证券投资基金的业绩衡量问题分析范文

摘要：随着经济的快速增长，我国的证券投资金融业得到了空前的发展。本文主要针对证券投资基金的业绩衡量问题进行探索，这些方面的问题都在一定程度上反映出了绩效衡量问题的复杂性与多面性,同时也使得对绩效衡量问题的研究呈现出引人入胜的一面。希望通过本文分析能够提高相关人员的认识，并助力基金市场能够持续健康地发展。

关键词：证券投资；基金业绩；问题；对策

1引言

为提高对于证券投资基金的业绩衡量问题探索的能力，基于有效经验与总结，探索了如何完善基金业绩的衡量方法，也提出如何建立基金评级机制，希望分析能推动基金市场持续稳定地发展。

2基金业绩的衡量方法

资产人在评估其内对实际收益进行有效的计算即为业绩衡量，并以此为依据开展业绩评价工作。因此，利用业绩评估可以准确地判断资金管理人的实际业绩情况。实际中使用不同的方法进行业绩衡量会产生不同的效果，其中最常见的业绩衡量法为货币加权法、时间加权法。

3基金业绩比较基准的选择

利用对基金进行合理的基准组合定义，在此基础上对基金收效率、业绩收益率进行准确的比较，以此实现衡量基金的表现情况。通常来讲，基金主要指收益相对稳定的金融类产品，“相对”就是对基金业绩比较基准的形容，利用业绩比较基准为参考对象，将基金的业绩与参考对象进行比较。对于基金运作管理效果的评价受到基金效益与基金业绩标价基准关系的影响。不论某时期内，当基金的收效状况明显优于基金业绩比较基准时，则说明其是合格的基金管理并取得了收益；相反情况则说明基金管理不合格。因此作为参考对象的基金业绩比较基准可作为评级基金的“及格线”因此这是最低的进行运作标准。在公募基金项目中必须要披露基金业绩比较基准的信息，并可在相关法律文件中了解有关内容。部分债券指数、活期存款利率会受到债券资金与货币基金业绩比较基准关系的影响。在权益类债券基金中，某股票指数、债券指数的合成是此类基金业绩比较基准的参考数。

4建立基金评级机制

当前行业内的基金监管始终存在不足，内部监督缺乏有效性，“问题股”“基金黑幕”等问题屡见不鲜，这就增加了投资的风险，使得投资者难以利用有效的信息，对基金收效、风险进行全面的了解与把握。对此，需要建立完善的证券投资基金评级机制，对基金的合理运转、有效投资进行专业性的指导，以此提升基金市场运转的稳定性。对于我国实际基金市场的运转情况，可借鉴外国的经验，参考其通行基金评级的实际做法，构建符合本国国情的基金评级机制。（1）对于基金评级机构来说，其应该是脱离政府组织、证券从业的独立性机构，并且是具有专业研发性质的公益性独立机构，因此其评价主体必须要保证中立性，评价对象的客观性、评价结果的公开性。因此专业机构的形式可以是由政府给予扶持的聘请专业人才的股份制机构，并保证其具备承担独立评级证券投资基金的能力与责任，可评级一切有价证券；控股单位可由多家研发机构组成，保证评级的中立性并公开评级结果；切忌评级机构的垄断性，利用良性竞争相互促进，以科学合理的竞争机制促进评级的准确性。（2）当前我国证券投资基金以内容可分为两层次的评级，第一层是对单个基金评级，第二层是对评级不同的基金管理公司。以此对投资者的具体操作进行引导，并加强投资公司间的对比与竞争，促进良性急症机制的形成，保证基金市场的稳定有序规模化发展。（3）进行评级时，通常可利用会谈、调查、访问、制作底稿等形式对评级对象充分的调查和取证，可利用相同或相似的经济模型进行不同对象的评级考察，取保评级结果的可比性。对此可借鉴美国的Morningstar基金业绩评价机构五等级划分共同基金的评级方法。（4）要时刻注意市场的动态变化性，适当调整评级机制使其与市场发展相吻合。对此，可设置年度年度会计基金审核有效期，对会计年度内基金的情况进行评级，主要由评级人员进行不同年度的新测评。同时要建立有效期内的基金跟测监督机制，对其不同时段的财务状况进行分析，适时地做出相应调整。此外，评级的内容也要根据法律法规、地方政策、相关会计基金管理条例办法等，进符合基金市场变化的调整，同时对调整的内容、方案指标等进行及时公示。

5关于证券投资基金的业绩衡量的建议与展望

（1）注意基金评级与企业信用、股票信用评级的差异性，建立符合行情的专业的特殊的体系方法，注意运用追平评级的独立性，必须要具备与市场供求的超脱性，减少受市场因素的干扰，有效落实独立评级的价值。充分与多媒体相结合，利用其平台将基金评级结果进行公示，增加结果的权威客观价值，增强评级的主导作用。充分利用上市公司的制定报刊、证券专业网站等渠道进行结构公示，增加评级结果的广泛性与公开性。（2）提升并保持评级结果的公开性与透明度，增加投资者对结果的信任度，使其自愿接受评级结果。以此实现对基金行业的监督、保证其评价结果的准确性，推动基金评级的有序发展。（3）为帮助投资者做出理性、良好的投资选择，可适时使用风险理论分析技术、投资收效分析技术等。

6结语

综上所述，我国的证券投资基金市场虽然起步较晚，发展程度较低，但是我国的基金总资产占流通市值比例和人均储蓄的比例都在逐年走高。所以，重视对于证券投资基金的业绩衡量问题研究是必要的。

参考文献

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［2］黄国平,李捷,程寨华.证券投资基金、资本市场及货币政策传导机制［J］.管理科学,2016（3）.

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［4］陈学荣,张银旗,周维.投资组合理论及其在中国证券市场中的应用研究［J］.系统工程,2000（5）

作者：张煦；李唯滨 单位：哈尔滨商业大学