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项目融资论文范文

项目融资论文

项目融资论文范文第1篇

目前,我国土地整治项目融资实践已远远超过土地整治项目资金管理的范畴。现行的土地整治项目资金管理制度已不能解决土地融资中的现实问题,亟需出台适合土地整治项目的融资法律法规。在宪法对土地资源保护的框架内,结合市场调控需求,制定适应市场机制的土地整治融资条例或办法,规范融资主体、融资方式、融资内容、融资监管及相应承担的法律责任,形成科学、明确、规范、严格的农村土地整理融资行为规则。同时,建立财政部、国土资源部认可的,具有地方经济特色为农村土地整理融资完善配套实施细则,建立科学细致的融资实施制度。

2加强国家政府对农地金融的支持

一种新的社会经济制度,只有国家的维护和扶持,才可以顺利实施。中央银行对农地金融应实行特殊政策,并且财税部门对农地金融也应当照顾,免征所得税,减半征收营业税。对于“剪刀差”所形成的利税一部分,财政应将之用于补贴农地金融机构,达到间接支农的功效。土地整治项目融资模式也应考虑地区社会经济发展的不同及特点,建立适合各地经济增长模式的农村土地整理融资组织形式。制定合理的土地整治项目收益分配方式,对土地整治项目经济收益进行具体分配,鼓励民间组织、企业、农民集体和个人自筹资金投入农村土地整治。要鼓励农村集体经济组织以其拥有的土地作为股份入股,与国家、企事业单位联营合股共同出资整理;或由农村集体经济组织自筹资金,在对当地国土资源主管部门指导下,按土地利用总体规划确定的方向整理土地;或者动员主农户出资,政府以免税、提供无息或低息贷款、奖励、补助金等形式适当补助;或者成立土地整治公司通过招投标程序,专业融资并管理土地整治项目。

3逐步建立农村金融业务

农村土地整治项目融资需要稳定的农村金融业务做支撑,也需要构建有效的农村社会保障体系,逐步建立科学合理的人地关系,促进农地流转机制的形成和农地金融业务的开展。具体地讲,可以在以下3方面下工夫,改革城市社会保障制度,把入保面扩大到农民工,实行在哪里就业、居住,就在哪里入保的制度,同时在农村也要逐步建立起互助性质的社会保障体系,消除农户的后顾之忧;与社会保障制度相配套,对于那些有了稳定职业、可靠收入、固定居所的农户,视其“入保”的情况,吸收他们为城市居民,使一部分农村劳动力从农村彻底转移出来;农户放弃集体成员资格和土地权利时应给予适当的利益补偿,金额的多少可以结合社会保障情形、农户所在集体土地的数量、价格等确定。

4重视政策理论研究

项目融资论文范文第2篇

项目融资的社会风险具有不确定性和扩散性,因此必须对整个项目的全过程进行社会风险管理,以保证各方的利益不受损失。引发项目融资社会风险的因素有很多,本文将项目融资的社会风险主要归为以下五类:

(一)项目融资征地拆迁类社会风险征地拆迁类社会风险主要是指由于项目的建设经营需要而导致的土地征用、居民拆迁、移民安置与补偿等因素而引发的风险。征地拆迁类风险也是项目融资中最常见的一类社会风险,贷款项目往往会因项目建设用地需要涉及征地拆迁。1.建设征地。农民由于土地的征收失去部分或全部的土地后,其赖以生存的生活方式被打破,即便获得相应的补偿,他们仍然要面对生活习惯和生计方式的改变,一旦花光了项目单位给予的补偿,生活温饱再次难以解决时,就有可能激发矛盾,引发恶性事件。因此对于失地农民,仅仅给予其充分的补偿是远远不够的,政府和项目单位应对其采取技能培训等措施解决其就业问题,恢复其生计来源,而对于有些情绪较大则需进行心理疏导,并且做好失地农民的社会保障工作。2.城市房屋拆迁。由项目建设和运营需要引起的城市拆迁导致的社会矛盾更加突出。非自愿移民这个群体一直以来都是世界银行和亚洲银行最为关注的群体,拆迁补偿制度是否合理公平、申诉渠道是否通畅、拆迁执行单位的执行方式都可能成为引发社会矛盾的导火索。此外,被拆迁的居民通常被安置在新的居住区域里,人作为社会性的动物,社交网络和人际关系的改变都会使其难以适应新的生活。国内因对融资项目中社会风险认识不足而导致项目遭受巨大损失的例子数不胜数,例如,中冶置业南京下关地王项目,昔日的全国总价地王如今被第四次拆分转让,中冶置业以256亿元拿下的下关1、2、3号地块由于拆迁困难等问题,在近4年的时间内都无法进行实质性的施工,使项目陷入资金流动困难的僵局,中冶置业最终选择放弃了这个拆迁缓慢、开发周期长并且占用资金多的项目。项目融资业务中,项目的失败必然导致银行收益的损失,征地拆迁类社会风险的防范对项目方和贷款银行都有着重要的意义。

(二)项目融资事故灾难类社会风险项目融资事故灾难类社会风险主要包括由自然和事故灾难导致的社会风险。1.自然灾害类社会风险。鉴于我国是自然灾害频发的国家之一,项目融资由于自然灾害引发的社会风险也占有一定比例。自然灾害主要包括地震、台风、泥石流、火山爆发、洪涝等。地震灾害容易引发次生灾害,导致爆炸起火、房屋道路桥梁坍塌、毒气泄漏、放射物污染等。洪涝灾害是我国气象灾害中最为严重的一种,台风则是气象灾害中破坏强度最大的一种。自然灾害具有不可控性,不管出现哪种,都会导致项目不可挽回的损失。对于灾害高发地区的融资项目,项目方和贷款银行都应考虑到自然灾害类社会风险引发的项目完工和收益风险。2.事故灾难类社会风险。项目融资的事故灾难类社会风险主要分为项目建设期的事故灾难风险和项目运营期的事故灾难风险。项目建设期的事故灾难风险包括:火灾、爆炸、施工人员的安全事故、施工设备发生故障等,项目运营期的事故灾难主要发生在一些高危行业里,例如矿业、化工产业、发电行业、机械制造业等。这些行业会不同程度的产生大量的有毒有害气体、储存易燃易爆物料,其生产过程如果不进行严格的安全控制,极易发生火灾、爆炸和毒气泄漏等事件。项目事故灾难会直接导致项目质量受损、成本超支、工期拖延、停工、施工人员伤害等问题,也会间接的增加贷款银行的信贷风险。例如,武汉某建筑工地的电梯坠落事件,在建筑工地的施工现场,一台正在施工的升降机在升到距离地面约100米高度的距离时,突然间坠落下来,电梯里面19名作业的工人随之坠下,全部当场死亡。在事故原因调查中,在场的工人说到,提前检查时原本发现升降机支架有螺丝松动,并且升降机经常严重超载,这些问题恰恰说明了对施工安全的忽视,项目建设时期应尽量避免这种悲剧的发生。

