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城市影院投资风险探讨

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2012年,党的十八大提出“城镇化”的经济的发展方向,必将给城市影院投资开辟新的市场。城市影院投资受到国家产业政策的大力支持。近年来,国家对文化产业支持力度明显提升。2009年7月,国务院通过了我国第一部文化产业发展规划《文化产业振兴规划》;2010年1月,国务院颁布《国务院办公厅关于促进电影产业繁荣发展的指导意见》;2011年10月18日中国共产党第十七届中央委员会第六次全体会议通过《中共中央关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》更是把文化产业提升到国民经济支柱产业的高度。电影行业作为文化产业快速发展的排头兵,城市影院投资作为电影行业最前沿、最具活力的一环,必将在国家政策支持中受益。

城市影院投资发展趋势

近几年,城市影院数量和银幕数量快速增长,城市影院投资呈现投资主体多元化、投资区域转移和影院数字化的特点。影院数量和银幕数量快速增长。2012年全国新增银幕3832块,平均每天增长10.5块,全国银幕数达到13118块。2007年以来,新增影院和新增银幕数保持加速增长的态势。在可预见的几年内,仍将会保持快速增长。影院投资主体多元化。2002年《电影管理条例》允许民营企业投资、改造电影院,允许外资企业以以中外合资或者中外合作的方式投资、改造电影院,投资比例不得高于49%。各路资本开始进入城市影院投资,城市影院投资热潮大幕自此拉开。目前,影院的投资主体可以划分为三类。第一类是包括中影以及各省市原有的电影公司,这类投资者既有影院投资经验,又有当地政府资源,在地方市场上优势明显;第二类是以万达、金逸、今典等为代表业外财团,既有以万达为代表的自建自用型,也有以广东金逸这样,完全依靠租赁物业发展影院的企业;第三类,则是以华谊兄弟为代表的新进入到影院投资的业内企业以及外资企业和地方性小企业等。投资热点从一线城市向二线、三线城市发展。一线城市影院投资的竞争激烈,租金暴涨。影院投资方的目光转向二、三城市。二、三城市电影文化消费正处于培育发展期,对于经济比较发达、人均GDP较高、电影文化匮乏的二、三线城市成为各路资本争抢的香饽饽。在中影股份2011年和2012年新增加的影院中,二、三线城市的影院数量已经占到80%。影院数字化程度加速,IMAX、巨幕系统兴起。数字银幕是指安装数字放映机、能放映数字拷贝的电影厅。2011年新增影厅中,90%为数字影厅。2012年新增银幕全部为数字影厅。截至2012年年底,全国数字影院2K银幕已达12875块。在数字银幕上,代表新生势力的3D银幕发展快速,3D数字银幕达到9703块,占全国2K数字银幕的75.4%。中国目前是全球3D数字银幕增长最快的国家。此外,IMAX和中国巨幕也发展迅速。IMAX银幕在中国已超过100块。中国巨幕数字放映系统是由中影、电影科研所等单位联合集成研发的,拥有自主知识产权。打破了美国IMAX对巨幕电影市场的垄断。中国巨幕2012年开始投入市场,2012年底已安装完成30套,预计2013年底将达到100套。

城市影院投资中存在的风险

在面临良好外部环境,影院数量和银幕数量快速增长的同时,城市影院投资的风险也日益凸显。影院数量和银幕数量增长过快,单银幕收益下降。通过2007年-2012年全国城市影院数、银幕数和电影票房(表2)变动可以清晰的看到,自2011年起,城市影院数、银幕数增长率就开始超过了票房的增长率,单银幕票房开始下降。这个变化很好的呈现了影院投资的过热状态,意味着影院的平均票房收入在下降,摊低了影城的平均收益水平,新成立的影城经营业绩面临着较大的困境。各路资本拥入影院投资,推高了影院租金。受国家产业政策支持,电影票房的多年连续高速增长,各路资本纷纷投资影院,不断的推高影院房地产的租金价格及关联成本,使得竞争趋于白热化。目前,影院投资大多嵌入在商业地产项目中,一个商业地产项目就会有多家影院投资主体去争夺。一时间,影院项目成了商业地产中最不愁出租的。虽然广电总局曾要求影院年度地产租金原则上不超过年度票房的15%,但地产商坐地起价,超过15%,甚至高达20%,有的还在保底租金基础上参与票房分成。相比几年前的票房5%的租金,租金增长幅度之大,令人咋舌。由于影院场地租金连年增长,新影院的回收期越来越长。影城分账比例下降,挤压影城利润空间。影片票房分账比例发行方:影院(含院线)一般为43:57。相比美国、日韩发行方50%以上的分账比例,影院分账比例根本没有提高的空间。在2012年11月,中影、华谊、博纳、星美、光线等五大发行公司联合向院线提出,要求将发行方票房分账比例提高到45%,涉及到贺岁档的9部电影。虽然双方争斗激烈,最终并未全面提高发行方分账比例。但是,此事已经给影院投资敲响了警钟,影院分账比例注定将会下降。人工成本不断提高。2012年,党的中共十八大报告提出:“到2020年,实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番”。即人均收入将保持年均7%的增长幅度。据统计,影院的人工成本占期间费用比重很高,一般为20%左右。影院的蓬勃发展,对专业人才的争夺就更激烈,其人工成本增速就更快。影院投资的利润空间将会更小。目前,在已经平稳运营的老影院中,出现了因为用工成本提高而从盈利滑入亏损的影院。

