养老基金创业投资论文范文

一、我国养老基金作为创投资金供给存在的问题

政府对养老基金投资收入的税收政策不完善创业投资行业有着自身的特点，而我国目前无论是在税收制度上还是在税收管理上，都没有考虑其特殊性。例如目前我国绝大多数创业投资机构在缴纳营业税时，都没有独立的行业分类，而是被归入“旅游、服务”行业。这不仅造成了管理上的混乱，也使创业投资在纳税时享受不到作为新兴行业所应有的税收优惠[3]。目前我国养老基金是社会保障体系的一个重要组成部分，企业上缴本企业工资总额的20%，劳动者按自己上年的工资总额的8%。国家负担体现在税收上，依据个人所得税法律的规定这28％无需征税。如果未来我国养老基金应用于创业投资，就不可避免地面临征税的矛盾[4]。一方面创业投资企业目前面临着税收负担甚至重复征税的现象，养老基金作为投资主体的一部分不得不和其他投资主体一样上缴税金，另一方面在投资环节对养老基金投资征税从实质上来说也是国家的对企业盈利所得的索取，却违背了国家对养老基金免税的初衷，造成社会福利的损失，影响了养老基金的投资收益，不利于养老基金保值甚至增值。

二、对我国养老基金参与创业投资的建议

（一）完善法律法规，加强监管力度2010年以前，我国有关社会保险的法律法规还是一片空白，2010年10月29日出台的《社会保险法》使我国社会保险的发展有了法律制度的保障，但对于社会保险基金投资的规定仍存在较大漏洞[5]。法律法规的不断完善是推动行业发展的重要力量，我国在养老基金创业投资方面的法律仍十分不健全，这在一定程度上加大了创业投资过程中的风险，也无法很好的规范企业和相关机构的行为。因此，国家尽快建立社会保险基金管理的相关法律法规，并确定监管部门的相应职责及其追究措施，完善监管体系，对养老基金的投资做出严格规定，限制过度投机行为，控制投资风险，从而形成养老基金安全投资的全方位管理机制。

(二)针对养老金不同组成部分的特点选创业投资资金由于我国养老保险基金的筹集模式、支付方式以及对投资收益率的要求不同，所以应对养老基金的各部分进行差异性管理。对于养老保险的社会统筹和个人账户基金部分，其安全性和流动性的要求相对较高，尤其是社会统筹部分，所以应该采取集中管理模式，由政府设立的社会保障部门统一管理，存入银行、购买国债，或投资与收益率较稳定的基金，以稳定性和流动性为首要目标。而对于企业年金部分来说，是企业自愿为职工缴纳的补充养老基金，这部分基金具有较大的投资潜力，且风险承受能力高于社会统筹基金和个人账户基金，比较适宜采用分散化投资，使其高度市场化，所以将这部分资金用于创业投资较为适合。

（三）实行法人机构投资管理模式，培育和规范相关中介业务法人投资管理模式的本质是引进市场竞争与评价机制，即将养老基金创业投资竞争化、市场化。推动法人机构投资管理模式的实施需要形成养老基金法人投资资质认证制度、评价机制和退出机制，制定严格的止损标准。在此基础上积极培育养老基金管理人市场。此外，资本市场的正常运转需要相关金融服务机构的支撑。然而，我国资本市场的各种中介服务机构，包括资信评级公司、会计师事务所、律师事务所以及其他各种咨询服务机构等在养老基金方面的服务十分薄弱。因此，为了推动创业投资的更好发展，应当尽快培育和规范相关金融机构，完善其中介服务能力。通过对于养老基金投资行为有效、中立的市场评估，为养老基金的规范化和稳健性投资提供重要参考。

作者：赵丹妮单位：北京理工大学