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金融支持地方炼油企业发展中存在问题及对策研究

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内容摘要:自2015年2月国家发改委公布《关于进口原油使用管理有关问题的通知》以来,油品市场改革不断破冰。随着改革的进一步深入,地方炼油企业在斩获进口原油使用权、原油非国营贸易进口资质后,企业发展进入快车道。以“三权”下放为契机,东营市各级金融机构对石油化工产业的健康发展进行了有效尝试,取得了一定的成效。

关键词:三权下放;金融支持;地方炼油

一、东营市地炼企业获得“三权”的具体情况

截至2016年12月末,东营市共有垦利石化、利华益、亚通石化、天弘化学、齐润化工和神驰化工等6家企业获得进口原油使用权和原油进口权,核定用油数量1790万吨,通过核查企业数、核定用油总量分别占山东全省的37.5%和31.46%。利华益和亚通石化分别获得成品油出口配额2万吨和4万吨。得益于“三权”的下放,截至2016年末,全市规模以上石化企业达到128家,实现主营业务收入4431.2亿元、利税294.4亿元、利润182.2亿元,占全市规模以上工业的比重分别达到35.1%、26.8%和22.1%,较年初分别提高4.0、4.9和2.4个百分点。炼油产能达到6900万吨/年,成为全国地炼能力最大的地级市。

二、“三权下放”的相关影响

(一)地方炼油企业困扰已久的原料问题得以明显缓解。以往,地炼企业多以重油(燃料油)为主要原料,以某石化为例,2015年以前,原油仅占全年加工原料的50%左右,本次获批进口原油额度后,可以满足企业80%的原料需求。对企业的影响具体表现在:一方面,进口优质原油相比重油(燃料油),既可以减少预处理工序,降低炼化成本,据测算加工原油成本可节省50~100元/吨,还能够提高汽柴油的出率10%左右,这显著提高了企业的盈利能力。2016年,该企业实现营业利润8.55亿元,同比增加2.65亿元,增幅44.85%;主营业务利润率7.03%,较同期增加1.28个百分点,增幅较为明显。另一方面,该石化获批进口原油配额后,因原材料供应充足而可以保持较高开工率。进口原油解决了地炼企业困扰已久的原料问题,将地炼骨干企业提升到与中石化等央企炼厂同等水平,而凭借多年积累的成本控制水平、灵活定价等方面的优势,地炼将比央企更容易获利。

(二)先进装置和技术的优势开始显现。一直以来,东营市地炼企业以炼制重质原料油为主,部分企业采购燃料油不足时,不得不使用原油提取过后的重油,还有一部分原料来自低效油田出产的稠油,其酸性较大,腐蚀性强。因此,为达到国家规定的油品标准,东营地炼企业当初投资的生产装置水平普遍较高,技术较为超前。同时。地炼企业普遍进行重油深加工,如果单纯用燃料油做原料,非但没有效益,还没有合格产品,根本不能在市场上站住脚,这导致地炼企业加工重油的技术甚至比两大集团选先进,因为后者只加工原油,不加工重油。目前,东营地炼企业大多配套了重整、加氢、芳构化、异构化、MTBE以及烷基化装置。获批使用油质较好的进口原油后,地炼企业的装置优势明显显现。以该石化为例,炼制从俄罗斯进口的ESPO标号原油后,成品油出油率提高了10%左右,油品质量也有较大幅度提升。

(三)区位优势有效降低了物流成本。随着获得进口原油使用权及进口资质的地炼越来越多,炼厂使用进口原油作为加工原料的配额也在上升。在原材料优质化的同时,原油到港后的物流条件则是不少炼厂的短板,如果在港口缺乏相应的输油管线,炼厂多以汽运方式提货,而2015年4月开始山东地区对油罐车限载30吨,使得从港口通过汽运输送原料的方式,变得效率低下而成本增加。而东营地处油区、国家黄蓝战略开发区,国家政策配套到位,同时随着东营港的建设完工投入使用,海上运输能力大大加强,从港口到企业的运输管道方便快捷,这些配套措施进一步降低了企业的运输成本。以万达天弘为例,该企业在东营港建有10万吨泊港码头,运输管道直接通入企业厂区,原材料和成品均通过管道输送和海上运输,大大节约了物流成本。山东万通集团投资10亿元建设的总长101千米的东营港保税罐区至121.5万立方米成品油、燃料油库区和史口化工园区的输油管线项目,预计于2017年完工。届时,万通集团年输送原油能力将达1500万吨,可输送成品油500万吨,每吨油品物流成本比公路运输节省40元左右。(四)地方税收得以明显增长。据东营市国税局测算,若不考虑燃料油扣税因素,地炼企业每加工1吨进口原油,可实现增值税和消费税共计1034元,带来地方级收入40元左右,1538万吨进口原油可带来地方税收收入7.16亿元。

