农业上市公司盈利能力分析与发展范文

摘要：对新疆农业上市公司的盈利能力进行全面阐述分析，首先对涉及相关概念进行界定，对影响上市公司盈利能力的财务因素进行梳理，从四个角度分析上市公司的盈利能力；同时以沪深板块5家新疆农业上市公司（天康生物、西部牧业、新农开发、香梨股份、中粮糖业）为研究对象，选取这五家上市公司2010年至2016年的财务数据，从上市公司的生产经营、资产、所有者投资以及成本控制四个角度，选取12项财务指标对其盈利能力进行比较分析；并对结果进行分析评价。最后，结合各公司的实际情况，对新疆农业上市公司的发展提出相关的建议和对策。

关键词：农业上市公司；盈利能力；因子分析；新疆

1新疆农业上市公司概况

截至2016年12月31日，新疆共有49家公司实现了上市经营。随着新疆地区经济的飞速增长，新疆上市公司的总市值也在逐年递增。由于新疆丰富的农业自然资源和独特的气候条件，农业成为新疆地区的基础产业，而农业上市公司对新疆地区的经济发展具有重大的影响。农业上市公司是新疆农业的生力军，它们的发展既影响证券市场的稳定，又会对新疆地区农业经济发展产生较为深远的影响。截至2016年12月31日，新疆地区共有上市公司49家，涉及农业的上市公司共8家，分别是中粮糖业（糖业制品贸易占营业收入74．58％）、香梨股份（林果业占营业收入99．95％）、天山生物（畜牧业占营业收入82．82％）、ST中基（番茄制造业占营业收入100．00％）、天康生物（畜牧业占营业收入50．49％）、新农开发（农畜产品加工业占营业收入82．6％）、ST新赛（农业占营业收入49．58％）、西部牧业（乳制品加工占营业收入58．31％）。

2指标选取

目前，在很多领域的科学研究中，通常需要收集大量数据，并对多个变量进行观察，以便进行客观分析，并寻找其变化规律。多变量、大样本数据为科学研究提供了丰富的信息，但同样在一定程度上增加了数据处理的工作量，此外，在很多情况下，许多变量之间由于存在一定的相关性而增加了实际分析的复杂程度。现如今，对于多变量、大样本数据进行定量统计分析时，应用较多、较有价值的分析方法主要有聚类分析法、主成分分析法、因子分析法。这三种方法都属于多元分析中的降维处理统计方法，但在应用过程中各自有其不同的前提条件，每种方法有其相应的优点、缺陷，侧重点也有所差异。因此在使用过程中需要充分考虑选用样本的实际情况，以便能够选取合适的统计方法，使得研究结果更加准确。

2．1．1KMO检验、Bartlett检验KMO检验是用于比较变量之间的简单相关关系的一个统计量，其目的是验证数据分析是否适合进行因子分析，它的取值是0～1，其数值越接近1，表明越适合作因子分析。KMO的检验标注如下：0．9～1为非常适合作因子分析，0．8～0．9表示比较适合进行因子分析，0．7～0．8表示适合作因子分析，0．6～0．7表示作因子分析的适合程度一般，0．5～0．6表示不太适合进行因子分析，0．5以下表示不适合做因子分析。如表6－1所示，本文所得到的KMO的取值是0．767，表明数据的相关性较明显，可以进行因子分析。Bartlett检验是为了验证数据整体是否为单位矩阵的一个统计量，本文中Sig．取值为0．000，小于0．05（显著性水平），表明数据相关关系矩阵不是单位矩阵，适合进行因子分析。

2．1．2选取公因子根据主成分分析法，通过迭代计算，从原始的12项指标中提取公因子。采用最小特征值的方法来确定选取的公因子数目，通常认为，当公因子的特征值大于1，以及总的公因子数目对整体的累计方差贡献率超过80％时，即为最佳。3评价模型利用SPSS19．0分析得出成分得分系数矩阵，从而计算出每个因子的得分。

