企业投资风险成因分析范文

摘要:

分析了企业投资风险现状，从客观和主观两方面来分析风险产生的原因。

关键词:

投资风险;风险因素;分析

1企业投资风险概述

1．1投资风险的概念

投资风险是伴随投资行为产生的，是企业在对某一项目进行投资时，由于许多无法准确估计和预料控制的因素作用，企业预期的收益率与实际收益率发生变化与偏离的可能性。投资项目的实际收益率与预期收益率的偏离程度越小，说明该投资行为的风险越小;实际收益率与预期收益率的偏离程度越大，说明投资项目的风险越大。

1．2投资风险的种类

投资风险按分散程度可以分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险指由整个市场环境引起的，企业无法进行控制的风险，如市场风险、政策风险、社会因素风险、自然灾害等;非系统性风险指对投资收益率产生威胁的特定原因，如科学技术方面的风险、日常管理方面的风险等，企业可以通过分散投资来降低非系统风险。投资风险按投资对象可以分为实业投资风险和金融投资风险。目前与企业相关的投资风险大多指实业投资风险，及企业内部与生产活动有关的投资，以及企业对外实业资本投资中实际收益率与预期收益率的偏离的可能性。

2我国企业投资风险现状

2．1理论体系基本完善

我国自改革开放以来，经济发展十分迅速，各类企业不计其数，而投资作为企业发展中重要的一环，也在企业的实际运营中得以研究，与企业投资风险相关的理论在近年来已经基本得到完善。而随着市场经济的不断发展，企业间竞争日趋激烈，当前企业面临的风险因素越来越多，投资风险理论还需要随经济发展不断更新，不断提高。

2．2企业投资风险系数较高

通过具体分析可以看出，现阶段我国企业对外投资的成功率依然低于发达国家，特别是国有企业，近年来我国国有企业在对海外项目进行投资时近七成亏损，2013年中国资本对外输出所得与外国直接投资在中国投资所得利润的轧差为－599亿美元，创出30年来的次高，仅次于2011年的－853亿美元，比2012年扩大70%。我国企业投资过程中投资风险系数依然处于总体较高的水平。

2．3企业发展必然趋势

虽然企业投资的风险系数相对发达国家较高，但投资行为依然在企业扩大经营中扮演着不可或缺的角色。针对具体问题进行实际分析，明确企业中存在的投资风险，不断扩大企业规模是企业发展的必然趋势。另外，当前市场经济下，政府和国有企业投资已不再处于主导地位，其占比远低于民企投资，民企投资正逐渐打破一些国有企业的垄断，进入上游产业发展。

3投资风险的成因

3．1投资风险的客观因素

(1)利率及汇率波动。企业投资往往周期较长，而此期间的利率因受国家财税政策、金融政策、市场环境等因素的影响，经常出现波动，从而增加了企业投资收益率的不确定性。当银行利率下降时，企业投资的财务成本下降，投资收益率上升，投资项目的盈利就可能增加;反之，当银行利率上升，加大了企业投资的财务成本，投资收益率就会下降，会给企业投资项目带来亏损的风险。(2)国家宏观政策风险。国家对宏观政策环境有着可控性和可操作性，而政策环境对于企业投资来讲具有高度可变性，在国家政策鼓励下的投资环境有利于企业降低投资成本，从而减小投资风险，譬如在国际社会中，我国在环境保护方面扮演着越来越重要的角色，因而国家推行低碳环保政策后，环保型投资项目受到政策鼓励，企业在投资环保项目时所面临的风险大大降低，而高污染、高能耗企业的投资环境则受到打击，企业投资成本上升且面临国家征税的成本预期。(3)政治因素。虽然当下我国政治环境十分稳定，但是企业在对海外项目进行投资时，难以确保投资项目所处国家或地区不出现政治时局的动荡或战争的发生，而战争等不可抗力因素对投资项目的影响往往是极大的。(4)物流运输风险。我国现阶段不同地区的发达程度存在差异，其中地理区位、交通设施、物流通信等因素对企业商品、信息的传输具有很大影响。条件优越的地理区位有利于新的投资部门的出现、发展以及扩张。同时，交通便利通讯发达的地理区位有利于商品、信息、材料资源的快速传输，尤为重要的是，生产过程中原材料供给的及时性是保证生产高效运转的关键。如果企业投资项目处于通讯交通欠发达的偏远地区，则生产所需原材料供应的及时性连续性无法得到保证，因此企业会面临更大的投资风险。