(三)项目融资劳工问题类社会风险项目融资劳工问题类社会风险主要由劳工薪资待遇和劳工的工作条件等问题导致。1.劳工薪资待遇问题。项目建设过程中劳工的薪资待遇问题切实关乎劳工权益,项目单位由于违约或资金短缺而导致拖欠工资、歧视或者虐待基层劳工的行为也会引起社会冲突的产生。劳工由于信息不对等,与项目方势力的悬殊,而无法通过合法的渠道争取自己的权益,从而产生群体性事件。2.劳工的工作条件。劳工的工作条件也是导致劳工问题的一个导火索,包括工作环境、安全设施、工作时间和强度等。工作过程中,应保证劳工的工作时间和强度控制在合理范围类,疲劳作业极易导致事故;对于地下作业和高空作业等高危行业应严格监控安全设施,将劳工生命安全放在首位。随着劳工权益维护意识增强,劳工问题的日益凸显,由劳工问题引发的社会事件比比皆是,其导致的社会风险直接影响到项目的建设和运营,对项目产生负面社会影响,造成项目方的还贷危机。

(四)项目融资环境污染类社会风险项目融资的环境污染类社会风险是指由于项目融资的建设运营而对周边的生态环境造成的影响。由于人们环境保护意识的增强,涉及环境问题的项目备受各方利益相关者的关注,媒体舆论的压力极易造成社会风险的放大,贷款项目由于环境问题引发的社会风险一触即发。国内由于项目融资启动时环评不充分、对环境问题造成的社会风险的忽视而使项目停滞甚至“下马”的案例不胜枚举。例如,启动排海工程、昆明PX项目、舜盈光伏项目等等,这些项目的“下马”也警示了项目方,盲目追求经济效益,不重视环境问题,造成严重的社会风险,项目只能停工。

(五)项目融资文化因素类社会风险文化因素类社会风险是指银行项目融资对人文环境和宗教文化的影响,包括项目建设造成的对旅游资源及景观的破坏,对宗教设施、文物古迹、少数民族风俗习惯、土著人权的破坏或影响等。1.文化遗产的破坏。近年来随着城市的快速发展,面临着各种基础建设及农村城镇化建设与文化遗产保护间的矛盾,盲目的开发造成了众多文化遗产的损失和破坏,这种建设性破坏对文化遗产造成毁灭性的灾难,遭到当地居民的强烈反对,引发社会危机。2.宗教场所设施的破坏。项目的建设和实施对当地居民的社会和文化影响是潜在和长期的。土地的征用如果造成了寺庙、墓地、教堂、宗教场所或仪式台等的破坏,很有可能引发当地居民内心对项目的强烈抵触和阻工事件的发生,这些宗教文化场所代表着当地一代代信徒的精神慰藉和心灵依托,如不处理好项目融资实施中涉及的宗教文化问题,便会导致宗教问题产生的社会风险。3.少数民族习俗的破坏。由于少数民族生活习俗和宗教信仰等的特殊性,在少数民族区域开展的项目融资,要把保护少数民族风俗、文化、民族遗产放在首位,减少与少数民族地区人民发生冲突的风险,避免民族矛盾的产生。土耳其伊利苏大坝的修建便是文化因素类社会风险的一个典型案例,伊利苏项目开始于1954年,是由土耳其国家水利工程总指挥部按照增强底格里斯河土壤和水资源的研究需求而发起的。伊利苏大坝完成后,它将淹没哈桑凯伊夫小镇,这是一个古老的小镇,拥有丰富的历史和文化,包括已经存在了几个世纪的村庄和文物,并且导致当地土著居民的大规模非自愿移民。由于伊利苏项目违反世界银行的规定,所以世界银行拒绝为其贷款。此项目至今争议不断,受到国际NGO环保组织和当地居民的强烈反对。文化因素类社会风险影响深远,在项目融资中应尽力避免和缓解,解决好项目建设与文化保护之间的冲突,以免引发社会矛盾,造成银行的借贷风险。

二、项目融资社会风险的防范策略

随着社会的发展,人们意识到当前社会已经进入了一个新的关键时期,资源消耗加速,环境恶化日渐加剧,社会贫富差距增大,社会矛盾扩大化,直接影响者人类社会的生存和发展。金融机构意识到不负责任的信贷行为对其在法律、经营和名誉方面带来的风险。我国政府和银行业金融机构对项目融资社会风险的管理进行积极的探索,并且规定国家发改委审批核准或者报国务院审批核准的固定资产投资项目,项目主体需进行社会稳定风险评估。这些举动和措施都标志着我国政府和金融机构对项目的社会风险更加重视,并且落脚于中国实际的金融环境。针对项目融资的社会风险管理,借鉴国内外实践经验,本文提出相应的社会风险防范策略。

(一)加强银行自身建设,将社会风险管理的理念渗透到企业文化中风险的预防是风险管理中的基石,也显示了防患于未然的重要性。银行业必须转变其利益至上的经营理念,对内部员工进行培训,加强员工对社会风险的认识。项目融资社会风险的管理直接关系到企业社会责任的执行,负责任的信贷行为可以为银行带来良好的声誉,将防范社会风险的理念塑造为企业文化有利于银行金融业的可持续发展。

(二)建立项目融资社会风险管理的组织架构,培养复合型的社会风险管理人才在银行内部成立独立的社会风险评估部门,明确部门的职责,一方面有利于项目融资社会风险的监督和预警,另一方面能够保证项目融资流程中对社会风险的全程控制。社会风险管理的涵盖范围复杂广泛,设计经济、法律、管理、社会学等多个领域,管理者需要跨专业、知识面广的复合型人才。因此,需要在银行进行内部专业培训,并通过招聘外部专家学者,对其进行指导。

(三)借鉴国内外经验,制定银行业内部融资指南国外银行业金融机构主要用赤道原则来对社会风险进行管理,通过借鉴其成功的管理经验,我国银行业可将其转化为各个行业的融资指南,使其具有强操作性。将融资项目依据该行业的融资指南和社会准则进行审查,银行信贷部门对于客户提出的贷款申请,在进行审核和准入控制时,不仅要满足国家信贷政策,同时也要满足社会和环境标准。对于具有社会公益效益和有利于社会发展的项目,给予支持和优惠政策,不同的项目融资,实行差别化定价策略。

