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城镇化建设对金融发展的影响研究

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【摘要】本文基于城镇化建设与金融发展的相关理论和社会嵌入性理论,概括了城镇化建设与金融发展关系的社会性的关系嵌入、结构嵌入、文化嵌入。以城镇化因素为层一变量,以社会嵌入性因素为层二变量,运用多层统计模型解决了城镇化建设促进金融发展的作用路径问题;利用泛珠九省2004年到2016年的人口城镇化、产业城镇化和金融发展的相关数据,借助二元回归的思想,测算城镇化建设对金融发展的相互关系;实证分析嵌入性视角下泛珠九省城镇化建设与金融发展的关系。

【关键词】城镇化建设;社会嵌入性;多层统计模型;金融发展

在新常态背景下,党中央高度重视城镇化建设,以此扩大内需,推动经济增长。国内外有不少学者针对金融发展对城镇化支持作用和相互作用关系进行了深入研究,但是关于城镇化建设对金融发展的促进作用缺乏路径分析,而城镇化建设对金融发展作用的路径分析能够为政策的制定提供可靠的依据。基于以上存在的问题,本文在社会嵌入性理论的基础上,以城镇化建设和金融发展的关系为研究对象,运用多层统计模型,回答以下两个关键性问题:一是城镇化建设对金融发展的嵌入性如何以及嵌入性对城镇化建设和金融发展会起到什么样的影响?二是城镇化建设对金融发展的作用路径如何?

一、社会嵌入性视角城镇化与金融发展的关系模型的建设

(一)城镇化建设与金融发展关系的嵌入性。“嵌入”一词最早由Polanyi提出,随后1985年新经济社会学的代表人物Granovetter指出了古典经济学存在“社会化不足”,并认为经济研究不应该脱离经济活动所处的社会大环境。因此,城镇化建设与金融发展的关系研究不应该缺少社会嵌入维度。用新经济社会学嵌入性理论分析城镇化建设与金融发展的关系的影响因素,将城镇化建设对金融发展的影响重新划分为:城镇化建设对金融发展的基本因素与社会场景因素。按嵌入性的维度将城镇化建设对金融发展影响的嵌入性分为:关系嵌入、结构嵌入、文化嵌入。依据Granovetter对结构嵌入和Zukin、Dimaggio对文化嵌入以及Uzzi对关系嵌入的概括,本文给出城镇化建设对金融发展影响的嵌入性概括。1、结构嵌入是指在长期经济活动中会形成的稳定的制度结构和投资结构等,海南省作为一个比较特殊的省份,房地产企业是支柱企业,那个房地产投资的结构必然会影响当地的金融发展。2、关系嵌入是指在全球化的网络中,网络关系会给金融发展带来优势。海南省由于是个特殊的国际旅游岛,主要靠旅游业和服务业来促进经济的增长,它的地理位置和风景特色在获取外资方面具有比较大的优势,这种外资网络关系会影响金融发展。3、文化嵌入指的是传统的价值观、宗教信仰、共有信念等社会文化因素对经济增长的制约与影响。海南省作为欠发达地区,当地的教育水平造成人文素养、行为方式等方面的差异,也对金融发展有不同程度的影响。

(二)嵌入性视角下城镇化建设对金融发展影响的理论模型。1、适合嵌入性分析的多层统计模型。多层线性模型最早于1972年由Lindley等提出,主要用于分析具有嵌套结构的数据;王济川利用多层统计模型分析了微观和宏观效应以及跨层交互作用;刘殿国等通过对泛珠三角区域的经济增长以及中国香蕉产业组织绩效进行实证分析后,认为多层统计模型适用于解决具有嵌套结构的小样本数据。由于金融发展具有嵌入性的特征,我们选择适合于一般嵌入性分析的多层统计模型作为分析经济增长的数理模型。结合城镇化与金融发展相关性理论、嵌入式理论和多层统计模型,嵌入视角下的城镇化与金融发展关系模型构建如下:影响因素分为层一变量(人口城镇化PU和产业城镇化IU)和层二变量(结构、关系、和文化嵌入变量)。2、镇化和金融发展的关系模型。

