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杜邦分析法在上市公司财务分析的运用

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摘要:上市公司的财务分析对于不同的财务分析主体来说非常重要。本文采用杜邦分析法来分析A公司从2013-2016年的数据,指出A公司这几年的变化趋势,并提供相应的建议。

关键词:杜邦分析法;资本结构;净资产收益率

在经济快速发展的时期,上市公司的发展是经济发展的重要组成部分之一,所以上市公司的发展至关重要。对于债权人、投资者、经营管理者等上市公司的利益相关者如何利用财务报表进行分析,促使上市公司更加健康长久的发展。本文选用A公司2013-2016年的财务数据,采用杜邦分析法对这几年的数据分别进行分析,从中找出相关的变化趋势及原因。

一、杜邦分析法的介绍

杜邦分析法是利用销售净利率、权益乘数、总资产周转率这些主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况和盈利能力。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为总资产收益率、权益乘数两项财务比率乘积或者分解为销售净利率、总资产周转率及权益乘数三项财务比率乘积,这样有助于企业从盈利能力、营运能力和偿债能力这三个方面深入分析比较公司的经营业绩。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用,故名杜邦分析法。其公式为,净资产收益率=总资产收益率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数。

二、杜邦分析法在A公司的应用

A公司是一家电器类公司.公司主要从事电冰箱、空调器、电冰柜、洗衣机、热水器、洗碗机、燃气灶等家电及其相关产品生产经营,以及日日顺商业流通业务,A公司的品牌是中国最具价值的品牌之一。本文通过A公司2013年-2016年相关的资产负债表、利润表的数据,运用杜邦分析法对该公司的偿债能力、营运能力、盈利能力进行系统的分析。

三、建议

(一)优化公司的资本结构,适当降低公司的负债

根据资料分析,权益乘数随着2015年至2016年在逐步增加,企业的负债比例增加,在2016年达到70%以上,负债比例增加,对企业的偿债能力是个考验;如果不能及时偿还到期的负债,会影响企业的信誉,所以A公司应当适当减少企业的负债,拓宽资金的来源渠道,优化公司的资本结构。

(二)提高公司的盈利能力,优化产品的结构

整体来看,公司的盈利能力还是不错的,但是通过销售净利率、总资产净利率的角度,公司的盈利水平从2013年到2016年,这些指标一直处于降低的趋势。盈利能力是公司生命力的重要评价指标,盈利能力的持续性,公司经营会更加长久,公司应该优化产品的结构,提高公司的盈利能力。

(三)提高公司的营运能力,关注存货的周转速度

从上述的分析得出,公司整体的资产周转率呈下降的趋势。影响公司营运能力的因素是公司的存货的周转速度,应该更加关注存货的周转速度。司的营运能力是指企业配置经济资源、安排资本结构级调控流动资金的水平与潜力。公司的营运能力的好坏影响公司的长远发展。

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作者:张晓会;刘沙沙 单位:安阳学院

杜邦分析法在上市公司财务分析的运用责任编辑:张雨    阅读:人次