项目融资论文范文第3篇

从会计记账方程式看,资产等于负债加所有者权益,等式右边表示资金来源,该来源有两个渠道,一是向债权人借款(含信用借款),二是投资人投入的资本、资本公积及留存收益,通过两渠道筹集的资金等于资产,表明筹集的资金是怎么花的,形成了哪些资产,如固定资产、流动资产、长期投资等。由此可见,项目融资是围绕负债和所有者权益两通道来进行的,而负债融资包含流动资金贷款、应付票据、动产质押贷款、仓库质押贷款、提货权融资、外国政府贷款、固定资产贷款、融资租赁、发行短、长期债券等,所有者权益融资则包含发行普通股股票、优先股股票、留存收益融资等。在做融资规划时,首先分析这些融资具体渠道的利弊,如发行股票,无归还期,使项目所筹集资金具有永久使用权,除非破产清算才偿还,但筹资成本较高;其次围绕“项目价值最大化”这一主题,根据项目的特征、现状、发展趋势、市场规模、生命周期、竞争结构等因素,选择融资战略类型,并以此规划出不同的融资组合方案,进行方案的选择,力求用最少的总投入,推动项目最大的经营规模,从而获得更多的产出和回报;最后从项目资本结构稳定性和安全性出发,在传统融资规模的基础上,着力研究复杂经济形势下BOT、TOT、PPP等新型融资模式,及时调整不适应发展的融资政策,增强项目融资规划的应急能力和抗风险能力,满足其实施的可操作性要求。

二、营造民族地区特色环境,吸引项目资金投入者,促进富余资本聚集

近几年,民族地区通过秀丽的自然资源、纯朴民风、民俗、民间工艺品、生态博物馆、非物质文化遗产等方面的挖掘,初步构成一定规模和影响力的价值链,尤其是旅游、天然食品、制药、住宿餐饮等产业的快速崛起,对当地GDP、就业作出了较大的贡献。尽管如此,民族地区经济发展水平仍然相对滞后,GDP总量还不大,要想在一定时间内追赶上发达地区难度确实大,但是可借鉴国内外发达地区经济发展演变过程中的理论、经验及方法,结合自身实际情况,着重在经济增速质量上下功夫超越。一方面继续做优做强以“民族文化”为元素的特色环境,同时,应加入技术、生活质量、全球化等元素,真正成为既是民族的,也是世界的无形资本,它所带来的收益必将给项目融资者注入新的动力和新的利润增长点;另一方面,改进和完善与特色环境相配套的政策、措施,如与生态环境相关的项目给予税收、贷款利率优惠及财政支持,技术研发投入项目给予有充分吸引力的激励机制,设置项目发展基金,创造条件为既有法人上市融资等,使项目在一定条件下的区域保持持续性竞争优势,从而引导“富余投资资本供应量和债务资本供给量”流向本区域及行业,形成“富余资本”聚集,以此改善本地区产业结构,提高经济增速质量,缩小区域失衡差距,逐步实现经济发展和人口、资源、环境相协调的战略目标。

三、加大项目战略性资产监管力度,确保其可持续发展

作为项目融资所形成的资产,只有具备给企业带来持续竞争优势、独特且难以模仿的特性才能成为战略性资产。为此,必须从战略高度,以市场为导向,适时、恰当地把握项目战略性资产发挥其价值的演变规律,尤其它与所属行业生命周期变化规律的符合度,直接影响战略性资产身份确认,转换及调整,因为资产在行业生命周期初始投入阶段形成一定规模,进入成长阶段快速扩张,资产规模迅速扩大,到成熟阶段扩张则有所减缓,而步入稳定或衰退阶段就会停止扩张。根据这一变化规律,作为“关键部分”的战略性资产在初始阶段,因新技术、新产品的进入,其专用性设备、技术、工艺、品牌培育、高端人才、渠道等“核心要素”无人模仿,具有相当大的竞争优势,但随着“高利润、高成长”,会使大量现金涌入成长期、成熟期,导致部分“核心要素”遭破解,竞争优势有所下降,战略性资产确认范围将缩减。同时,稳定期或衰退期“核心要素”的固化,存在创新动力不足使战略性资产面临转型,所以,要密切关注项目战略性资产在不同阶段的变化,建立完善的投入、风控、并购、重组、退出机制,加大创新投入,提高综合竞争力,确保项目可持续于民族地区经济建设。

四、建立行业指标管控区间,推进项目资本结构合理安排,保障资金良性循环

由于行业规模、业务、市场、客户、所处区域等因素的差异性,所设指标的比例有所差异,但一定存在合理区间,该区间可根据国务院国资委2011年颁布的“企业绩效评价标准值”来确定和推导,具体思路如下:第一,行业资本结构债务风险指标由资产负债率、已获利息倍数组成,盈利能力指标由净资产收益率、总资产报酬率、资本收益率组成,发展能力指标由营业收入增长率、总资产增长率、资产保值增值率组成;第二,行业资本结构保障指标由留存收益权益资本比构成,可根据留存收益权益资本比等于1减去净资产收益率与资本收益率比进行推算,其中各行业净资产收益率、资本收益率的标准值测算出的留存收益权益资本比,选择正值中最大作为保障指标下限值,国际惯例作为上限值,形成该指标控制区间;第三,行业资本结构长短期借款权益资本比,按下列公式推算:运用上述公式确定长短期借款权益资本比例时,净资产收益率、资本收益率、总资产报酬率,已获利息倍数取正数,因为全部资本收益率大于借款成本,自有资本收益率会高于全部资本收益率,且贷款比例越高,则自有资本收益率越高。而从国资委公布的标准值看,除资产负债率的5个标准值均为正数外,其他指标只有优秀值、良好值、平均值是正数,与此同时,鼓励举债经营,故以各行业资产负债率平均值转换的负债权益资本比为区间上限值,并考虑到留存收益权益资本比例区间值已确定,将净资产收益率、资本收益率、资产负债率、已获利息倍数、总资产权益率的平均值、优秀值作为长短期借款权益资本比的测算值,从稳健性角度出发,选择两测算值中的最低值作为区间下限值,由此组成的各行业该比例区间。

在以上指标比例区间中,行业债务风险指标、盈利指标、发展指标比例区间以良好值至优秀值、平均值至良好值的区间为合理区间,而以行业债务风险指标、盈利指标比例区间为依托,推算的保障指标及合并指标比例区间,也是比较合理的区间。项目融资运营则可按其所属行业的指标区间,进行对比分析及监控,引导项目充分考虑各利益相关者要求。对投资人而言,只要借入资本能提高自有资本收益率,举债越多越好,经营者则面临举债过低,被指无开拓性,举债过多,又担心冒进,利息负担过重,存在较大财务风险,如何处理好各利益相关者不同要求,直接影响项目长期借款、短期借款的比例和规模,这就需要强化指标管理的同时,协调、平衡各方关系,规范项目融资运营管理行为,满足资金需求,提高其资金使用效率,推进行业资本结构管控战略目标有序实现。