三、金融支持石化行业发展现状

近几年来,石化行业一直是东营金融机构重点支持的对象,信贷投入不断增加,融资金额不断增大。截至2016年12月末,全市规模以上石化企业本外币贷款余额479.9亿元,较年初增加20.3亿元,贷款存量占比和增量占比分别为34.8%和17.1%。整体来看,全市石化行业企业资金需求随着行业布局变化而变化,特别是近年来,随着中化集团、中海油与相关企业强强联合以及发改委“三权”下放,配合石油加工业项目起点高、技术标准要求严格、资金投入大的特点,东营石化企业融资出现了新的变化。

(一)龙头炼化企业资金需求满足率较高。据调查,对已取得原油进口权、使用权和成品油出口权的石油加工炼制企业,各金融机构普遍提高了授信额度,同时为企业制定了进口信用证、进口TT融资、进口预付款融资等一系列融资方案,基本满足了企业原油进口需求。例如,在垦利石化取得原油进口资质前,建设银行东营分行基于对其取得国家发改委和商务部进口原油资质“双证”的良好预期,为其提前追加信用额度10亿元;利华益集团获得进口原油使用权后,建行对其增加了10亿元进口贸易融资额度,支持该企业原油采购业务和后续融资业务。再以工商银行东营市分行为例,截至2016年12月末,该行贷款余额前五位的石油炼化企业总贷款余额49.29亿元,占全部法人客户贷款总额16.63%,但使用该行授信额度最高的华星石油授信额度使用比例为76.67%,而最低的垦利石化使用该行授信额度比例仅为51.93%,充分说明在石油加工炼制企业的信贷支持上,金融机构基本满足了龙头企业的资金需求。

(二)随着石化行业对资金的吸引力增加,企业融资成本逐步下降。获得进口原油使用权后,炼厂的原料供应问题迎刃而解,装置开工负荷提高,汽柴油的产量与质量同步提升。在国内成品油市场需求趋于饱和的环境下,成品油出口配额下放为地炼企业进一步扩展市场提供有力支撑,这对地炼行业的发展形成长期利好,更赢得了银行信贷资金的青睐。在此背景下,企业价格谈判能力上升,融资成本下降明显。以某化工为例,12月末各项贷款余额22亿元,贷款利率最高上浮10%,较上年同期利率水平大约下降20%~30%左右。再以光大银行为例,该行积极落实国家“三去一降一补”政策,重点支持的石油加工企业加权平均利率由2015年6月份的6.2%下降到2016年8月份的5.0%,有效降低了企业融资成本,减少了企业财务费用支出。

(三)企业获取信贷资金的主模式逐步转向银团贷款。在“三权”下放背景下,石油加工企业原油进口需求大幅增加,同时叠加淘汰落后产能以及油品升级带来的技术改造资金需求,再有信贷政策限制因素,单家银行往往难以满足企业额度需求。据了解,目前获批进口原油配额的5家企业新增融资需求56.25亿元,主要业务品种为信用证、押汇及进口汇出款融资,企业融资逐步由单一银行贷款转向以银团贷款为主,如中国银行东营分行牵头工、农、建三家国有银行组团为山东天弘化学有限公司炼油项目提供26亿元银团项目贷款,其中中行核定项目贷款10亿元,同时配套短期授信5亿元,为企业项目筹建和日常营运均提供了大额的资金支持。(四)融资方式单一状况有所缓解。当前,银行贷款仍然是石化行业资金来源的主渠道,但直接融资比重有所上升。据调查,垦利石化、利华益、亚通石化、天弘化学和齐润化工等5家企业已达到可以在银行间市场发行成本较低债券的评级水平,均有意增加直接融资比例。以某石化为例,2015~2016年,该企业累计获得银行贷款86笔,金额49亿元,通过短期债券、中期票据等债务融资获得7.9亿元资金,股票融资和其他方式均为零,直接融资比重仅占13.88%,目前该石化正在与北京银行合作拟发债20亿元,发行后企业直接融资比重可升至27.03%。万达集团的企业融资也逐步转向发债为主,浦发银行东营分行作为牵头主承销商为万达集团在交易商协会注册超短融40亿元,并于2016年3月10日完成首期发行3亿元。

