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融资风险的灰关联度评价

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摘要:

文章针对企业融资风险评价过程中存在信息披露不完全的特性,提出一种基于灰核信息的企业融资风险评价方法。首先分析了影响企业融资风险的主要因素,接着针对企业融资风险评价过程中存在信息不完备和评价过程中存在不确定性,提出基于群组专家参与的评价方法,并将群组专家评价信息构成的区间数作为企业融资风险评价的区间灰数,给出一种基于灰色关联度的企业融资风险TOPSIS评价方法。为降低灰色关联度的计算复杂度,采用区间灰数的核代替区间灰数进行灰数关联度计算,提升了评价方法的可操作性。最后实证分析了某地区金融机构对企业融资风险的评价,验证了本方法的可行性和可具操作性。

关键词:

融资风险;区间灰数;灰数关联度;核;TOPSIS

随着我国对自主创业的大力提倡,中小企业大量涌现,在解决了我国就业压力的同时,最主要的是促进了区域经济的快速发展。随着中小企业的发展,融资难问题逐渐成为制约中小企业发展的主要难题,很多中小企业均面临着融资难的问题,所以,如何来破解企业,特别是中小企业的融资难问题成为学者和经营者所面临的主要问题。作为资金借贷方的金融服务部门却也面临着如何将资金借贷给可以还清贷款的企业,降低金融服务机构自身的风险的问题。因此,设计一套科学合理的企业融资风险评价体系,及时的对企业融资风险进行评价和监督,对企业经营者和金融服务机构都迫在眉睫。

1基本定义和定理

定义1:当已知某数值的大概范围但不知道该数值的确切值时,则称该数值为灰数,记为。

2企业融资风险的灰关联度评价方法

2.1企业融资风险评价指标体系企业融资风险评价指标集的建立是进行企业融资风险评价的前提,它解决了从哪些方面来对企业融资风险进行衡量的问题。在对企业融资风险进行评价的过程中,要遵循指标筛选的主要四原则,即目的性原则、系统性原则、科学性原则和可操作性原则,这四个原则是进行任何评价过程中指标筛选的主要原则。本文通过对现有关于企业融资风险评价体系的研究成果进行分析和梳理,并结合实际的调查分析,最终确定如下的指标集合作为最终的企业融资风险评价指标集合:企业所处行业环境(C1):企业融资与其所在区域的经济环境和政策环境有很大的相关性,对于区域经济发展比较好,政策环境比较宽松的区域,企业的融资程度相对来说要容易很多,其风险性也相对较低。企业自身状况(C2):主要是指企业自身的规模和财务状况。对于企业规模较大的企业,其固定资产能给予借贷者更多的担保信心;良好的财务状态,使借贷者认识到该企业有能力还贷。这样,对借贷者来说,在其借贷后,至少有一定的资产进行抵押,减少了其借贷风险。企业的信誉状况(C3):借贷最首要的问题是拿回成本,其次才是盈利。因此,在对企业进行借贷的过程中,借贷者首先要考虑的是企业是否能归还成本,且是否愿意归还成本。而企业在银行或民间借贷过程中的借贷信誉至关重要。对于一个信誉良好的企业,能给予借贷者更多的理由进行借贷。银行内部管理(C4):主要是银行工作人员的对企业的了解程度和调查深度及银行对企业融资的相关规章制度的施行问题。在对企业融资需求进行借贷之前,需要对借贷企业进行深入调查,切实掌握企业的实际运营状况,并根据资产预估来实施不等额度的借贷,能有效规避企业不能还贷的风险。

