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国有金融控股集团资本补充机制探讨

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摘要:面对激烈的市场竞争,国有金融控股集团要想获得更大的发展空间,就必须具有完善的资本补充机制,提高资产运营效率。本文首先介绍了国有金融控股集团的资本补充方法,然后分析了知名集团的成功经验,最后阐述了完善措施,以供参考。

关键词:金融控股;资本补充;经验借鉴;完善措施

对于国有金融控股集团(以下简称国控集团)而言,资本补充是国有资产运营的核心之一,有利于降低经营风险,为资本扩张创造有利条件。考虑到国有资产的特殊性,目前国控集团具有国有独资的特点,由政府主导经营活动,接受政府的监管审核,且法律法规不完善,因此市场化运作受限。以下针对资本补充机制进行探讨。

一、国有金融控股集团的资本补充方法

(一)当前发展阶段

在经济新常态下,国家鼓励支持金融创新,形成了以市场需求为导向、以企业为主体的创新机制,这为国控集团的资本补充创造了条件。当前发展阶段,国控集团的资本补充方法如下:通过创新增加经营利润,提高资本补充能力;利用债券市场的发展机遇,对债务融资进行创新;实施市值管理,采用新型资本工具拓展融资渠道,提高存量股权资本的使用效率。

(二)中期发展阶段

该阶段,应该完善三层次金融国有资产的授权体系,突出子公司的市场地位。对此,国控集团应该立足于战略性发展目标,遵循不越位、不缺位的原则,落实现代金融企业制度,形成科学的决策、执行机制。如此,子公司在法人治理、激励约束、资本补充等方面,均实现市场化发展模式,有利于公司的转型和创新,发掘子公司的发展潜力,最终实现改制上市目标。

(三)长期发展阶段

债券融资的优势,体现在能保护股东对企业的控制力,降低融资综合成本,增加企业股东的利润,促进企业改善经营状况等。在长期发展阶段,国资国企改革不断深化,国控集团的资本管理工作更加公开、透明,此时应该打开股权多元化通道,对股权结构进行优化,实现上市子公司的私有化。

二、知名集团资本补充机制的经验借鉴

(一)平安集团

平安集团通过提高留存收益,来实现资本的补充,具体做法如下:第一,不断做强核心业务,提高对子公司财务的管控能力,在产品设计、品牌化、营销渠道等方面进行创新,培育新的利润增长点。与此同时,开展小额信贷、信用卡等资产管理业务,促进盈利水平的提升。第二,加大风险管控力度,制定完善的风险评估和防范措施,不断提升企业价值,实现经营利润的持续增长。

(二)中信集团

中信集团对于资本的补充,分为外源性、内源性两个方面:第一,在外源性补充机制上,积极发行债券对资本金进行补充,促进资产的快速扩张,为债券融资创造了基础。第二,在内源性补充机制上,一方面改革体制机制,兼顾金融服务和实业投资,实现资源优化配置,在市场竞争中站稳脚跟;另一方面借助于自身的地位优势,注资、税收返还等方面更加便利,提高了资本补充能力。

三、国有金融控股集团资本补充机制的完善措施

(一)加强宏观调控

首先,在有利政策的扶持下,结合市场条件,推进金融国有资产的市场化整合,制定中长期的国有资产规划,建立健全国有资产管理体制,将国控集团打造成规范的、公开的资产运营平台。加强市场运作和统筹管理,加快国有资产的纵向整合,实现资产、资本、资金的良性循环。其次,在法律制度范围以内,完善国资委—国控集团的授权经营体系,提高资产管理运营效率,明确授权方式和程序,确定各自的权责边界,尽快实现国资立法、权责法定。最后,制定金融反垄断措施,金融运行期间引入竞争机制,组建高效的反垄断执法机构,提高机构的权威性、独立性,促进民资市场、外资市场准入。

(二)发挥市场作用

第一,发展债券市场。在岸、离岸债券市场要加强联动,在市场化发展原则下,推动信用债券的发展,促使政府信用为主,逐渐转变为社会信用为主。考虑到客户的投资需求,完善询价机制,促使债券市场向着市场化方向进行创新。第二,发展产业投资基金。利用投贷联动、母子基金等形式吸引社会资金,发挥资本扩散器的作用,实现资源的有效集聚。可以在新兴产业投资领域,尝试系统性体制改革,实现一升两降的目标,即提高行政审批效率,降低最低注册资本,降低投资基金税负。第三,发展金融衍生品市场。抓住贸易、投资一体化的机遇,发展金融衍生品市场,针对利率、证券、外汇、信用等产品,开发出期权、期货等衍生工具。同时完善衍生品的监管法律体系,形成市场定价机制,制定风险管理措施。

(三)提升企业实力

对于企业自身而言,一方面要培养资本管理运营人才,另一方面要提高风险防范和管理能力,具体如下:将风险管理作为企业发展中的重要环节,纳入战略管理内容,贯穿在企业文化之中;加强内部审计,建立有效的内控体系,采用量化技术开展风险识别、资本配置、预警开发等工作;设立风险防火墙,切断内部业务风险的传播和影响。

四、结语

本文以平安集团、中信集团为例,探讨了资本补充的方法,为国控集团在当前发展阶段、中期发展阶段、长期发展阶段的资本补充方法提供了参考借鉴。分析可知,要想完善资本补充机制,应该加强宏观调控、发挥市场作用,并提升企业实力,如此才能促进集团公司的健康发展。

财参考文献:

[1]方勇.国有金融控股集团资本补充机制研究[J].新金融,2014(05):54-59.

[2]吕飞,干胜道.基于金融控股集团的综合投资企业盈利模式探究[J].财务与会计,2015(24):52-53.

[3]张伟,杨文硕.金融控股集团的风险结构分析与风险控制对策研究[J].管理现代化,2014(2):93-95.

作者:阎西京 单位:陕西西咸金融控股集团有限公司

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