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金融发展对环境压力的影响

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摘要:随着人们对环境问题日益重视,低碳经济已成为经济发展的重要路径。金融作为经济发展的重要内容,研究其对环境的影响有利于低碳经济的实现。同时,金融是调控社会资源、实现政府目标的重要工具,明确金融发展对环境的影响具有重要意义。然而,对环境压力的研究,目前多集中在对环境库兹涅茨曲线的论证。本文梳理了前人关于金融发展对环境压力的影响研究,发现对于不同经济体,金融发展对环境影响的方向有较大差异。

关键词:金融发展;环境压力;低碳经济

随着全球人口数量的上升和经济规模的不断增长,人类逐渐进入了以工业化和城市化为代表的现代化进程,但是,这一进程也带来了不同程度的环境问题及后果。我国“十二五”规划首次明确提出了发展低碳经济的战略目标,承诺到2020年实现单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%,由此,环境保护工作正在向制度建设的方向迈进,除了利用传统的行政手段外,利用经济手段治理环境也逐步受到重视。环境库兹涅茨曲线认为:环境压力和经济发展之间呈倒U型关系。研究表明环境库兹涅茨曲线并不能全面反映环境压力和经济发展的量化关系,两者之间除了倒U型,还出现了U型、N型以及同步关系。金融作为发展市场经济的核心力量,在走低碳经济发展道路上有着不可或缺的重要作用。经济活动范畴会随着金融发展的提高而扩张,工业活动也会随之增加,因而带来能源消耗的增加,污染物排放的增加,导致环境恶化;然而提高金融发展水平能带来能源使用效率以及资源配置效率的提高,实现能源消耗、污染物排放的减少。金融发展必然对环境产生影响,而该影响并没有被充分认识,至今无专门的文章归纳和总结,本文基于这些背景及意义,根据近几年前人的研究进行了总结及评述。

一、金融发展通过促进经济增长和扩大能源消耗增加环境压力

金融发展和金融市场的繁荣会促进经济增长,经济增长引起能源需求量的增加,而能源需求的增加通常会导致更多污染物的排放,增加环境压力。从消费者角度出发,当金融市场繁荣发展时,消费者可以相对便利地获得财富和资金,从而因为资金的易得性而扩大消费,满足对大件耗能消费品的需求;对企业来说,金融发展水平的提高降低了企业的融资成本,促使企业融资变得更加便利,促进企业扩大生产规模和扩张商业活动,从而增加能源需求,造成碳排放量增加。另外,金融发展还可以吸引更多的外国企业进入,推动经济规模扩大,导致能耗增加和碳排放上升。Zhang(2011)以金融中介机构、资本市场的规模和效率以及外商直接投资作为衡量金融发展的代理变量,研究得出中国的金融发展是碳排放增加的重要推动力,其中金融中介规模对碳排放的影响远远超过其他金融发展指标。Zhang认为中国的金融体系仍然处于起步阶段,但是新世纪以来已经取得了快速发展,正是这一快速发展在促进经济增长的同时增加了碳排放,加大环境压力。Tamazian等人(2010)通过对24个转型经济体1993-2004年的面板数据研究发现:金融发展和体制的健全对环境有较大影响,在体制框架不健全的情况下,金融自由化将降低环境质量。同时基于22个新兴国家面板数据的研究表明:证券市场的发展将会促进能源消费的增长,且能源消费对于证券市场发展的长期弹性要远高于短期弹性(Sadorsky,2010)。

而Sadorsky在另一篇文章中探究了9个东欧和中欧新兴经济体能源消费与金融发展间的关系,仍然得出相似结论:金融发展大体上能促进能源消费的增加,并建议降低温室气体排放必须考虑金融发展对能源消耗的影响。郭郡郡等(2012)在矩估计下用跨国数据分析收入水平和金融开放程度的变化对金融发展和CO2排放的关系的影响,结果显示:收入水平或金融开放程度不同的国家,金融发展对其CO2排放的影响不同,收入水平由低向高变化,金融发展对CO2排放的正向影响逐渐减小,即收入水平越低,则金融发展带来的碳排放越大。运用我国各省市的面板数据,将金融发展变量引入传统EKC分析模型,徐盈之和管建伟(2010)研究得出我国金融发展不但没有改善环境质量,反而加剧了环境的恶化,而适当降低工业产值比重、提高能源消费效率以及合理利用外商直接投资对改善环境质量具有显著作用。UsamaAl-mulali(2012)、Us-amaAl-mulali(2013)[10]、MohamedAmineBoutabba(2014)分别以不同的研究对象发现经济金融发展对二氧化碳排放具有正向影响,从而加大环境压力。

