小议煤炭企业改制上市前景范文

一、煤炭行业未来发展趋势

目前，我国煤炭行业已出现整体性饱和，在可预见的一段时期内，煤炭需求量或将进入低速增长时期。在煤炭利润被摊薄的趋势下，有些国有煤炭企业还面临对上游企业客户过度依赖和主营业务过度集中的风险。一旦资源枯竭或由此引起国家政策调整、宏观经济形势发生变化，这些国有煤炭企业将遭遇到大的困难和危机。因此，国有煤炭企业不能仅把煤作为企业未来的发展战略。对于国有煤炭企业来说，因为其属于资源型企业，迟早都要面临资源枯竭的问题。在煤炭市场不景气的的环境下，要想做大做强，国有煤炭企业除自身通过提高煤质、严格控制成本外，必须寻求新的经济增长方式，从体制改革上寻找出路，这样企业制度必然有所变革，改制上市是其中一个最快捷的方式。现在，国有煤炭企业面临的不仅是应不应该上市的问题，还存在不改制上市有可能被整合“吃掉”的问题。国有煤炭企业要上市，就必须转换机制、公司规范，打通进入资本市场的通道，在资本市场中融资扩张。否则，未来煤炭行业出现困难的时候，失去区域保护，就极有可能危及到煤炭企业的生存。目前，山西、北京、浙江、内蒙古、江苏等地区落后小煤矿已基本淘汰。综上，国有煤炭企业能否实现上市，是关系到煤炭企业今后可持续发展的关键所在。国有煤炭企业应急早进行有效的改制上市，以规范日益庞大的煤炭企业框架。国有煤炭企业上市后，采用股东大会、董事会、监事会相互制衡的现代企业管理模式，形成权责分明、政企分开、管理科学的运作方式，提高经济效益，使企业在市场中占有一席之地。目前，根据中国证监会公开披露的在审企业统计情况，有一些大中型煤炭企业正在积极筹备首发上市。此外，有部分煤炭企业正通过借壳上市的途径尽快走向资本市场。已经上市的国有煤炭企业正在挥动资本魔棒，在资本市场上大展拳脚，有效地解决了企业的后续发展问题。

二、国有煤炭企业上市展望

(一)当前形势下国有煤炭企业改制上市的有利因素

1、打造资本市场融资平台，做大做强国有煤炭企业。当前，是国有煤炭企业实施发展战略的关键时期。实现上市后，除获得首次发行融得的资金外，国有煤炭企业还可以利用上市公司的平台进行后期资本运作，为今后收购整合域内外煤炭资源提供资金支持，为做大做强国有煤炭企业奠定基础。国有煤炭企业拥有充足的资金作为后盾，就有能力开发有前景的项目，收购国内较好的煤炭资源，能增加公司优质煤炭储量，完善企业的煤炭营销网络;收购国外优质的煤矿资源，从短期来看能为企业提供可观的利润，从长期来看可以为企业的未来成长提供资源储备，为企业的海外扩张提供平台。这些都有利于壮大国有煤炭企业的煤炭主业规模，扩大煤炭生产能力，完善煤炭供应链，提升其在煤炭行业中的地位。

2、有利于建立规范的公司治理结构，促进企业可持续健康发展。国有煤炭企业大多是历史悠久的大型企业，及早利用改制上市的契机，对长久以来制约煤炭企业发展的问题和症结进行梳理，建立规范的公司治理结构，有利于国有煤炭企业可持续健康发展。

3、实现国有资产保值增值。上市往往会使企业的价值以乘数效应实现增长，即便在经济形势不佳的情况下，由上市带来的国有资产增值效应也十分明显。国有煤炭企业改制上市能够较好地实现国有资产保值增值的目标，同时也借助资本市场的杠杆作用将使企业利益最大化。

4、成功上市可增加企业的知名度，提升企业品牌形象。在煤炭销售业绩下滑的形势下，通过上市进一步打造企业品牌形象、提升企业在市场上的知名度，这有利于企业提高生产销售业绩，实现利润稳定增长，从而全方位拓展国有煤炭企业的市场。

5、优化资本结构，提高融资能力。通过上市，国有煤炭企业优化资本结构，提高在银行等其他金融机构的信用评级，在经济出现极端状况时，也可以较低的成本通过借款等方式缓解企业资金压力，满足公司发展的资金需求。

(二)当前经济形势对国有煤炭企业上市的不利影响

1、在宏观经济发展减缓、煤炭行业不景气的情况下，国有煤炭企业盈利能力有所下降。这一时期，煤炭企业上市可能未能体现其真实价值。

2、股市是实体经济的晴雨表，在宏观经济形势不佳时，股票市场也呈现低迷状态，其中一个显著的表现是平均市盈率较低，选择此时上市将使得煤炭企业融得的资金规模较小。虽然当前经济形势对国有煤炭企业上市存在不利因素，但是，从资本市场及国家和政府各部门近期相关规定来看，只是对拟上市企业的要求更加严格，各部门对于信息质量的要求更高。目前证监会发行审核改革出现了新思路，以推动上市。一是淡化对于持续盈利能力的实质判断，加强以信息公开为核心的审核思路;二是未来将重点加强对于公司治理的审核要求。因此，上述因宏观经济波动使企业利润增长放缓对企业改制上市的影响将逐步淡化。同时，考虑到公司治理是否规范将成为未来发行审核的重点，拟上市国有煤炭企业从现在开始应在此方面加强相关培训和制度设计。此外由于2012年至今整体经济环境的影响，大多数国有煤炭企业经营业绩下滑，这种情况给能够维持一定利润水平的拟上市国有煤炭企业提供了机会。

三、结语

面对当前煤炭行业的危机，国有煤炭企业应认清形势，煤炭行业的黄金时代已经成为过去时，煤炭行业将长期面临的是供求关系逆转和产能过剩的问题。国有煤炭企业应立足当前，放眼长远，主动作为，狠炼内功。通过推进技术进步和管理提升方面的内涵式增长，或外延式扩张来提升企业的业绩。国有煤炭企业要使这两方面成为现实，就需要充分利用资本市场的平台，利用当前比较宽松的环境，抓住机遇，通过改制上市赢取战略主动，抢占经济发展先机，以便在煤炭市场复苏后，率先跳起发展，把企业带入持续健康发展的快车道。

作者：李长华贾媛媛王晓卯单位：铁法煤业有限责任公司