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中小金融机构科技金融实践研究

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摘要:随着我国经济发展进入新常态,经济结构调整以及产业转型升级需要科技与金融的进一步融合。学习、借鉴他国的成功经验并结合我国各地区自身特点,探索科技金融发展之路已成为当务之急。

关键词:美国;中小金融机构;科技金融;绿色金融

1多层次的担保支持体系

1.1全国性

小企业信用担保体系(SBA)SBA是美国独立的联邦政府机构,成立于1953年,目前在全美有2000多个分支机构,向小企业提供资金支持是美国财政预算的重要组成部分。每年财政预算中,中小企业信用担保基金约2亿美元,具体方式为政府通过小企业投资公司(SBIC)向企业提供担保,刺激商业银行发放贷款,提供资金支持、企业偿还贷款。并不是所有的商业银行都能够发放由小企业投资公司(SBIC)担保的贷款,商业银行首先应取得小企业管理局的许可。商业银行服务中小企业评级的高低会直接影响商业银行分支机构的建立以及收购兼并等业务的开展,对商业银行发展有着至关重要的影响[1]。SBA服务有一定经营历史和盈利能力的小企业。除提供少数的直接贷款(约占1%)外,SBA主要以提供担保的方式助力小企业融资。对于出口生产企业、国际贸易企业以及中小企业的减少污染计划提供的贷款担保比例高达总投资的90%。目前,SBA与贷款人建立了风险共担机制。通过对企业实行风险约束、规范制度管理、规范担保业务操作流程等方式分散和规避风险。除提供资金援助外,SBA还面向中小企业提供技术援助、紧急救助等服务。

1.2区域性

专业信用担保体系加州出口信用担保体系,目的在于帮助加州小企业扩大出口,加州出口信用担保体系由政府出资,采取与协作银行合作形式,分担银行面向小企业发放贷款的风险[2]。

1.3社区性

信用担保体系社区性信用担保体系更多的是面向社区贫困人口,通过支持创业助其脱贫。

2完善的政府支持体系

2.1政府直接投资

在美国,政府对中小企业的投资包括直接经费支出和贷款股权投资两方面:美国的R&D支出长期占到世界总量的1/3强,最新数据显示,2012财年美国联邦研发和研发设施的财政预算总计为1437亿美元(当前价)。2013财年的相应数据为1325亿美元,2014财年,研发和研发设施总预算增长到1362亿美元。2015财年研发和研发设施财政预算估计达到1372亿美元(当前价,初步),较2014财年增长10亿美元(0.7%),这是继2014年较2013年增长37亿美元后的再次增长。

2.2政府立法支持

美国政府颁布了一系列法律,以完善高新技术企业融资渠道。1981年通过《经济复兴税法》,将中小企业个人所得税率下调了25%,2013年12月,美国众议院通过《创新法案》(InnovationAct),对专利诉讼程序进行改革,旨在遏制日益蔓延的“专利蟑螂”,维护专利系统的正常运行,力求为高新技术企业在资金融通、技术创新、加强与研究机构合作等方面给予支持。例如《小企业技术创新法案》规定,当政府研发经费超过1亿美元的,超过部分应按法定比例用于支持中小企业科技研发[3]。

3多元化的资本市场支持体系

3.1构建多层次的资本市场体系

截至2013年3月,美国有16家证券交易所,90个另类交易系统,以及4268家经纪自营商。美国交易所交易市场不仅服务大型企业,也为少量杰出小企业服务。美国的纳斯达克市场已成立四十余年,是专为中小企业和高科技企业提供融资服务的资本市场;另类交易系统(ATS)是指交易所以外联网集中交易的市场。ATS是小企业挂牌交易的重要场所,如SecondMarket股权交易平台等。而纳斯达克小型市场、小额股票挂牌系统、粉红单市场等是专门为中小企业提供融资服务的柜台市场,财务指标要求比较低,大量没有盈利的企业可以在此上市。

3.2设立风险投资公司

美国的风险投资体系是世界上成立最早也最发达的。据调查,美国的风险投资资本为GDP贡献了1%的力量,而获得风险投资的企业却创造了占GDP11%的价值。美国风险投资公司既包括官方的,也有民间的,1957年,美国国会通过《中小企业投资法》,20世纪80年代后,美国政府出台《小企业投资促进法》,其有限合伙的形式、资金来源的广泛、退出途径的多元化促进民间资本积极进入风投领域[4]。目前全美有近600~700家风险投资公司。据统计,2014年,美国风险投资机构的投资总额为311亿美元,交易笔数为4356笔,并且其中的198亿美元投向了软件创业公司,创下自2000年以来的最高纪录,2015年风险投资融资总额有所下降,为282亿美元。

4健全的金融机构支持体系

4.1商业银行贷款

近年来随着大型企业直接融资渠道的不断拓宽,美国许多城市的商业银行都纷纷设立专门的机构,为中小企业提供短期贷款。例如,在美国银行业名列前茅的富国银行(WellsFargo)就根据其零售银行的定位,依托在全美众多的营业网点开办社区银行,利用强大的信息系统和全面的信用评分体系,亚特兰大联邦储备银行进行了一次电话调查,在99家作回应的银行中,有61家对于绝大多数低于10万美元的贷款,都使用了小企业评分系统,仅在2013年就为小企业提供了189亿美元的信贷款承诺及交叉销售服务。美国银行将个人与小企业业务作为其四大核心业务之一,而且这一部分是该行盈利的最大部分。

4.2建立为中小企业服务的民间金融机构

美国有信用合作社、储蓄贷款以及金融公司等多种形式的民间金融机构,这些机构的存在大大缓解了美国中小高新技术企业的贷款难问题。例如,早在1934年,美国国会通过了《联邦信用社法》,信用社得以蓬勃发展,目前美国信用社共有会员8900万人,约占美国人口的1/3,以个人或企业入股方式成立的信用合作社向其成员提供一定数量的贷款。

4.3建立中小企业信用保险公司

美国是全世界率先建立信用保险公司的国家之一。1908年,美国建立了中小企业信用担保保险协会(SAA),已经成为和财产保险与人寿保险同在的业务领域。

4.4成立专注于科技企业的银行

1983年,硅谷银行成立,作为全球最成功的科技银行,硅谷银行在支持科技创新方面走出了一条成功之路。银行把自己的目标市场定在那些新创的、发展速度较快、被其他银行认为风险太大而不愿提供融资服务的中小企业身上,成立之初主要为硅谷的创新型高科技企业及风险投资提供金融服务。硅谷银行已为风险资本以及创业企业提供了26亿美元的贷款[5]。目前,硅谷银行已与全球550家风险投资基金及私募股权投资基金建立了紧密的联系,并为之提供银行融资服务,银行借助风险投资基金严密的管理进行客户甄别,发现具有增长潜力的项目,评估所面临的风险和回报。

参考文献:

[1]苏启林.以色列创业投资发展现状与经验借鉴[J].外国经济与管理,2001,(12):13-17.

[2]周平军,肖亦农,杨冬东,等.借鉴德国经验加快发展我国中小企业信用担保业[J].宏观经济管理,2004,(09):53-54.

[3]王丽珠.我国中小企业信用担保体系的国际借鉴-以日本为例[J].国际金融研究,2009,(07):87-96.

[4]赵昌文,陈春发,唐英凯.科技金融[M].北京:科学出版社,2009.

[5]房汉廷.科技金融的兴起与发展[M].北京:经济管理出版社,2010.

作者:施晓春 单位:吉林省金融文化研究中心

中小金融机构科技金融实践研究责任编辑:张雨    阅读:人次