五、结束语

项目融资论文范文第4篇

BOT(BuildOperateTransfer),即“建设—运营—移交”。BOT实质上是基础设施投资、建设和经营的一种方式,以政府和私人机构之间达成协议为前提,由政府向私人机构颁布特许,允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施,并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。政府对该机构提供的公共产品或服务的数量和价格可以有所限制,但保证私人资本具有获取利润的机会。整个过程中的风险由政府和私人机构分担。当特许期限结束时,私人机构按约定将该设施移交给政府部门,转由政府指定部门经营和管理。从二十世纪90年代后,我国开始尝试利用BOT方式进行公路建设项目的融资,BOT方式包括外资BOT方式和内资BOT方式。我国的京通高速公路、上海黄浦江延安东路隧道复线工程、广州深圳高速公路、海南东线高速公路等都是采用外资BOT投资方式建成的,福建省泉州剌桐大桥则是采用内资BOT投资方式。

尽管BOT确实曾经为我国吸引外资立下了汗马功劳,但BOT方式并非一种仅仅用于吸引外资的方法,同时应该看到,我国用来吸引外资的BOT项目常常步入各种困境之中,如汇率风险问题、货币兑换的困难、国际惯例与国内现状的矛盾等等。因此BOT在中国的推广过程中,除了吸引外资以外,更应该而且能够吸引国内资本,特别是民间资本,即采用内资BOT方式,这才是BOT在中国的正确发展道路。利用内资BOT形式进行公路建设的目的是启动民间闲置资本用于国家急需建设、而国家财力又暂时无力建设的公路建设项目中去,通过公路建设,进一步拉动地方经济的发展,调整经济结构,并使参与建设的民间资本获得合理的回报,因此,这是一个双赢的过程。通过近几年的实践经验,BOT模式逐渐衍生出其他运行模式,比较常见的为“建设—移交”即BT模式。BT发展时间短,是新生事物,漳州市近几年比较成功的BT融资建设项目包括2011年的漳州沿海大通道(漳浦境)一级公路工程项目和2012的厦漳同城大道先导段项目,于2013年开工的在建项目漳州新江东大桥及接线公路工程也属于这一模式。

二、资产证券化融资方式

资产证券化(AssetBackedSecuritization,ABS)是以项目(包括未建项目和已有项目)所属的资产为基础,以该项目资产所能带来的稳定的预期收益为保证,经过信用增级,在资本市场上发行证券(主要是债券)来募集资金的融资方式。从本质来说,资产证券化是属于一种以项目的收益为基础融资的项目融资方式。这种新型的融资方式是在二十世纪70年代全球创新的浪潮中涌现出来的,其内涵就是将原始权益人(卖方)不流通的存量资产或可预见的未来收入构造和转变成为资本市场可销售和流通的金融产品的过程,具体来说就是将缺乏流动性、但能够产生可预见的稳定现金流的资产,通过一定的结构安排,对资产中风险与收益要素进行分离与重组,进而转换为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程,其实质是融资者将被证券化的资产的未来现金流收益权转让给投资者。资产证券化的核心原理为“基础资产的现金流分析”,三个基本原理为“资产重组原理”、“风险隔离原理”、“信用增级原理”。基础设施资产证券化的特征主要体现在以下三个方面:

1.资产证券化是资产支持融资。银行贷款、发行证券等传统融资方式,融资者是以其整体信用水平作为融资基础。而资产支持证券的偿付来源主要是基础资产所产生的现金流,而与发起人的整体信用无关。资产证券化条件下,投资者根据由资产担保所决定的证券的信用等级决定是否购买,而不需要对发起人的整体信用水平进行判断。

2.资产证券化是结构融资。所谓结构性融资安排是相对于银行、企业单一的负债行为或单一的贷款等线性融资安排而言的。资产证券化之所以是一种结构性融资方式,是因为发起人并不是直接到资本市场上发行证券或投资者以其他方式直接融资。主要体现在以下几个方面:第一,首先要成立资产证券化的专门机构SPV。第二,发起人将未来可能产生一定现金流的资产“真实出售”给SPV,实现基础资产与发起人破产风险的隔离。第三,在证券化过程中一般会先将资产按照其信用等级、期限、利率偿还方式等条件,进行分解、重组和配置。而且,为提高证券化资产的质量,增加证券对投资者的吸引力,发起人往往会在资产信用等级的基础上,由自己或第三方对资产进行信用增级。第四,资产证券化为分解风险和满足不同需求,常常以资产产生的现金流为基础设计多样化的证券品种,使得金融市场上的投资者拥有更多的投资自由和选择权,这也有别于企业发行债券、股票融资证券等形式比较单一的融资方式。

3.资产证券化是表外融资方式。根据我国《企业会计准则第23号一金融资产转移》之规定,只要发起人将与资产有关的几乎所有的收益与风险转移给了另一个实体,或者发起人已经放弃了对资产的控制,将其“真实销售”给了SPV就允许发起人将证券化的资产从资产负债表中剔除并确认收益与损失。为实现发起人表外融资的目的,SPV也必须支付全部资产的受让对价,其资金来源并非是SPV自有的资金,而是SPV以证券化资产为基础发行资产支持证券所募集的资金。由此可见,资产证券化是一种可以提供表外融资的融资方式。概括地讲,一次完整的证券化融资的基本流程是:发起人将证券化资产出售给一家特殊目的机构,或者由SPV主动购买可证券化的资产,然后将这些资产汇集成资产池(AssetPool),再以该资产池所产生的现金流为支持在金融市场上发行有价证券融资,最后用资产池产生的现金流来清偿所发行的有价证券。需要特别说明的是,这里只阐述了资产证券化运作的最一般或者说最规范的流程,实践中每次运作都会不同。尤其是在制度框架不同的国家或地区,这种不同会更明显。因此,在设计和运作一个具体的证券化过程时,应以既存的制度框架为基础。

三、项目融资方式风险分析

采用项目融资方式进行融资的项目风险可以分为三大类:商业风险、非商业风险和不可抗力风险。商业风险包括市场风险、建设风险、运营风险、技术风险等;非商业风险包括法律风险、金融风险、环保风险等;不可抗力风险主要包括灾害、工程和设备遭受意外损害等。BOT项目通常采取风险分担原则,通过特许权协议将项目的风险合理分担到政府和投资人身上。即对投资人应承担的风险采取较严格的态度,如建设、设备供应、技术应用、运营与风险由投资者承担;而商业风险中的收入风险(即或取或付义务)、非商业风险中的法律变更风险等由政府承担;其他无法确定应由哪方承担的风险由双方分担,如通货膨胀风险、汇率风险等。这样一来,项目建设、运营风险基本由投资者承担,投资者又可按风险承担原则,将风险合理分担至建筑承包商、运营维护承包商、保险机构等各方面,从而大大减少了政府投资建设项目的风险。