四、金融支持石化行业发展中存在的问题

(一)银行信贷授信集中,潜在信贷风险增大。近年来,石化行业虽逐步由垄断向市场竞争过渡,但其市场垄断地位和核心竞争力仍不容置疑。中化集团、利华益、中海油、垦利石化等大集团的融资能力强、规模大、行业前景看好,在融资过程中,各金融机构都愿意给予其最大额授信。由于存在潜在的行业风险,过度集中的银行授信所带来的潜在信贷风险也在增大。

(二)银行同业竞争激烈,收益率下降。由于银行信贷产品和金融服务具有很强的同质性,在市场营销中,各商业银行为保持并不断扩大自己的信贷市场份额,对于大型优质石化企业在结算、信贷和融资等方面给予最优惠政策,市场营销的措施也形式多样,竞争十分激烈。而石化行业为降低资金成本,在融资上主要以票据和进口开证为主,较少使用流动资金等成本相对较高的授信产品,银行收益率受到一定影响。以建设银行东营市分行为例,利华益集团为建行总行级重点客户,近年来对利华益的信贷政策均为优先支持类,贷款融资成本控制在基准利率,同时对其表外业务的保证金比例、手续费,该行均申请了市行价格优惠最大权限。

(三)中小石化企业融资渠道不畅。对于优质大型石化企业,其融资渠道宽泛,资金需求有保障。而中小石化企业依旧处在“三权”门槛之外。仍然面临“原油之渴”,在市场竞争中将处在更为不利的局面,前景堪忧,导致银行对其融资较为谨慎,融资仍存在一定缺口。如东营市某石油化工60万吨/年甲醇生产丙烯项目总融资14亿元,截至2015年9月末只完成2000万元,2015年度资金缺口3.5亿元,2016年度资金缺口近5亿元,目前尚未与银行达成授信协议,资金获取难度较大,技术改造项目迟迟不能上马。

(四)人民币贬值增加原油进口成本,蚕食企业利润。受美联储加息后美元汇率继续走强、国内经济持续放缓、汇改后人民币汇率更多由市场因素决定、以及人民币汇率形成机制转向参考一篮子货币,人民币兑美元汇率大幅贬值。2016年1月8日,人民币兑美元中间价报6.56元,比一年前的6.13左右贬值约6.6%左右,有关机构预计2016年,人民币兑一篮子货币可望保持基本稳定,但兑美元仍有一定调整压力。人民币贬值对于提振出口,消化过剩产能具有积极作用,但是,人民币贬值使得人民币的对外购买力减弱,地炼企业进口原材料成本大幅提高。例如辖区某燃料油进口企业共有四笔90天信用证合计10527万美元,购汇汇率锁定在6.41到6.45之间。企业开立信用证时的汇率在6.2左右,人民币汇率贬值导致企业为此多付出成本约2292万元。

五、政策建议

(一)扩大“三权下放”范围,促进地炼行业整体优化升级。建议扩大“三权下放”范围,充分发挥“三权下放”在地炼行业转型升级中的“催化剂”作用,逐步让符合国家发改委申请进口原油使用权文件要求的企业都能获得原油进口权和使用权,让有实力的企业做大做强,使落后产能自动出清,以促进地炼行业整体优化升级。

(二)积极引导企业规避汇率风险。进一步加大政策宣传和业务培训工作力度,引导辖区金融机构加大对外汇期权产品的运用,增加汇率避险产品种类,提高地炼企业对汇率避险产品的认知度,有效应对汇率波动风险。

(三)积极挖掘市场潜力,满足多层次融资需求。特别是在中小石化企业融资方面,中小商业银行应充分发挥灵活经营的特点和优势,积极探索通过开展保理业务、担保公司担保、接受企业以原材料或产成品质押等方式进行授信,满足中小石化企业的融资需求。

(四)鼓励大型石化企业在化解担保圈风险中发挥积极作用。在本轮成品油形成机制改革和“三权下放”过程中,大型石化企业尽享政策红利,加之各金融机构对其信贷支持不遗余力,企业实力明显增强。因此,应鼓励企业勇于担当,切实履行社会责任,从自身做起,节点切割、大圈化小、缩短链条、破圈解链,实现担保圈的缩量瘦身,在化解担保圈风险,维护辖内金融稳定方面发挥积极作用。

参考文献

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[2]魏俊,霍英,马朝志.新常态下边远地区农村信用社信贷投放的思考[J].北方金融,2015(11).

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[4]张东升.三权下放后乡镇事业单位现状分析[J].北京:科学出干部人事月报,1994-5.

作者:王洪刚 单位:中国人民银行东营市中心支行

金融支持地方炼油企业发展中存在问题及对策研究责任编辑:张雨    阅读:人次