不显著，说明公司净资产收益率、亏损状况、外部审计师和年报审计意见类型与盈余管理程度没有显著相关性。2.按盈余管理方向分组的回归分析。盈余管理可以分为正向盈余操纵和负向盈余操纵，即调高会计盈余和调低会计盈余。以下将对内部控制信息披露与不同方向盈余管理的相关性进行检验。从表4的回归结果可以看出，ICID与DA的绝对值在1%的水平上显著负相关，说明内部控制信息披露与调增的盈余管理呈现负相关性。企业内控信息披露越充分，正向盈余操纵程度越小。ROE与DA的绝对值在10%的水平上负相关，说明净资产收益率与正向盈余管理存在负相关关系，净资产收益率越高，正向盈余管理程度越大。GROWTH与DA的绝对值在5%的水平上负相关，说明营业收入增长率与正向盈余操纵正相关，企业营业收入增长率越高，正向盈余操纵程度越大。分年度回归2011年样本公司中，SIZE、LEV、ROE都与DA绝对值呈现相关性，但不足以作为这些变量与正向盈余管理具有相关性的证据。从表5的回归结果看，ICID与DA的值没有显著相关性，说明内部控制信息披露与负向的盈余管理不存在显著相关性。SIZE与DA的绝对值在1%的水平上显著负相关，说明上市公司规模与负向盈余管理显著负相关，上市公司规模越大，进行调减盈余的程度越小。GROWTH在1%的水平上与DA的绝对值显著正相关，说明上市公司营业收入增长率与负向盈余管理存在正相关关系，营业收入增长率越高，进行负向盈余管理的可能性越大。LEV在10%的水平上与DA的绝对值正相关，表明上市公司财务杠杆与调减会计盈余正相关，公司资产负债率越大，财务风险越高，调减盈余的程度越大。从上述分析可以看出，内部控制信息披露与盈余管理呈现显著负相关性，支持本文假设H。区分盈余管理方向进行回归，发现内部控制信息披露对正向的盈余管理有显著影响，而对负向的盈余管理不具有显著影响。造成这一现象的原因可能在于上市公司普遍倾向于调高会计盈余，一方面满足监管机构的需要，一方面营造公司经营业绩好的表象。此外，无论是正向还是负向盈余管理，都受到公司规模、营业收入增长率的影响；净资产收益率影响到上市公司向上的盈余操纵，而公司资产负债率影响到负向的盈余管理，表明了财务风险对盈余操纵存在影响力。

四、研究结论及建议

（一）研究结论1.内部控制信息披露质量与盈余管理存在显著的负相关性，即内部控制信息披露越充分，盈余管理程度越低，符合本文研究假设。公司规模、营业收入增长率是影响盈余管理最为显著的变量；净资产收益率和资产负债率对盈余管理的影响作用也比较明显，净资产收益率越高，财务杠杆水平越高，操纵性应计利润越高。2.内部控制信息披露与不同方向盈余管理相关性不同。内部控制信息披露与正向的盈余管理存在显著相关性，即内部控制信息披露越充分，企业调高盈余的可能性越小；净资产收益率和营业收入增长率是影响上市公司正向盈余的重要因素，净资产收益率和营业收入增长率越高，调高盈余越明显。内部控制信息披露与负向盈余管理相关性并不明显；公司规模、营业收入增长率和财务杠杆是影响调减盈余的重要因素。公司规模越大、营业收入增长率和资产负债率越高，调减盈余的可能性越大。3.我国内部控制信息强制披露制度的实施效果，还有待以后进一步检验。2012年，沪市A股上市公司操纵性应计利润绝对值的平均数、方差和标准差显著低于2010年、2011年的数值。但从回归的结果看，2012年内部控制信息披露与盈余管理没有显著的相关性，盈余管理幅度的下降是否是由于强制披露制度引起的，强制披露制度的实施是否有效抑制了上市公司的盈余操纵行为，还有待进一步检验。