项目融资论文范文第5篇

创新企业中,已经成功创新的企业与未成功企业相比,更容易出现融资约束问题,前者融资约束比例为19.41%,后者比例为11.46%,两者比例接近1.9:1。由于企业类型不同,需要承担的资产风险也有较大差别,创新企业与非创新企业相比,风险明显较低。根据研究发现,在融资约束的环境中,资产风险存在明显差异。

根据财务稳定性进行研究,可以发现财务状况稳定性根据企业类型差别,可能发生较大波动。根据企业内部融资约束与外部债务融资进行讨论,可以发现Ⅱ型企业内部融资比例达到77.91%,Ⅲ型企业为65.23%;而Ⅱ型企业债务融资比例达到24.21%,Ⅲ型企业为36.99%。债务融资主要以银行贷款、机构贷款为主,而Ⅱ型企业银行贷款为5.87%,Ⅰ型企业为8.94%,Ⅲ型企业最高,达到了15.85%。可以看出,创新企业财务状况明显优于非创新企业,在其它方面的内容也接近如此。

根据企业盈利能力进行判断,可以发现企业行业存在差异,那么盈利水平也会出现差异,这种差异被称为经营绩效差异。企业盈利能力主要以总边际率、成本率、融资比率为解释方法,而非融资企业与融资企业相比,日常运作状况更好,创新企业的运作指标也会高于非创新企业。

二、融资约束对创新项目投资决策的影响

融资约束主要由不对等的信息与企业资产风险共同组成,根据变量设计方案,可以看出融资约束应包括自变量与测量方法。

(一)企业规模在分辨融资约束影响时,企业规模是评价信息准确性的重要方法,大企业的声誉较高,外部投资者可以收集企业的经营方向与管理层知识背景。所以,企业规模会呈现出较为明显的负向影响。

(二)抵押品价值从外部投资者方面进行研究,企业用来获得贷款的抵押品,其价值是判断风险性的重要因素之一。抵押品价值越高,企业越容易成功筹集外部资金。所以,抵押品价值会呈现出较为明显的负向影响。

(三)内部融资与债务融资内部融资作为企业财务状态的核心指标,如果债务融资过多,就会导致资产负债问题不断恶化。所以,通过这两项影响企业财务结构的指标,可以看出两项影响因素的反向效果:内部融资呈现出负向影响,债务融资会呈现出正向影响。(四)经营绩效企业的经营绩效代表企业正常的经营业绩,不仅会影响外部投资者的投资意愿,也会影响企业的融资水平。经营绩效效果越好,外部投资者也会相应的提高投资意愿,使企业融资约束得以缓解,而两者呈现出反向变动状态。

三、结束语

项目融资论文范文第6篇

高校采取上述常用途径获取实训设备的过程中,面临的主要风险和不确定性主要包括以下几方面。

1信用风险

信用支持体系的完整性与合理性是信用风险的具体体现。通过贷款购置获取实训设备时,放款方式、时间,本金收回方式、时间,设备到货时间,设备安装、验收时间等是高校面临的主要风险;通过项目融资获取实训设备时,若能设计全面完整的担保结构体系和信用支撑体系,信用风险将由有能力承担的各参与方承担;通过不定期付费使用获取实训设备时,实训设备所有权拥有方若不严格履行合同义务,由此产生的取消或改变实训内容等信用风险将全部由付费方承担。

2设备损失风险

实训设备虽不直接用于生产,处于满负荷运转的时间较短,但使用者不固定、使用者对设备操作流程不熟悉,实训设备也面临在使用过程中被损坏和破环的风险;采用项目融资、贷款购置获取实训设备的过程中,实训设备可能作为未偿付贷款的担保物,其价值应和所担保的债务数额相当,若前期设备损失风险较大,贷款方不愿将实训设备作为未偿付贷款的担保物,必定增加融资难度;通过不定期付费的方式获取实训设备时,出租方如果过度关注和考虑设备损失风险,将大大阻碍此方式在高校之间的开展。

3运营风险

运营风险是指实训设备获取后,实训设备的功能或技术指标不能满足使用者使用要求而引起的风险。引起此类风险的因素很多,如使用者在经营管理上的疏忽,所采购的设备安装使用不合理或达不到事先的要求,产品低劣或鉴定结果精确度较差,原材料或试剂不能满足实训要求,实训指导人员技术不熟练及管理能力有限导致实训过程混乱,自然灾害不可预见等情况。

4利率风险

采用贷款购置、项目融资方式获取实训设备,市场利率的高低将直接影响实训设备的购置成本。如果使用的是浮动利率融资,即采用商业银行贷款,或发行浮动利率的债券,一旦市场利率上升,设备成本就会相应攀升,借款人将承担利率上扬的风险。如果使用固定利率融资,如采用养老基金或保险基金等机构投资者的资金来源,或发行固定利率的债券,一旦市场利率下降,便会造成机会成本的提高。为避免市场利率变化从而引起设备购置成本变化趋势不利于借款方或贷款方的情况发生,借款方可以同贷款方订立与市场利率相挂钩的浮动收益率的租约来规避风险,体现交易的公平性和双方的互惠性。

层次分析法

层次分析法(TheAnalyticalHierarchyProcess),又称AHP法,是20世纪70年代美国学者T.L.Saaty提出的一种在经济学、管理学中广泛应用的方法。层次分析法可以将无法量化的风险按照大小排列顺序,把它们彼此区别开来。层次分析法用于风险管理的基本步骤如下。

1构建递阶层次结构模型

根据已知信息和阶层目标、评价准则,构建项目的递阶结构模型。

2应用判断尺度构建判断矩阵

2.1判断尺度判断尺度表示要素Ai对要素Aj的相对重要性的数量尺度,如表1所示。

2.2构造判断矩阵A判断矩阵是以上一层的某一要素Hs作为判断标准,对下一层要素进行两两比较确定的要素值,其形式如表2所示。

3判断矩阵特征向量的计算

计算判断矩阵A的特征向量W。首先确定判断矩阵的特征向量W,然后经过归一化处理即得到相对重要度。计算公式如下:

4一致性判断

在对系统要素进行相对重要判断时,由于应用的主要是专家的经验或隐形知识,因而不可能完全精密的判断出W=Wi/Wj的比值,而只能对其进行估计,因此必须进行相容性和误差分析。估计误差必然会导致判断矩阵特征值的偏差,据此定义相容性指标。若矩阵A完全相容时,应有λmax=n,若不相容时,则λmax>n,因此可以应用λmax-n的关系来界定偏差相容性的程度。设相容性指标为C.I.,则有

