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引资和网点规模对银行信贷的影响

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1文献综述

境外战略投资者入股会对中资引资银行产生一定的影响。有文献表明,引进境外战略投资者有助于提高本地银行的效率。例如,García-Herrero和Santabárbara的研究结果显示,外资银行入股能提高中资引资银行的盈利能力,外资银行的入股比例越高、其对中资引资银行的改善程度越大,并且外资银行通过影响中资银行的效率(X效率)和资产质量(不良贷款率)进而影响中资银行的盈利能力。Berger、Hasan和Zhou发现,外资入股投资时的股权比例与中资银行的利润和效率(成本)改善显著正相关。但是,也有文献表明,外资银行入股可能造成负面影响。例如,朱盈盈、曾勇和李平等指出,引进境外战略投资者对中资银行的盈利能力有正面影响也有负面影响,负面影响表现为上海银行和建设银行在引资后的ROAA(returnonaverageas-set)和ROAE(returnonaverageequity)均明显降低。李世华和尹应凯指出,中资银行在引进境外战略投资者后的ROA(returnonasset)和营业收入增长率均未出现明显提高,甚至部分指标还出现了与预期相反的变化。但是,这些文献均未解释出现相反影响或预期的原因和传导过程。本文的研究结论为上述实证研究提供一个方面的解释———这是本文的又一个贡献。本文后续内容安排如下:考虑研究现状,以及外资银行入股对本地信贷竞争和本地引资银行的影响,提出信贷竞争模型的基本假设;构建信贷竞争模型,分析外资银行入股的影响;总结研究内容。

2模型的基本假设

借鉴Hauswald和Marquez对信息不对称的处理方式,即银行不知道借款者的类别,需要甄别借款者,将资金贷给高质量借款者并拒绝低质量借款者的贷款申请。高质量借款者(如中国移动等)有正规的财务报表、抵押品或信誉担保、庞大的企业资产,银行能完全正确地甄别这些借款者;低质量借款者(如部分中小企业)无法提供充分的材料来证明自己的盈利能力(对应本文的成功率),银行对这些借款者的甄别会存在很大偏误。鉴于此,本文假设银行能以百分之百的概率正确甄别出高质量借款者,而以一定概率正确甄别出低质量借款者。该假设能保证获取贷款的借款者既包括所有高质量借款者,也包括部分低质量借款者。本文假设银行L和S分别以概率L和S正确甄别出低质量借款者。本地银行的经营环境和风险管理技术具有一定的相似性,因此本文假设L=S。在信贷竞争中,客户到银行申请贷款需要支付一定的交易成本。交易成本是客户支付的除资金成本(贷款利率)以外的其他成本的总和,包括银行后台支持、管理理念以及贷款流程等方面的差异带来的由申请人承担的费用和花费的时间消耗。单位交易成本体现了银行经营效率。显然,只要借款者申请贷款,借款者就需要支付交易成本。本文假设银行L和S的单位距离交易成本分别为τL和τS,且τL=τS。如果借款者到银行S的距离为x,则借款者承担的交易成本为τSx。中资银行对引进的外资银行在资产规模、资本充足性和盈利持续性等方面有资格限制,希望通过引进境外战略投资者实现“引资、引制和引智”。外资银行先进的管理理念和技术能降低客户贷款过程中产生的交易成本。另外,姜凌和曹瑜强指出,提高境外战略投资持股比例将显著提升中资银行的风险管理水平(甄别技术水平)、降低其不良贷款率,从而改善其资产质量。本文用银行E(En-trant)表示境外战略投资者,银行E的交易成本和甄别技术分别为τE和E,且有τE<τu、E>u,其中下标u∈{L,S}。

3外资银行入股对本地银行的影响

3.1外资银行入股仅影响本地银行的交易成本外资银行入股后改善引资银行经营效率的结果体现为借款者承担的交易成本减少———这将强化银行间的竞争,导致均衡贷款利率下降,并且外资银行的入股比例越高、其效果越显著。这是因为:银行的经营效率提高后,借款者承担的资金成本(贷款利率)之外的费用减少,银行对借款者的吸引力提高,此时竞争对手会降低贷款利率以提高自身竞争力、避免借款者流失,这又迫使引资银行降低贷款利率。如果外资银行入股能改善引资银行的经营效率,则银行承担的逆向选择风险增大,即银行的高质量借款者数量减少、低质量借款者数量增加。当外资银行入股改善引资银行的经营效率时,引资银行的利润下降。其中,贷款竞争的影响超过逆向选择的影响,即贷款竞争加剧是导致银行利润下降的主要原因,由此引出结论:与外资银行入股本地小银行相比,外资银行入股本地大银行能使引资银行的利润出现更大幅度的下降,且外资银行的入股比例越高、上述影响越大。由前文分析可知,当银行的经营效率提高时,其均衡时的贷款利率下降、逆向选择风险增大,这两个影响都不利于银行利润的增加。但是,由于逆向选择风险存在,银行都会有一套风险评估和管理的程序,在本文中表现为银行可利用甄别技术控制低质量借款者的数量,因此,即使银行面临更大的逆向选择风险,银行的低质量借款者数量增加也是很有限的。逆向选择对引资银行的影响较小,贷款竞争加剧才是导致引资银行利润下降的主要因素。竞争使银行从单个借款者处赚取的利润降低,因此拥有较大市场份额的大银行的利润会下降得更快。综上可知,引进境外战略投资者并不一定有利于银行利润的增长。本文的研究结果为朱盈盈、曾勇和李平等、李世华和尹应凯的研究结果提供了一个方面的理论解释。

