中小企业融资问题范文

目前，我国中小企业在国民经济中占有重要的地位，据统计，在工商注册登记的中小企业约4000万家，占全部注册企业总数的99%以上。并且中小企业在国民经济稳定增长、缓解就业压力、拉动民间投资、优化经济结构等方面也起到了重要的作用。然而，由于政府一直从战略角度重视发展国有大型企业而忽略了中小企业的发展，导致我国中小企业发展面临着诸多问题，其中融资难已成为制约中小企业发展的瓶颈。

二、中小企业概况

1、中小企业的界定

我国中小企业主要类型包括：国有中小企业、城镇集体企业、乡镇企业、个体私营企业等。主要具有以下特征：第一分行业制定标准。对工业、建筑业、批发和零售业、交通运输和邮政业住宿和餐饮业分别制定了中小企业界定标准。这样就考虑了不同行业的具体情况。第二采用职工人数和销售额复合指标。对工业、建筑业还采用资产额指标，并且符合任一个条件的企业便可视为中小企业。

2、中小企业地位作用

在我国，中小企业在保持经济持续增长、优化经济结构、增强经济活力、吸纳社会就业促进社会稳定、推动科技进步等方面发挥着日益重要的作用。根据国家经贸委中小企业司的2001年中国中小企业发展报告提供的权威数字表明，我国广义的中小企业约有3980万户。狭义的中小企业（经工商注册有8人以上的中小企业）约有1000万户。其数量约占全国工商注册登记企业总数的99％。我国中小企业以其48.5％的资产安置着69.7%的职工就业。提供着57.1%的社会销售额。创造了43.2%的税收。中小企业工业总产值、销售收入、实现利税分别占总量的60%、57%和40%；流通领域中小企业占全国零售网点的90%以上。中小企业大约提供了75%的城镇就业机会。近年来的出口总额中，有60%以上是中小企业提供的。可见，中小企业是我国国民经济持续健康发展的基础，基于中小企业在当前国民经济发展中的重要地位，研究中国中小企业的发展问题有着其积极的时代意义。

三、中小企业融资特点分析

1、不同类型中小企业融资需求分析

（1）生产型中小企业。生产型中小企业的资金需求是比较多样和复杂的，这是由其经营的复杂性所决定的。无论是用于购买能源原材料、半成品和支付工资的流动资金，还是购买设备和零配件的中长期贷款，甚至产品营销的各种费用和卖方信贷都需要外界和金融机构的金融服务。一般而言，生产型企业资金需求量较大，资金周转相对较慢，经营活动和资金使用涉及的面也相对较宽，因此风险相应较大，融资难度也要大一些。

（2）服务业型中小企业。服务业型中小企业的资金需求主要是存货的流动资金贷款和促销活动上的经营性开支借款。其特点是量小、频率高、贷款周期短、贷款随机性大。但是，一般而言风险相对其它中小企业较小，因此是一般中小型商业银行比较愿意给予贷款的对象。

（3）高科技型中小企业。高科技型中小企业除可通过一般中小企业可获得的融资渠道融资外，另外一个比较重要的资金来源就是各种门类、层出不穷的“风险投资基金”。这类基金既有政府设立的，又有私人建立的，也有政府和私人共同建立的，其性质一般属于产权资金。

（4）社区型中小企业。社区型中小企业(包括街道手工工业)是一类比较特殊的中小企业，它们具有一定的社会公益性，因此，比较容易获得政府的扶持性资金。另外社区共同集资也是这类企业一个重要的资金来源。

2、不同发展阶段融资渠道的要求分析

在企业的不同发展阶段，企业对不同融资渠道的依赖性是不同的。在发展的初期，内源融资的权益资本融资规模虽然小，但往往是企业唯一的可以指望的融资渠道。经过一段时间的发展后，天使资本可能是企业较现实的争取获得的外源性权益资本。对于大多数企业来说，只有到了企业成长为较大的中型企业以后，企业才有可能在正式的资本市场上进行首次公开发行(IPO)。对一些中小型高科技企业来说，在企业发展的早期风险资本是一个应该争取的外源性融资，当然，这类高科技企业也有可能在较短的时间中获得上市融资的机会，但是，对于大多数中小企业(包括科技型中小企业)来讲，获得公募发行的机会是很少的。表1描述了一个典型的中小企业在其发展过程中对不同资本融资渠道依靠的情况，从中可以看出，在不同发展阶段上，企业融资渠道存在明显的差异。这种现实情况也告诉我们，缓解中小企业发展过程的“资本缺口”问题不仅要重视正式的资本市场的发展，对非正式资本市场的健康发展也应给予更多的关注。