5计算综合重要度

在计算出各层次要素对上一级Hs的相对重要度以后,即可从最上层开始,自上而下地求出各层要素关于系统总体的综合重要度,对所有项目风险因素(或备选方案)进行优先排序。

实例应用

以高校在考虑信用风险、资产损失风险、运营风险和利率风险四种风险时,如何从贷款购置、项目融资和不定期付费使用等常见实训设备获取途径中选择风险最小的获取途径为例,阐述AHP法用于风险管理的基本过程。实例中应用到的相关数据由问卷调查后整理得出。

1构建递阶层次结构模型

根据已知信息和阶层目标、评价准则,该项目的递阶结构构建模型如图1所示。

2应用判断尺度构建判断矩阵

根据两两比较标度,确定各层次不同因素的重要性权数。对于评价准则层,有信用风险、资产损失风险、运营风险和利率风险共4种风险,评价者根据评价目标“风险最大的实训设备融资方案”,将这4个因素的重要性两两比较,得判断矩阵A。

3判断矩阵特征向量的计算

1)计算A的各行之和2)计算各行的平均值,因为A有4列,所以求平均值时用4除3)归一化,即将各行除以4行之和(2.08+1.625+0.398+4.25=8.353),于是得到矩阵A的特征向量由计算知,在高校实训设备获取的项目中,利率风险最重要(0.51),信用风险次之(0.25),资产损失风险第三(0.19),营运风险最小(0.05)。W1表明,从信用风险的角度,通过不定期付费使用的风险最大;从资产损失风险的角度,贷款购置的风险最大;从运营风险的角度,贷款购置的风险最大;从利率风险的角度,贷款购置的风险最大。4)一致性判断依据一致性判断的相关计算公式,有特征向量W1,W2,W3和W4分别从“信用风险”、“资产损失风险”、“运营风险”和“利率风险”的角度比较了项目融资、贷款购置和不定期付费使用3种方案,但只给出了风险相对大小的程度,而没有计算出3个方案的整体风险水平和系统总体重要性。要解决此问题,必须进行综合重要度的分析计算。

在计算出递阶结构各层次要素对上一层要素的相对重要度之后,即可从最上层开始,自上而下地求出各层要素系统总体的综合重要度。矩阵Wf表明,从风险最大的实训设备获取方案的整体角度,即综合了“信用风险”、“资产损失风险”、“运营风险”和“利率风险”4个风险之后,“贷款购置”方案的风险最大(0.548),不定期付费使用方案的风险次之(0.231),项目融资方案的风险最小(0.221)。

结语

从上述例子看出,层次分析法适用于风险管理思想简洁,当决策者有多种方案可以选择,且已识别出风险的种类,但缺少具体数据时对风险进行量或半定量判断、排序的情况。决策者可借助层次分析法对风险进行定量处理,明确每种方案面临的最大风险,结合自身的优劣势,选择自己最有能力管理风险的方案或风险最小的方案,项目融资方案应是高校首选方案。

项目融资论文范文第7篇

论文摘要:文章从夹层融资的原理出发,总结了国际资本市场夹层融资的发展状况,分析了夹层融资的适用条件,解剖了国内首个夹层融资案例,并对夹层融资在中国的发展潜力进行了展望。

一、夹层融资的原理

1.夹层融资的含义与特点。“夹层”的概念源自华尔街,原指介于投资级债券与垃圾债券之间的债券等级,后逐渐演变到公司财务和项目融资领域。夹层融资(mezzaninefinancing)是一种介于优先债务和股本之间的融资方式,指企业或项目通过夹层资本的形式融通资金的过程。它包括两个层面的含义:从夹层资本的提供方(即投资者)的角度出发,称为夹层资本;从夹层资本的需求方(即融资者)的角度出发,称为夹层债务。夹层融资产品是夹层资本所依附的金融合同或金融工具,例如夹层贷款(MezzanineLoans)。资金供求双方对夹层融资产品进行交易的场所,称为夹层融资市场。

夹层资本(MezzanineCapital)收益和风险介于企业债务资本和股权资本之间的资本形态,本质是长期无担保的债权类风险资本。

从资金费用角度看,夹层债务的融资费用低于股权融资,如可以采取债权的固定利率方式,利率水平一般在20%左右,对股权人体现出债权的优点;从权益角度看,夹层投资的权益低于优先债权,所以对于优先债权人来讲,可以体现出股权的优点。当企业破产清算时,优先债务提供者首先得到清偿,其次是夹层资本提供者,最后是公司的股东。因此,对投资者来说,夹层资本的风险介于优先债务和股本之间。夹层债务与优先债务一样,要求融资方按期还本付息,但通常要求比优先债务更高的利率水平,其收益通常包含现金收益和股权收益两部分。

典型的夹层债务提供者可以选择将融资金额的一部分转换为融资方的股权,如期权(Option)、认股证(Warrant)、转股权(Convertibility)或是股权投资参与权(EquityParticipationRights)等权力,从而有机会通过资本升值而获利。最常见的夹层融资形式包括含转股权的次级债(SubordinatedDebtwithWarrants)、可转换债(ConvertibleDebt)和可赎回优先股(RedeemablePreferredEquity)。一般来说,夹层利率越低,权益认购权就越多。

因此,在传统股权、债券融资的二元结构中增加了一层。夹层融资是一种非常灵活的融资方式。作为股本与债务之间的缓冲,夹层融资使得资金效率得以提高。夹层融资的最大优点为灵活性,通过融合不同的债权及股权特征,夹层融资可以产生无数的组合,以满足投资人及借款者的各种需求。

2.夹层融资的形式。夹层融资通常采用夹层债、优先股或两者结合的形式;也可以采取次级贷款的形式;还可以采用可转换票据的形式。在夹层债中,投资人将资金借给借款者的母公司或是某个拥有借款者股份的其他高级别实体(以下简称夹层借款者),夹层借款者将其对借款者的股份权益抵押给投资人;与此同时,夹层借款者的母公司将其所有的无限责任合伙人股份权益也抵押给投资人。这样,抵押权益将包括借款者的收入分配权,从而保证在清偿违约时,夹层投资人可以优先于股权人得到清偿,用结构性的方法使夹层投资人权益位于普通股权之上、债券之下。在优先股结构中,夹层投资人用资金换取借款者的优先股份权益。夹层投资人的“优先”体现为在其他合伙人之前获得红利,在违约情况下,优先合伙人有权力控制对借款者的所有合伙人权益。

