论文发表 | 论文范文 | 公文范文
最新公告: 新晨范文提供原创定制服务,专业老师写作的独家供你一人参考学习。咨询:400-675-1600
您现在的位置: 新晨范文网 >> 金融论文 >> 融资分析论文 >> 正文

宏观调控对融资渠道的影响

定制服务

定制原创材料,由写作老师24小时内创作完成,仅供客户你一人参考学习,无后顾之忧。

发表论文

根据客户的需要,将论文发表在指定类别的期刊,只收50%定金,确定发表通过后再付余款。

加入会员

申请成为本站会员,可以享受经理回访等更17项优惠服务,更可以固定你喜欢的写作老师。

租赁融资

所谓租赁融资也就是以融资为其直接目的的一种信用方式,租赁融资在表面上看起来是借物,但是实际上是借资,并且把融物和融资二者有机的加以结合,指的是将与资产所有权有关的绝大部分或者全部的报酬和风险的租赁转移。由此可见,租赁融资比较适合于刚刚创建不久的企业,不仅收益大,而且投资相对较小。

债券融资

企业债券也被称之为公司债券,也就是企业在一定期限内根据相关法定程序约定、发行还本付息的一种有价证券,企业债券所表示的是投资人和发债企业之间属于债务债券的一种关系。持有债券的人员并不真正的参与到企业的管理以及经营过程当中,但是他们有权利按期将约定的本息收回。在企业进行破产清算时,通常企业的债券人要优于企业的股东享有索取企业剩余财产的权利。与股票一样,企业的债券也属于有价证券,允许自由转让。

海外融资

海外融资指的是企业能够借助于与外资企业的合作和合资,或者将现代化现金的管理方法和技术引进企业来获取海外融资。可供我国企业利用的海外融资方式主要有企业在主要资本市场当中的股票融资业务及债券、国际金融机构贷款和国际商业银行贷款。

股票融资

企业得到发展和壮大所需资金的最佳途径便是证券市场,不仅不需归还,而且无到期日、具有永久性,并且也不存在还本付息的压力,所以筹资风险非常小。近些年以来,随着我国二板市场的启动,势必会有更多的企业从我国的证券市场当中得到充足的资金支持。与此同时,我国的股票市场也为企业的资产重组创设了宽广的舞台,不仅促进了企业整合能力的提高,而且大大的使得企业的组织结构得以优化。

银行贷款

当前企业融资最为主要的一个途径就是向银行贷款。根据资金的性质来划分,资金分为专项贷款、固定资产以及流动资金贷款三大类。其中,专项贷款一般都有着特定的用途,专项贷款的贷款利率通常都较为优惠,贷款可以分为票据贴现、担保贷款和信用贷款。就企业来说,企业要想抓住贷款机遇,并且得到信贷支持,那么就应当将这些工作加强:(1)树立良好的企业形象;(2)加强企业和银行间的信息交流及沟通;(3)规范企业结构、提高企业管理水平、加大技术投入,力争不断的靠近于现代化的企业,以便于在信贷部门的评估当中能够取得较好的形象。

辅助融资模式

(1)BT融资模式BT融资模式,是指由中标人负责项目投资和建造,建成后业主进行回购的融资建设模式。BT融资模式可以缓解项目建设期业主的资金压力,提高投资效率,分散投资风险。对于BT项目的管理,从项目招标开始就必须建立起“投资-建设-回购”的管理理念。(2)PPP融资模式PPP融资模式又称“公私合作”融资模式。指政府、营利性企业和非营利性企业基于某个公共基础设施建设形成良好的合作伙伴关系的一种模式。其实质是:政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来换取基础设施加快建设及有效运营。

目前长春轨道交通主要以政府投资、银行信用贷款、租赁融资等方式为主要融资模式。但是,随着资金偿还期的陆续邻近,除了要偿还贷款本金以外,还要偿付由此产生的贷款利息,还本付息的任务加剧。为了加快发展轨道交通建设,依据长春的经济发展状况及预测,在投资方面应由原来的以城市企业为载体,以政府投资为主体,多种投、融资方式并存的融资模式。

