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财务分析在企业中的作用

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摘要:财务分析是基于企业的财务数据,对企业的偿债能力、营运能力、盈利能力等进行综合评价的方法,是提升企业财务管理效率的重要途径。本文以万科股份有限公司为例,运用比较分析和比率分析法对企业的财务状况进行评价,并结合行业特点提出改善企业财务绩效的建议。

关键词:财务分析法;比率分析法;管理效率

一、案例简介

万科企业股份有限公司成立于1984年,1988年进入房地产领域,公司于1991年1月29日正式在深交所挂牌交易,代码0002,万科通过配售和定向发行新股2862万股,集资1.27亿元,开始了万科第一轮全国化的跨地域扩张。1993年5月,万科成功发行4500万股B股,募集资金45135万港元,正是凭借这笔资金,万科在宏观调控银根紧缩时期,仍能保持稳健的成长。2014年6月25日,万科B股转H股获港交所批准,在香港主板上市并挂牌交易。经过三十多年的发展,万科已成为我国房地产领域的领头羊,作为一家“世界500强”企业,万科坚持“为普通人盖房子,盖有人用的房子”,其专注于住宅开发和物业服务,并围绕城市配套服务开拓业务范围。本文将以万科A股为例,基于2014-2016年的财务数据,结合《2016上市房企综合实力排行榜》的共153家具有一定规模的A股及H股上市房地产企业(下文简称样本数据),采用财务比率分析和比较分析方法评价万科的财务状况。

二、财务状况分析

(一)偿债能力分析

偿债能力就是企业用资产偿还债务的能力,关系到企业是否能健康生存。本文主要选取流动比率和资产负债率分别反应万科的短期和长期偿债能力。14-16年末企业流动比率分别为1.2911、1.341、1.303,样本数据中企业平均流动比率为1.64,该指标越高表明短期变现能力越强。14-16年末企业的资产负债率分别为79.4492%、77.9098%、80.5367%,处于上升趋势。该指标越高,表明企业举债经营的规模越大,债务风险越高,房地产行业是负债经营的典范,样本数据中企业平均负债率为76.4%。上述指标反映了万科不管是短期流动性还是长期资产偿债能力都低于行业平均水平,一旦行业不景气或者资金流周转困难,企业资不抵债将面临巨大的经营风险,企业的资本结构需要一定的调整。

(二)营运能力分析

营运能力反映了资产的使用效率,本文选取存货和应收账款的周转率指标来衡量企业的经营状况。14-16年末存货周转率分别为0.017、0.0179、0.4063,样本数据中企业的平均存货周转率为0.22左右,近三年万科的存货周转速度大幅度增强,处于行业较高水平。14-16年末企业的应收账款周转率分别为58.8726、88.7906、104.8766,应收账款周转速度连续三年上升,收账时间大大缩短降低了坏账的风险。通过高周转的运营模式缩短拿地到开盘的时间,提升了整体资产的运营效率。

(三)盈利能力分析。

盈利能力反应了资产的获利能力,本文选取销售净利率和净资产收益率来衡量企业的盈利情况,14-16年末企业的销售净利率分别为13.1756%、13.27%、11.7892%,样本数据中企业的销售净利率平均为8.88%,万科的销售收入的获利能力高于行业平均,处于领先水平。14-16年末企业净资产收益率分别为17.3611%、19.776%、18.4076%,净资产收益率反映了企业自有资本的使用效率和股东权益的收益水平,研究表明,至2015年底A股样本企业的净资产收益率为9.16%,表明万科A的股东的获益能力远超行业平均水平,整体来说,万科企业的获利能力虽有波动但仍处于行业领先地位。

三、研究结论

通过对万科A连续3年的财务数据进行分析,我们发现企业的偿债能力需要提升,企业的变现能力不足,应加大去库存的力度促进存货的销售来提升企业的现金流管理。企业的财务结构是否稳健关系到企业能否健康生存和长远发展,建立合理的保持资本结构不仅有利于降低企业融资成本而且能降低财务风险提升资本的抵御风险能力,如何在稳健的增长的同时保持合理的负债结构是企业提升管理效率的关键。相比较样本数据中企业的营运能力和获利能力,万科A处于行业领先水平,高周转的运营模式能极大的节省项目时间和提升收款速度,加速了资本的使用效率。而从获利能力上看,每一元的销售收入带来的利润水平超过行业水平,主营业务获利水平和销售能力都处于领先,从而给股东也带来了较高的资本回报率。通过财务分析方法能够合理的评价企业的运营效率和资本利用效率,并通过对过程的控制提升成本管控水平进而提升整体的管理效率,然而这种分析方法并没有在企业中得到广泛的推广和实际的运用,除了从上至下推行对财务管控的重视,更需要加强企业整体的财务管控意识和基本的财务能力,进而更好的推行基于财务分析方法提升企业的管理效率。本研究仍有很多不足之处,未来将在财务指标上进行一定改善,使其更能反映出行业特点和建立该行业的财务分析评价体系。

参考文献:

[1]范火盈,祝凤月.企业财务分析存在的问题与对策研讨[J].中国管理信息化,2017,20(18):20-21.

[2]苗舒婷.财务分析在企业经营与管理中的运用[J].中小企业管理与科技(上旬刊),2014,(04):73-74.

作者:程玲;许文达 单位:广东科技学院

财务分析在企业中的作用责任编辑:张雨    阅读:人次