3．2投资风险的主观因素

(1)法律风险。企业在投资过程中与合作方签订的合同可能由于一方无法履约或合同存在争议而引起双方的法律或诉讼纠纷，最终结果可能不利于投资主体，即投资主体可能要承受败诉或违约带来的损失。另外，我国社会经济的法规体系尚在变动和完善中，因此投资项目在变动的市场中需要不断适应法律法规的要求，这给企业投资增加了风险和难度。(2)投资决策失误。目前许多企业存在决策机制不健全的问题，主要表现为企业领导人决策的主观性、冲动性、独断性。企业领导人在尚未对投资项目进行全面了解分析时就凭主观判断或个人主观经验作出决策，使企业投资面在很多方面都具有极大地未知性和不确定性，投资项目的风险是巨大的。另一方面，许多企业在投资时存在盲目追求热门或新兴产业的行为，企业领导人在进行投资决策时未能看准投资时机，对热门产业的预期过高或高估了新兴产业的发展潜力，同样会给企业带来巨大的投资风险。(3)对投资项目可行性论证不足。一些企业为尽快推动投资项目的启动，在尚未对投资项目可行性做出详尽报告或做出不完全属实的可行性报告的情况下，违背审核程序擅自启动投资项目或通过一系列非正当手段使投资项目通过审批部门的审核。这种行为很可能导致企业决策层“自食其果”，因为成本费用和效益测算准确性不够准确，投资项目最终的实际报酬率很有可能远远低于预期收益率，严重错误的投资决策甚至会使企业遭受巨大的损失。(4)投资规模过大或不足。企业在投资时，如果盲目追求扩大投资规模而高估了自身的经济实力，就可能形成高负债，加之投资周期的延长、资金回收速度慢，企业的资金链会有断裂的风险，投资项目就可能出现亏损或失败。反之，如果企业在投资时投资规模不足，注入资金过少，先进的设备、工艺、技术无法在投资项目中得以运用，企业投资缺乏竞争优势，投资项目抵抗风险的能力就相对薄弱。另外当企业投资进入新的领域时，面临着资金运作、人员布置、产品设计等多方面的市场开发问题，如果投资资金不足，投资项目就难以顺利立足于市场，企业的入市风险就会加大。(5)被投资方经营能力或信用不佳。有的企业通过将资金、资产注入被投资方的方式寻求被投资方向其支付红利或分红，但在选择被投资方时，如果不能准确判断被投资方的经营管理能力和信用情况，企业投资会面临较高的风险。一方面，如果被投资方因管理不善出现经营性亏损或因资金周转问题无法按时支付红利或分红，可能会给投资方带来严重的损失;另一方面，信用不佳的被投资方可能存在供货、产品订货不及时等违约行为，对企业的投资项目造成了严重的阻碍。(6)投资形式过于单一。企业在投资决策时，如果将大量投资使用在单一或相似的项目上，企业抵抗风险的能力就会降低，一旦投资项目所处行业受到重创或其他原因导致投资项目严重亏损，企业的投资资金将面临难以收回的状况。(7)变现能力不足。许多企业在对外投资时未能考虑完善的退出机制，导致投资项目失误或经营管理不善的情况下无法在短期按合理的价格出售资产，形成长期亏损的状态。(8)投资周期过长。投资周期的长短决定了投资项目占用企业资金的时间，投资周期过长，抑制了企业资本的流动性，扩大了不确定因素对投资项目的影响，也就是说，投资周期越长，企业面临的投资风险越大。(9)信息沟通不舒畅，控制效率低下。企业规模越大，经营业务越复杂，投资越分散，信息沟通的及时性就更难得以保持，然而如果企业不具备完善的信息系统，企业决策层在进行投资决策时的效率和准确性就很难保证，这是企业在投资过程中所面临着控制链断裂的风险。

4结语

投资行为伴随着每个企业的生存与发展，而每个企业在投资过程中都需要面对与投资收益相应的投资风险。只有在决策前识别、分析投资项目所面临的风险，在决策时衡量风险的大小制定严谨的投资计划和风险控制措施，在投资过程中密切监控投资项目的进行和投资风险的影响，在项目完成后客观、科学的对投资项目进行评价，对投资经验和教训进行总结，才能合理的将投资风险降到最小，获取企业理想的经济效果。

参考文献:

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［2］韩津．浅议企业投资风险控制与企业财务管理．［EB/OL］．

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［4］张亦红．对投资风险控制与企业财务管理的若干思考［J］．管理视野，2013(12):156－157．

作者：刘晓芹 单位：山东省委宣传部