中影股份的影院投资对策

在国家产业政策鼓励下,在中影股份全产业链发展的战略下,面对激烈的市场竞争,面对诸多的不利因素,中影股份应把握市场脉动,积极调整影院投资策略,抢占市场先机,争取经济效益和社会效益双丰收。适当控制影院投资规模和速度。影院投资已经过热,回收期明显拉成,意味着投资风险急剧增加。此时,宜摒弃过去乐观的投资态度,转为谨慎和保守,适当放缓影院投资速度、控制影院投资规模。对于影院项目的筛选,是可行性分析阶段下大力气。要充分考虑各种不利因素,避免数字的简单罗列和盲目乐观估计。使可行性分析真正起到过滤风险、发现机会的作用。寻求战略合作伙伴。现如今,城市影院的发展离不开商业地产。在注意到影院投资风险增大的同时,我们也注意到商业地产商赚去了影院的很大部分利润。有人戏称,影院在为地产商打工。这种高比例收取租金的杀鸡取卵的短期行为,无法形成共生共赢的长期良性发展。万达院线2012年票房24亿元,成为首支年度票房超过20亿的院线,院线排名第一。万达院线模式的成功很重要的一点在于其投资建设紧密的资产联结型影院,形成了影院与商业地产的良性互动。中影股份亦应寻找实力雄厚的地产商进行战略合作,以中影的品牌优势、规模优势争取到优惠的合作条件,在其商业地产项目嵌入中影股份的影院投资项目。长期合作、风险共担、利益共享,从而达到共赢。打造中影国际影城品牌,统一服务标准。中影股份是电影行业的龙头老大,影响力巨大。中影影院投资经过多年经营,旗下影院已达50多家,并且每年还将以20家左右的数量增长。“中影国际影城”这一影城品牌日益被大众所熟知。提升品牌知名度,将吸引更多合作方主动前来寻求合作,使公司在合作谈判中处于有利地位。对于影院的经营,可以参照连锁店模式,将旗下影院统一经营,实行统一的服务标准,提升影院服务水平。以统一经营的规模优势,降低运营成本,提升经营业绩。对二、三线城市的影院投资要适时。二、三线城市是一个广阔的市场。先进入该城市影院容易在位置、客流量和顾客认知度方面占据优势。但是,电影市场培育需要一个较长的过程,过早进入的投资者往往不能给企业带来好的收益,反而容易为他人做嫁衣裳。当一个城市的经济发展水平、人均收入水平、人均消费水平达到一定程度以后,电影市场才会步入快速发展。此时的影院投资才能获得理想的收益。伺机兼并重组其他影院。影院成熟一般需要1-2年的时间,这段时间基本上是处于亏损状态。而目前的影院单银幕票房下降、成本上升势必导致一些影院的亏损状态会持续数年。对于那些有地段优势、租金合理、经营不善的影院,可以考虑在合适的时候予以收购兼并。利用中影国际影城品牌和统一经营优势使被兼并的影城“起死回生”。综上所述,影院投资近几年发展快速。象中影股份这样的国有电影企业,应紧密结合市场发展状况,根据市场变化,对影院投资策略进行调整。在当前影院投资过热时,应采取冷静的态度,适当控制规模;积极寻求战略合作伙伴,共担风险;打造中影国际影城品牌、统一服务标准从而提升竞争力;适时投资二、三级城市并伺机兼并重组其他影院。(本文作者:石卫江、李宁 单位:中国电影股份有限公司)

城市影院投资风险探讨责任编辑:杨露    阅读:人次