二、国际资本市场夹层融资的发展状况

目前,夹层融资在发达国家发展良好。据估计,目前全球有超过1000亿美元的资金投资于专门的夹层基金。据AltAsset预计,欧洲每年的夹层投资将从2002年的47亿美元上升到2006年的85亿美元以上。2003年9月,高盛下属GSMezzaninePartersⅢ宣布已筹集27亿美元用于夹层融资,从而成为全球最大的夹层融资基金。其他如德意志银行、雷曼兄弟、美林等在内的多家投资银行都有类似的夹层投资基金机构。2004年4月23日,在ComVentures等投资公司的协助下,IT网络安全系统提供商ServGateTechnologies就获得了1800万美元夹层融资。此资金增加了该企业高成长阶段所需的扩大销售和市场推广的投入,并有效地改善了公司的资产负债结构,为其再融资奠定了良好基础。

夹层融资还被广泛应用于新兴市场。FMO在全球多个新兴市场,包括中国、印度尼西亚、泰国、印度、巴西、南非、拉丁美洲、中欧及东欧等地区提供中小企业夹层融资服务。惠理基金在中国投资多年,自1993年成立以来,惠理在大中华地区已投资了一百多家中小企业,是55家公司的主要股东,即持有公司5%或以上股权。

三、夹层融资的适用条件

1.高成长性行业。除了传统风险投资所青睐的IT、生物类行业,消费品、制造业或服务业等侧重出口拉动的行业,也是夹层投资人所看好的。此外,不易受个别市场或经济体系波动连带影响的行业侧重出口拉动的也比较适合夹层融资。总体而言,夹层投资人会考核该行业是否具有比较稳定的高成长性或是高的进入壁垒。但是,夹层融资对技术风险过高的领域是不会轻易涉足的。高成长性的同时,夹层融资也会要求具有高稳定性。

2.稳定成长型企业。夹层融资的企业一般都被希望具有多年稳定增长的历史,或是在过去一年具有正的现金流和营业收益。或者,企业正处于发展扩张阶段,业务成长较快,享有可预见的、强大、稳定而持续的现金流。

3.高市场地位企业。夹层融资企业应在行业里占有很大的市场份额,具有保护性或进入壁垒较高的市场份额。这样,企业资产将在未来几年内可预见的快速增值,从而夹层融资可以帮助企业完成资本过渡与转换,并在未来以更高的价格出售自己的股票实现升值目标。

4.企业并购融资。企业在进行杠杆收购LBO或管理层收购MBO,以及在其他大型的企业分拆合并项目中,往往都需要大量现金进行扩张和收购,企业也倾向于采取不同来源的融资结构。典型的LBO收购金字塔模式中,位于金字塔顶层的是对公司资产有最高清偿权的一级银行贷款,约占收购资金的60%;塔基则是收购方自己投入的股权资本,约占收购资金的10%;塔的中间就是夹层融资,约占收购资金的30%。

5.企业前IPO融资。在企业IPO上市之前的资本重组阶段,或者目前IPO市场状况不好、公司业绩不足以实现理想的IPO的情况下,若预计企业在两年之内可以上市并实现较高的股票价格,结合公开股票或债券的发行的过桥债券/融资,企业可先进行一轮夹层融资,从而使企业的总融资成本降低。

此外,夹层融资通常还要求企业拥有一个经验丰富、规范专业的管理团队。企业获得夹层融资的关键,在于根据现有的财务、税收、法律、法规等的约束,设计出不同债权和股权组合的金融合约,以满足具有不同风险偏好特性投资者的投资需求,以及具有不同风险偏好的特性企业或项目融资的需求。为了获得夹层投资,企业与吸引创业投资一样,要做财务预预测,准备商业计划书,做演示推介。与创业投资不同的是夹层投资的要求回报率要低一些,尽职调查做得没有那么详细,而且更倾向于用企业提供的财务预测来计算投资回报。

四、夹层融资在我国的应用情况及展望

1.“联信·宝利”7号的正式发行成就了国内首个夹层融资案例。

(1)背景。2005年9月,银监会发了《关于加强信托投资公司部分业务风险提示的通知》(212号文件),抬高了房地产信托贷款进入的门槛。在银行的贷款早已经禁止,信托贷款也宣告退出,剩下的就是股权融资的情况下,房地产项目在取得“四证”之前融资渠道狭窄。虽然房地产企业可以采用股权的方式进行融资,但要付出很大的代价,资金回报要求高,周期长。同时,由于股权的引入,房地产企业将可能会面临着控制权丧失。

夹层融资正是适合房地产项目融资的金融创新。夹层融资对房地产开发商来说有一个非常大的优势,首先是资金回报的要求比较适中,虽然夹层融资的回报率要求20%左右,但是资金的使用效率更高了。以往信托贷款融资资金投入额要足够项目的整个开发,资金回报就可能要求10%~15%。其次是要求比较低,不要求四证齐全,夹层融资则在“四证齐全”之前进入,之后再进行成本较低的银行债权融资。这样即便夹层融资阶段的回报率要求15%~25%,但融资额减少了,融资的全部成本就降低了。再次是资金的使用效率比较高,股权进去后还可以向银行申请贷款;最后是对控制权的要求会相对的低一些,不会参与得那么深,当然会有一些控制的要求。夹层投资比债权要求高一点,个人是无法参与的,所以说机构投资者是夹层投资的主体。

(2)具体做法。2005年年底,联华信托公司发行准房地产信托基金“联信·宝利”7号。“联信·宝利”7号信托资金将投资于大连琥珀湾房地产开发项目公司的股权,项目公司由联华信托和大连百年城集团各出资5000万元,分别持有项目公司20%的股份,1.5亿元信托资金入股占项目公司股份60%。而在1.5亿元的信托资金中,“联信·宝利”7号的信托受益人设置为优先受益人和劣后受益人。信托计划终止时,优先受益人优先参与信托利益分配,劣后受益人次级参与信托利益分配。既有外来资金的投资,又有自有资金的进入,这就构成了一个经典的夹层融资。在实践操作中,股权通常变现为优先股。由于我国《公司法》中尚无优先股的规定,“联信·宝利”7号通过信托持股,在收益权上加以区分。

信托资金除了投资入股,以类似优先股的方式拥有房地产公司股权及资产,百年城和联华信托还出具《承诺函》承诺在信托存续期间受让受托人通过信托计划持有的项目公司总计60%的股权。在9个月~36个月的信托期限内,优先受益人投资的股权是有保证的股权,因为股权是两个公司承诺拿出自有资金回购的。不仅百年城和联华信托自有资金的40%股权和劣后受益人的资金,而且包括两个公司的其他资产,全部不可撤销和无条件保证信托资金的回购。优先受益人的本金和收益是有保障的。劣后受益人将是机构投资者,劣后受益人的投资额至少将占本信托计划规模的20%。