2.2基于核信息的灰色关联度评价方法设需要对某区域内的n个企业的融资风险进行评价。分别从不同的相关部门聘请评审专家构成专家组,通过实际的考察后,要求各专家根据自己的经验和了解的信息来对这n个企业的融资风险进行评价。考虑到信息的不完全性,真实的数值不可能获得,但是所有专家的评价值能给出这个真实值的大概评价范围,则将该评价范围构成的区间灰数作为评价标度。设对第i个企业的第j个评价指标下,群组专家最终给出的企业融资风险评价区间灰数。最终得到n个企业的基于区间灰数的融资风险评价信息,见表1所示。考虑到企业融资风险评价指标集合中的每个评价指标对最终的企业融资风险的影响程度不一样,为了获得更为客观的企业融资风险评价结果,在评价过程中,应该对每个指标的重要性进行分析,从而确定每个指标的权重,并对评价结果实施指标加权。关于指标权重确定的方法很多,本文选择层次分析法来获得企业融资风险的评价指标权重向量。层析分析法主要是通过对影响企业融资风险的四个因素进行两两比较,通过比较任意两个因素之间的重要性,并采用1~9的标度来刻画因素之间的重要性,最终获得满足一致性条件的互反判断矩阵,最后利用相应的排序准则,对互反判断矩阵导出对应的权重向量即为最终的企业融资风险评价指标集合的权重向量。在对企业融资风险进行评价过程中,一般会有相应的标准作为参考系,从而来确定每个企业的融资风险与参考系之间的距离,一般与最小风险参考系越远,与最大风险参考系越近的企业,其融资风险越大,此时,不应该对其进行借贷。为便于对企业融资风险的评价,在对企业融资风险评价过程中,可以让群组专家采用百分制的形式来对企业的融资风险进行评价。且规定,对于某一个指标,如果某企业在该指标下的评价值越高,则表明该企业在该指标下做的越好。如对某企业的“所处行业环境”进行评价过程中,认为该企业的行业环境很好,则可以给予90分以上的分数;而当该企业的行业环境很差的时候,则给予30分的评价分值,这样就会避免对指标进行量纲变化。在度量每个企业的融资风险评价向量与最优和最差理想值之间的距离时,考虑到欧氏距离容易受到单个奇异数值的影响,导致距离的影响较大;而灰色关联度[10]则是基于数据系列的几何趋势之间的贴近度来描述两个向量之间的距离,因此本文采用灰色关联度来实现每个企业的融资风险与参考标准之间的距离。但是区间灰数的关联度计算复杂,不便于实际操作。为减少计算量,简化企业融资风险的评价过程,本文提出利用区间灰数的核来代替区间灰数进行灰数关联度计算,从而实现最终的企业融资风险评价。依次计算n个企业融资风险的指标加权评价信息的核及最优和最差参考向量的核,见表3所示。

3实证分析

银行作为服务区域经济的金融服务行业,定期对辖区内的企业进行融资风险评价,切实掌握企业的融资状态,对保证银行坏账,降低银行的借贷风险具有重要的意义。设某大型银行辖区内有五个长期合作的企业,该银行为了更好的为企业提供金融服务,并降低自身的借贷风险,需要定期对这五个企业的融资风险进行评价。聘请专家组对五个企业的融资风险进行评价,通过对评价数据的统计,最终得到基于区间灰数的评价信息见表4所示。的资金借贷方面,应该加强管理,尽可能的减少对该企业的资金借贷,并督促该企业定期提交财务报表,实施监督该企业的财务动态,并在出现财务达到预设资金冻结阈值时,对该企业进行资金冻结和清算。

4结语

企业融资风险不仅是企业比较关心的问题,同时对提供借贷服务的金融机构也比较关心,因此,定期进行企业融资风险评价,并及时作出风险预控调整,能有效的降低企业的财务风险,并获得更多的资金支持。本文针对企业财务风险评价过程中存在的信息披露不完全性,提出采用区间灰数作为企业融资风险的评价标度,给出一种基于灰色关联度的TOPSIS企业融资风险评价方法。为减少融资风险评价过程中的计算量和复杂度,本文采用区间灰数的核信息来代理区间灰数进行灰数关联度计算,有效降低了基于区间灰数的企业融资风险评价的复杂度,提高了评价过程的可操作性。

作者:胡凡 单位:陕西理工学院 经法学院

融资风险的灰关联度评价责任编辑:杨雪    阅读:人次