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金融市场中金融工程的应用与发展

2019/09/25 阅读:

摘要:大数据给很多学科带来了巨大的改变,金融工程是融现代金融学、工程方法与信息技术于一体的新兴交叉性综合学科。金融工程的合理应用可以对经济产生巨大且深远的影响,比如能够加快金融深化发展的进程、使金融机构的经营效率和金融宏观调控效率得到提升,本文对大数据背景下金融工程在我国金融市场的应用与发展探析,提出了促进金融工程在金融市场发展的对策。

关键词:金融工程;金融监管;市场约束

一、金融工程在金融市场的优势分析

要明确金融工程在金融风险管理中的重要性,科技是第一生产力,经济是国家发展的第一推动力。金融工程是推动经济发展的重要推动力,在我国经济不断发展的今天,新型金融机构不断的把我国经济推向市场化、国际化和现代化,新型金融机构在我国经济发展中扮演着重要的角色。金融工程在新型金融机构的发展中发挥了巨大的作用。金融工程在金融市场中有以下三点优势:

1.金融工程提高了金融机构的微观效率在金融市场中,各种经济指标和国家政策都处于不断的变化中。由于国家政策,经济状况,消费者需求等的变化,不断产生对金融市场新的要求。金融工程应该适应市场的变化,根据市场的变化情况及生产出应投资者需求的金融产品,消费者可以迅速的购买到符合自己需求的产品,金融市场的流动速度也会提升。

2.金融工程提高了金融市场的效率随着金融工程在我国的不断发展,金融工程技术手段可以为金融市场提供新的金融产品,通过市场对产品的反馈,进行改进。在合同期限、风险规避、市场化能力、支付要求等不同方面对不同的产品进行完善,不断推出新的金融工具。越来越满足投资者对金融产品的需求,丰富了投资者的选择。投资者通过购买满意的金融产品进行投资,减少投资者对比思考的时间,加快了金融市场科流动性,提高了金融市场的利用效率。

3.加强了金融机构金融周期的敏感度金融系统中总有一个固定的金融周期,在金融周期的相同的时间段内,金融指标相似,如果我们能把握住金融系统的经济周期,就可以合理的预算到金融风险,将周期性的金融风险消散,以此来合理的规避金融周期带来的风险。在金融市场经济发展迅速的时候,面对农村经济发展的金融机构,应该主要对经济恢复能力较好的领头企业进行放贷,这样可以加速经济的发展,也会加强金融机构本身的信用等级。另一些容易被金融危机影响的企业需要购买金融产品来规避企业有可能面临的风险。金融机构应该及时判断金融周期,预测经济未来的走势,对即将到来的风险进行判断,分析和合理规避。减小金融机构的损失,来实现企业的稳步发展。

二、金融工程的分析方法

1.绝对定价法绝对定价法是根据金融工具具有未来现金流量的特点,采用合适的折现率将现金流量贴为现值从而定出价格。大多数股票和债券的定价都是基于绝对定价法,但此方法很难确定金融工具的未来现金流量以及适当的折现率。

2.相对定价法相对定价法是假设一个基础产品的价格,利用其与衍生产品的关系进行定价。该方法在对衍生产品进行定价时没有考虑类似于风险偏好的主观风险变量。3.基本分析法金融工程基本分析法有三种。第一种是积木分析法,是通过对各种金融产品或工具进行分解和组合,用以解决各种复杂的金融问题。第二种是无套利定价法,是构建两种投资组合,使其终值相等,则其现值也相等,否则就可以进行套利,套利可以赚取无风险收益。第三种是风险中性定价法,是在进行衍生证券定价时,假设投资者是风险中性的,证券的预期收益率与无风险利率相同,所有的现金流可以通过无风险利率进行贴现得到,计算的衍生证券价格适于非风险中性世界。

三、金融工程在我国发展的制约因素

1.经营主体不到位目前我国的金融机构主体尚未真正独立,完全适应于市场的经济制度并未形成,市场上缺乏真正需要规避风险的经营主体。经营主体不到位的主要原因是制度因素。我国现有的金融改革停滞不前是由于不完善体制造成了经济行为的扭曲。在中国大部分金融机构缺乏真正的利益驱动机制、经济行为不符合市场竞争的原则。金融机构经常自我交易,损公利私的行为是中国股票市场不断波动、期货市场经常出现异常“逼空”,参与国际贸易逆差大于顺差的重要原因之一。

2.市场约束我国政府对市场过于密切的管辖,使市场缺少真正意义上的市场均衡价格。国内现有金融市场规模较小,资本市场的发育过于缓慢,信息成本价值高,基本金融工具的规模小且不够规范。市场约束具体体现在金融价格市场化进程太过缓慢,金融资产价格的市场机制不健全,市场化程度低。此外,利率市场化进程面临困难,政府全面控制银行存货款利率和国债发行利率,同业拆借利率也因参与对象少,交易量小未能体现资本市场的真实供求反应,很难使其作为资本市场的基准利率、汇率、利率、证券和其他金融行为缺乏市场均衡价格,在衍生金融工具市场受约束的背景下,金融工程在我国的发展也受到制约。