二、金融发展通过促进技术创新降低环境压力

金融发展除了可能使能源消费扩张和污染物排放增加外,也会提高能源使用效率和资源配置效率,从而减少能源消费和污染排放。工业、建造业和运输业在能源消耗中是产生二氧化碳最多的领域,在这些领域,碳排放主要受能源强度、能源结构和碳排放系数的影响,而这些可以通过技术进步来改善。技术进步可以使得各个产业能源综合利用效率提高,使得单位产值能源需求量减少,从而减少碳排放量,降低环境压力;此外通过技术进步可以对释放的二氧化碳进行回收,降低碳排放系数,减小环境压力。陈碧琼等(2012)肯定了发展金融业是促进中国低碳经济发展的最优手段,他们利用全国29个省级单位的多个指标,建立基于STIRPAT的动态面板模型,运用GMM方法重点探究了包括金融发展在内的多个因素对我国碳排放的影响,结果显示:金融规模的发展有助于低碳进程,人均GDP的增长与城市化深入在增加碳排放量的同时提高了碳生产率。她的另一篇文章也表明中国碳排放和金融效率存在显著的空间相关性,金融规模壮大促进碳排放量增加,同时降低碳排放强度;金融效率提升对碳排放的影响方向与金融规模相同,但本地增长效应明显小于空间溢出效应。

Jalil(2011)以中国为例,通过构建ARDL模型证实中国金融发展与碳排放之间具有显著的负相关关系,中国金融业的发展并没有以牺牲环境为代价,反而减轻了对环境的污染,从长远看,中国碳排放量主要受经济、能源消费和贸易开放度影响。金融发展和金融自由化还能吸引FDI和研发投资以促进技术进步(Frankel和Romer,1999),进而影响环境质量。金融发展给发展中国家提供更多利用新技术的机会,以帮助他们生产环境友好的产品,最终广泛的提高环境质量并促进区域可持续发展(Birdsall和Wheeler,1993;Frankel和Rose,2002);Tamazian等人(2009)实证检验了金融发展对巴西、俄罗斯、印度、中国,即“金砖四国”环境质量的影响,发现经济和金融发展是“金砖四国”环境质量的决定因素,更高程度的经济和金融发展降低了环境的退化同时金融自由化和开放是减少CO2排放至关重要的因素。在科技金融与低碳产业的融合模式下,金融能促进低碳产业发展和低碳技术创新、高科技产业发展及成果转化(周辉和罗良文,2011)。除此之外,从企业角度看,上市公司良好的环境表现会提高股票的市场价格,因此完善的证券市场在一定程度上能促使企业加大对环境保护的投入,促进技术创新,从而有利于从企业层面减少污染物的排放。Yuxiang(2010)分别以存款、私人贷款和非私人贷款占GDP的比重作为金融发展的度量,利用中国省际面板数据分析金融发展对工业污染的影响,实证表明金融发展减少中国工业污染的排放,尽管其资本化效应对环境有害;并指出,金融发展可以通过增加收入和资本化,利用新技术和实施有关环境的法规等来提高企业的环境表现。

三、金融发展对环境压力的影响

通过梳理国内外关于金融发展与环境压力的研究,可以发现金融发展与环境压力存在显著的空间相关性,同时具有明显的区域差异。金融发展是降低环境压力还是增加环境压力,受基础条件制约,如金融监管以及市场体制对金融效率的发挥有较大影响。总体来说,健全金融市场监管体制,支持金融规模合理扩大,同时注重金融中介机构的规模和质量,利用金融市场对实体经济的激励与指导作用促进金融效率的发挥,有利于降低碳排放强度,提高碳生产率,降低环境压力。鉴于不同区域金融发展规模与体制完善程度存在差异,研究金融发展对环境的影响需充分考量区域特点,依托区域金融现状,研究金融发展对环境的作用,制订以金融手段促进低碳经济的制度法规,从而帮助改善环境质量,达到经济发展和改善环境的目的,走低碳经济的发展道路。在监管机制完善,金融规模合理的条件下,金融发展能降低环境压力。这就要求政府发挥宏观调控的作用,兼顾经济发展与环境约束,合理配置金融资源,充分发挥金融效率对减少碳排放的溢出效应。金融发展不仅是一个重要的长期经济增长的机制,而且有助于提高企业的环境绩效,对发展中国家而言,刺激金融规模合理发展是必要的。

参考文献:

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[7]郭郡郡,刘成玉,刘玉萍.金融发展对二氧化碳(CO2)排放的影响———基于跨国数据的实证研究[J].投资研究,2012(07):41-53.

[8]徐盈之,管建伟.金融发展影响我国环境质量的实证研究:对EKC曲线的补充[J].软科学,2010,24(09):18-22.

[12]陈碧琼,张梁梁.金融规模对碳排放的影响力分析—基于省际动态面板数据的实证分析[J].中国人口•资源与环境,2012(22):408-414.

[13]陈碧琼,张梁梁.动态空间视角下金融发展对碳排放的影响力分析[J].软科学,2014,28(07):140-144.

[19]周辉,罗良文.科技金融推动低碳产业发展模式研究[J].科技进步与对策,2011,28(24):78-81.

作者:李世美 单位:昆明理工大学

金融发展对环境压力的影响责任编辑:冯紫嫣    阅读:人次