二、应用研究

(一)指标变量的选取及数据来源。

1、变量选择和指标选取。基于嵌入视角下的金融发展影响因素理论模型:金融发展不仅受人口城镇化PI和产业城镇化PU的影响,还会受经济活动所嵌入的社会环境的影响。层一变量:选取贷款余额占存款余额的比重FD作为层一被解释变量,产业城镇化率PI和人口城镇化率PU作为层一解释变量。其中,人口城镇化率用城镇人口比重表示,产业城镇化率用第二、第三产业之和占国民生产总值的比重PU表示。层二变量:结构嵌入用固定资产投资结构(TFS),即城镇固定资产投资额占总固定资产投资额比重代替;关系嵌入用各省的外资依存度(DFC),即进出口总额占GDP的比重代替;文化嵌入用财政教育支出CFR代替,即海南省财政支出中的教育支出占海南省财政总支出的比重代替。

2、数据来源。本文的层一和层二数据均来自Wind资讯数据库,本文选取了泛珠九省区2004-2016年的数据,进行简单地指标间运算以得到各个数据。(二)实证结果分析。1、金融发展变异(方差)的分解。运用零模型把金融发展的变异分解成由层一基本因素和层二社会嵌入性因素解释的部分,通过计算组内相关系数决定是否需要建立多层统计模型。由城镇化对金融发展的影响的回归分析结果可知,泛珠九省区的人口城镇化率PU对金融发展效率的提高有正向的促进效应,产业城镇化PI在一定程度上抑制金融发展效率的提高。其中,泛珠三角区域各省的产业城镇化的回归系数为-0.8156,表示产业城镇化率增加1%,金融发展效率反而减少81.2%,即产业城镇化在一定程度上抑制了金融发展效率的提高;泛珠三角区域各省人口城镇化率对金融发展效率的直接影响接近显著性水平,回归系数值为0.218,表示人口城镇化率增加1%时,金融发展效率的均值会增加21.8%,表明人口城镇化对金融发展效率具有促进作用。同时,由城镇化对金融发展的影响的回归分析结果可知,产业城镇化和人口城镇化的回归系数值在各个省之间存在显著性差异,而这种不同需要通过引入社会嵌入性变量进行解释。

3、嵌入性变量影响效应结果分析。要研究嵌入性变量如何调节层一基本因素对金融发展的影响,即跨层交互作用,需要将嵌入性变量引入到以随机系数为被解释变量的模型中。

三、结论与建议

本文在新经济社会学嵌入性视角下,运用泛珠三角区域13年的城镇化与金融发展的面板数据实证检验了多层金融发展模型,并分析了泛珠三角区域金融发展效率的影响因素及其作用路径。嵌入性变量外资依存度、财政教育支出规模对金融发展具有显著的直接影响。对于人口城镇化与金融发展之间的关系,固定资产结构具有正向调节效果;对于产业城镇化与金融发展之间的关系,外资依存度有负向调节作用,而财政教育支出规模具有正向调节作用。依据实证分析结果,泛珠三角区域在制定金融发展政策时,既要考虑城镇化对金融发展影响的基本因素,也要考虑社会嵌入性因素,同时还要结合时代的特征(大数据)。只有优化金融发展基本因素、合理促进社会嵌入性因素的发展,才能实现各省经济增长的显著提高。具体策略为:(1)认知性社会因素会直接或间接对经济增长产生影响,因此泛珠三角区域各省应加强经济知识宣传,普及金融发展知识,在实际经济运行中提高对金融发展的重视程度,增强经济增长意识。(2)泛珠三角区域各省的对外关系对经济增长既有直接作用又有间接作用,要合理控制外商直接投资及其投资方向,积极引导外资投向技术密集型产业,加大对现代服务业以及高新技术产业的投资比重;加强自身技术创新和竞争优势,减少对外资的技术依赖。(3)加快泛珠三角区域金融发展方式转变,在积极推进城镇化建设的同时,不能单一地考虑人口的空间集聚,同时还要考虑由于人口大量流动带来的基础设施的完善等问题,鼓励绿色信贷,这样在推动城镇化建设的同时也能促进金融发展。

【参考文献】

[1]刘殿国.累加多层统计模型的建立及其在经济上的应用研究[M].吉林大学出社,2009

[2]刘殿国,郭静如.中国省域环境效率影响因素的实证研究—基于社会嵌入视角和多层统计模型的分析[J].中国人口•资源与环境,2016(26)

作者:古成芳 单位:海南大学

城镇化建设对金融发展的影响研究责任编辑:张雨    阅读:人次