企业的融资风险及规避融资风险的途径

不可否认,企业利用以上的融资渠道不仅能够使企业得以发展,而且也难以避免的会使企业承担不同程度的融资风险。融资风险主要包括:(1)资金运用不合理所造成的融资风险;(2)国家金融政策改变所导致的融资风险;(3)市场利率的改变所导致的融资风险;(4)企业经营管理不当所导致的融资风险等。为了规避和防范融资风险,企业可以采取的措施主要包括:(1)对资金的需求量进行合理的确定,对资金的投放时间进行有效的控制;(2)对融资模式进行认真的选择,最大限度的将成本降低;(3)增强企业防范风险的意识,全方位、多角度的对各种风险进行考虑,同时健全企业的融资风险管理机制,将风险防范切实的贯穿和落实到企业经营管理的各个环节;(4)对最佳的资金结构进行选择,对负债经营进行正确的运用。

在国家宏观调控下,开拓创新企业融资渠道的有效策略

1.吸引保险资金投资企业应当将与我国国内各个大型保险机构的沟通和联系进一步加强,尽快的构建起战略合作的关系,促使我国的保险机构能够以债券投资形式或者股权投资形式参与到企业的设施项目当中,最大限度的引进保险资金投资。

2.加快股权投资的发展积极的将试点契机把握好,落实和健全相关配套政策,搭建产权交易和信息对接平台,深入的对产业投资基金的组建进行探索,切实的吸引广大投资者对企业进行投资,不断的对企业进行改造,推动企业的重组整合以及转型升级。3.加大企业上市工作的力度大力的培育具有发展潜力、符合产业政策的企业到国外资本市场通过“借壳”或者发行股票上市,不断的将企业直接融资的规模扩大。积极的鼓励各个上市公司对实质性的资产重组加以实施,以便于改善上市公司的资产力量,尽快的实现战略的转型。支持各上市公司以较小的成本,借助于兼并收购来实现快速的扩张,不断的将自身的竞争实力和行业地位扩大。

4.推进信贷产品的创新通过企业信用信息数据库,积极的将应收账款质押融资推进,将企业的应收账款盘活,从根本上将企业资金的运用效率提高。同时,稳步的开展林权抵押贷款、海域使用权以及经营权、收费权、专利权、股权质押贷款等业务,最大限度的将企业融资担保财务的实际范围拓宽。灵活的运用供应链融资、联保贷款、小额信用贷款和银团贷款等,以充分与企业的不同资金需求相满足。

5.增加资金供给主体与金融服务主体积极的吸引国外金融服务中介、投资管理机构以及银行业金融机构等来我国开展业务、设立分支机构;将村镇银行的组建步伐加快,对村镇银行近年的发展规划加以制定,不断的将试点扩大;稳步的对小额贷款公司试点加以开展,为我国的中小型企业以及三农增加新的贷款来源;积极的鼓励银行业金融机构在我国的各个县域开设分支机构,将业务和服务延伸到村镇,有效的将农村金融服务状况加以改善。

6.发展直接投资应当切实的将股权投资试点的良好契机把握好,尽快的将信息对接平台搭建起来,对产业投资基金的组建进行探索,促进股权投资的不断发展。大力的推动与具体条件相符合的企业以短期融资券、中期票据、企业债以及公司债等多种多样的形式进行融资,以便于将企业的融资渠道拓宽。我国的人民银行会在发行筹资和金融市场的准入等诸多方面予以一定的支持。除此之外,还应当对债券融资进行大力的发展,支持企业通过中期票据、短期融资券、公司债和企业债等债务融资工具将企业的融资渠道拓宽。鼓励有条件的上市公司从资本市场通过多种方式进行筹资,提高融资效率,改善融资结构。