（二）政策建议1.完善企业内部控制制度建设。2012年《内部控制评价指引》实施后，上市公司内部信息披露仍旧不充分、不规范，信息有效性不足。对于这些现象，笔者认为应当从以下几点完善企业内控制度建设。（1）提升企业管理者对内部控制建设的重视程度。强化企业管理者在内部控制建设中的责任意识，引入内部信息披露问责机制，将企业小股东代表、职工代表和债权人等纳入问责机制，一旦高管出现懈怠披露内部控制信息现象，企业的其他利益相关者有途径有权利要求管理者进行及时更正和补充。（2）加强内部控制建设及评价的专业指导。财政部新颁布的内控基本规范及应用指引强调公司要建立以风险评估为基础的内控建设，但对如何建立仅做出了原则性的规定，缺乏详细的参照。因此上市公司有必要在专业机构帮助下，找到内控基本规范与本企业业务流程的契合点，将条文中的内部控制建设理论框架转变为本企业实际工作指导。（3）完善内部控制风险管理系统。我国企业内部控制基本规范明确了以风险评估为基础的内控建设，而我国上市公司对风险的评估与应对尚处于起始阶段，企业应以风险评价为着力点，将风险管理与内部控制建设相结合，根据企业面临的风险开展适当的控制活动，加强内控建设。2.完善内部控制信息披露环境。（1）统一内部控制评价报告的内容和格式。证监会的内部控制基本规范没有对企业内部控制过程制定具体的指导标准，导致企业内部控制效果参差不齐，内部控制评价报告格式不统一、内容不完整。鉴于此，监管机构理应尽快拟定更为详细的内部控制评价报告、内部控制审计报告标准，尽量使得同类型行业的企业内控评价报告具有一致性、可比性。（2）加强对企业的监督和检查。证监会强制要求2012年所有的深沪主板上市公司披露内控评价报告和内控审计报告，但并非所有的上市公司都遵照了这一规定。这从侧面反映了我国上市公司违规成本小于信息披露成本，说明我国监管机关对上市公司违规行为的处罚力度远远不够。我国监管机构应当制定明确的处罚标准，对于不遵照监管机构要求披露内部控制信息的企业加大惩处力度，同时引入民事赔偿机制，提高处罚金额，保障广大股民的利益。（3）提高中介机构的独立性和执业水平。目前社会中介机构数量多，执业水平参差不齐，上市公司与中介机构相互勾结出具不真实报告的现象时有发生。如何提高中介机构执业中的独立性，是亟待解决的难题。监管机构应当重视对职业人员职业道德的教育。同时，强化对执业人员的继续教育，提升整个行业的执业水平。3.加强盈余操纵法律监管。内部控制信息披露越充分，盈余管理程度越低。为了抑制上市公司的盈余管理水平，内部控制信息披露应当进一步提升其完整性、全面性与专业性。当前我国仅是以政策法规的方式规定了上市公司信息披露标准，如果以立法形式规定上市公司信息披露标准，加大上市公司违规的法律成本，将会有效抑制上市公司的盈余操纵。

参考文献：

[1]DanielA，Cohen，Dey，Aiyesha，ThomasZ.Lys.2008.RealandAccrual-basedEarningManagementinthePre-andPost-SarbanesOxleyPeriods[J].TheAccountingRe-view，83（3）.

[2]陈丽蓉，周曙光.内部控制效率对盈余管理影响的实证研究[J].财会通讯，2010，（10）.

[3]刘峰，贺建刚，吴波.信息披露：实话实说[M].中国财政经济出版社，2003.

[4]黄梅，夏新平.操纵性应计利润模型检测盈余管理能力的实证分析[J].南开管理评论，2009，（5）.

[5]夏立军.盈余管理计量模型在中国股票市场的应用研究[J].中国会计与研究，2003，5，（2）.

作者：韩冬 单位：郑州成功财经学院