从风险承担和收益分配的角度看,夹层融资中,优先受益人享受类似债权的收益,劣后受益人承担更大风险的同时享受类似股权的收益。如果信托计划年收益率低于预期优先受益权的基准年收益率,则由劣后受益人以其在本信托计划中享有的信托财产为限来弥补优先受益权人的预期基准年收益率。而当信托计划年收(下转第119页)益率超过基准预期年收益率时,则超出部分的信托利益,按照优先受益人10%、受托人20%、劣后受益人70%的比例分配。根据计算,如果联华预计优先受益人的年收益率为5.3%~7.39%,劣后受益权年收益率则会达到16.37%。假设信托计划按约定实现回购,则信托资金整体年收益率为20%,预测信托存续期为1年时的收益,扣除信托相应支出和费用,优先受益权年收益率接近7%,而劣后受益权年收益率则将为47%。并且,“联华·宝利”7号还引入了一定的流动性创新,信托成立一年后,联华信托采用类似做市商的方式,承诺使用3000万元自有资金按时间顺序以一定溢价受让优先受益人的信托受益权。

2.夹层融资在中国的发展潜力展望。根据有关专家分析,2003年中国房地产投资总额为10106亿元,按照美国商业不动产中约10%~15%使用夹层融资、融资额为投资总额的15%~20%估算,则中国每年夹层融资的市场容量可达152亿元~202亿元,极为可观。另外,夹层融资将成为我国商业银行类金融机构或非银行类金融机构业务创新的目标。

目前,我国的融资方式是典型的以银行为主导的间接融资,商业银行贷款在融资总量中占有很大比重。尽管近年来我国积极拓展直接融资渠道,努力提高资本市场在融资体系中的作用,但由于资本市场股权分置改革的影响,企业债券市场发展缓慢,企业信用评估和法律配套不完善等诸多原因,银行贷款在社会融资中的比例不跌反升。企业特别是中小企业融资困难,融资渠道单一,这不仅制约了企业的发展,而且加大了商业银行的经营压力,使金融风险大量隐含在银行体系之中,资本市场无法对资源配置发挥有效的引导作用。

与大型国有企业或企业集团相比,中小型企业因为资本金缺乏、资产规模小、现金流不稳定等原因,获得银行贷款非常困难。许多中小企业的项目因为缺乏资本的支持而无法实施或被迫减小规模。如果这种情况长期延续,会对我国经济增长的基础造成相当大的损害。如果以银行信贷资金对中小企业予以支持,实际上等于让银行信贷资金承担了更大的信用风险,造成风险和收益的不匹配;而如果商业银行拒绝企业的融资要求,则意味着放弃了众多的业务机会和客户,会影响银行的利润和市场。这种投资与融资之间渠道不畅通的深层次原因,在于我国商业银行单纯的信贷产品已经难以满足企业多元化和多层次的融资需求。

在目前市场条件下,当务之急是进行金融产品创新,拓展企业融资渠道。借鉴国际市场经验,夹层融资是我国现阶段解决中小企业或项目融资困难的有效手段。

参考文献:

1.TheFutureofMezzanine.AlmeidaCapitalreports,March,2003.

2.孙景安.夹层融资——企业融资方式创新.证券市场导报,2005,(11):65-70.

3.傅璇.夹层融资:股权与债务之间资本通道.国际融资,2004,(12):56-59.

项目融资论文范文第8篇

关键词:环保产业现状分析未来发展

1我国环保产业现状分析

1.1我国环保产业的定义范围

我国环保产业的概念在不同的阶段有不同的内涵。比如前一两年,环保产业仪指专门从事环保没备生产和其它专门从事环境保护的企业单位。现在,随着国家对利,研院所的企业化改革步伐的加快,环保产业还包括诸如国家各部委直属的研究院所和生态建设的企业单位等。

1.2我国环保产业的发展历程

总结中国环保产业十多年的发展历史,其过程可分为三个阶段。一是技术服务阶段,该阶段的特点是针对某个环保治理项目,提供技术方案,组织规模小。二是项目承接阶段,该阶段的特点是为环保项目提供设计、施工、调试及运营等一揽子服务,组织成规模化发展。三是以产品为核心的品牌阶段,该阶段的特点是以产品营销为核心,以企业品牌为依托,以项目融资、项目承接、产品营销、技术服务等为内容。这一阶段将是市场洗礼的结果,也是目前中国环保企业努力的方向。

1.3我国环保产业的特点

1.3.1进入门槛不高

十多年来,中国的环保企业通过市场机制优胜劣汰的洗礼,现有一万家左右。由于环保产业相对于其他的行业而言,整体利润比较可观,而且进入壁垒并不是很高,因此,就不断有新企业加盟,且呈方兴未艾之势。

1.3.2企业分布的分散性

因为我国的环保产业广泛分布在各个产业部门,导致了环保产业管理上各自为阵、政出多门,使得国家对环保产业的发展投入缺乏统一的政策指导和监督协调,综合管理的力度不大。

1.3.3企业规模多为中小型

据资料表明,大型环保企业只占全国环保企业总数的2.8%,近90%都是小型企业。到2000年底,全国已有1万多家企事业单位专营或兼营环保产业,职工总数180多万人,固定资产总值800亿元。2000年全国环保产业总产值1080亿元,其中,环保设备(产品)产值300亿元,占27.8%:资源综合利用产值约680亿元,占63%;环境服务产值100亿元,占9.2%。环保产业总产值已占同期全国工业总产值的0.77%。

1.3.4中国的环保产业还很稚弱

经过多年的发展,中国的环保产业并没有真正发展起来。一方面,中国的设备制造业与国外的差距由来已久,因此,这种差距在环境污染治理设备、在线监测仪器的制造方面依然存在。另一方面,中国环保企业在转化、引进、吸收国外成熟环保技术和设备以及在技术工艺的开发方面远远低于其它行业的转化、引进、吸收程度和开发程度,当然就无法提供满足中国闩益严重的环境污染需要的技术工艺和缺乏解决日益扩大的环境问题的综合实力。

1.4我国环保产业目前存在的问题

1.4.1我国环保产业的主管缺位

我国环保产业没有主管、只有中国环保产业协会对环保产业进行规范和约束。由于我国环保产业协会对各地环保产业的指导缺乏行政上的监管,从而导致目前我国环保产业的发展缺乏一种强有力的指导和管制。新晨

1.4.2我国环保产业市场的规范问题

我国的环保产业是伴随着中国环保事业的发展而发展的。但目前就国内的环保市场而言,没有统一的管理规范和约束机制。一方面,市场准入的条件没有限制,另一方面,环保的市场资源比较分散,无法形成竞争优势。

1.4.3资金短缺的问题在短期内无法解决·

我国是发展中国家。尽管投资多元化趋势已初露端倪,但资金短缺仍将是一段时期内的主要矛盾。

1.4.4环保产业仍未成为国民经济的一个独立行业