3评价结果

第一，根据公式Y＝0．67164Z1＋0．12195Z2＋0．10234Z3中可以看出，公因子1对新疆农业上市公司盈利能力的贡献率高达67．41％，即上市公司营业净利率、总资产净利润率（ROA）、固定资产净利润率（B）、流动资产净利润率（B）、投入资本回报率（ROI）、净资产收益率（ROE）、资产报酬率（B）等指标越高，公司的盈利能力越好，说明这些指标能够很好的反应上市公司的盈利能力。第二，可知，天康生物除2010年至2012年排名第二，其余四年其盈利能力均排名第一。经过分析可知该公司的营业利润并不算太高，但其总营业成本历年均较低，说明该公司的经营管理状况较好，目前，该公司发展良好，未来具有较大的发展空间。第三，通过因子分析的结果可以看出，在生产经营方面，营业利润率和营业净利率的载荷较大，说明其对生产经营盈利能力的贡献较大，能够很好的体现生产经营盈利能力；在资产盈利方面，资产报酬率（B）、总资产净利润率（ROA）、固定资产净利润率（B）、流动资产净利润率（B）的载荷相差无几，表明这四个指标的一致性较高，在构建模型和计算过程中有一定的相通性；在所有者投资方面，投入资本回报率和净资产收益率数值都较高，但相比较而言，投入资本回报率更为重要；在成本控制方面，总营业成本率的载荷最大，表明总营业成本率对上市公司的盈利能力影响较大，这与之前的定性分析结果一致。第四，通过对比分析发现，上市公司的因子得分排名与公司的利润率并不成正比关系，即公司的营业利润率与公司的盈利能力并不成正比，这可能是公司的经营管理不善造成总营业成本偏高，或投资收益较少，或是有其他的营业外支出等原因，导致营业利润率较高时，公司的得分不显著。第五，根据计算所得的5家农业上市公司的综合得分情况发现，西部牧业的排名逐渐下降，并在2016年成为最后一名，新农开发和香梨股份的排名靠后，且盈利状况不稳定，综合得分与天康生物的相差较多，这三家公司的经营状况亟待改善。在日趋激烈的市场竞争环境下，新疆农业上市公司有必要加强经营管理，改善产业结构，以提高其盈利能力。第六，立足于生产经营者、投资者以及其他的利益相关者的角度，从财务视角分析上市公司的盈利能力，必须要全面考虑。本文从生产经营盈利能力、资产盈利能力、所有者投资盈利能力、成本控制盈利能力四个角度进行系统分析，能够相对比较客观、全面的评价上市公司的盈利能力。

4分析与发展策略

第一，通过对新疆农业上市公司的相关财务指标进行定性分析和定量分析，其结果均表明，本文从生产经营盈利能力、资产盈利能力、所有者投资盈利能力、成本控制盈利能力四个方面所选取的12项指标能够客观、全面、准确的评价新疆农业上市公司的综合盈利能力。第二，通过对新疆农业上市公司盈利能力各项指标的分析，发现这五家上市公司盈利能力各项指标的转折点基本是在2013年和2015年，结合以上5家上市公司各会计年度的财务报表进行分析，可以看出各公司的产业结构、主营业务并未发生较大的改变，其总营业成本也没有较大幅度的增加，但其经营结果却大相径庭。第三，近年来，新疆农业上市公司整体的发展处于下降状态。通过研究发现，新疆农业上市公司的数量在逐年锐减，如2014年，新疆农业上市公司11家，2015年新疆农业上市公司9家，到了2016年，新疆农业上市公司只有8家，其中还有两家为＊ST公司，当然，目前并未退市，但可以看出，新疆农业上市公司“背农”现象严重。此外农业技术低下，研发创新能力不高，农产品的加工、运输水平偏低可能也是影响近几年农业上市公司发展水平的因素。第四，除了上市公司自身的因素，农业上市公司的发展状况还要考虑整个国家、地区政策和整个经济环境的改变。

参考文献

［1］胡星辉．中国农业上市公司绩效研究［M］．北京：社会科学文献出版社，2012．

［2］何凤平．农业上市公司内部控制研究［M］．芜湖：安徽师范大学出版社，2010．

［3］叶永刚，宋凌峰，张培，刘宇齐．农业金融工程［M］．北京：人民出版社，2016．

［4］刘西涛，王炜著．现代农业发展政策研究［M］．北京：中国财富出版社，2016．

［5］连续10年中央一号文件盘点［J］．饲料与畜牧，2016，（3）：7－8．

［6］冰山．中央一号文件连续第13次聚焦“三农”［J］．农业机械，2016，（2）：132.

作者：袁森 单位：新疆农业大学经济与贸易学院