3.金融监管体系不成熟目前我国的金融监管法律经过多年的改革,已经不断系统化,但由于缺乏市场经验,法规还没有被广泛普及。法律法规还存在一定局限性,主要是部分临时性的管理办法缺乏一致性、连续性和权威性,这些法规建设滞后对金融市场的发展是极为不利的。中国的金融监管部门与西方发达国家的监管能力和监管力度仍有很大差距,市场发展方向的预测和把握也不够敏锐,金融监管手段和监管技术无法满足于互联网金融创新和金融发展的需要。我国现有的金融法规体系还不太完善,需要通过引进国外先进监管制度和成熟的法规,建立适合自身的金融监管体系。

4.金融技术水平落后目前,我国金融市场在发展上滞后于社会经济发展,不仅是由于金融体制改革的滞后,技术水平的落后也是一大阻碍。中国的金融理论现在还是属于基本的理论描述阶段,定性的分析和经验判断、统计分析、数学分析等现代化科学还没有被应用在金融理论的研究上。要想有先进经济体制的建设必须要有技术水平的支持,新技术的成本决定了金融创新的成本,而新技术的大力发展和应用为金融机构的创新提供了一定的技术支持。技术创新现如今是我国在金融上进行创新的一个薄弱环节,通过现有的技术水平和能力还远远不能满足金融工程应用所需的基础条件。

四、促进金融工程在我国金融市场发展的对策

1.加快改革,培育有效经济主体为了使金融工程在我国顺利发展,目前国内应该加快金融体制改革,稳步推进商业银行改革,大力引进外资金融机构,促进金融机构间公平竞争,提高金融业的整体服务水平。政府应建立完善金融宏观调控体系,发展有效金融监管的政策工具,完善政策下达机制,提高基层政策执行效率。通过不断地加强金融法制建设来培育有效的经济主体。我们应该多方面借鉴西方发达国家金融产品创新和衍生工具研究的经验,对有效监管方法和相关法律法规进行引进学习。

2.建立健全市场新机制我国应逐渐完善多样化的金融市场体系,建立健全市场新机制,加快金融市场的全面发展。国内金融市场体系的完善应立足于金融工具和产品的创新以及市场制度改革,在大力发展资本市场的同时,注重货币市场稳步发展,建立和完善资本市场的流通。我们要加快构建多层次资本市场体系,完善市场交易机制,满足多元化投资融资需求,避免市场交易产生波动。金融机构对金融产品进行创新,利用做空机制来完善资本市场建设,对上市公司资金运作进行规范管理,增强对股东的回报意识。金融机构要引领投资者进行长期投资,逐渐降低市场对政策的依附性。

3.创建高效、科学的金融监管体系在发展金融工程的过程中,应该多学习借鉴国际先进的监管经验,再结合我国实际国情,提高金融监管的水平。首先,建立统一的监管模式。从战略角度看银行、证券和保险之间的关系,尽快建立三个监管机构之间的协调监管制度、对话制度,定期和不定期地对一些重大问题的协调和监管对策进行研究,建立具有中国特色的金融监管模式。其次,金融机构要及时对金融信息进行采集和储存,以便相关经济部门核实、整理、分类时随时调用,从而降低信息不对称的程度。金融机构要提高响应速度和处理突发事件的能力,建立健全的信息交流体系以及统一的财务信息数据库。最后,要将金融创新和金融服务业务纳入监管范围,加强全社会防范金融风险能力的监督机制,加强财政监督队伍建设,提高监管水平和质量。只有这样中国的金融监管制度能够真正实现系统化建设,并在金融工程发展中发挥积极作用。

4.大力培养金融工程人才我国在金融体制改革过程中,对于行业内所欠缺的金融人才,政府应该给予更多的支持和优惠政策,除了吸引海归人才,还必须加强我们自己的金融人才的培养,注重数学分析能力和创新意识的培养,根据国内金融工程的发展趋势,培养更多的金融工程师。因此,金融工程的学科设计应该在金融学和经济学的基础上,运用工程的方法和信息技术的支持,为资本市场发展提供创新的工具和产品,进而解决不同种类的金融问题。金融工程人才的培养要顺应经济市场的发展趋势,各大高校要积极设立金融工程专业,结合自身教育理念,定向培养金融工程方向的专业性人才。目前各大高校金融工程专业人才的培养目标是:拥有扎实的金融基础知识、经济基本原理、对计量经济、数理统计、数学建模等学科能熟练掌握;拥有娴熟的计算机操作水平,能对经济信息作出有效的判断;拥有敏锐的洞察力,能够独立自主学习前沿的金融理论知识,及时掌握国内外金融市场发展进程;拥有一定的金融实务操作能力,能够结合理论和现实完成各种金融操作;拥有对金融工程基本工具的熟练运用,为不同的衍生产品进行定价。金融工程专业人才要有创新能力,这是最基本的要求,也是金融工程人才最重要的能力。

参考文献:

[1]郑振龙.金融工程[M].北京:高等教育出版社,2012.

[2]赵曼.我国金融工程中的伦理问题探究[J].商场现代化,2015,(4):42~44.

[3]史建兴.小议金融工程的发展现状[J].商场现代化,2015,(20):214~215.

[4]朴勋.金融工程与金融市场的关系研究[J].经营管理者,2014,(2):53~56.

作者:刘晓宇 单位:哈尔滨金融学院

金融市场中金融工程的应用与发展

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