7.债务融资工具指由具有法人资格的非金融企业(以下简称企业)在银行间债券市场发行的,约定在一定期限还本付息的有价证券。主要包括短期融资券、中期票据、中小企业集合票据、定向工具等;期限:短期融资券期限在365天以内,但在注册有效期内循环发行可将资金使用期限延长至近3年;中期票据期限一般为2-5年;注册制:企业注册发行债务融资工具已经人民银行授权,交由中国银行间市场交易商协会(下称“协会”)进行自律管理。发行人只需通过主承销商将相关发行文件提交交易商协会注册后即可发行,手续简便。一次申请、分期发行、余额管理:企业只需一次性申请注册融资总额度(不超过净资产的40%),在两年注册有效期和注册额度内,根据自身资金需求,灵活确定发行时。

8.资产支持票据在央行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》(2008年1号令)的平台上进行创新的债务融资工具,其基本属性为企业的表内债务融资。基础资产是指符合法律法规规定,权属明确,能够产生可预测现金流的财产、财产权利或财产和财产权利的组合。基础资产不得附带抵押、质押等担保负担或其他权利限制。这既可以涵盖应收账款类资产,比如承兑汇票、货物应收款、建设转移合同债权(BT合同)等,也可以涵盖收益类资产,例如租金收入、高速公路收费权、地铁票款收入等,为今后设计不同类型的创新产品留足空间。结合以上融资模式以及城市轨道交通行业的特点,长春轻轨可以采用以下较为可行的融资途径:

1.债务融资工具发行,有着手续简便,成本低廉的特点。鉴于我公司近期资金面不宽松,也看不到信用债发行主体偿债能力的显著改善,信用债市场的弱势行情可能持续。我公司可以启动债务融资工具注册工作,由于中期票据的注册有效期为2年,因此可先全额发行一期5年期限的中期票据,符合公司资金需求进行一次性筹资计划,迅速补充企业现金缺口。

2.资产支持票据模式:长春轻轨公司可以凭借优质资产进行低成本融资的渠道,引入资产抵质押措施,并加入了现金流管理机制,可利用基础资产产生的现金流支持本息偿付。资产支持票据的发行规模由票据存续期间基础资产可预测现金流规模确定。

3.随着BT模式在轨道交通行业的逐步发展和完善,继北京地铁奥运支线后,上海、南京等地也应用了该模式进行融资。BT模式较适合于投资规模较小的城市轨道交通的部分项目。如车站、区段和延伸工程等。目前,长春市轨道交通集团也正在积极探索BT融资模式,并为该模式创造了良好的融资环境。BT模式的实施有利于保证长春市轨道交通建设的工程质量和工期要求,减少企业对政府投资的依赖,同时也能缓解政府的投资压力。

4.从结构融资的角度,采用项目特许经营权的方式,目前可实行两种轨道交通项目PPP运作模式。一是前补偿模式,即建设期补偿模式。二是后补偿模式,即运营期补偿模式这种模式最大的优势就是特别强调了风险分担,利益共享。

5.利用外资加快城市轨道交通建设步伐。长春的轨道交通快速发展,带动了沿线房地产的升值,获得收益的是房地产开发商,而不是轨道交通部门。轨道交通在承担缓解城市交通压力首要任务的同时,也提升了长春居住环境的质量,促进了商业的发展,“地铁经济效应”由此产生。因此,本着“谁投资、谁收益”的原则,建议政府部门对于已建成轨道交通周边土地的利用上考虑征收土地资源开发税或建立地价补偿基金,作为长春轨道交通建设的专项基金。总而言之,企业要想得以不断的发展壮大,那么就应当在国家宏观调控的条件下,积极的探索与企业自身相适合的融资渠道,勇敢大胆的对融资新途径进行开辟。企业在遵循国家法律法规的基础上,不要限制自身的融资渠道,要拓宽思路、大胆思考,要大胆尝试、融会贯通,要对各种可供利用的融资渠道加以充分的利用,为企业的发展争取所需的资金。

作者:张娇丹 单位:长春市轨道交通集团

宏观调控对融资渠道的影响责任编辑:陈老师    阅读:人次