表1不同企业融资渠道分析表

企业规模

小

中

大

企业成立时间

短

中

长

企业特点

信息不对称问题较大。企业的经营风险也较大，盈利水平较低，主要依靠业主和主要股东的投资

信息不对称问题依然存在，经营风险相对有所减少。盈利水平有一定提高。外源性资本投放的可能性增加。

信息不对称问题减少，主要依靠正式金融和资本市场

融资渠道

内源融资为主

天使融资

外源性资本投资开始进入

首次公开发行IPO

四、中小企业信息不对称问题探讨

1、信息不对称的经济学解释

从表中可以看出与大企业相比，中小企业的信息不对称问题更为严重。所以与大企业相比，中小企业签订的合同一般不为公众所了解，也不在报刊上予以公开，其有关的生产、客户、财务以及经营者的经营能力等信息基本上都是完全的私人信息，外部投资者很难掌握。同时，中小企业一般不能公开上市交易，因此也就没有权威性的信用评级机构对其进行信用评级。此外，许多中小企业还不能向投资者提供经过审计的财务报表。

中小企业与金融中介(银行)之间的信息不对称，使得银行在向中小企业贷款时面临比较严重的逆向选择和道德风险，导致银行对中小企业贷款采取信贷配给，造成了中小企业融资难的现状逆向选择是贷款前发生的信息不对称问题。潜在的不良贷款风险来自于那些最积极的寻求贷款的企业，也就是说最有可能导致与银行期望相悖结果的企业是最希望得到银行贷款的企业，因为他们在明知不会还款的情况下会更为积极地争取贷款。因此，由于逆向选择使贷款成为不良资产的可能性增大，即使市场上有风险较低的贷款机会，银行可能也会选择不发放任何贷款。

道德风险是贷款发放之后发生的信息不对称问题。银行发放贷款以后，由于企业使用的是别人的资金，有可能从事风险很大的经营活动，其收益可能很高，但是亏损的可能性也很大，这是贷款银行所不希望看到的。因为，如果企业经营失败，银行要承担全部贷款的损失，而企业经营成功，银行却还只能得到事先约定的贷款利息。企业的风险活动给银行带来损失的可能性远远超出可能给银行带来的收益，因此道德风险降低了贷款归还的可能性，银行宁可做出不发放任何贷款的决策。

2、降低信息不对称的途径

（1）信用担保

信用担保正是为化解交易双方的不对称信息而产生的一种信用中介活动。在信用担保中，债权人对债务人能否履约缺乏足够的信息，但他对保证人履约能力是比较放心的。而保证人作为一个专门以信用服务为内容的机构，他所“出售”的正是信用担保产品。他之所以敢于对债务人履约给予担保，是基于他对债务人的履约能力有着深入的了解，或者说虽然他不得不花费一定的精力来对债务人进行深入了解，但是作为提供专业化信用服务的担保机构较银行而言，可以以更少的成本来搜集债务人的信息。在上述情况下，可以认为保证方对于债务人的信息基本上对称的。于是保证人成为交易双方的一种信用桥梁，使得市场交易得以进行。

（2）中小金融机构

大银行有规模经济、效益高的优势，但也有其交易成本高、管理成本高的劣势。因此，大银行更适合于为大企业提供金融服务，而不适合于为中小企业提供金融服务。国外的实证研究也发现，银行规模与银行对中小企业的贷款比率之间存在着负相关关系，即小银行比大银行更加倾向于向中小企业提供贷款。据有关数据显示，在美国，资产规模小于1亿美元的小型银行对中小企业的贷款占其对全部工商企业贷款的96.7%和其总资产的8.9%；而资产规模大于50亿美元的大型银行的上述相应比率分别为16.9%和2.9%，可见小银行的比率数倍于大银行。综观发达市场经济国家，一般形成了对大企业贷款的大型金融机构与为小企业提供金融服务的中小金融机构分工协作的银行体系。比如日本，就有专门为中小企业服务的民间中小金融机构，包括地方银行、第二地方银行、信用金库、信用组合和劳动金库等。

与大银行相比，中小金融机构在给中小企业融资过程中有很明显的优势，针对目前中国大银行纷纷从县域经济退出的状况，有必要构建中小金融机构体系，为中小企业提供充足的国内融资。

五、政府在中小企业发展中的作用

我国目前促进中小企业发展的财政补贴政策应着眼于以下几方面：对用自有资金创建中小企业和对现有中小企业增加投资进行补贴，旨在鼓励居民对中小企业进行投资从而启动民间投资、促进经济增长、培育新增财源。对中小企业新增员工，特别是失业工人的培训、工资费用进行适当补贴。旨在创造新增就业机会扩大就业。对有成果的科学研究开发项目支出进行补助，旨在鼓励中小企业技术创新、推动科技进步。

政府可以给予中小企业税收政策上的扶持首先，要对增值税进行改革，允许民营小企业使用增值税专用发票，避免人为缩减中小企业的业务量。并且增值税关于纳税人划分的改革应与出口退税的改革结合起来使企业的税负水平平等；其次，运用税收优惠、贴息等手段鼓励向中小企业投资，支持其技术改造；对于中小企业研究开发新产品、新技术、新工艺、以及购买技术和相关的技术服务。可以采取减免所得税的措施降低其费用；再次，可通过落实中小企业的自营出口权降低其由于进出口带来的经营成本。总之，以上这些政策都可以促进中小企业的进一步发展。