3.2外资银行入股仅影响本地银行的甄别技术如果外资银行入股后仅改善了引资银行的甄别技术,则银行间的贷款竞争加剧、均衡时的贷款利率下降。进一步,外资银行入股小银行将带来更激烈的贷款竞争,即银行贷款利率的下降幅度更大。且外资银行的入股比例越高、上述影响越大。其原因来自两个方面:第一,当外资银行入股本地银行并改善本地银行的甄别技术时,银行的低质量借款者数量将得到控制,此时银行有动力适当降低贷款利率以争取到更多的高质量借款者,而竞争对手为避免客户流失而被迫降低贷款利率以应对;第二,大银行拥有较多的市场份额,虽然过度降低贷款利率能争取到更多的借款者,但是银行从单个客户处赚取的利润减少,因此大银行不会过度参与贷款竞争。同样,贷款竞争使得小银行在单个借款者处赚取的利润减少,但是,与拥有较多市场份额的大银行相比,小银行的行为受市场份额的制约相对较小,因此贷款竞争对小银行的负面影响相对较小,即小银行引进外资银行时会更激烈地参与贷款竞争中。如果外资银行入股能改善引资银行的甄别技术,则引资银行的低质量借款者数量减少,而竞争对手的低质量借款者数量增加。另外,整个贷款市场的效率得到提升,即获得贷款的低质量借款者总量减少,且外资银行的入股比例越高、上述影响越大。如果外资银行入股能提高引资银行的甄别技术,则引资银行的均衡利润增加,而非引资银行的均衡利润减小。另外,与外资银行入股大银行的情况相比,外资银行入股小银行会使小银行的利润出现更大幅度的增长。在贷款利率下降以及借款者质量变差的情况下,非引资银行的均衡利润降低。虽然竞争不利于银行利润的增长,但是引资银行的借款者质量得到提升,并对银行利润产生更大影响,银行均衡利润增加。进一步,由于大银行的市场份额太多,贷款竞争(贷款利率下降)对银行利润的侵蚀作用更强,因此拥有较多市场份额的现实反而限制了大银行的竞争行为,大银行不会过度加剧竞争。由此可知,较多的市场份额不仅限制了外资银行入股大银行时的市场竞争,而且减小了大银行利润的提升空间。小银行在甄别技术提高的前提下通过降低贷款利率加剧贷款竞争以吸引更多高质量借款者,这将加快小银行利润的增长幅度。

4结语

已有很多文献研究了外资银行入股本地银行对引资银行的影响以及对信贷竞争的影响,但是未进一步考虑引进境外战略投资者对具有不同规模的本地银行的影响是否不同。本文用银行网点规模表征银行规模,银行通过网点吸收存款资金以支撑贷款业务,各银行进行有资金约束的信贷竞争。外资银行入股后改善银行的经营效率或风险管理能力,进而对本地的信贷市场竞争产生影响。本文得到如下两个结论:第一,外资银行入股本地银行并不一定能改善引资银行在利润方面的效率。当外资银行入股并改善引资银行的经营效率时,引资银行的利润下降,如果引资银行是大银行,则该影响更大。当外资银行入股并改善引资银行的经营效率时,引资银行对所有借款者(包括低质量借款者)的吸引力增强,当引资银行的风险管理技术一定时,引资银行将面临更严重的逆向选择风险,贷款组合中低质量借款者的数量上升,这不利于银行利润的增长。另一方面,引资银行对高质量借款者的吸引力也增强,未引资银行会通过降低贷款利率加剧竞争以避免高质量借款者流失,引资银行被迫降低贷款利率来应对。显然,增加的逆向选择风险和加剧的贷款竞争都不利于银行利润的增长。由于甄别技术控制了银行的低质量借款者数量,因此贷款竞争加剧才是造成银行利润下降的重要原因,这对市场份额大的银行具有更大影响。第二,如果外资银行入股并改善引资银行的甄别技术,则贷款市场竞争增加,其中外资银行入股小银行时贷款市场竞争会更激烈。引资银行的甄别技术提高后,引资银行会通过降低贷款利率来加剧竞争,并能争取到更多的优质客户,这有于银行利润的增长。但是,市场竞争造成贷款利率下降,这不利于银行利润的增长,尤其不利于市场份额多的银行的利润增长。由于小银行受上述影响的制约比大银行要小,因此小银行会采取更激烈的竞争方式吸引更优质的借款者,即如果引资银行是小银行,则市场竞争会更激烈。现有文献主要分析了外资银行入股对引资银行的各方面影响。未来研究可进一步分解境外战略投资者入股对引资银行各方面技术水平的影响,进而寻找境外战略投资者对引资银行的主要影响渠道,为决策者提供更详细的决策依据。(本文来自于《技术经济》杂志。《技术经济》杂志简介详见.)

作者:徐振业邓光军曾勇单位:电子科技大学经济与管理学院

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