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投资银行业务结构优化探究

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摘要:针对于我国的金融市场而言,投资银行是重要的组成部分之一,对我国国民经济的增长具有至关重要的现实意义。自从我国加入 WTO 以后,金融市场发展的速度很快,投资银行所面临的竞争也是国际性的。从我国投资银行来看,不但资本的规模比较小,业务的结构正处初级阶段,而且治理不完善,致使投资银行的竞争力也比较弱。

关键词:投资银行;业务结构;金融

从当前来看,金融与经济发展已经有机地结合在一起,每一个国家在经济的发展上,都必须要有金融的大力支持[1]。短期的资本能够有效解决企业资金流动问题,长期的资本使技术的创新能够得以有效地实现,从而使国家经济发展得以推进。我国金融市场从当前来看,虽然商业银行效率比较高,但是投资银行的效率比较低。因此,研究投资银行业务结构的优化非常有必要。

一、我国投资银行的业务结构现状

1. 投资银行资产规模

截至 2013 年底,我国的金融资产总规模达到 170 万亿元左右,其中证券公司 115 家,总资产 2 万亿元,仅占有 1.17%的比例,其中很多公司资产的规模都比较小。从 2013 年来看,在我国的总资产中,排前 5 名的证券公司的资产总值达 6 369亿元,行业集中率为 31.5%,而 2013 年高盛总资产的规模已经达到了9 115亿美元。如果我国证券公司资产的总规模太小,公司抵抗风险的资金就会不足,就很难扩大经营,不但竞争实力太薄弱,业务多元化也无法实现,而且适应环境的能力比较弱,长此以往,利用不足实力来开拓国内的新业务,市场业务很难在国际市场进行拓展[2]。

2. 投资银行业务种类

我国的投资银行受行政管制的同时,还受金融证券有关法律的限制,相对于发达国家的投资银行,其业务范围相对狭窄,盈利模式比较单一,收入集中来源于传统业务,并购业务和资产管理在广度和深度上,与国外的投资银行相差很远[3]。当前,我国投资银行的业务结构非常单一化。对于国外的投资银行收入构成而言,多元化业务结构是主要的收入来源。然而,国内证券公司的业务种类太少,对风险抵抗的能力也比较差,一旦开展的业务受到了限制,整体公司的收入就会很大程度地受到影响。国内各家公司的业务结构都大同小异,差异化的竞争策略比较欠缺,业务主要是集中在经纪和承销上。第一,一级市场承销业务具有严重同质化的现象,拥有证券承销资格投资银行的数量也比较多,投资的银行盲目拓展业务,长期下去就会导致行业恶性的竞争。第二,二级市场经纪的业务品种太单一。当前,代理业务是经纪业务中的主要业务,产品主要集中在债券和股票以及基金等传统交易的品种上,运营成本不断上升,费率也在不断下降。通过有效开展互联网等各种渠道营销的方式,既能够扩展业务,又能够降低成本。

3. 投资银行人才

当前,我国的投资银行业在从业的人才上还比较欠缺。中国证券协会对证券从业的人数进行了统计。从 2013 年整体的从业人员来看,减少了 2.39 万人,与我国发展证券市场的进程非常不相配。证券经纪人增长非常多,增加人数达到 5 285 人,保荐的代表人增加了 202 人。

二、投资银行的业务结构划分

对投资银行进行业务优化的研究,就是要细分投资银行业务。投资银行从业务上而言,相对比较多,主要分为一级市场和二级市场,一级市场包括证券经纪和承销;二级市场包括自营业务、证券经纪、咨询服务、企业收购与兼并业务、金融工程、资产管理以及项目融资等。从当前来看,我国投资银行大多数的业务都只是在一级市场上市以后进行推荐和承销,在二级市场上进行自营和经纪,很少开展资产管理、项目融资、公司理财、企业并购和海外证券等相关的业务。最近几年,虽然也涉及了一些少数的大投资银行,但实力上比较差、经验也欠缺、经营上也不规范等,做得很不理想,没有大方面的发展。投资银行主要分为三个层次。第一个层次:本源型和传统业务,主要包括一级市场证券的发行和承销,二级市场证券的自营和经纪业务。咨询的形式主要是经纪人的角色;第二个层次:创新型和核心型的业务,主要包括资产的重组、企业的并购、资产证券化以及基金管理。技术服务是以金融工程师的角色;第三个层次:引申型和深层次业务。主要包括风险投资和项目融资以及风险管理。资本投资和技术服务以投资者的角色。

三、我国投资银行业务发展建议

针对于经济发展而言,投资银行起到了很大的作用。投资银行的业务大部分都是初级层次,无论是对于发展我国的经济,还是我国投资银行的竞争力,都是一个阻碍。因此,我国的投资银行必须要优化业务。在优化投资银行的业务结构上,应该结合自身的实际情况,合理布局投资银行的业务结构。我国投资银行的业务优化受自身状况、金融政策、宏观经济以及行业情况等相关因素的影响。因此,在优化投资银行业务结构上,必须要重视这些问题。

1. 调整业务结构,促进业务多元化

融资方式的市场化将公司债和普通股以及股债结合等各种融资方式提供给发行,融资的手段也变得更加自由和丰富,同时也要求投资银行提供多元化产品的服务。注册对于股权融资的推动非常有帮助,通过降低上市门槛,有效提升企业直接融资的规模,从而使企业融资多元化得以拓展。

2. 依托互联网的金融,提升经纪业务的服务创新

信息技术和互联网都在不断发展,金融行业和依托互联网都会产生新的变化和格局。有效利用好微信和微博等相关社交平台,将新的沟通方式更多地融入到人们生活中,也会带给金融市场更多的机会。

3. 发展股权创新和财务顾问业务

投资银行业务在各个行业领域都很普遍,不但是重大项目的建设融资平台,在再造行业价值链接和布局产业的规模方面,也是核心财务顾问,最终使优势得以深入巩固。

4. 促进行业整合,提高投资银行国际竞争力

在金融强化和创新管理的前提下,我国监管层应该鼓励证券公司,并购重组,利用重组整合的资源,在市场有限增量的前提下,巩固公司优化结构和市场地位以及效益提升等相关方面,从而提高证券行业的整体实力。在金融行业,投资银行业要想占据竞争力比较强的市场环境,就应该通过良性的竞争提高自身实力。在市场结构上,我国投资银行在向综合性迈进过程中,无论是企业融资和兼并收购,还是资产管理和咨询服务等相关的多元化业务都要进行发展,行业结构必须要进行规模化地发展。只有具备国际竞争力的投资银行,才能够具有卓越技术能力和强大资本实力。

 四、结语

我国的投资银行的业务模式比较单一,同质化的现象也较严重,以及全球化网络布局相对缺乏,这些因素制约投资银行长远的发展。投资银行收入水平反映市场的竞争力,只有业务结构合理健康,才能够对增加利润和提高收入以及创新进行更好地帮助。

参考文献:

[1] 程媛媛 . 利率市场化背景下商业银行业务结构转型问题研究 [D]. 哈尔滨 : 哈尔滨师范大学 ,2016.

[2] 吕天瑶 . 投资银行业务结构与风险管理的关系研究 [J]. 现代经济信息 ,2015(8):96.

[3] 刘玮 .A 银行 B 分行投资银行业务现状分析及发展策略研究 [D]. 兰州 : 兰州交通大学 ,2014.

作者:郭明珊 单位:英属哥伦比亚大学

投资银行业务结构优化探究责任编辑:张雨    阅读:人次