提升投资管理水平路径探求与实践范文

投资管理是公司管理中的重要组成部分，公司投资管理不仅涉及到增量资产管理问题，还涉及到公司存量资金压力大小以及投资风险问题，发展过程中也有些问题虽然尚未暴露出来，但存在着潜在风险，甚至有可能对公司的发展产生深远的影响。

一、我国公司投资管理存在的问题

（一）思维定势影响发展速度

长期以来，资源开发的发展方式已成为思维定势，造成公司创新能力差，附加值低，产业链较短，导致业绩一般，市场增长空间有限。部分大的集团公司盲目追求多元化，由于多元化的目标是规避风险，在非系统风险的情况下，将不同的行业风险相互抵销，稳定企业业绩，而如果企业多元化选择的行业不具有互补性，不仅不能规避风险，而且可能将风险叠加，放大风险。因此，进行无关多元化，如同新设企业进入新的产业，风险很大，不仅要面对市场风险，还要面对行业内已有企业的打压排斥风险，各种全新的生产要素筹集、组织、配合的风险。

（二）人才的缺乏掣肘企业的成长

企业实施多元化战略后，人才的需求量大增。企业组织机构迅速膨胀，结构复杂，业务扩大，员工和部门层次不断增多，管理难度加大，管理人员、专业技术等人才需求量大，一般企业没有人才储备，内部人员的培训和成长不能与企业发展同步，企业的决策能力和管理水平以及员工素质不能相应提高，影响了多元化绩效。

（三）多元化缺乏长远战略

大多数企业将企业长期战略目标与短期的经营目标混淆，以单纯追求企业利润最大化为企业的最终目标。在这种目标的指引下，企业无论自身能力状况如何，也不管市场前景怎样，只要看到眼前的利润，就会纷纷涌入，追求利润成长和企业规模扩大，从而忽略主营业务的发展，导致企业盲目追寻投资热点，加大了公司经营风险。多元化战略的经济利益和成本，经济利益来源于单位生产成本降低，以及公司品牌价值等无形资源的价值增值，无论公司是通过并购或是控股投资，其结果是公司规模扩大，声誉也随之提高，这样一来也增强了对高端人才的吸引力，另一方面可以弥补公司在固定资产上的投资产生经济利益的滞后效应，带来公司在投资过程中的资产总价值的增值。

二、公司投资管理问题产生的原因

（一）多元化发展导致核心竞争力削弱

多元化的前提条件是在企业资源充足，为充分利用企业资源而做的选择。而目前有一些企业多元化战略的基础不稳，没有核心业务，主营业务没有核心竞争力，主营业务经营不善，连续几年亏损或濒临亏损的边缘，经营活动产生的现金流量净额为负，企业经营困难，主业竞争力不强，规模偏小，市场优势不明显。在这种情况下从事多元化扩张，不仅分散了主业发展需要的资金、管理资源等，顾此失彼，实施多元化战略不仅不能增强在原来的行业的核心竞争力，甚至本行业的地位也逐步衰退。

（二）盲目收购兼并加剧经营风险

企业并购的最终目的是为了获取最大的资本收益，但在大规模的收购与兼并时需要巨额的资金支持。一般企业不可能通过自有资本来完成一项巨大的收购兼并工程，这样做也不经济。许多企业希望通过债务杠杆来完成兼并收购，但这样做需要承担巨大的财务风险。特别是在信息不对称、市场发生巨变以及经营决策可能出现重大失误的情况下，以高负债进行的资本运营所面临的财务风险就更大。

（三）盲目扩大经营范围

盲目追求多元化，看哪个行业挣钱就往哪个行业投资扩张，不仅造成企业资金的分散，而且由于对新的行业不熟悉，往往会因经营亏损而造成资金的损失。

企业做大之后，一般来讲，企业的营运资金规模就会随着经营规模扩充而增大，但营运资金的增长速度快过销售增长的速度，就意味着企业的经营效率的下降。当企业进入多元化投资之后，就有了多项业务，相互关联不高的营运资金链，就很容易导致营运资金使用效率的下降，直接表现在销售收入增加，而应收账款和存货也随之增加。

（四）公司资金压力大

随着国家经济刺激政策的实施，原材料价格也出现大幅上涨，生产商对生产原料的争夺也日趋激烈，对产品盈利的稳定性造成了不利影响。部分公司的产业受自然灾害影响大。

三、公司投资管理的改进措施

（一）加大自主创新能力，减少盲目性

公司要加快进行资源优势向产业优势和经济优势的转换战略，以增强公司经济可持续发展的实力，提高经济增长的质量和效益。加大自主创新能力，开发高附加值产品，在专业化经营战略中已确立核心业务的地位，同时公司在保证现有竞争地位的情况下，可以开始向其他方面转移，展开多元化的扩张活动。将要实施多元化战略的企业，首先，要评价企业现有的竞争能力和新业务的进入成本、新产品开发的能力、管理能力和建立持续竞争优势的可能性。如果不能建立竞争优势并取得相应的市场占有率，则企业进入的风险会很大；其次，有效的多元化要求公司资源与新进入业务之间必须匹配，这种匹配性构成了有效的多元化战略的基础。

（二）选择相关多元化战略的风险要低于无关多元化

企业实施多元化战略的过程是一个企业成长的过程，多元化是企业成长的过程中选择业务发展方向、规避风险、提高竞争力的过程，只要达到了这些目标，无论是专业化还是多元化，无论是相关多元化还是无关多元化都是成功的战略。因此要明确企业最终目标，建立科学的投资决策程序，重视投资的前期调查和可行性论证，合理确定投资规模，力争以最小的投入获得最大的产出。另外，企业还必须通过投资方向和投资方式的选择，确定合理的投资结构，提高投资效益，降低投资风险。

计划和项目符合本公司发展战略规划，有利于突出主业，提高核心竞争力，有利于节约资源和保护环境，有利于企业可持续发展，提高经济效益。实施无关多元化的企业，在业务发展到一定阶段要进行业务整合，选择重点发展的业务，摒弃一些分散资金和人员实力、加大管理成本及难度的业务，集中企业优势资源集中做好优势业务，在一定的业务范围内提高竞争力，从而提高企业的整体竞争力。

无关多元化风险高于相关多元化：一是开发的新产品被市场接受的风险较高；二是企业在进入一个新的业务时，受到自身技术研发能力的约束，会产生技术风险；三是各种生产管理人员的获得风险较高，企业新进入一个行业，原业务生产人员难以转移到新业务中来，而重新培养或猎取这些人员存在很大的不确定性；四是财务风险，新业务发展需要大量的资金，特别是现金，现金不足不仅将导致企业新业务的无法顺利开展，处理不当的话，对原有业务正常运行将会产生不利影响；五是管理风险，无关多元化要求企业同时在几个业务领域开展经营，那么管理业务的差异性、管理环节的增加、管理信息的不对称都会给企业的管理提出更高的要求。

（三）正确进行投资抉择，优化投资组合

要建立科学的投资决策程序，重视投资的前期调查和可行性论证，合理确定投资规模，力争以最小的投入获得最大的产出。另外，企业还必须通过投资方向和投资方式的选择，确定合理的投资结构，提高投资效益，降低投资风险。有效资产组合应该同时满足：（1）在同等收益水平上风险最小；（2）在同等风险水平上收益最高，这两个条件的资产组合，能够给投资者带来最大效用的是最优资产组合。